7月9日(ri)以來，A股大幅反(fan)彈(dan)，但在(zai)港上市(shi)的A 股ETF交易數(shu)據及滬港通數(shu)據卻顯示(shi)，外資并未流入抄底，相反(fan)在(zai)趁反(fan)彈(dan)“跑路”，A股ETF近(jin)日(ri)集體遭遇(yu)贖回，滬股通也(ye)出現持(chi)續的資金(jin)凈(jing)流出。 

外資(zi)逢反彈流出A股(gu) 

港(gang)交所披露的公開數據顯示，9日以來(lai)，包括南方(fang)A 50、安(an)碩A 50、華夏滬深300在(zai)內的多只A 股ETF皆遭(zao)遇(yu)連續贖(shu)(shu)(shu)回(hui)。其中(zhong)，截至7月13日，南方(fang)A50在(zai)過去(qu)三個(ge)(ge)交易日累計(ji)遭(zao)贖(shu)(shu)(shu)回(hui)3.695億個(ge)(ge)基金單(dan)位(wei)，凈(jing)(jing)流(liu)(liu)出資金約(yue)45億元；安(an)碩A50累計(ji)遭(zao)贖(shu)(shu)(shu)回(hui)3600萬個(ge)(ge)基金單(dan)位(wei)逾5億港(gang)元；華夏滬深300累計(ji)遭(zao)贖(shu)(shu)(shu)回(hui)2670萬個(ge)(ge)基金單(dan)位(wei)，凈(jing)(jing)流(liu)(liu)出資金約(yue)11億元。

“這可(ke)能跟A股(gu)ETF存在(zai)(zai)折價(jia)有(you)關，近期A股(gu)漲(zhang)得太急，在(zai)(zai)港上市(shi)的A股(gu)ETF跟不(bu)上，使得A 股(gu)ETF的市(shi)價(jia)普遍(bian)較每單(dan)位資產凈值(zhi)存在(zai)(zai)一定程度(du)的折價(jia)，投資者在(zai)(zai)二級(ji)市(shi)場上買(mai)入(ru)ETF，然后在(zai)(zai)一級(ji)市(shi)場贖(shu)回(hui)，可(ke)以實現無風險套利。預計隨著折價(jia)率收窄，贖(shu)回(hui)力度(du)會減弱。”有(you)分析人士指出(chu)。

數據顯(xian)示(shi)，南(nan)方A50 在7月8日一度折(zhe)價(jia)(jia)超過10%，此后折(zhe)價(jia)(jia)持(chi)續收(shou)窄(zhai)，至7月13日，該基(ji)金(jin)的折(zhe)價(jia)(jia)率(lv)(lv)已收(shou)窄(zhai)至1.58%。華夏滬深(shen)300折(zhe)價(jia)(jia)率(lv)(lv)也(ye)一度達17%，至周一折(zhe)價(jia)(jia)率(lv)(lv)也(ye)收(shou)窄(zhai)至1.53%，但安碩A50折(zhe)價(jia)(jia)率(lv)(lv)仍保持(chi)在10%以(yi)上。 

不僅(jin)A股(gu)(gu)ETF遭外(wai)資(zi)流(liu)(liu)(liu)出，滬股(gu)(gu)通交(jiao)易(yi)通道(dao)資(zi)金(jin)凈流(liu)(liu)(liu)出的(de)局面也并未(wei)因A股(gu)(gu)反彈改變，7月(yue)9日以(yi)來依然延(yan)續了(le)凈流(liu)(liu)(liu)出態勢，但凈流(liu)(liu)(liu)出額逐日減少。數(shu)據(ju)顯示，7月(yue)9日以(yi)來的(de)4個(ge)交(jiao)易(yi)日里，滬股(gu)(gu)通分(fen)別(bie)凈流(liu)(liu)(liu)出資(zi)金(jin)34.75億、23.66億、15.88億及10.47億元，與A股(gu)(gu)反彈前三個(ge)交(jiao)易(yi)日日均(jun)凈流(liu)(liu)(liu)出逾百億元相比，外(wai)資(zi)流(liu)(liu)(liu)出力度已大(da)幅減弱。

外資行認為(wei)A股調整已(yi)大致完成(cheng) 

盡管過去幾個(ge)交(jiao)易(yi)日(ri)外資仍在(zai)流出A股，但外資大行卻對A股的未(wei)來走勢(shi)并不悲觀(guan)，近日(ri)包(bao)括高盛在(zai)內的多家外資行均(jun)表示A股調整已經大致完(wan)成，當前(qian)是買入的較佳時(shi)機(ji)。 

高(gao)盛最(zui)新發表研究報告認為，目前中(zhong)國內地股市的(de)調(diao)整是牛市中(zhong)出(chu)現(xian)的(de)大(da)(da)幅(fu)調(diao)整，并非邁向(xiang)系統性熊市階段，A 股經(jing)過過去三(san)周大(da)(da)跌，調(diao)整已(yi)經(jing)大(da)(da)致完成，股票估值(zhi)已(yi)經(jing)重返合理區間(jian)，為投(tou)資者提供了良好的(de)買入機會。該行預計，未來(lai)12個(ge)月MSCI 中(zhong)國指數較當前水平(ping)有(you)約三(san)成的(de)上升空間(jian)。 

里昂中國(guo)研(yan)究部董(dong)事總經理張(zhang)耀(yao)昌周一(yi)也表示，目前A股(gu)(gu)大跌3成(cheng)后(hou)，場外配資(zi)問題(ti)已處(chu)理得七(qi)七(qi)八八，相信A股(gu)(gu)最壞(huai)時(shi)刻(ke)已過(guo)。在國(guo)家隊入(ru)(ru)市(shi)以及禁止(zhi)沽空背(bei)景下，預計(ji)A股(gu)(gu)短(duan)期會有所反彈。他認為，投(tou)資(zi)者若要入(ru)(ru)市(shi)，應傾向買入(ru)(ru)具(ju)戰略性意義的板塊(kuai)，如航空、石油及航運股(gu)(gu)。 

貝(bei)萊德環(huan)球首席策略(lve)師華逸(yi)文昨日也在(zai)記者(zhe)會上表(biao)示，當前A股估(gu)值在(zai)亞(ya)洲(zhou)區來(lai)看較為有吸(xi)引力，可尋求(qiu)買入機(ji)會。

華(hua)夏基(ji)(ji)金(jin)(香港)董事總經理(li)陳(chen)怡達也認(ren)為，經過此(ci)輪修正，A股將重新展現估值吸引力，有利于基(ji)(ji)金(jin)對潛力公(gong)司(si)做(zuo)出主(zhu)動型管理(li)。陳(chen)怡達透露，華(hua)夏基(ji)(ji)金(jin)已向香港證監(jian)會申報兩只偏股型A股基(ji)(ji)金(jin)在(zai)香港銷售，相信在(zai)內地與(yu)香港基(ji)(ji)金(jin)互(hu)認(ren)下(xia)，未來將有更多華(hua)夏旗下(xia)的優質基(ji)(ji)金(jin)南下(xia)