每(mei)經(jing)編(bian)輯｜每(mei)經(jing)記者 鄭步春    

鄭步春

本(ben)周(zhou)為(wei)匯市超級周(zhou)，因(yin)美國、日(ri)本(ben)、新西蘭等央行(xing)(xing)將議(yi)(yi)息(xi)。本(ben)周(zhou)美聯儲(chu)議(yi)(yi)息(xi)會(hui)議(yi)(yi)關注重點是(shi)(shi)會(hui)后聲明，因(yin)或會(hui)增減6月加息(xi)概率。日(ri)本(ben)央行(xing)(xing)利率會(hui)議(yi)(yi)在于是(shi)(shi)否有行(xing)(xing)動，最重要提是(shi)(shi)日(ri)本(ben)央行(xing)(xing)是(shi)(shi)否如(ru)傳言那(nei)般在更廣泛的領域使用負利率。

美聯儲本周議息

上(shang)周后半段美(mei)元顯(xian)著反(fan)彈，本周一是暫有(you)所回(hui)吐(tu)，截至周一18：36，美(mei)元指數暫報94.867點(dian)，正處于最近小雙底頸(jing)線的稍下處。

由圖(tu)形(xing)(xing)看(kan)，美(mei)(mei)元因有(you)(you)了小雙底雛(chu)型，故形(xing)(xing)態上正趨好。假如未來美(mei)(mei)元能有(you)(you)效突破95.20點，則可高看(kan)至(zhi)96.773點。

本周美(mei)(mei)元最大(da)影響(xiang)因素(su)顯然是美(mei)(mei)聯(lian)儲利率會議，該會議將于北京(jing)時(shi)間周四凌晨明(ming)朗(lang)。目前市場(chang)預期加息(xi)的(de)人極(ji)少(shao)，只是市場(chang)人士(shi)對(dui)美(mei)(mei)聯(lian)儲的(de)聲明(ming)不好(hao)判斷。

目前，市場(chang)認(ren)為美聯(lian)儲4月加息(xi)機會近(jin)乎零，6月加息(xi)機會也只有二(er)成。

近期(qi)大(da)宗商(shang)品(pin)上漲明顯(xian)，故美聯(lian)儲聲明稍稍轉向強(qiang)硬(ying)的(de)(de)機會不能完(wan)全除，這也是最近幾天美元走得稍強(qiang)的(de)(de)重要原(yuan)因之一。此外，中(zhong)(zhong)國因素可能亦(yi)增加了美聯(lian)儲發表強(qiang)硬(ying)言論的(de)(de)機會，因中(zhong)(zhong)國經(jing)濟(ji)指(zhi)標回升相當明顯(xian)。

然而，由美國(guo)這(zhe)兩周公布的經濟(ji)資料看，似乎不(bu)是很好(hao)，該因素并(bing)不(bu)支持美聯(lian)儲發表過(guo)于強(qiang)硬的聲明，所以這(zhe)次美聯(lian)儲到(dao)底釋(shi)出何種(zhong)信(xin)號，不(bu)確定性(xing)相(xiang)對較大。

除上述因(yin)素(su)外，美元走強顯然亦(yi)與對手貨幣正巧疲弱相關，特(te)別是(shi)歐元及日元。

歐元有所轉弱

歐元(yuan)上(shang)(shang)周三至(zhi)上(shang)(shang)周五連跌，本(ben)周一暫小幅上(shang)(shang)漲(zhang)至(zhi)1.1256美(mei)元(yuan)，走勢似在構筑下行通(tong)道。這個通(tong)道起(qi)點(dian)(dian)始(shi)自于4月12日的(de)1.1465美(mei)元(yuan)，第二個高點(dian)(dian)在4月21日的(de)1.1398美(mei)元(yuan)，低點(dian)(dian)則在4月14日的(de)1.1233美(mei)元(yuan)。

上周四，歐央行行長德拉吉(ji)于利率會議(yi)后發表了(le)觀點，雖(sui)然德拉吉(ji)聲稱“歐洲央行不會很快增(zeng)加刺激(ji)措施”，但越來越多(duo)的人相信，央行最終會在晚(wan)些時候增(zeng)加刺激(ji)措施，這(zhe)導致了(le)這(zhe)幾天(tian)歐元疲(pi)弱。

造成市場(chang)相信歐央行(xing)將加碼寬(kuan)松(song)政策的原(yuan)因是德拉(la)吉(ji)特(te)別強調(diao)了“應(ying)對長(chang)期低通脹和經濟增長(chang)風險(xian)環(huan)境的必要性”這一點，所以(yi)縱然其稱“不會很(hen)快刺激(ji)”，其言論仍被投(tou)資者視為中性略偏鴿派。

上(shang)周五公布的(de)(de)德國4月綜合PMI初值降至53.8這一九個月以來的(de)(de)最(zui)低點(dian)，另外(wai)(wai)歐(ou)元區4月綜合PMI初值意外(wai)(wai)跌至53.0，這兩組數(shu)據上(shang)周五進(jin)一步壓制(zhi)了歐(ou)元。

不過重磅(bang)的數據(ju)是本周(zhou)四將(jiang)公(gong)布的歐元區(qu)4月(yue)消費(fei)者物價指(zhi)數，以及本周(zhou)五將(jiang)公(gong)布的歐元區(qu)第一季度GDP初值。假如這兩數據(ju)疲弱，歐元下降通(tong)道(dao)將(jiang)坐實。

日元或拓展負利率

上周五日(ri)元暴貶，美元兌日(ri)元當天大漲2.14%，本周一同上時間暫(zan)挫0.64%至111.08日(ri)元。

日元巨震或(huo)與媒體(ti)報道其將(jiang)于本周四利(li)率(lv)會議推(tui)出“金融機構負值(zhi)貸款利(li)率(lv)”政策(ce)相關，該(gai)政策(ce)大意(yi)是商業(ye)銀行可用負利(li)率(lv)從央行融資，然后(hou)用于經營。

日本已實(shi)施負利率，只是實(shi)施范圍有(you)限，其實(shi)質作用(yong)相(xiang)當細微(wei)，而(er)上(shang)述傳(chuan)言如果(guo)能成真(zhen)，則(ze)完全可(ke)視為日本央行大幅拓展了負利率的使用(yong)領域(yu)，對(dui)日元有(you)比較大壓制(zhi)。

市場對(dui)上述報(bao)道還是比(bi)較相信的，因日本3月出口連(lian)續第6個月下降，暗示日元弱(ruo)些才更(geng)符(fu)合(he)日本利益。

此外(wai)，日本南部上周發生的地震(zhen)(zhen)十分嚴重，這也有機(ji)會(hui)(hui)增(zeng)加該國央行刺(ci)激經濟(ji)機(ji)會(hui)(hui)。由(you)以(yi)前新西蘭地震(zhen)(zhen)及隨(sui)后的寬松政策(ce)看(kan)，市場有這種想(xiang)法應該是十分正常的，應屬于合(he)理預(yu)期。

由美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)兌日(ri)元(yuan)(yuan)(yuan)月(yue)K線看(kan)，其已(yi)累(lei)計(ji)貶了11個(ge)月(yue)，考(kao)慮(lv)到很快(kuai)會(hui)有(you)(you)(you)第(di)12根月(yue)K線，故未來美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)兌日(ri)元(yuan)(yuan)(yuan)轉(zhuan)強機(ji)會(hui)應不小。當然，這樣(yang)的(de)轉(zhuan)強會(hui)有(you)(you)(you)個(ge)曲(qu)折過(guo)程(cheng)，因(yin)其短期升(sheng)勢有(you)(you)(you)過(guo)快(kuai)之嫌，可能需要時間(jian)修正。