周鵬峰

23日(ri)，國(guo)務院總理李(li)克強考察興業銀行(xing)(xing)福建自貿(mao)區福州片區分(fen)行(xing)(xing)，這是(shi)繼(ji)17日(ri)考察工(gong)行(xing)(xing)、國(guo)開行(xing)(xing)之后，李(li)克強總理考察的(de)第三(san)家銀行(xing)(xing)。總理密集考察銀行(xing)(xing)在過往并不多見，這被認(ren)為是(shi)敦(dun)促銀行(xing)(xing)等(deng)金(jin)融(rong)機構在經濟下行(xing)(xing)壓力加大境況下發揮更大作用的(de)體現，其中所傳(chuan)遞的(de)政策(ce)信號值得關注。

希望金融機構(gou)發揮更(geng)大作用

李克強總理(li)(li)在17日考察工行、國開行期間表示，當前(qian)世界經濟(ji)(ji)復蘇不確定性增多(duo)，國內經濟(ji)(ji)運行保持在合理(li)(li)區間，但下(xia)行壓力(li)加(jia)大(da)，金融調控要(yao)(yao)服從和服務于經濟(ji)(ji)社會發(fa)展大(da)局，在經濟(ji)(ji)新常(chang)態下(xia)要(yao)(yao)有新舉措，金融要(yao)(yao)發(fa)揮重要(yao)(yao)支撐作用。

對此，來自(zi)監管部門人(ren)士的看法是，目(mu)前北方一些省份經(jing)濟下(xia)行(xing)壓力(li)明(ming)顯，透過總理(li)密集考察(cha)銀(yin)行(xing)及(ji)其講話可見，高層希望銀(yin)行(xing)等金融機構在經(jing)濟下(xia)行(xing)壓力(li)加大(da)境(jing)況(kuang)下(xia)發揮更大(da)作(zuo)用。

23日(ri)公(gong)布的4月匯(hui)豐(feng)制造業PMI初(chu)值(zhi)跌至12個月新(xin)低，且(qie)連(lian)續兩個月在榮枯線下徘徊，顯示(shi)當前經濟下行壓(ya)力仍然較大。部分北方省份，比如(ru)山西一季度(du)GDP增速僅2.5%，且(qie)工業生產增速出現負增長。東北三省經濟形勢亦不樂觀。

因(yin)此，穩增長被分(fen)析人士認為(wei)仍是(shi)二(er)季度政策主線。實際上(shang)，李(li)克強(qiang)總理考(kao)察當日，國開(kai)行(xing)即(ji)公開(kai)表態要(yao)在穩增長中(zhong)發(fa)揮更大作用(yong)。24日，郵儲銀行(xing)刊發(fa)名(ming)為(wei)《服務(wu)實體經(jing)濟是(shi)新常態下的(de)(de)最高戰略》的(de)(de)新聞通稿，該表態正是(shi)基于該行(xing)研究和貫徹李(li)克強(qiang)總理17日考(kao)察國開(kai)、工行(xing)時的(de)(de)重要(yao)講話(hua)精神。

不(bu)(bu)過，交行(xing)(xing)首席(xi)經(jing)濟(ji)(ji)學家連(lian)平(ping)并(bing)不(bu)(bu)認為總(zong)理密(mi)集考(kao)察(cha)銀(yin)行(xing)(xing)意味著(zhu)(zhu)當前經(jing)濟(ji)(ji)下(xia)行(xing)(xing)壓力超預(yu)期的大。連(lian)平(ping)說，不(bu)(bu)能對此做過多(duo)聯想。他認為，總(zong)理考(kao)察(cha)國(guo)開行(xing)(xing)以及大型商業銀(yin)行(xing)(xing)應該是著(zhu)(zhu)眼于經(jing)濟(ji)(ji)新常態下(xia)的中長期發展，且(qie)目前外(wai)部空間明顯打開，比如(ru)人民幣國(guo)際化、“一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路”等大戰略在(zai)推進，要著(zhu)(zhu)眼于全球(qiu)格局。

連平同時也提(ti)到，在經濟下行(xing)(xing)期，不(bu)排除銀行(xing)(xing)風險(xian)偏好(hao)度(du)降低(di)，惜貸(dai)可能導致企業需要支付(fu)更高的融(rong)資成本，這或是目(mu)前一大背(bei)景。

實際上，小微企業(ye)融(rong)(rong)資難、融(rong)(rong)資貴(gui)亦是李克強(qiang)(qiang)總理考察銀行提及的一(yi)個重要方(fang)面。李克強(qiang)(qiang)強(qiang)(qiang)調，金融(rong)(rong)機構要以改革(ge)的方(fang)式(shi)，著力解決融(rong)(rong)資難、融(rong)(rong)資貴(gui)問題，加強(qiang)(qiang)對小微企業(ye)和(he)創(chuang)新創(chuang)業(ye)的服務。

23日考察興業(ye)銀行時(shi)，李(li)克強總(zong)理重申銀行要(yao)(yao)進一步合并(bing)收(shou)費(fei)項目，切(qie)實降低企(qi)業(ye)融(rong)資成(cheng)本，幫(bang)助(zhu)他們爬坡過(guo)坎，渡過(guo)難(nan)關，而設立自貿區的初衷就是用(yong)開(kai)(kai)放倒逼改(gai)革，要(yao)(yao)通過(guo)開(kai)(kai)放跨境金融(rong)業(ye)務，倒逼內地融(rong)資成(cheng)本降低。

不意(yi)味(wei)著信貸投放將加(jia)速

需要(yao)提及的(de)是(shi)，寄(ji)望銀行(xing)在經濟(ji)下行(xing)期發揮更大作用(yong)，并(bing)不一定意味著信貸投放將全面提速(su)。

央行公布的(de)數據顯示，今年(nian)一季度(du)人民幣(bi)貸款回歸(gui)傳統的(de)“霸主”地位，一季度(du)人民幣(bi)貸款增加(jia)3.68萬億元，占同期(qi)社(she)會(hui)融資規模的(de)近八成(cheng)，同比增長14%，增速比上(shang)年(nian)末(mo)高0.4個百分點(dian)。

不過，另一個并(bing)不樂觀的(de)信息是，有監管機構人士稱，信貸資金并(bing)沒有充分(fen)流入實(shi)體經濟(ji)。

民(min)生銀行有關(guan)(guan)人士近日則表示，一(yi)季度信貸需(xu)求(qiu)嚴重(zhong)不足，且一(yi)季度信貸需(xu)求(qiu)主要(yao)產生在兩(liang)個(ge)領域：一(yi)是與資本市場(chang)相關(guan)(guan)的領域；二是與政府投資相關(guan)(guan)的領域。

連平認(ren)(ren)為，總理密集(ji)考察銀行(xing)更可(ke)能是(shi)敦促繼續加(jia)大對薄弱環(huan)節的(de)支持，強調信貸(dai)結構調整。瑞銀中(zhong)國則(ze)認(ren)(ren)為，近期的(de)政(zheng)策(ce)動向初步揭開了(le)政(zheng)策(ce)組(zu)合中(zhong)的(de)重要一環(huan)：為穩增(zeng)長，決策(ce)層希望通過政(zheng)策(ce)性銀行(xing)放貸(dai)支持基建投資(zi)、增(zeng)加(jia)公(gong)共品(pin)的(de)供(gong)給，而央行(xing)將(jiang)為政(zheng)策(ce)銀行(xing)提供(gong)流動性，甚至直接注資(zi)。

國(guo)(guo)務院(yuan)最近通過(guo)了國(guo)(guo)開(kai)行(xing)(xing)、進出口銀(yin)(yin)行(xing)(xing)和農業發展銀(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)改(gai)革方(fang)案(an)(an)。根據(ju)該方(fang)案(an)(an)，國(guo)(guo)開(kai)行(xing)(xing)將回歸“開(kai)發性金融定(ding)位”，在市場機制下從事政(zheng)策(ce)(ce)性業務，而(er)不再追求(qiu)此(ci)前(qian)的(de)商(shang)業化定(ding)位。瑞銀(yin)(yin)中(zhong)國(guo)(guo)認為(wei)，這一改(gai)革方(fang)案(an)(an)意(yi)味著作(zuo)為(wei)其主(zhu)要資(zi)(zi)(zi)金來源的(de)國(guo)(guo)開(kai)債將擁有國(guo)(guo)家信用(yong)，風險權重為(wei)零，作(zuo)為(wei)改(gai)革方(fang)案(an)(an)的(de)一部分，決策(ce)(ce)層將為(wei)國(guo)(guo)開(kai)行(xing)(xing)注資(zi)(zi)(zi)，注資(zi)(zi)(zi)方(fang)可能包括財(cai)政(zheng)部、央行(xing)(xing)，注資(zi)(zi)(zi)后國(guo)(guo)開(kai)行(xing)(xing)的(de)政(zheng)策(ce)(ce)性地位將大(da)大(da)增強。