每(mei)經編(bian)輯｜每(mei)經記(ji)者 周雅玨 發(fa)自北(bei)京(jing)    

◎每經記者 周(zhou)雅玨 發自北京

中(zhong)國信托(tuo)(tuo)業協會最(zui)新發布的(de)(de)數據顯示(shi)，截至2015年3月31日，信托(tuo)(tuo)全行業管理的(de)(de)信托(tuo)(tuo)資(zi)(zi)產(chan)規(gui)模(mo)(mo)再(zai)創新高，突破14萬(wan)億達14.41萬(wan)億元(yuan)。但無論(lun)是(shi)從一季(ji)度(du)的(de)(de)同比增(zeng)速，還是(shi)環比增(zeng)速來看(kan)，資(zi)(zi)產(chan)規(gui)模(mo)(mo)的(de)(de)增(zeng)速均(jun)回(hui)落明顯。《每(mei)日經濟(ji)新聞(wen)》記者注意(yi)到，2015年第一季(ji)度(du)，信托(tuo)(tuo)公(gong)司固有(you)資(zi)(zi)產(chan)規(gui)模(mo)(mo)達到3670.33億元(yuan)，比去(qu)年同期水(shui)平增(zeng)加22.96%。

今年一季度，68家信(xin)托公(gong)司共實現(xian)經營收入(ru)229.96億元(yuan)，相比去(qu)年同(tong)(tong)期(qi)的178.65億元(yuan)，同(tong)(tong)比增長28.72%；信(xin)托業實現(xian)利(li)潤總額169.31億元(yuan)，相比去(qu)年同(tong)(tong)期(qi)的126.61億元(yuan)，同(tong)(tong)比增長33.73%。同(tong)(tong)時(shi)，證券投資信(xin)托規模較去(qu)年同(tong)(tong)期(qi)水平同(tong)(tong)比大(da)增79.84%。

西南財經(jing)大(da)學(xue)信托與(yu)理財研(yan)究所所長(chang)翟立(li)宏表示，今年一季度(du)，信托業在保(bao)持(chi)平(ping)穩發展態(tai)勢的同時，整體經(jing)營業績增速止跌回(hui)升，業務結構調整初見成效，投資(zi)功能定(ding)位更(geng)加突出，資(zi)產主動管理能力有所增強(qiang)。

平(ping)均綜合報酬率再(zai)創新低

經歷了2014年(nian)轉型(xing)“元年(nian)”的陣痛之后(hou)，信托業終于迎來2015年(nian)一季(ji)報成績。

數據顯示，今(jin)年(nian)(nian)一(yi)季(ji)度(du)，信托業(ye)(ye)實(shi)現營(ying)業(ye)(ye)收(shou)(shou)入和利(li)潤(run)(run)(run)總額(e)(e)雙增長(chang)。其中，從(cong)(cong)營(ying)業(ye)(ye)收(shou)(shou)入看(kan)，今(jin)年(nian)(nian)一(yi)季(ji)度(du)末，信托業(ye)(ye)實(shi)現經營(ying)收(shou)(shou)入229.96億(yi)元，相(xiang)比(bi)(bi)(bi)去(qu)年(nian)(nian)同(tong)(tong)(tong)期(qi)178.65億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)28.72%，而(er)與去(qu)年(nian)(nian)同(tong)(tong)(tong)期(qi)17.22%的(de)(de)(de)增長(chang)率(lv)，增幅(fu)提(ti)(ti)升11.5個百分(fen)點。從(cong)(cong)利(li)潤(run)(run)(run)總額(e)(e)看(kan)，今(jin)年(nian)(nian)一(yi)季(ji)度(du)末，信托業(ye)(ye)實(shi)現利(li)潤(run)(run)(run)總額(e)(e)169.31億(yi)元，相(xiang)比(bi)(bi)(bi)去(qu)年(nian)(nian)同(tong)(tong)(tong)期(qi)的(de)(de)(de)126.61億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)33.73%，相(xiang)比(bi)(bi)(bi)去(qu)年(nian)(nian)同(tong)(tong)(tong)期(qi)14.39的(de)(de)(de)同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)率(lv)，增幅(fu)提(ti)(ti)升19.34個百分(fen)點。從(cong)(cong)人(ren)均(jun)利(li)潤(run)(run)(run)看(kan)，今(jin)年(nian)(nian)一(yi)季(ji)度(du)末，信托業(ye)(ye)實(shi)現人(ren)均(jun)利(li)潤(run)(run)(run)77.25萬元，相(xiang)比(bi)(bi)(bi)去(qu)年(nian)(nian)同(tong)(tong)(tong)期(qi)的(de)(de)(de)66.35萬元，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)16.43%。

值得注意的(de)(de)是，從已清算信托(tuo)項目數(shu)據(ju)中(zhong)分析，反映信托(tuo)公司收益情況的(de)(de)平均綜(zong)合信托(tuo)報酬(chou)率再創新低，信托(tuo)轉(zhuan)型(xing)仍(reng)任重道(dao)遠。

數據顯(xian)示，信托(tuo)業實現的平均綜合(he)信托(tuo)報(bao)酬(chou)率(lv)一季度(du)僅(jin)為0.4%，近年來，該指標一直處于下降趨勢。

一(yi)位地(di)方(fang)性(xing)信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)研究員向(xiang)《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者表(biao)示，信(xin)托(tuo)業平均(jun)綜合信(xin)托(tuo)報酬率持續(xu)走(zou)低，一(yi)方(fang)面(mian)是由(you)于(yu)泛資管產品競爭激烈，導致信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)讓利(li)于(yu)投(tou)資者，減小利(li)潤率；另一(yi)方(fang)面(mian)，宏觀經濟(ji)增(zeng)速放緩，傳統房地(di)產項目風險加劇，信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)正在(zai)轉型(xing)，傳統信(xin)托(tuo)項目被(bei)收(shou)縮(suo)，而創新產品還在(zai)初級探索階段(duan)，未(wei)見成效(xiao)。

股市火爆(bao)吸(xi)引信托資金

從一(yi)季度數(shu)據不難發現，信(xin)(xin)托業躺著賺錢的時代(dai)已經一(yi)去不復返，信(xin)(xin)托公司業務結構(gou)調(diao)整明(ming)顯，轉型(xing)目標(biao)已經逐步明(ming)確。

按信托(tuo)功能劃分(fen)，2014年四季度末，融(rong)資(zi)(zi)類、投資(zi)(zi)類和事(shi)務管理類信托(tuo)形成(cheng)“三分(fen)天下”的格局，但在今年一季度末，這(zhe)種格局已被打破，其中(zhong)投資(zi)(zi)類信托(tuo)異軍突(tu)起，占比(bi)上(shang)升至35.52%，較2014年末占比(bi)提升1.82個(ge)百分(fen)點。

翟立宏表示(shi)，在泛資管激(ji)烈競爭等大背景(jing)下，中國信(xin)托業已摒棄(qi)單純在速度(du)中釋放激(ji)情(qing)的(de)初級(ji)階段發展模(mo)式，正經(jing)歷(li)著(zhu)從(cong)高速增長到轉型(xing)(xing)換擋、從(cong)規模(mo)為先到效益優先、從(cong)外生驅動(dong)到內生增長、從(cong)恪守信(xin)念到合理引(yin)導的(de)全(quan)面轉型(xing)(xing)與升級(ji)。

此外，直觀(guan)反映(ying)信托(tuo)公司主動管理能(neng)力(li)的集合資(zi)金(jin)信托(tuo)占(zhan)比(bi)(bi)穩步提升(sheng)。2015年一(yi)季度(du)，此類信托(tuo)占(zhan)比(bi)(bi)再創新高，升(sheng)至33.26%，單一(yi)資(zi)金(jin)信托(tuo)占(zhan)比(bi)(bi)則下滑至60.11%。財產信托(tuo)占(zhan)比(bi)(bi)為6.62%。

記者注意到，股(gu)市的火爆也帶動了信托資(zi)產(chan)的熱情(qing)，信托公司(si)紛紛選擇發(fa)行投資(zi)于股(gu)市的信托理(li)財產(chan)品。

從信托財產的運用領(ling)域來(lai)看，今年一季度末(mo)，證券(quan)投(tou)資領(ling)域的資金占比(bi)首次超越金融(rong)機構，成為資金信托的第三大(da)配置(zhi)領(ling)域，占比(bi)達到16.56%。

2015年(nian)(nian)一季度，證券(quan)投資(zi)(zi)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)規(gui)模(mo)高(gao)達2.23萬億元，較去(qu)年(nian)(nian)同(tong)期(qi)(qi)(qi)水平(ping)同(tong)比增長79.84%。其(qi)中，債(zhai)券(quan)仍然(ran)是信(xin)(xin)(xin)托(tuo)在證券(quan)投資(zi)(zi)市場上的(de)主要投資(zi)(zi)工(gong)具，其(qi)次是股(gu)票與基(ji)金。截至一季度末，證券(quan)投資(zi)(zi)（債(zhai)券(quan)）信(xin)(xin)(xin)托(tuo)規(gui)模(mo)約(yue)為(wei)1.26萬億元，占(zhan)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)資(zi)(zi)產(chan)總規(gui)模(mo)9.40%，較去(qu)年(nian)(nian)同(tong)期(qi)(qi)(qi)水平(ping)提升2.02個百分(fen)點；證券(quan)投資(zi)(zi)（股(gu)票）信(xin)(xin)(xin)托(tuo)規(gui)模(mo)約(yue)為(wei)7770億元，其(qi)占(zhan)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)資(zi)(zi)產(chan)總規(gui)模(mo)為(wei)5.77%，較去(qu)年(nian)(nian)同(tong)期(qi)(qi)(qi)水平(ping)提升2.94個百分(fen)點。

翟立宏稱，得益于(yu)“多方式運(yun)用(yong)、跨市場配(pei)置”的靈(ling)活經營體制，信托(tuo)業(ye)對今年一季度的牛市行情做(zuo)出了(le)預判(pan)和靈(ling)活調(diao)整，增加了(le)證券投(tou)資類產品的發行。