每經(jing)編輯(ji)｜譚浩俊    

11月2日發布的10月財新中國制造(zao)業采購(gou)經理人指數（PMI），錄得48.3，為6月以(yi)來最高，較(jiao)9月的47.2明顯(xian)回(hui)升(sheng)，但仍連(lian)續八個月處于(yu)收縮區間(jian)。

就在此前，國家統(tong)計局也公布了官(guan)方(fang)(fang)PMI數據，結果為49.8，與9月持平。雖然兩(liang)者(zhe)(zhe)在取(qu)樣的口徑上存在一定(ding)差(cha)異（官(guan)方(fang)(fang)主要是(shi)以大中型企業(ye)為樣本(ben)，財(cai)新主要是(shi)以中小(xiao)型企業(ye)為樣本(ben)），但是(shi)兩(liang)者(zhe)(zhe)都呈恢復(fu)或(huo)穩定(ding)狀態，這說明制造業(ye)出現趨穩跡(ji)象。

從此次PMI的(de)分項數據中也不(bu)難看(kan)出，產出指數、新(xin)訂單指數、就(jiu)業(ye)指數均有所改善，其中新(xin)出口訂單指數一改此前三個月(yue)的(de)下降趨勢，回到了擴(kuo)張(zhang)區間。

在(zai)其(qi)帶動下，新(xin)訂單指數也(ye)有(you)所回升(sheng)，只是仍處于收(shou)縮區間，顯示10月(yue)外需(xu)改善，訂單不足的主要原(yuan)因(yin)在(zai)于內需(xu)疲弱。

從大中(zhong)型企(qi)業到中(zhong)小(xiao)型企(qi)業都出現趨穩跡象(xiang)(xiang)，應當說是(shi)比較好的現象(xiang)(xiang)。這也(ye)意味著，穩增長的各項(xiang)政策開(kai)始見效。

對(dui)大中(zhong)型企業來說，能夠出現趨穩跡象，無(wu)疑源于各(ge)項(xiang)投資(zi)政策的出臺，特別是鐵路、航空、城市(shi)基(ji)礎設施、棚戶區改造等，這些都直接對(dui)包括鋼鐵、水泥等在(zai)內的制造企業產生積(ji)極作(zuo)用。

對(dui)(dui)中小型(xing)(xing)(xing)企(qi)(qi)業(ye)來說(shuo)，一(yi)方(fang)面(mian)大中型(xing)(xing)(xing)企(qi)(qi)業(ye)的(de)企(qi)(qi)穩，也(ye)會間(jian)接地對(dui)(dui)中小型(xing)(xing)(xing)企(qi)(qi)業(ye)的(de)生(sheng)(sheng)產和需求產生(sheng)(sheng)積極影響，提供很多幫助；另一(yi)方(fang)面(mian)除投資(zi)政策(ce)之(zhi)外(wai)，各種專門針對(dui)(dui)中小型(xing)(xing)(xing)企(qi)(qi)業(ye)的(de)穩增長措施(shi)也(ye)很多，如(ru)對(dui)(dui)中小微企(qi)(qi)業(ye)實行貨幣(bi)定向(xiang)支持(chi)、給小微企(qi)(qi)業(ye)減免稅、出臺加(jia)速折舊政策(ce)等(deng)。

同時，對出(chu)(chu)口(kou)企業(ye)也有許(xu)多扶持政策(ce)。10月(yue)份的新出(chu)(chu)口(kou)訂(ding)單指數(shu)一改(gai)前幾個月(yue)的下降趨勢，回到擴張空間，很大程度上(shang)就與(yu)各項扶持出(chu)(chu)口(kou)的政策(ce)有關。

需要冷(leng)靜(jing)觀察的(de)是，盡管10月(yue)份的(de)PMI有(you)了趨穩的(de)跡(ji)象，但從去(qu)年以來PMI的(de)變(bian)動情況來看，支撐其(qi)持續穩定的(de)基礎(chu)并不牢固。

此次的(de)企(qi)穩(wen)(wen)(wen)，是(shi)(shi)(shi)否意味著各項政策措施(shi)已(yi)經完全發力，支持制造業(ye)企(qi)穩(wen)(wen)(wen)的(de)條件是(shi)(shi)(shi)否已(yi)經完全具(ju)備，仍(reng)(reng)然需(xu)要觀察。首(shou)先，PMI仍(reng)(reng)處于收縮區(qu)間，即便企(qi)穩(wen)(wen)(wen)也是(shi)(shi)(shi)緊縮型(xing)企(qi)穩(wen)(wen)(wen)，預示(shi)著制造業(ye)仍(reng)(reng)未(wei)走(zou)出低迷狀(zhuang)態，市場需(xu)求(qiu)仍(reng)(reng)然嚴(yan)重不足，價格處于低位狀(zhuang)態，對整個經濟(ji)的(de)積(ji)極(ji)影響不夠。

其次，新訂(ding)(ding)單(dan)指數也沒有明(ming)顯(xian)企穩(wen)，更多的(de)還是在(zai)新出口訂(ding)(ding)單(dan)指數的(de)拉動(dong)(dong)下勉(mian)強(qiang)出現企穩(wen)狀態，意味著國(guo)(guo)內(nei)需求不足、力度(du)不夠的(de)矛盾依然突出。如何有效(xiao)啟動(dong)(dong)國(guo)(guo)內(nei)需求，已成為制造業企穩(wen)的(de)關鍵(jian)。

再(zai)次，制造(zao)業用(yong)工繼續收(shou)(shou)縮，且(qie)這種收(shou)(shou)縮趨勢(shi)(shi)已維持了(le)(le)兩年，雖(sui)10月份收(shou)(shou)縮率有所放緩，但(dan)仍(reng)(reng)處于(yu)收(shou)(shou)縮狀(zhuang)態(tai)，特別是(shi)國有企(qi)業用(yong)工狀(zhuang)況(kuang)很不(bu)(bu)理想。最后，制造(zao)業庫存(cun)形勢(shi)(shi)仍(reng)(reng)然十分嚴峻，在銷(xiao)量下(xia)(xia)降的(de)情況(kuang)下(xia)(xia)，成品庫存(cun)已連(lian)續三(san)個月出現上升(sheng)了(le)(le)，這也是(shi)市場需(xu)求不(bu)(bu)足(zu)的(de)充分體現。

正因(yin)如此，10月(yue)PMI出(chu)現反彈，到底是(shi)曇花一現還(huan)是(shi)制(zhi)造業(ye)轉(zhuan)穩的新起(qi)點，還(huan)有待(dai)觀察(cha)。尤其是(shi)年底將至，很(hen)多影響制(zhi)造業(ye)穩定的因(yin)素又將增多。如何保證(zheng)這樣(yang)的趨(qu)勢能(neng)夠維持下去，就(jiu)需要在政策上給予進一步(bu)的支(zhi)持。

具體來看，一(yi)要(yao)(yao)確保各項投資(zi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)能(neng)夠全面落實(shi)(shi)，不打折扣；二要(yao)(yao)進一(yi)步盤活財政(zheng)(zheng)(zheng)存量，把(ba)能(neng)夠用(yong)于支(zhi)持經濟(ji)發展、支(zhi)持減免(mian)稅、加大(da)財政(zheng)(zheng)(zheng)投入的(de)(de)資(zi)金，全部(bu)用(yong)于穩增長、惠民(min)生、促(cu)發展，減少(shao)資(zi)源的(de)(de)損失浪(lang)費、提高(gao)財政(zheng)(zheng)(zheng)資(zi)金的(de)(de)使(shi)用(yong)效率；三要(yao)(yao)依據穩增長需要(yao)(yao)，優化(hua)貨(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)工具，繼續通過公開市場(chang)操作等增加貨(huo)幣(bi)供(gong)應，滿足(zu)實(shi)(shi)體經濟(ji)的(de)(de)穩定需要(yao)(yao)；四要(yao)(yao)出臺鼓勵國內消(xiao)費的(de)(de)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)，在(zai)加快折舊、加大(da)技術改造力(li)度等方面，給予更多的(de)(de)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)支(zhi)持和資(zi)金扶(fu)持；五要(yao)(yao)更大(da)力(li)度地支(zhi)持創(chuang)(chuang)業(ye)創(chuang)(chuang)新(xin)，尤其是創(chuang)(chuang)新(xin)，要(yao)(yao)有(you)更多的(de)(de)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)跟進和措施(shi)保證(zheng)，要(yao)(yao)能(neng)夠讓創(chuang)(chuang)新(xin)者敢于創(chuang)(chuang)新(xin)、勇(yong)于創(chuang)(chuang)新(xin)、樂意(yi)創(chuang)(chuang)新(xin)、放(fang)心(xin)創(chuang)(chuang)新(xin)。

總之，要(yao)(yao)確保制造業(ye)能夠盡快(kuai)步入平(ping)穩有序狀態，仍需要(yao)(yao)政策(ce)持續發力(li)(li)，需要(yao)(yao)各(ge)級政府的全力(li)(li)支持和(he)配合。