每經編輯｜每經記者(zhe) 劉海軍(jun)    

◎每經記者 劉海軍

作為(wei)全球(qiu)高(gao)儲(chu)蓄率的(de)(de)國(guo)家之(zhi)一，中國(guo)降準降息(xi)(xi)對(dui)老(lao)百(bai)姓(xing)錢袋子的(de)(de)影響更為(wei)明顯，當以(yi)后(hou)(hou)1年利(li)息(xi)(xi)抵(di)不過(guo)CPI，老(lao)百(bai)姓(xing)的(de)(de)錢又該投向何(he)處？同時，相比(bi)國(guo)外理(li)財產(chan)品(pin)的(de)(de)多元(yuan)化，我(wo)國(guo)理(li)財產(chan)品(pin)較(jiao)為(wei)單一，在(zai)現有品(pin)類里(li)，基金(jin)可能(neng)是(shi)受(shou)眾面較(jiao)廣、監管較(jiao)為(wei)規范、收益更穩健的(de)(de)品(pin)種，那么降息(xi)(xi)之(zhi)后(hou)(hou)，我(wo)們(men)該買什么類型的(de)(de)基金(jin)？哪些基金(jin)又會受(shou)到沖擊？

另外，郵(you)幣卡(ka)電子盤這(zhe)類新興的(de)投(tou)資(zi)市場，是否有比(bi)股市更好的(de)投(tou)資(zi)機會呢(ni)？來(lai)看《每日經濟新聞》記者的(de)調(diao)查(cha)。

10月23日傍晚，央行(xing)再次(ci)宣布(bu)降(jiang)準(zhun)(zhun)降(jiang)息：金(jin)(jin)融機構一年(nian)期貸(dai)款利率(lv)和存(cun)款利率(lv)均下(xia)調0.25個百(bai)(bai)分點，存(cun)款準(zhun)(zhun)備(bei)金(jin)(jin)率(lv)下(xia)調0.5個百(bai)(bai)分點。而本(ben)次(ci)“雙降(jiang)”距前(qian)一次(ci)時(shi)隔不足2個月。市(shi)場認為，此(ci)次(ci)央行(xing)“雙降(jiang)”再次(ci)降(jiang)低了市(shi)場的資金(jin)(jin)成本(ben)，對(dui)股市(shi)、債市(shi)均形成利好。

存銀行(xing)收益下降，投資股(gu)市風險(xian)較高(gao)，穩健型投資者更愿意選擇(ze)的(de)基金(jin)投資，在(zai)“雙(shuang)降”后有(you)什(shen)么影響呢(ni)？《每日經(jing)濟(ji)新(xin)聞》理財部（微信(xin)公眾號：火山財富(fu)huoshan5188）記(ji)者就(jiu)此采訪(fang)了部分(fen)基金(jin)業內人士，歸納起來(lai)，其主要觀點為(wei)：此次“雙(shuang)降”將(jiang)有(you)效提升市場的(de)風險(xian)偏好，利好權益類基金(jin)、債券基金(jin)，對貨(huo)幣(bi)基金(jin)形成一定沖擊；分(fen)級(ji)基金(jin)方(fang)面，則可能利好分(fen)級(ji)B，利空(kong)分(fen)級(ji)A。

四大板塊受益

眾所周(zhou)知，降(jiang)息降(jiang)準最為直接的效果就是為市(shi)場提(ti)供(gong)更多的流動性，那么此次“雙降(jiang)”對股市(shi)和債市(shi)有何(he)影響(xiang)呢(ni)？

星石投資(zi)總經理、首席策略師楊玲(ling)對《每日經濟新聞》理財部（微(wei)信公眾號：火(huo)山(shan)財富huoshan5188）分析(xi)稱，本次“雙降”對股市(shi)來說(shuo)是利(li)好，特別是可以(yi)刺激(ji)市(shi)場情緒和投資(zi)者信心的(de)快(kuai)速恢復。在(zai)目前全市(shi)場資(zi)產配置荒(huang)的(de)背景下，本次“雙降”會進一步引導無(wu)風險利(li)率下行，在(zai)未來無(wu)風險利(li)率下行的(de)長趨勢下，大類資(zi)產配置會持續向股市(shi)轉移，股市(shi)震(zhen)蕩向上的(de)趨勢不變(bian)。

此外，國泰(tai)君(jun)安分析(xi)師任澤(ze)平表示(shi)，“雙降”也利(li)好債市，中期繼續看(kan)多。

具體板塊(kuai)方面，市場(chang)人士認為降準降息(xi)將使(shi)四(si)大板塊(kuai)受益：首先(xian)，龍頭房企將全面受益于降息(xi)降準和再(zai)融資(zi)全面松綁，資(zi)產(chan)負(fu)債表(biao)改善最為明顯。其(qi)次(ci)(ci)，降息(xi)將會加劇市場(chang)的(de)波動，同時(shi)成交量將會大幅(fu)增(zeng)加，作為依賴經紀(ji)業務的(de)券商而(er)言(yan)屬于重大利好。再(zai)次(ci)(ci)，降息(xi)往往意味著以有(you)色金(jin)屬為代表(biao)的(de)大宗商品(pin)價格將上漲(zhang)，因此有(you)色金(jin)屬股(gu)有(you)望受益于央(yang)行(xing)(xing)降息(xi)。而(er)9月份歐洲央(yang)行(xing)(xing)降息(xi)之后，A股(gu)有(you)色金(jin)屬股(gu)迎來短暫上漲(zhang)的(de)情況也印證了這一邏輯。

最后，降(jiang)息意味著企業(ye)獲取資金(jin)(jin)能力(li)的增強以及獲取資金(jin)(jin)成本的降(jiang)低，因此(ci)，對(dui)于那些(xie)資金(jin)(jin)鏈緊(jin)繃，籌(chou)(chou)資性現金(jin)(jin)流較(jiao)大(da)的行業(ye)，降(jiang)息往往意味著利好。數據顯示，今(jin)年上半年房地產(chan)及產(chan)業(ye)鏈上的建筑，軍工(gong)、電子等行業(ye)的籌(chou)(chou)資性現金(jin)(jin)流最高(gao)，現金(jin)(jin)流壓力(li)較(jiao)大(da)。

相關分級B或受追捧

“雙(shuang)降”對(dui)股市、債市都是(shi)(shi)利(li)好，那么投(tou)資(zi)這兩個市場的基(ji)金(jin)會(hui)受到(dao)哪些(xie)影響(xiang)？《每日(ri)(ri)經濟(ji)新聞》記者(zhe)調查(cha)后了(le)解到(dao)，對(dui)在公(gong)募中(zhong)占(zhan)比較重的權(quan)益類基(ji)金(jin)來說，“雙(shuang)降”一定程度上(shang)降低了(le)資(zi)金(jin)成本，對(dui)股票型、混(hun)合型及指數型這些(xie)權(quan)益類基(ji)金(jin)構成利(li)好。尤其是(shi)(shi)重倉降息受益股如(ru)銀行、非銀金(jin)融、地(di)產、有色(se)等板塊(kuai)的基(ji)金(jin)。“持續的貨(huo)幣寬松(song)下，體(ti)現(xian)的是(shi)(shi)資(zi)產配(pei)置荒。我(wo)認為，從中(zhong)長(chang)期看，降息降準(zhun)還是(shi)(shi)會(hui)利(li)好成長(chang)型基(ji)金(jin)，因為對(dui)機構而言，更多還是(shi)(shi)偏好成長(chang)性行業，如(ru)新能源(yuan)、TMT、文(wen)教娛樂等。”前海方舟(zhou)總裁鐘海波(bo)接受《每日(ri)(ri)經濟(ji)新聞》記者(zhe)采訪時表示。

此外，根據經驗來看，跟(gen)蹤金融、地產等利率敏感行業指(zhi)數以及(ji)跟(gen)蹤大盤股(gu)指(zhi)數的ETF基金在降(jiang)息后表現最優。具(ju)體品(pin)種(zhong)有易方達滬深300非銀ETF、華夏滬深300ETF、國投瑞銀金融地產ETF、上(shang)證(zheng)50ETF、上(shang)證(zheng)180ETF等。

鐘海波表示，降息對債(zhai)券(quan)基(ji)金也是利好，但近期可能會出(chu)現一(yi)些(xie)公司(si)的債(zhai)務違約等(deng)問題，相(xiang)較(jiao)于公司(si)債(zhai)券(quan)，更看好國債(zhai)等(deng)利率債(zhai)。

降(jiang)息將會對(dui)銀行(xing)、證券(quan)、房(fang)地產等板塊(kuai)構成利(li)好，那么，母基金(jin)跟(gen)蹤房(fang)地產指數、證券(quan)指數的(de)(de)分級(ji)基金(jin)B份(fen)額(e)是否(fou)會最先受益，迎來(lai)一波上(shang)漲(zhang)？同(tong)時，對(dui)股市(shi)的(de)(de)看好將使(shi)帶有(you)(you)杠(gang)桿的(de)(de)分級(ji)基金(jin)B份(fen)額(e)溢價(jia)大(da)幅上(shang)升，導(dao)致A份(fen)額(e)折價(jia)率上(shang)升，壓低A份(fen)額(e)價(jia)格，分級(ji)A的(de)(de)二級(ji)市(shi)場價(jia)格是否(fou)會出(chu)現明顯下(xia)跌？“分級(ji)基金(jin)中的(de)(de)B份(fen)額(e)在(zai)行(xing)情(qing)向好時，具(ju)有(you)(you)很大(da)的(de)(de)杠(gang)桿效(xiao)應，跟(gen)蹤‘雙(shuang)降(jiang)’受益板塊(kuai)的(de)(de)B份(fen)額(e)或將大(da)漲(zhang)，相對(dui)只(zhi)有(you)(you)固定收益的(de)(de)A類會更受追(zhui)捧(peng)，不過這(zhe)一切需要(yao)根(gen)據后(hou)市(shi)行(xing)情(qing)做(zuo)具(ju)體判斷。B份(fen)額(e)收益大(da)、風險也大(da)，投資者需要(yao)謹慎(shen)對(dui)待。”鐘海波說道。

而對(dui)于收益(yi)率(lv)不斷下降(jiang)的(de)(de)(de)貨(huo)(huo)幣基金(jin)(jin)，濟(ji)安金(jin)(jin)信副(fu)總經理(li)王群航分析(xi)稱，貨(huo)(huo)幣基金(jin)(jin)收益(yi)率(lv)是根據市(shi)場利率(lv)來的(de)(de)(de)，這次“雙(shuang)降(jiang)”對(dui)貨(huo)(huo)幣基金(jin)(jin)會形成一定(ding)的(de)(de)(de)沖擊。雖然(ran)之前(qian)(qian)有(you)很(hen)多(duo)貨(huo)(huo)幣基金(jin)(jin)的(de)(de)(de)收益(yi)率(lv)低于3%，但仍(reng)比銀行定(ding)期存款利率(lv)高些，而一些高收益(yi)的(de)(de)(de)貨(huo)(huo)幣基金(jin)(jin)依(yi)舊會受(shou)到投資者青睞(lai)。“貨(huo)(huo)幣基金(jin)(jin)收益(yi)或(huo)將有(you)所(suo)下降(jiang)，但貨(huo)(huo)幣基金(jin)(jin)安全(quan)性(xing)和(he)流動(dong)性(xing)較好，很(hen)多(duo)基金(jin)(jin)甚至能做到T+0交易。我認為，在年底前(qian)(qian)，貨(huo)(huo)幣基金(jin)(jin)的(de)(de)(de)收益(yi)率(lv)還是會維持目前(qian)(qian)水平。”鐘海波表(biao)示。

可重點關注的基金

◆基金名稱：國泰國證房地產行業指數分級B

基金經理：徐皓

基(ji)金代碼(ma)：150118

成(cheng)立時(shi)間：2013年2月6日(ri)

近一年業績：91.18%

在國證地(di)產(chan)(chan)指數大漲3.42%的(de)情(qing)況下，房(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)B周五(wu)強勢漲停。房(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)B是目前(qian)市(shi)場較(jiao)少的(de)高杠桿(gan)品(pin)種，由(you)于前(qian)期滯漲，其價(jia)格(ge)目前(qian)只有(you)0.642元，對應的(de)價(jia)格(ge)杠桿(gan)是2.61倍。加(jia)之其倉位較(jiao)重、流動性(xing)好等特點，后市(shi)有(you)望獲得(de)較(jiao)好表現(xian)。

◆基金(jin)名稱：工(gong)銀金(jin)融地產混合

基金經理：鄢耀

基金代(dai)碼：000251

成立時(shi)間(jian)：2013年8月26日(ri)

近一年業(ye)績：72.90%

該基金(jin)(jin)屬于(yu)藍(lan)籌(chou)股配(pei)置(zhi)比例較高、長期業績(ji)表現穩定的價值風格主動投資基金(jin)(jin)。截至9月30日(ri)，該基金(jin)(jin)的十大重倉股依次為平安銀(yin)行、北京銀(yin)行、中(zhong)國平安、萬(wan)科A、海南(nan)(nan)海藥、中(zhong)航(hang)資本、浦發銀(yin)行、金(jin)(jin)證股份(fen)、南(nan)(nan)京銀(yin)行、中(zhong)洲控股，其中(zhong)大部分是銀(yin)行和地(di)產(chan)行業的優質(zhi)藍(lan)籌(chou)股票，降(jiang)準降(jiang)息對金(jin)(jin)融和地(di)產(chan)利好最(zui)大，該基金(jin)(jin)也將因(yin)此獲(huo)益。