每經記者 費盛海

分級基(ji)金(jin)無(wu)疑是(shi)本輪牛市(shi)以來的(de)大(da)贏(ying)家(jia)之(zhi)一，據(ju)同花順數據(ju)顯示，分級基(ji)金(jin)總規(gui)模已從(cong)13年的(de)1000億擴(kuo)大(da)至今超過4500億，成(cheng)為資本市(shi)場的(de)一股(gu)重(zhong)要(yao)力量，關注分級基(ji)金(jin)的(de)變化也成(cheng)為資本市(shi)場的(de)一個重(zhong)要(yao)風向(xiang)標。

近期A股市場持續(xu)調整引發分級(ji)基金B類份額凈值大幅下(xia)挫，部(bu)分產(chan)品已(yi)經觸發或已(yi)逼近0.25下(xia)折(zhe)線。在(zai)此情況下(xia)，具備“看跌期權”屬(shu)性的分級(ji)A從之前備受(shou)避險資(zi)金追捧上漲，卻在(zai)今日盤中變(bian)臉(lian)出現了“匪夷所(suo)思”抱團(tuan)跌停，更有甚者(zhe)還創下(xia)了本輪行情新低(di)。據統(tong)計，截止今日中午收市，共(gong)計超(chao)(chao)過(guo)27只分級(ji)A處于跌停邊(bian)緣（跌幅超(chao)(chao)過(guo)9成），令不(bu)少基金投資(zi)者(zhe)大呼不(bu)懂。

7月7日(ri)(ri)，分(fen)(fen)(fen)級(ji)(ji)(ji)B幾(ji)乎集體躺在跌(die)停板上，但分(fen)(fen)(fen)級(ji)(ji)(ji)A卻“炯(jiong)炯(jiong)有神”。數據顯示，昨日(ri)(ri)偏股型分(fen)(fen)(fen)級(ji)(ji)(ji)基金的A端幾(ji)乎全(quan)線上漲(zhang)(zhang)，地(di)產A端漲(zhang)(zhang)幅(fu)達到9.23%，隨后(hou)是(shi)金融(rong)A、國(guo)防A、銀(yin)行A、中行軍A分(fen)(fen)(fen)別是(shi)7%、5.5%、5.4%、5%。但是(shi)令人意外的是(shi)，今日(ri)(ri)分(fen)(fen)(fen)級(ji)(ji)(ji)A從之前普(pu)漲(zhang)(zhang)格局(ju)變臉打至跌(die)停，如軍工A級(ji)(ji)(ji)、信(xin)息A級(ji)(ji)(ji)、中小板A級(ji)(ji)(ji)、國(guo)企改A、煤炭A等A類產品在開盤便直(zhi)撲跌(die)停板。

對此有(you)(you)業內(nei)人士表示，分級A可(ke)以(yi)理(li)解為(wei)是永(yong)續的(de)浮息債+類看跌期(qi)權(quan)，在(zai)當(dang)前空方(fang)氛圍濃(nong)郁的(de)當(dang)下，類跌期(qi)權(quan)產品出(chu)現集(ji)體(ti)跌停(ting)，或將預示著最(zui)壞(huai)時期(qi)已經(jing)過去，距(ju)反(fan)(fan)彈(dan)或也(ye)將來臨。另(ling)外(wai)，分級A跌停(ting)也(ye)有(you)(you)可(ke)能(neng)是前期(qi)套利資金入場造成的(de)，上周由于份(fen)額(e)A快速上漲，以(yi)及B份(fen)額(e)跌停(ting)無法迅速反(fan)(fan)映(ying)溢(yi)價率變動，導致整體(ti)溢(yi)價率上升。因此可(ke)能(neng)引(yin)來了大量申購母基金進行分拆套利打壓A份(fen)額(e)交易價格。