每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 張(zhang)斯    

2015年(nian)堪稱互(hu)聯網的合并(bing)年(nian)，“喜(xi)事”一樁接一樁。

臨近(jin)年(nian)底(di)沒等來“逼婚(hun)”的(de)家長們，專門替(ti)別人(ren)配偶的(de)中國最大(da)的(de)兩家在線婚(hun)戀(lian)交友平臺(tai)卻先牽起了(le)對(dui)方(fang)的(de)手。12月7日，在線婚(hun)戀(lian)交友平臺(tai)世(shi)紀佳(jia)緣宣(xuan)布，與LoveWorld Inc.及其全資子公司(si)(si)FutureWorld Inc.達(da)成(cheng)合(he)并(bing)協議(yi)與計劃，后者為(wei)百(bai)合(he)網(wang)的(de)間接(jie)全資子公司(si)(si)。根據合(he)并(bing)協議(yi)條款，合(he)并(bing)后子公司(si)(si)將(jiang)并(bing)入世(shi)紀佳(jia)緣，世(shi)紀佳(jia)緣將(jiang)繼(ji)續作為(wei)存續公司(si)(si)，同(tong)時(shi)成(cheng)為(wei)母公司(si)(si)的(de)全資子公司(si)(si)。

目前預計合(he)并將(jiang)(jiang)最遲于2016年一(yi)季(ji)度完成(cheng)。交易完成(cheng)后(hou)，世紀佳緣將(jiang)(jiang)成(cheng)為一(yi)家私有公司，將(jiang)(jiang)終止在納斯(si)達克掛牌交易。

世紀佳緣增加話語權

根據(ju)合(he)并協(xie)議，母公司將以每(mei)(mei)普通股(gu)(gu)(gu)5.04美(mei)(mei)元，或每(mei)(mei)美(mei)(mei)國(guo)存(cun)托股(gu)(gu)(gu)（ADS）7.56美(mei)(mei)元的(de)現金對價收購世紀(ji)佳緣，其中世紀(ji)佳緣的(de)每(mei)(mei)2股(gu)(gu)(gu)美(mei)(mei)國(guo)存(cun)托股(gu)(gu)(gu)代(dai)表(biao)3股(gu)(gu)(gu)普通股(gu)(gu)(gu)。

該價(jia)格(ge)與(yu)公司在(zai)納(na)斯達克(ke)2015年(nian)3月2日(ri)(ri)（即公司2015年(nian)3月3日(ri)(ri)宣布收(shou)(shou)到股東之一(yi)宏利聯(lian)合創投基金的(de)(de)私有化要(yao)約的(de)(de)前(qian)一(yi)個(ge)交(jiao)易日(ri)(ri)）的(de)(de)每股ADS收(shou)(shou)盤(pan)價(jia)相(xiang)比，溢價(jia)約為62.9%，與(yu)2015年(nian)3月2日(ri)(ri)之前(qian)的(de)(de)30個(ge)交(jiao)易日(ri)(ri)（包括(kuo)3月2日(ri)(ri)在(zai)內）每股ADS量加(jia)權平均交(jiao)易價(jia)格(ge)相(xiang)比，溢價(jia)約為58.7%。

根據合并協議(yi)，持有(you)世紀佳緣普(pu)通股(gu)(gu)和ADS的(de)(de)股(gu)(gu)東將(jiang)獲得的(de)(de)對(dui)價與2015年3月3日披露的(de)(de)私有(you)化(hua)要約中(zhong)每(mei)普(pu)通股(gu)(gu)3.58美元(yuan)，或(huo)每(mei)ADS 5.37美元(yuan)的(de)(de)報價相比，提(ti)高(gao)了約40.8%。

值得注意的(de)是，按照互聯(lian)網公司合并的(de)慣例(li)來說(shuo)，一般是采用(yong)雙方的(de)品牌名，如優酷土豆、58趕集、滴滴快的(de)，雙方均保(bao)持獨立運營，各(ge)自的(de)管理和員工(gong)架(jia)構基本保(bao)持不(bu)變(bian)。但目前的(de)公告信息顯示，合并完(wan)成(cheng)后(hou)，世紀佳(jia)緣董(dong)事及首席(xi)執(zhi)行官吳琳光先(xian)生將擔任存續公司的(de)聯(lian)席(xi)董(dong)事長和聯(lian)席(xi)首席(xi)執(zhi)行官，百(bai)合將啟動公司更名程序(xu)。

業內(nei)從上述信息猜(cai)測，合并(bing)后(hou)世紀(ji)佳(jia)緣(yuan)或擁有(you)更多(duo)話(hua)語權，畢竟(jing)其穩占互聯(lian)網婚戀(lian)市(shi)場(chang)第一的(de)(de)位(wei)置，市(shi)場(chang)份額27.6%，遠遠超過百(bai)合網的(de)(de)12.2%，且多(duo)年以來(lai)，世紀(ji)佳(jia)緣(yuan)保持(chi)每年20%的(de)(de)增長，由世紀(ji)佳(jia)緣(yuan)來(lai)主導這場(chang)聯(lian)姻似乎(hu)順理(li)成章。

百合網無實際控制人

近幾年選(xuan)擇合并的(de)中型互(hu)聯網公司不在(zai)少(shao)數，尤(you)其是行業(ye)“老(lao)大”和(he)“老(lao)二”的(de)合并，總的(de)來說逃(tao)不過三點(dian)：業(ye)務互(hu)補，同行之間與其相(xiang)互(hu)燒錢競(jing)爭，還不如合并雙(shuang)贏(ying)；資本(ben)(ben)推(tui)動，隨著資本(ben)(ben)市場寒冬的(de)提(ti)前到(dao)來，投資者越來越多在(zai)背后推(tui)動雙(shuang)方合并；新對(dui)手的(de)出現，與其相(xiang)互(hu)廝殺，不如聯合一致對(dui)外。

追溯(su)世(shi)紀(ji)佳(jia)緣(yuan)，早(zao)在2011年就已經在美國納斯達克掛牌。隨后(hou)，其創始人(ren)股(gu)權稀釋退出，背后(hou)的資(zi)本構成相對復雜(za)。從今年3月起(qi)，世(shi)紀(ji)佳(jia)緣(yuan)收到(dao)私有(you)化邀約，若私有(you)化成功，世(shi)紀(ji)佳(jia)緣(yuan)將變(bian)成一(yi)家完全由(you)資(zi)本控(kong)股(gu)，由(you)職業(ye)經理人(ren)打理的公司。雖然(ran)其近期財(cai)報數據表現(xian)良好，但仍受(shou)困于(yu)產業(ye)鏈(lian)的延展(zhan)瓶頸，以及(ji)移動端轉(zhuan)型的探索。

而(er)資(zi)(zi)本之路走(zou)得(de)頗(po)為(wei)坎坷的百合網終于在今年11月(yue)23日在新三(san)板掛牌，被稱為(wei)境內資(zi)(zi)本市場“婚戀第一股”。

據(ju)了解，百合(he)網自(zi)2005年至(zhi)今，共進行過5輪融資，截至(zhi)目前(qian)，CEO田范江持股(gu)(gu)(gu)比(bi)例為10%，百合(he)網每(mei)位股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)（包括已(yi)經披露(lu)的關(guan)聯方）的持股(gu)(gu)(gu)比(bi)例都(dou)沒有(you)超過25%，百合(he)股(gu)(gu)(gu)份單一(yi)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)無法控制股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)大會和董事會，且各股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)間(jian)無一(yi)致行動，公司無控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)和實際控制人(ren)。

百合(he)網也(ye)(ye)沒有世紀佳緣那么好運，在(zai)世紀佳緣等競爭對手(shou)的包圍下，在(zai)業內(nei)被稱為(wei)“千年老(lao)二”的百合(he)網報告期內(nei)，其業績持續虧(kui)損(sun)。今年1~8月，百合(he)網總虧(kui)損(sun)1039萬(wan)元(yuan)。這背后是(shi)百合(he)網“流血(xue)上(shang)市”不惜擴大虧(kui)損(sun)爭搶用(yong)戶，選擇取消溝通類產品收(shou)費(fei)的結果。這也(ye)(ye)意味著，上(shang)市后的百合(he)網需要(yao)大量的資金投入。

因此，業(ye)內人士認為，雙方合并(bing)后(hou)，其收入及戰略層面的協同(tong)效應，將(jiang)掀起一(yi)場“互聯網+婚(hun)戀”的“化(hua)學反(fan)應”，無(wu)論(lun)是對(dui)擴大市場，還是對(dui)推動整個行業(ye)的優(you)化(hua)發展，都值得期待。