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每經記者 鄧莉蘋

4月19日，中國銀行(xing)間市場交易商協會(hui)（以下(xia)簡稱交易商協會(hui)）正(zheng)式(shi)發布《不良貸款(kuan)資產支持證券信息披露(lu)指引(yin)(試行(xing)) 》（以下(xia)簡稱《指引(yin)》），不良貸款(kuan)資產證券化正(zheng)式(shi)試點或將不遠(yuan)。

就在(zai)上月，交(jiao)易商協會曾經(jing)發布(bu)“關(guan)于《不良貸(dai)款資(zi)產支持證券信息披露指引（征求意(yi)見(jian)稿(gao)）》公開征求意(yi)見(jian)的公告”。

2005~2008年期間，我國曾發行(xing)過4單不良貸款(kuan)資產(chan)證券化產(chan)品中，建設銀行(xing)、信達(da)資產(chan)和(he)東方資產(chan)均(jun)有參與項目，在2008年金融危機爆發之后(hou)停滯。

此前，包括央行(xing)(xing)(xing)(xing)、銀監(jian)會在內的(de)多(duo)位監(jian)管官員，在不(bu)(bu)同的(de)公開場合均(jun)表示要探索(suo)不(bu)(bu)良資產證券化。有消息稱(cheng)，首批試點機構包括工行(xing)(xing)(xing)(xing)、農(nong)行(xing)(xing)(xing)(xing)、中行(xing)(xing)(xing)(xing)、建(jian)行(xing)(xing)(xing)(xing)、交(jiao)行(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)招行(xing)(xing)(xing)(xing)六(liu)家(jia)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)。

而(er)《指(zhi)引(yin)(yin)》的發布，似(si)乎(hu)意味著不(bu)良(liang)資產證券(quan)化的重啟已(yi)經不(bu)遠。此次的《指(zhi)引(yin)(yin)》共(gong)有包括六章、共(gong)36條，涵蓋發行環節信息(xi)(xi)披露、存續(xu)期(qi)定(ding)期(qi)信息(xi)(xi)披露、存續(xu)期(qi)重大(da)事件信息(xi)(xi)披露、信息(xi)(xi)披露評價與(yu)反饋機制(zhi)等內容。

中債資(zi)信(xin)結構(gou)融(rong)資(zi)一部(bu)副總(zong)經理呂明(ming)遠表(biao)示，針對(dui)(dui)不良(liang)貸款(kuan)(kuan)資(zi)產(chan)(chan)支持(chi)證券風(feng)險(xian)(xian)特征，《指(zhi)引》條款(kuan)(kuan)設置有(you)(you)其特殊性。如，對(dui)(dui)基(ji)礎資(zi)產(chan)(chan)篩選標準提出(chu)了嚴(yan)格的披露(lu)要求，在基(ji)礎資(zi)產(chan)(chan)篩選標準部(bu)分(fen)，新增披露(lu)“單個(ge)借(jie)款(kuan)(kuan)人(ren)在發起機構(gou)的所有(you)(you)貸款(kuan)(kuan)是(shi)否全(quan)部(bu)入(ru)(ru)池(chi)”，對(dui)(dui)于沒(mei)有(you)(you)全(quan)部(bu)入(ru)(ru)池(chi)的資(zi)產(chan)(chan)，還(huan)應披露(lu)相關信(xin)息，可(ke)包(bao)括(kuo)相應資(zi)產(chan)(chan)的未入(ru)(ru)池(chi)未償本金(jin)余(yu)額、抵(di)質(zhi)押物是(shi)否重(zhong)合(he)、重(zhong)合(he)的抵(di)質(zhi)押物順位等(deng)情況，以使投(tou)資(zi)者更(geng)好(hao)的判斷不良(liang)貸款(kuan)(kuan)的抵(di)銷風(feng)險(xian)(xian)、混(hun)同風(feng)險(xian)(xian)以及回收風(feng)險(xian)(xian)。

此(ci)外，《指引》還對(dui)(dui)(dui)基礎資產總體(ti)信(xin)息(xi)(xi)提(ti)出了(le)具有(you)針對(dui)(dui)(dui)性的(de)(de)披(pi)露(lu)要求，對(dui)(dui)(dui)判(pan)斷回(hui)收金額的(de)(de)依據(ju)提(ti)出了(le)客觀(guan)全(quan)面(mian)(mian)的(de)(de)披(pi)露(lu)要求，對(dui)(dui)(dui)參(can)與機構信(xin)息(xi)(xi)提(ti)出了(le)更加全(quan)面(mian)(mian)的(de)(de)披(pi)露(lu)要求，對(dui)(dui)(dui)證券存續期的(de)(de)信(xin)息(xi)(xi)披(pi)露(lu)提(ti)出了(le)具有(you)針對(dui)(dui)(dui)性的(de)(de)要求。