近日，中(zhong)國(guo)移動、中(zhong)國(guo)電信、中(zhong)國(guo)聯通2015年財(cai)報全(quan)部亮相完畢(bi)。與2014年相比，三(san)大運營商盈利持(chi)平，收入(ru)略增(zeng)(zeng)，流量收入(ru)及數據中(zhong)心收入(ru)等新業(ye)務(wu)收入(ru)正在增(zeng)(zeng)加。

“全球電(dian)(dian)信業真正揮別了(le)黃金時(shi)代。” 中國電(dian)(dian)信廣州研究(jiu)院市場運營研究(jiu)部部長鄧煜熙(xi)撰文稱。與局外人(ren)對(dui)電(dian)(dian)信行業吸金能力嘖嘖稱道相比，業內人(ren)士卻都表示(shi)了(le)謹慎。

的(de)確，用戶和數據(ju)流量的(de)增(zeng)長(chang)未(wei)能抵消全(quan)球電信運(yun)營(ying)商總體收入的(de)滑坡(po)趨勢，中(zhong)國也(ye)沒有例外。在三大(da)運(yun)營(ying)商日賺3.8億的(de)亮眼數據(ju)之下，是利潤空間快速萎縮、轉(zhuan)型(xing)升級刻不容(rong)緩的(de)真相。

三大運營商中，中國移動凈利潤占比78%

2015年，三大電(dian)信(xin)運營(ying)(ying)商合(he)計凈利潤(run)達到1391.14億(yi)(yi)(yi)元，平(ping)均日(ri)賺(zhuan)3.81億(yi)(yi)(yi)元。其中(zhong)(zhong)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)移動日(ri)賺(zhuan)2.97億(yi)(yi)(yi)元，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)電(dian)信(xin)日(ri)賺(zhuan)0.55億(yi)(yi)(yi)元，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)聯通日(ri)賺(zhuan)0.29億(yi)(yi)(yi)元。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)移動在(zai)三大運營(ying)(ying)商中(zhong)(zhong)凈利潤(run)占比高達78%。

盡管(guan)中國(guo)(guo)移(yi)動一家獨大的優勢明顯，但2015年(nian)凈利(li)潤(run)1085億元(yuan)的“成績單”已是中國(guo)(guo)移(yi)動連續第(di)三年(nian)凈利(li)潤(run)下滑。2013年(nian)和2014年(nian)這(zhe)一數據分別是1217億元(yuan)和1093億元(yuan)。

然而整體下滑(hua)中(zhong)也有(you)“局部(bu)亮(liang)點(dian)”。中(zhong)國(guo)移動(dong)數據(ju)業(ye)務(wu)(wu)收(shou)入(ru)規模首(shou)次超過(guo)語音業(ye)務(wu)(wu)，占通(tong)信服務(wu)(wu)收(shou)入(ru)比達(da)到(dao)52.0%。中(zhong)國(guo)移動(dong)表示，得益于(yu)4G增長帶(dai)動(dong)流(liu)量業(ye)務(wu)(wu)快速發(fa)展，收(shou)入(ru)增長對于(yu)傳(chuan)統業(ye)務(wu)(wu)的依賴程度(du)降低。

中(zhong)(zhong)國電信是(shi)三大運(yun)(yun)營(ying)商(shang)中(zhong)(zhong)唯一實(shi)現凈利潤(run)正增(zeng)長的運(yun)(yun)營(ying)商(shang)，2015年(nian)其凈利潤(run)200.54億元，比上年(nian)增(zeng)長13.4%。但有通信業內(nei)人士稱，中(zhong)(zhong)國電信200.54億元的凈利潤(run)包含(han)了出售(shou)鐵塔及相關資產的一次性收(shou)益(yi)約為(wei)39.37億元，如果去(qu)掉這部分收(shou)益(yi)，凈利潤(run)實(shi)際也是(shi)下(xia)滑。

中(zhong)國電(dian)信表(biao)示，自2014年(nian)6月“營(ying)改(gai)(gai)增(zeng)”政策(ce)在(zai)電(dian)信行業實(shi)施以來(lai)，公司持續努力轉變發展及(ji)營(ying)銷模式，加強成本管控和采購管理，2015年(nian)相關月均負面(mian)(mian)影響已有所(suo)減少（編(bian)者注：電(dian)信業納入營(ying)改(gai)(gai)增(zeng)范圍，不(bu)再按照3%繳納營(ying)業稅(shui)，而是實(shi)行繳納6%和11%的差異化增(zeng)值(zhi)稅(shui)。短期內利(li)潤將(jiang)驟降，不(bu)過在(zai)渡過轉型(xing)期后，將(jiang)享受到稅(shui)收優(you)惠政策(ce)的紅利(li)。）。隨著2016年(nian)國家(jia)全面(mian)(mian)實(shi)施“營(ying)改(gai)(gai)增(zeng)”，將(jiang)有利(li)于公司未來(lai)利(li)潤的提升。

中國聯通2015年業績(ji)可謂“慘淡”，其是唯一(yi)一(yi)家營(ying)收和凈利潤(run)“雙降”的運營(ying)商：營(ying)業收入人民(min)幣(bi)2770.5億(yi)元(yuan)，同比下降2.7%;凈利潤(run)人民(min)幣(bi)105.6億(yi)元(yuan)，同比下降12.4%，這(zhe)也是近(jin)年來(lai)首次下滑的指標。

通信(xin)行業觀察人(ren)士、瞭(liao)望(wang)智庫特約研究員(yuan)王云(yun)輝(hui)表示(shi)：移動把握4G先機，走出了TD-SCDMA陰影(ying)，重(zhong)新力(li)壓全(quan)場(chang)，并且實現(xian)了數據業務收入增長(chang)對語音業務收入下(xia)滑(hua)的平穩替代(dai)；聯通沒(mei)有充分把握住3G窗口(kou)，且未(wei)及時(shi)(shi)跟進4G，過去(qu)兩年(nian)呈現(xian)快速(su)下(xia)滑(hua)之勢；電信(xin)經過2014年(nian)的過渡(du)調(diao)整，及時(shi)(shi)補位4G，在2015年(nian)重(zhong)新回到正常發(fa)展軌道。

收入結構生變

數據流量業務占收入比重越來越大

三家(jia)運營(ying)商(shang)財報均(jun)顯示，從整體收(shou)(shou)入(ru)結構上(shang)來看，固網(wang)語(yu)音和移動語(yu)音業務收(shou)(shou)入(ru)都出現了下滑(hua)，但在互聯網(wang)、增(zeng)值服務、ICT服務等領(ling)域都出現了增(zeng)長(chang)。

這意味著與(yu)往年(nian)運(yun)營商(shang)糾結(jie)擔心淪為OTT（“Over The Top”的縮(suo)寫，指通過互聯網向用(yong)戶提供各種應用(yong)服務）管道、苦苦探索(suo)轉型不同的是，2015年(nian)運(yun)營商(shang)的管道價值(zhi)卻開始凸顯，收入(ru)結(jie)構悄然生變。

飛速(su)增(zeng)長的(de)數據(ju)(ju)業(ye)務收(shou)(shou)入佐證了這一點。剛(gang)剛(gang)過去(qu)的(de)這一年(nian)(nian)，三家運營商的(de)數據(ju)(ju)流量(liang)業(ye)務在收(shou)(shou)入中的(de)比(bi)(bi)(bi)重越(yue)來(lai)越(yue)大(da)：中國移動數據(ju)(ju)業(ye)務收(shou)(shou)入規模(mo)首次超過語音業(ye)務，占通信(xin)服務收(shou)(shou)入比(bi)(bi)(bi)達(da)52.0%，成為拉(la)動收(shou)(shou)入增(zeng)長的(de)主要驅動力；中國電(dian)信(xin)2015年(nian)(nian)手(shou)機上(shang)網(wang)流量(liang)收(shou)(shou)入達(da)到(dao)人民幣(bi)478億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長40%，手(shou)機上(shang)網(wang)總流量(liang)同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)翻(fan)番；中國聯通非語音收(shou)(shou)入占比(bi)(bi)(bi)提高7.2個百分點，達(da)到(dao)69.1%，其中，數據(ju)(ju)中心業(ye)務和(he)云計算業(ye)務收(shou)(shou)入70.7億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長37.5%。

在通信(xin)行業專家項立(li)剛看(kan)來(lai)：電(dian)信(xin)運營商正在進入(ru)一(yi)個(ge)數據(ju)時代，語音(yin)業務的大幅下(xia)滑無法遏止。盡(jin)管(guan)4G的流量(liang)業務收入(ru)有了較(jiao)大幅度增(zeng)長，但(dan)是由(you)于(yu)資費的下(xia)降(jiang)，流量(liang)消費增(zeng)長并不足以(yi)彌補(bu)語音(yin)和(he)短信(xin)下(xia)降(jiang)導致的收入(ru)下(xia)降(jiang)。

綜觀電(dian)(dian)信(xin)(xin)業(ye)整(zheng)體現(xian)狀，王云輝認為(wei)：到2015年末，三大運營(ying)商都(dou)已經(jing)全面從3G向(xiang)4G轉型。“中(zhong)國(guo)移(yi)動似(si)乎(hu)已經(jing)度過(guo)了最艱難(nan)的階(jie)段；對中(zhong)國(guo)電(dian)(dian)信(xin)(xin)來說，董事長一(yi)職(zhi)已空缺(que)數(shu)月，雖(sui)然(ran)交出了漂(piao)亮的年報，但背(bei)后卻有更多的隱憂；中(zhong)國(guo)聯通復興(xing)尚在(zai)路上，且(qie)行(xing)且(qie)努力。”

如果每個用戶月資費降10元，聯通、電信就要虧損

“壟(long)斷行業利潤(run)太高了”“都掙這么(me)多了，為(wei)什么(me)不降一(yi)降資費(fei)？”……的(de)確(que)，日進斗金(jin)的(de)光環之下，運營(ying)商的(de)年報(bao)里(li)為(wei)何還是“壓(ya)力山大”？通信資費(fei)下調之路為(wei)何仍然步履維艱？

一位電信(xin)行業資深業內人士從利(li)潤(run)、用戶、調費三個角(jiao)度這樣解(jie)讀(du)：單純看(kan)利(li)潤(run)數字(zi)，總額給人感覺比(bi)較大，但看(kan)看(kan)利(li)潤(run)率(lv)(lv)其(qi)實并不高。“移動(dong)營收6683億(yi)，利(li)潤(run)率(lv)(lv)16.2%算(suan)是不錯；聯通營收2771億(yi)，利(li)潤(run)率(lv)(lv)僅3.8%；電信(xin)營收3312億(yi)，利(li)潤(run)率(lv)(lv)僅6.1%。聯通和電信(xin)其(qi)實處在虧損的邊緣。”

從手(shou)(shou)機(ji)(ji)用(yong)戶(hu)角度看，“三(san)大運(yun)營(ying)商有13億手(shou)(shou)機(ji)(ji)用(yong)戶(hu)，假定(ding)這一年合(he)計賺(zhuan)的1391億利潤都來(lai)自手(shou)(shou)機(ji)(ji)業(ye)務(wu)，那么這一年從每個用(yong)戶(hu)身(shen)上賺(zhuan)1391/13=107元，平均(jun)每個用(yong)戶(hu)每月賺(zhuan)8.9元，平均(jun)每個用(yong)戶(hu)每天(tian)只賺(zhuan)0.29元。”

以每個用(yong)戶(hu)每月資費降10元(yuan)測算(suan)：移動8.3億(yi)用(yong)戶(hu)，則移動一(yi)年營(ying)(ying)(ying)收(shou)(shou)(shou)減少996億(yi)，余(yu)下利潤(run)只(zhi)有(you)79億(yi)；聯通2.8億(yi)用(yong)戶(hu)，則一(yi)年營(ying)(ying)(ying)收(shou)(shou)(shou)減少336億(yi)，導致虧損(sun)231億(yi)；電信2億(yi)用(yong)戶(hu)，則一(yi)年營(ying)(ying)(ying)收(shou)(shou)(shou)減少240億(yi)，導致虧損(sun)40億(yi)。

在(zai)該人士看來(lai)，通信行(xing)業是個靠規(gui)模實現效益的(de)行(xing)業，單(dan)戶價值并不高(gao)，資費水平對(dui)整體的(de)經營(ying)業績(ji)影響巨大。“一月(yue)下降(jiang)(jiang)10元(yuan)錢對(dui)普通用戶其實沒什么感覺，也不會換來(lai)滿意(yi)度提升，但這10元(yuan)就決定了運營(ying)商是否虧損，你說三家(jia)運營(ying)商降(jiang)(jiang)費有沒有壓力？”

在去年(nian)(nian)底召(zhao)開的(de)全國工(gong)(gong)業(ye)和信息化工(gong)(gong)作(zuo)會(hui)議上，工(gong)(gong)信部在總結2015年(nian)(nian)工(gong)(gong)作(zuo)時肯定了“降(jiang)費(fei)”的(de)階(jie)段性成(cheng)果：移動、聯通、電信都嚴格執行(xing)規(gui)定，完成(cheng)了既定目(mu)標，即固(gu)定寬帶和移動流量(liang)平均資費(fei)水平下降(jiang)幅(fu)度已分別超過50%、39%。工(gong)(gong)信部同(tong)時指出，2016年(nian)(nian)運營商的(de)一個工(gong)(gong)作(zuo)重心就是繼(ji)續(xu)提速降(jiang)費(fei)。

某省級運營商高管對記者表示：運營商既是央(yang)企也(ye)是上市公司，國資委和股東們(men)對其(qi)有經營業績要(yao)求，虧損是不允許的。“所以需要(yao)結合實際(ji)，隨著技術(shu)升(sheng)級改造、新興業務培育、規模(mo)擴大、成本下降而慢慢推進資費下調，只(zhi)有共贏才是贏。”