新(xin)華網北京7月20日(ri)電（記者趙曉輝(hui)、許(xu)晟）近一段時間以來，在(zai)各項(xiang)利好措施(shi)的(de)提振下，股票市場情緒漸趨穩定(ding)。分析人士認為(wei)(wei)，在(zai)宏觀經濟數據企穩向好、杠桿風險逐步釋放的(de)背景下，基本面(mian)為(wei)(wei)股市健康發(fa)展打下基礎(chu)。

滬指收漲市場情緒漸趨穩定

回顧上(shang)周行(xing)情，滬指(zhi)有三個交易日(ri)(ri)收漲，最高單日(ri)(ri)漲幅為(wei)3．51％。上(shang)周滬指(zhi)多(duo)次(ci)盤中突破4000點。截至周五收盤，滬指(zhi)報3957．35點，周漲幅2．05％，周振幅為(wei)8．95％。

17日，在(zai)期(qi)指合約平穩交割的同時，股指期(qi)、現(xian)貨(huo)市場全線大漲。當日，滬(hu)深300現(xian)貨(huo)指數收盤于4151．5點，上漲3．86％；滬(hu)深300股指期(qi)貨(huo)主力合約IF1508上漲6．84％，收于4090．4點。

20日，滬深(shen)股指震蕩走(zou)高，盡管盤(pan)中受(shou)到“研究(jiu)維穩資金退(tui)出方案(an)”傳聞(wen)的影響(xiang)而一度下跌，但在證監會及時澄清(qing)之后，兩市午(wu)盤(pan)震蕩上行。截至收盤(pan)，上證綜指和深(shen)證成指分別上漲(zhang)0．88％和1．52％。

來自滬深證(zheng)券(quan)交易所的數據顯示，截(jie)至上周(zhou)五收盤(pan)，滬深股(gu)市(shi)流通市(shi)值報432614億元，較7月10日(ri)增加3．61％。滬深股(gu)市(shi)總市(shi)值報535075億元，一周(zhou)增加4．14％。兩市(shi)股(gu)票平均價格為13．09元，一周(zhou)上漲3．88％。

基本面利好奠定健康發展基礎

從當前市場(chang)的基本面來看，盡管我國(guo)經濟承壓依(yi)舊，但在一系列穩(wen)增長、調結構、促(cu)改革、惠民生、防風險政策(ce)措施的推動(dong)下，主要(yao)指標逐(zhu)月企穩(wen)、回升勢頭好。與此同時，產業結構優化(hua)、發(fa)展(zhan)(zhan)動(dong)力轉化(hua)、市場(chang)活力激(ji)發(fa)、質(zhi)量效益提升，這為(wei)資本市場(chang)健康穩(wen)定發(fa)展(zhan)(zhan)奠(dian)定了基礎(chu)。

根(gen)據(ju)統計局最新公布的(de)數據(ju)，今年上半年GDP同(tong)比增長(chang)7．0％，比去年下降0．4個百分點；二季度GDP同(tong)比增長(chang)7％，環比增長(chang)1．7％。

“宏觀經(jing)濟(ji)逐步企穩回升，二季(ji)度數(shu)據好于市場預(yu)期，為(wei)實(shi)體經(jing)濟(ji)營造了有利發(fa)展環(huan)境。”海通證券首席經(jing)濟(ji)學家李迅(xun)雷(lei)認為(wei)，經(jing)濟(ji)呈現緩中(zhong)(zhong)趨穩、穩中(zhong)(zhong)向好的(de)發(fa)展態勢(shi)，投資者信心正在(zai)恢復。

另外，根(gen)據(ju)央行(xing)剛公(gong)布的數(shu)據(ju)顯示，6月人民幣貸款大幅(fu)增加1．28萬億(yi)元，創(chuang)6年(nian)來同期(qi)新高，尤其是(shi)中長期(qi)貸款環(huan)比(bi)多增，反(fan)映實(shi)體經(jing)濟(ji)信貸需求(qiu)有一定(ding)好轉。6月份社會融(rong)資規模增量為1．86萬億(yi)元，比(bi)上月多6219億(yi)元，顯現(xian)出積(ji)極跡象，也有利于為下(xia)半年(nian)經(jing)濟(ji)企穩(wen)回升提供支持。

杠桿風險降低有助于市場穩健

從杠桿方(fang)面的(de)數據來看，截至16日，滬市兩(liang)融余(yu)額9202億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，深(shen)市5012億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，兩(liang)市合計1．42萬億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。比一(yi)周前的(de)1．44萬億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)僅減少0．02萬億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

申萬(wan)宏(hong)源證(zheng)券研究(jiu)所總(zong)經理陳曉升表示，以(yi)兩融為代表的場內(nei)杠桿由于(yu)信息透(tou)明、兩融標的整體(ti)風(feng)險(xian)小于(yu)小盤(pan)股(gu)，整體(ti)風(feng)險(xian)相對可控，之前(qian)兩融余(yu)額的快速下降主要是前(qian)期(qi)非理性下跌過程中市場恐慌情緒的兌現，而近期(qi)兩融余(yu)額的企穩(wen)則是情緒的一種修(xiu)復。

值得關注(zhu)的是，在進一步規(gui)(gui)范(fan)兩融的同時，證(zheng)監(jian)(jian)會(hui)(hui)對場外配資的監(jian)(jian)管(guan)更加嚴(yan)格。12日，證(zheng)監(jian)(jian)會(hui)(hui)發文清(qing)理整頓違(wei)法從事證(zheng)券(quan)業務(wu)活動(dong)，督(du)促證(zheng)券(quan)公(gong)司規(gui)(gui)范(fan)信息系(xi)統外部接(jie)入(ru)行(xing)(xing)為，嚴(yan)禁賬戶(hu)(hu)持有人通(tong)過證(zheng)券(quan)賬戶(hu)(hu)下(xia)設子(zi)賬戶(hu)(hu)、分賬戶(hu)(hu)、虛擬賬戶(hu)(hu)等方(fang)式違(wei)規(gui)(gui)進行(xing)(xing)證(zheng)券(quan)交易(yi)。此后，證(zheng)監(jian)(jian)會(hui)(hui)新聞(wen)發言人鄧(deng)舸確認，證(zheng)監(jian)(jian)會(hui)(hui)組(zu)織(zhi)稽查執法力量赴恒生電子(zi)股份有限公(gong)司核(he)查有關線索(suo)，監(jian)(jian)督(du)相(xiang)關各方(fang)嚴(yan)格執行(xing)(xing)證(zheng)監(jian)(jian)會(hui)(hui)的相(xiang)關規(gui)(gui)定。

分析(xi)人士認為，監(jian)管層(ceng)對(dui)違規場外(wai)配資(zi)(zi)和傘形資(zi)(zi)金的規范，去掉(diao)不合理的高杠桿，降低可能出現的潛在風險(xian)，有助于市場運(yun)行更加穩健。