每經編(bian)輯｜每經記(ji)者 趙靜(jing)林     

每經記者 趙靜林

2015年(nian)四(si)季報新(xin)鮮出爐，時(shi)隔三個月(yue)之后，廣大投資者們(men)又得以(yi)一睹(du)5只(zhi)400億(yi)規模的(de)(de)國家隊基(ji)金持股“真容”。《每日經濟新(xin)聞》記(ji)者注意到，在(zai)權(quan)益(yi)類基(ji)金大獲豐收(shou)的(de)(de)2015年(nian)，當年(nian)7月(yue)成立的(de)(de)國家隊基(ji)金也取得了不俗的(de)(de)表現(xian)。

穩健投資賺了347億

先來看(kan)國家隊基金(jin)2015年四(si)季度的(de)“成績單”。在四(si)季度的(de)一輪強勁反彈(dan)中，5只(zhi)國家隊基金(jin)依然堅(jian)守穩健投資路線(xian)，期間均獲(huo)得較為可觀的(de)收(shou)益。

在四季度凈值(zhi)增(zeng)長最高(gao)的(de)為(wei)(wei)易方(fang)達瑞惠(hui)，報告期(qi)內凈值(zhi)漲(zhang)幅為(wei)(wei)18.27%，比同期(qi)業(ye)績比較基(ji)準收益率(lv)9.21%高(gao)出9個百分(fen)點。南(nan)方(fang)消費活力、華(hua)夏(xia)新經濟(ji)與嘉(jia)實新機(ji)遇報告期(qi)內漲(zhang)幅相當，分(fen)別為(wei)(wei)15.78%、15.55%和15.04%。招商豐慶也取得了7.66%的(de)凈值(zhi)增(zeng)長率(lv)。考慮到5只(zhi)基(ji)金(jin)各自400億元(yuan)的(de)規模，對應資(zi)產(chan)的(de)增(zeng)長就(jiu)有30億到73億元(yuan)左右。另據基(ji)金(jin)資(zi)產(chan)總(zong)值(zhi)變化(hua)，四季度5只(zhi)基(ji)金(jin)總(zong)資(zi)產(chan)合計增(zeng)長了347.39億元(yuan)，在以穩健為(wei)(wei)主的(de)前提之下已相當可觀。

值得注意(yi)的(de)是，與三季度末(mo)相(xiang)比(bi)，有3只國家隊基(ji)金(jin)都在(zai)四(si)季度末(mo)降(jiang)(jiang)低了股(gu)票倉位。比(bi)如(ru)一向激進的(de)易方達瑞惠，股(gu)票持倉占比(bi)從三季度末(mo)的(de)91.85%降(jiang)(jiang)低到四(si)季度末(mo)的(de)57.08%，南(nan)方消費活(huo)力和招商豐(feng)慶則分別從87.73%和61.75%降(jiang)(jiang)到了41.56%和37.58%。

華夏新經濟與嘉實新機遇則略(lve)為調高了倉位，這兩只基金分別從(cong)三季度末75.15%和59.08%的股票持(chi)倉，增加(jia)到四季度末的78.00%和64.25%。

2015年(nian)四(si)季度以(yi)(yi)中小創為主要(yao)趨勢的一輪行(xing)情下，又(you)正值(zhi)年(nian)末各大基(ji)金(jin)(jin)業績(ji)沖刺的重(zhong)要(yao)關頭，大部分基(ji)金(jin)(jin)都選擇(ze)了(le)較為激進的投(tou)資策(ce)略。《每日經濟(ji)新聞》記者梳理四(si)季報數據發(fa)現(xian)，截至2015年(nian)12月31日，1300余只主動權益類基(ji)金(jin)(jin)中有600只股票倉(cang)位都在80%以(yi)(yi)上。

而這5只國家隊基金(jin)卻沒有(you)追隨這一“主流”，因而在2016年初令人措手不及的下跌中也沒有(you)過(guo)于被動。

依舊重倉藍籌股

在(zai)行業配(pei)置上(shang)，金(jin)(jin)融業和(he)制造(zao)業依舊是國家隊基金(jin)(jin)的(de)(de)“最愛”。四季度末，5只基金(jin)(jin)持股(gu)占(zhan)比較大的(de)(de)行業都有金(jin)(jin)融和(he)制造(zao)業，如華夏新(xin)(xin)經濟的(de)(de)持股(gu)中這兩(liang)個行業合計占(zhan)比約(yue)50%，嘉實新(xin)(xin)機(ji)遇與易(yi)方達(da)瑞(rui)惠(hui)也達(da)到(dao)了40%左右。在(zai)此(ci)基礎上(shang)，房地產業受到(dao)華夏新(xin)(xin)經濟和(he)易(yi)方達(da)瑞(rui)惠(hui)的(de)(de)青(qing)睞，嘉實新(xin)(xin)機(ji)遇則小幅增加了信息(xi)類行業的(de)(de)配(pei)置。

在多數(shu)基(ji)金(jin)由保守轉向激進而大幅調倉(cang)換股的情況下，國家隊基(ji)金(jin)重倉(cang)股格局與(yu)三(san)季(ji)度末相比沒有太大變化。

2015年四季(ji)度，華夏新(xin)經(jing)濟主要(yao)減持(chi)了浦發(fa)銀行與鵬博士，并增(zeng)持(chi)了保(bao)利(li)地(di)產。招(zhao)商豐慶雖減持(chi)不少導致(zhi)倉(cang)位變化較大(da)，但十(shi)大(da)重(zhong)倉(cang)股中僅減少了中國(guo)(guo)人壽，又(you)新(xin)進了工商銀行。嘉實新(xin)機遇則主要(yao)減持(chi)了東方(fang)(fang)(fang)航(hang)空和(he)華能(neng)國(guo)(guo)際(ji)，新(xin)進了新(xin)華保(bao)險和(he)同(tong)方(fang)(fang)(fang)股份(fen)。易方(fang)(fang)(fang)達(da)瑞(rui)惠進行了較大(da)幅度的(de)減倉(cang)，主要(yao)增(zeng)持(chi)了北(bei)京銀行、萬(wan)科A、同(tong)方(fang)(fang)(fang)國(guo)(guo)芯。南方(fang)(fang)(fang)消(xiao)費活力的(de)十(shi)大(da)重(zhong)倉(cang)股則新(xin)進了上汽集團、青島海爾和(he)伊利(li)股份(fen)。

《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者注意到，這(zhe)5只基(ji)金(jin)(jin)的重(zhong)倉股中(zhong)有不少重(zhong)疊(die)。其中(zhong)伊利股份、貴州(zhou)茅臺和興業銀行分(fen)(fen)別有4只國家隊(dui)基(ji)金(jin)(jin)重(zhong)倉，民生銀行也受到3只基(ji)金(jin)(jin)青睞(lai)。國電(dian)電(dian)力(li)、康(kang)美藥業、格力(li)電(dian)器、招商銀行、北京銀行、農(nong)業銀行和浦發銀行分(fen)(fen)別也被2只基(ji)金(jin)(jin)共(gong)同(tong)持有。

對于(yu)2016年的(de)投資策略(lve)，南方消(xiao)費活力(li)的(de)基金經(jing)理認為，隨著2016年初(chu)市場(chang)大幅下跌，2015年四季度累積的(de)獲(huo)利盤(pan)兌現充分(fen)，當前市場(chang)風險(xian)已(yi)大幅下降，同(tong)時人民幣匯(hui)率也將(jiang)在央行的(de)維護(hu)下趨于(yu)穩(wen)定，股票市場(chang)會回歸常態化。按國家雙(shuang)創轉(zhuan)型和供給側改革的(de)戰略(lve)，符合“十三五”規劃的(de)新興成長(chang)行業(ye)仍然(ran)將(jiang)保持高景氣，煤炭、鋼(gang)鐵等龍頭企業(ye)也會受益于(yu)產能(neng)出清。

嘉實新機(ji)遇(yu)的基金經理則繼續看好新興產業的前景，但其(qi)認為A股估值兩極分化較為嚴重，2016年(nian)需要嚴格(ge)選股。