每經編輯｜葉檀    

徐翔倒(dao)下，意味(wei)著(zhu)徐式交易模式的倒(dao)下，但(dan)還不意味(wei)著(zhu)游資的倒(dao)下。

11月的第一個交(jiao)(jiao)(jiao)易日，許(xu)多人(ren)無(wu)心交(jiao)(jiao)(jiao)易，市場成交(jiao)(jiao)(jiao)量(liang)銳(rui)減，而朋友圈卻被徐翔刷(shua)屏(ping)。

徐翔是(shi)草根第(di)一操盤手，到(dao)目前(qian)為(wei)止(zhi)，貼在徐翔身上(shang)的標簽有風格潑辣(la)、異常低調、跟莊逼莊等，但這顯然還不是(shi)全部。

根(gen)據(ju)私(si)募排(pai)排(pai)網(wang)的數據(ju)，截(jie)至2015年(nian)10月5日，澤熙(xi)(xi)3期和澤熙(xi)(xi)1期今(jin)年(nian)以(yi)來分(fen)別(bie)以(yi)302.57%和302.57%的收益率(lv)名列中(zhong)國私(si)募基金(jin)(jin)收益率(lv)排(pai)行榜冠亞軍。在收益率(lv)排(pai)名前(qian)十的私(si)募基金(jin)(jin)產品中(zhong)，澤熙(xi)(xi)投(tou)資(zi)總共占(zhan)據(ju)了4席。熟悉中(zhong)國股(gu)票市場的人清楚(chu)，這樣的業(ye)績絕非普通高手能夠取得。

徐(xu)翔(xiang)身上集中了A股市(shi)場(chang)的(de)特點(dian)，是股市(shi)所(suo)能(neng)結出的(de)最(zui)絢爛的(de)奇葩。

他(ta)與其(qi)他(ta)特殊(shu)群(qun)體有著千絲(si)萬縷(lv)的聯系(xi)。9月21日，《中國經營報(bao)》發(fa)表的《徐翔(xiang)(xiang)豪華(hua)朋友圈下的神奇(qi)財(cai)技》一文，提及澤熙系(xi)旗下的上海澤添投(tou)(tou)資(zi)發(fa)展(zhan)有限(xian)公司投(tou)(tou)資(zi)了天(tian)津(jin)鼎(ding)(ding)暉(hui)股(gu)(gu)(gu)權投(tou)(tou)資(zi)一期(qi)基金(jin)(jin)，后者股(gu)(gu)(gu)東中包括了14位(wei)法人和(he)自然人股(gu)(gu)(gu)東。其(qi)中，全(quan)國社保基金(jin)(jin)，以及與全(quan)國社保基金(jin)(jin)有密切(qie)關系(xi)的天(tian)津(jin)鼎(ding)(ding)暉(hui)股(gu)(gu)(gu)權投(tou)(tou)資(zi)管(guan)理中心(xin)均在列。徐翔(xiang)(xiang)的資(zi)本帝國搭建過程中，與華(hua)潤集團也展(zhan)開了合作，彼(bi)時華(hua)潤前董事長宋(song)林尚(shang)未因腐敗落馬。

澤熙是搖錢樹，背后的投(tou)資客頗為神秘。當你的手段(duan)與回報率遠超同行時，你不必(bi)去找(zhao)(zhao)，自會有需要(yao)理財的高端人士找(zhao)(zhao)上門來(lai)。

認為徐翔(xiang)低調的人搞錯了一件事，他(ta)(ta)異常專(zhuan)注、自傲與煩躁，根(gen)本懶得搭(da)理一般(ban)人。他(ta)(ta)們(men)看透傳統運(yun)作模(mo)式以及股(gu)市運(yun)作模(mo)式，知(zhi)道(dao)什么(me)地(di)方癢、什么(me)地(di)方痛。徐翔(xiang)反感別人提“敢死隊(dui)一哥”，事實(shi)上(shang)(shang)，最后他(ta)(ta)早已經不是(shi)民間(jian)敢死隊(dui)員(yuan)。否則，為什么(me)別人逼著上(shang)(shang)市公(gong)司分紅就沒有那么(me)順利(li)？

徐(xu)翔(xiang)從來(lai)沒有安全過，在過去(qu)的5年(nian)間，徐(xu)翔(xiang)曾有8次傳(chuan)出被(bei)調查，前7次均被(bei)澤熙投資官方否認。

在(zai)不(bu)安全而內幕叢生的(de)環境下(xia)，典型表現就是有利就分、絕不(bu)大(da)規模擴張。

徐翔短線(xian)獲利(li)，不(bu)擴大規模，有利(li)就(jiu)分(fen)紅。澤熙1期到5期產品(pin)于去年11月集(ji)中(zhong)分(fen)紅，原(yuan)因是不(bu)想擴張規模。約束規模、有利(li)就(jiu)分(fen)是控制風(feng)險、凝聚(ju)人心最好的辦法。不(bu)要把徐翔與巴菲特比，完全不(bu)同的土壤上開出來的花(hua)，沒有可比性(xing)。

李德(de)林先生寫(xie)了(le)《徐翔(xiang)被抓內幕(mu)》，透(tou)露(lu)徐翔(xiang)非法獲取內幕(mu)信息的手段已(yi)經到了(le)肆無忌憚(dan)的地步，曾高調招募(mu)一批(pi)研究(jiu)員助理，要(yao)求年(nian)紀在35歲以下，男性必(bi)須有財(cai)經記(ji)者(zhe)的背景(jing)，具備調查能(neng)力(li)；女性則無專業上的要(yao)求，只需身(shen)高1米65，形(xing)象(xiang)氣質(zhi)佳即(ji)可(ke)。徐翔(xiang)招調查記(ji)者(zhe)、美女干(gan)啥？公關(guan)上市公司，套取內幕(mu)消(xiao)息唄！

上述財經(jing)八卦是否真實并沒有權威部門的(de)(de)(de)認定，但(dan)徐翔的(de)(de)(de)專注、刻苦(ku)、對中(zhong)(zhong)國社會人性的(de)(de)(de)洞(dong)察是真實的(de)(de)(de)——據稱他幾乎沒有業余愛好，做一(yi)切事都(dou)(dou)是為(wei)了投資。所以他才會把索羅斯的(de)(de)(de)那套反身性理論比較成功(gong)地運用到中(zhong)(zhong)國。每個人都(dou)(dou)運用相同的(de)(de)(de)手(shou)段，徐翔能成功(gong)，光(guang)靠美女是不(bu)夠的(de)(de)(de)，精英投資者都(dou)(dou)不(bu)傻。

徐(xu)翔倒下了，此前打著(zhu)市值管理(li)旗號的(de)(de)兇猛做(zuo)莊、內(nei)幕交易(yi)可(ke)能會略有收斂，但中國散戶(hu)主(zhu)(zhu)導、跟(gen)風炒(chao)作的(de)(de)方式(shi)暫時(shi)還難以變(bian)，投資者的(de)(de)心態也很難改變(bian)。也就是說，短期內(nei)市場依然會是大游資與機(ji)構主(zhu)(zhu)導的(de)(de)市場。

無法在短時間內改變(bian)土壤，但可以通(tong)過改良(liang)制度(du)守住底(di)線。從守住底(di)線的角度(du)來說，徐(xu)翔事(shi)件將成為重要的標志。