每(mei)經(jing)編輯｜鄭步春    

因歐(ou)央(yang)(yang)行、中國央(yang)(yang)行接連釋放出寬松信(xin)號，平靜的匯市格局(ju)突(tu)掀波瀾，美(mei)(mei)(mei)元連日(ri)暴漲，歐(ou)元等非(fei)美(mei)(mei)(mei)貨(huo)幣大幅貶值。進入本(ben)周(zhou)，上述事件對匯市的影(ying)響應已暫(zan)告段落，本(ben)周(zhou)焦(jiao)點將轉(zhuan)向美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)利率(lv)會(hui)議及日(ri)本(ben)央(yang)(yang)行利率(lv)會(hui)議。此外，本(ben)周(zhou)將發布(bu)的美(mei)(mei)(mei)國第(di)三(san)季(ji)度(du)GDP初(chu)值亦是市場的重大影(ying)響因素之一。

利好不斷 美元狂升

美(mei)元(yuan)指數上周(zhou)(zhou)四暴升1.38%，上周(zhou)(zhou)五繼續大(da)升0.71%至(zhi)97.051點，創出8月以來的新高。本周(zhou)(zhou)一美(mei)元(yuan)略微(wei)回吐，截至(zhi)北京時間周(zhou)(zhou)一17：20，美(mei)元(yuan)指數暫報96.901點。

刺激美元上周四暴升(sheng)的主因是當天的歐(ou)央行(xing)利(li)率會議釋放(fang)出非常偏向于(yu)鴿派的傾(qing)向。美元指數中歐(ou)元權重過半，歐(ou)元利(li)空自(zi)然就是美元最重要的利(li)好之一。

刺(ci)激美元上(shang)周五(wu)續升(sheng)的主因是中國(guo)央行的“雙(shuang)降”，這(zhe)使得中國(guo)經濟硬著陸(lu)風險減小，同時(shi)削弱了美聯(lian)儲推遲加息的理由，故(gu)亦被(bei)市場看(kan)成美元利好。

除上述(shu)因素(su)外(wai)，美(mei)(mei)國(guo)自身的經濟(ji)情況亦(yi)為(wei)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)提(ti)供了支撐(cheng)。上周(zhou)五由Markit公(gong)布的10月(yue)份美(mei)(mei)國(guo)制造業(ye)采購經理人指數初值為(wei)54.0，不僅優于(yu)9月(yue)的53.1，亦(yi)優于(yu)預(yu)期(qi)(qi)的52.8。由于(yu)近期(qi)(qi)美(mei)(mei)國(guo)公(gong)布的絕大(da)多數制造類數據(ju)不佳(jia)，故這份數據(ju)利好程度無形(xing)中得到放大(da)。此(ci)外(wai)，上周(zhou)四美(mei)(mei)國(guo)公(gong)布的成屋(wu)數據(ju)與初領失業(ye)金數據(ju)均不錯(cuo)，亦(yi)增(zeng)添(tian)了美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)吸(xi)引力。

本周二至本周三美(mei)聯儲(chu)將召(zhao)開議(yi)(yi)息(xi)會(hui)(hui)議(yi)(yi)，結果將在(zai)北京時(shi)間周四凌晨公布。由當前情況看，該(gai)會(hui)(hui)議(yi)(yi)幾乎不可(ke)(ke)能加(jia)息(xi)，可(ke)(ke)會(hui)(hui)議(yi)(yi)仍(reng)受投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)關(guan)注。投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)很想知道12月那次利(li)率會(hui)(hui)議(yi)(yi)是否(fou)還(huan)有(you)加(jia)息(xi)機會(hui)(hui)，所以就想從(cong)10月利(li)率會(hui)(hui)議(yi)(yi)聲明中尋(xun)找(zhao)蛛絲(si)馬跡。

本周四(si)美國將公布第三季(ji)度GDP初值，這份數(shu)據(ju)也(ye)相當重要，若(ruo)數(shu)據(ju)與預期(qi)出入顯(xian)著(zhu)，可能會(hui)大大影(ying)響市場對后續加息時(shi)點的預期(qi)。

寬松沒完沒了 歐元崩跌

上周(zhou)四(si)歐央行利(li)(li)率會(hui)(hui)(hui)議(yi)宣布(bu)維持各(ge)類(lei)基準利(li)(li)率不變，符(fu)合預期，會(hui)(hui)(hui)議(yi)聲(sheng)明(ming)及會(hui)(hui)(hui)后新聞發布(bu)會(hui)(hui)(hui)釋放出相對明(ming)確的(de)“未來(lai)將采取更多寬松政策”的(de)信號，故(gu)歐元(yuan)拋盤雪(xue)涌(yong)。歐元(yuan)上周(zhou)四(si)竟然大貶(bian)2.03%，上周(zhou)五再(zai)貶(bian)0.83%，截(jie)至北京時(shi)間周(zhou)一(yi)17：20暫漲(zhang)0.08%至1.1028美元(yuan)。

歐央行行長(chang)德拉(la)吉在新聞發(fa)布會上表(biao)示，歐央行將在12月(yue)重(zhong)估QE，或延長(chang)QE時(shi)間(jian)，且不排除進一步降息（部(bu)分已為負值的利率(lv)也將下(xia)降）。

歐央行進(jin)一步(bu)擴大量化寬松政(zheng)(zheng)策對歐元(yuan)有壓制(zhi)，卻絕難產生這么大的打(da)擊。造成歐元(yuan)這次(ci)如此(ci)殺跌的主因就是繼續降(jiang)息(xi)，因以往歐央行官員曾斷言價格政(zheng)(zheng)策已(yi)無空(kong)間，但這次(ci)會議顯然否定(ding)了上述斷言。就金融市場來說，利空(kong)并不(bu)算(suan)最可怕，最可怕的是出人意料。

對絕大多(duo)數民眾(zhong)來說(shuo)，數量型寬松(song)政策是(shi)(shi)不(bu)知不(bu)覺的(de)，特別是(shi)(shi)通脹率極低時(shi)，然而負利(li)率卻是(shi)(shi)個(ge)比較要命(ming)的(de)東西，民眾(zhong)可能更受(shou)不(bu)了這個(ge)。

本周后半段歐元(yuan)區將公布物(wu)價指(zhi)標，另將公布失業率指(zhi)標，這兩(liang)個指(zhi)標相對重要，特(te)別(bie)是前者，預計會對歐元(yuan)形成顯著(zhu)影響。

歐元2月份以來基本上走的是(shi)箱形(xing)整(zheng)理，即使是(shi)上周(zhou)四以來如此暴跌，仍未威脅到上述(shu)形(xing)態，預計(ji)年(nian)內歐元很難(nan)突(tu)破該箱體(ti)，即下檔一(yi)般以1.05美元為(wei)限，暫難(nan)進一(yi)步貶值(zhi)。

歐(ou)元近期利空非常多，比如還(huan)有(you)(you)難民風潮干擾(rao)，希臘事(shi)務也(ye)經常有(you)(you)反(fan)復，但集(ji)中的利空通常也(ye)很(hen)難持(chi)久，故一(yi)旦消息(xi)面有(you)(you)所轉暖，或者是(shi)利空不(bu)再那(nei)么(me)集(ji)中，歐(ou)元即容(rong)易回彈。