每經編輯｜鄭步春    

鄭步春

近期，波(bo)動較大的(de)(de)美元漸(jian)漸(jian)恢復(fu)強(qiang)(qiang)勢(shi)，一(yi)(yi)方面是人民幣顯(xian)著回穩，另一(yi)(yi)方面是美國經濟指標(biao)強(qiang)(qiang)勁。此外，美聯儲官員表態也偏強(qiang)(qiang)硬。未來，美元走勢(shi)將主(zhu)要取決于(yu)兩(liang)個因素：一(yi)(yi)是人民幣的(de)(de)后續走勢(shi)，二為本周美國將公(gong)布的(de)(de)8月非農(nong)數據。

美聯儲9月加息未定

美元指數本周一(yi)暫跌0.15%（截至(zhi)昨晚(wan)18：35），報(bao)95.998點，之(zhi)前多個交易(yi)日全部上漲。

上周二之前，美元(yuan)曾因人民幣(bi)(bi)波動而慘(can)跌(die)約4%，因人民幣(bi)(bi)突然貶值(zhi)，這使投資(zi)者(zhe)懷疑美聯儲9月加息的預期有(you)所(suo)變化。自(zi)上周二起，美元(yuan)連續反(fan)彈，因中國(guo)方面(mian)陸(lu)續有(you)利好釋(shi)出，如降準、降息，人民幣(bi)(bi)也不(bu)斷回(hui)升。

本周一(yi)，美(mei)(mei)元雖(sui)暫回吐，但消(xiao)息面(mian)其(qi)實不(bu)(bu)錯，其(qi)回吐僅因(yin)短線(xian)超買。上周末召開的杰(jie)克遜霍爾全(quan)球央(yang)行年會內容對美(mei)(mei)元大致(zhi)利(li)多。這(zhe)次(ci)會議，美(mei)(mei)聯儲出席(xi)的最高級(ji)別官員(yuan)是副主席(xi)費舍爾，他表示(shi)：“有很好的理由相信，隨著壓制通脹(zhang)的力(li)量進一(yi)步消(xiao)散，通脹(zhang)將會走(zou)高，美(mei)(mei)聯儲不(bu)(bu)應(ying)等到(dao)通脹(zhang)率(lv)目標達成后再(zai)加息。”不(bu)(bu)過他又表示(shi)：“將觀(guan)察人民幣波動(dong)這(zhe)一(yi)因(yin)素，現(xian)在(zai)就作決定為時過早(zao)。”

多數市(shi)場人(ren)士(shi)認為(wei)，費(fei)舍爾講話中(zhong)性略偏強硬，所以其發言提高了美聯儲9月(yue)加息的可能性。在費(fei)舍爾講話前，市(shi)場人(ren)士(shi)認為(wei)美聯儲9月(yue)加息機會為(wei)24%，講話后升為(wei)38%。

芝加(jia)哥(ge)大學經(jing)濟學教授、曾(ceng)出席過杰克遜霍(huo)爾年會(hui)的前美聯儲官員Randall Kroszner表(biao)示，費舍爾很清楚9月加(jia)息仍有(you)可能，雖然(ran)他沒有(you)對(dui)此作(zuo)出任何保證。

實際(ji)上，近期，人民(min)幣波動已顯著壓低了(le)美(mei)國(guo)國(guo)債收益(yi)率(lv)，而這(zhe)理應顯著阻礙美(mei)聯儲(chu)加息。

人民幣如果續貶，會壓制大宗商品，加(jia)劇(ju)美國(guo)通(tong)縮，這種情(qing)況下美聯儲(chu)加(jia)息便有可能淪為笑柄。

非農數據仍是焦點

美(mei)(mei)聯儲9月會議定于9月16~17日日召開，在(zai)此會議前，除人民幣走(zou)向將(jiang)繼續成為擾動因素外，另一因素是美(mei)(mei)國的自身經濟情況，其中最關鍵的是本周五就將(jiang)公布的美(mei)(mei)國8月非農(nong)就業數據(ju)。

上周美國(guo)公布(bu)的(de)耐用品訂單，二季GDP修正值均極好，加上周末油價暴漲及(ji)中國(guo)股市(shi)回穩及(ji)人民幣回升等(deng)因素，上述(shu)因素圴提升了(le)美聯(lian)儲(chu)9月(yue)加息的(de)機會，所以只要美國(guo)8月(yue)非農(nong)數據繼續保持強勁，美元強勢多半就能(neng)得以延續。

就一些相關機構問卷(juan)調整情況看，分析師平(ping)均預測美8月(yue)新增非農就業崗位將與7月(yue)一樣(yang)，即新增21.4萬人。

由過去數月(yue)情況看，美國在就(jiu)業類指標上一(yi)般表(biao)現較好，故這次數據向好的機(ji)會理(li)應偏大，雖然并不能完全(quan)確定。

從美(mei)元中長(chang)期走勢看，其整體的(de)強(qiang)勢并(bing)未因這(zhe)兩周波動(dong)(dong)而動(dong)(dong)搖，但如(ru)果兩周前(qian)這(zhe)樣(yang)的(de)暴跌接而連三地發生，再假(jia)如(ru)美(mei)股(gu)進一步殺(sha)跌并(bing)轉成熊市(shi)，那么美(mei)元中長(chang)線走勢的(de)不(bu)確(que)定性便有可(ke)能悄然增加。

澳央行今將議息

今日，澳(ao)大利亞央(yang)行(xing)將召(zhao)開利率會議(yi)，此外(wai)，本周(zhou)歐央(yang)行(xing)也(ye)將召(zhao)開利率會議(yi)。市場預期(qi)澳(ao)央(yang)行(xing)及歐央(yang)行(xing)均(jun)將按兵(bing)不(bu)動，不(bu)確定(ding)的只是其(qi)措辭。

周一(yi)同上時(shi)間(jian)，澳(ao)元(yuan)(yuan)暫跌0.42%至0.7135美元(yuan)(yuan)。就日(ri)線(xian)看，近(jin)期澳(ao)元(yuan)(yuan)已連續在底部盤(pan)整多日(ri)，有一(yi)定企穩(wen)跡象，但周線(xian)、月線(xian)仍處于弱勢。

澳大利亞央行前次會議未再采(cai)用慣常(chang)使(shi)用的“澳元(yuan)進(jin)一步下(xia)跌(die)是(shi)(shi)可能和必要的”的措辭，但當時未有中國人民幣突貶情況，因此(ci)，此(ci)次會議會否再將上(shang)述(shu)措辭恢復是(shi)(shi)重大看點。若其恢復唱空(kong)澳元(yuan)，那么澳元(yuan)極可能破底(di)下(xia)跌(die)，否則應仍(reng)能維持相對(dui)均(jun)衡的走勢。

由(you)于近期(qi)亞太貨幣匯(hui)率大幅走低，競急性貶值的(de)勢頭已經比(bi)較(jiao)明顯，這種情況(kuang)下澳(ao)央(yang)行唱空(kong)澳(ao)元動機多少會(hui)有所提升。

當前，澳大(da)利亞經濟增長(chang)偏(pian)低，通(tong)脹偏(pian)低，就業雖(sui)稍(shao)有好轉，但整(zheng)體就業情(qing)況仍(reng)不佳。