每(mei)經編輯(ji)｜趙靜林    

4月的股市總給人(ren)一(yi)種人(ren)氣很旺的錯覺，一(yi)面是(shi)資源類(lei)大宗商品“煤飛色舞”，一(yi)面是(shi)券商、財(cai)經大V紛(fen)紛(fen)拋頭(tou)露面搖旗吶喊，滬指卻很不給面子(zi)溜達著退回(hui)了(le)3000點(dian)下方。

本來(lai)在三月還(huan)收(shou)獲頗(po)豐的權益類基金，如今也回歸平淡。收(shou)益稱不上可觀(guan)，亮(liang)點只有幾個。牛妹（微信號：buerniu5188）就和您一(yi)起來(lai)看看，4月的權益類基金有啥(sha)可圈可點的。

主題型基金表現搶眼

1478只(zhi)主(zhu)動型權(quan)益(yi)類(lei)基金(jin)(jin)，4月凈值(zhi)上漲(zhang)的不到400只(zhi)，平均(jun)收(shou)益(yi)率為-0.93%。除了幾(ji)只(zhi)由(you)于偶(ou)然原因凈值(zhi)突然大漲(zhang)的基金(jin)(jin)之外，漲(zhang)幅(fu)最高的基金(jin)(jin)為前(qian)海(hai)開源金(jin)(jin)銀珠寶，期間累(lei)計上漲(zhang)7.58%。招商(shang)醫藥健康(kang)產業與華寶資源優選(xuan)表現也較為突出，分別上漲(zhang)7.34%與6.72%。除此(ci)之外，其他基金(jin)(jin)漲(zhang)幅(fu)均(jun)未(wei)超(chao)過5%，并且半數漲(zhang)跌幅(fu)集中(zhong)在(zai)1%以(yi)內(nei)。

在(zai)前(qian)海(hai)開(kai)源(yuan)基(ji)金旗幟鮮明地唱多之后，旗下的基(ji)金紛(fen)紛(fen)應(ying)聲加倉(cang)(cang)，真槍實彈為“千點大反彈”保駕(jia)護(hu)航。前(qian)海(hai)開(kai)源(yuan)金銀珠寶就是(shi)其中之一，從2015年底持(chi)倉(cang)(cang)不(bu)足一成，到(dao)今年3月(yue)底持(chi)倉(cang)(cang)94.83%接近滿倉(cang)(cang)。這只(zhi)基(ji)金4月(yue)的強勢表現(xian)主(zhu)要得(de)益于超配資(zi)源(yuan)行業(ye)個股(gu)，尤其是(shi)趕上了黃(huang)(huang)金行情。其一季度(du)末，重倉(cang)(cang)股(gu)清一色和(he)黃(huang)(huang)金或采礦相(xiang)關(guan)，并(bing)且9只(zhi)重倉(cang)(cang)股(gu)的持(chi)倉(cang)(cang)占比都在(zai)5%以上，其中贛鋒鋰業(ye)與金貴銀業(ye)4月(yue)累計(ji)上漲超過(guo)20%。不(bu)過(guo)前(qian)海(hai)開(kai)源(yuan)旗下其他主(zhu)動權(quan)益類基(ji)金就沒(mei)那(nei)么幸運了，4月(yue)凈值微虧0.7%左右(you)。

招商醫(yi)(yi)藥健康(kang)則(ze)是醫(yi)(yi)療(liao)行業(ye)主題基(ji)金中近期表現(xian)(xian)較(jiao)(jiao)為出(chu)色的一(yi)只，盡(jin)管一(yi)季度由于(yu)保持較(jiao)(jiao)高(gao)倉位凈值(zhi)下跌了(le)近25%，但(dan)這只基(ji)金在3月(yue)和4月(yue)累計(ji)上漲22.30%，4月(yue)表現(xian)(xian)更是明顯(xian)優于(yu)大(da)部分基(ji)金。此外，醫(yi)(yi)療(liao)行業(ye)主題基(ji)金中，還(huan)有國泰大(da)健康(kang)與(yu)寶銀醫(yi)(yi)療(liao)健康(kang)滬深港4月(yue)表現(xian)(xian)也較(jiao)(jiao)為突出(chu)，分別上漲了(le)4.18%與(yu)2.36%

牛妹想說的是(shi)，4月表現好(hao)的主(zhu)動型權益類(lei)基(ji)金(jin)(jin)都是(shi)投資(zi)于細分(fen)領(ling)域、風格(ge)非(fei)常突出的主(zhu)題投資(zi)基(ji)金(jin)(jin)，如前海(hai)開源金(jin)(jin)銀珠寶，投資(zi)者需要注意其(qi)運(yun)作特點，觀察其(qi)業(ye)績(ji)是(shi)否具有(you)持(chi)續性。

前期大跌基金有所企穩

雖然4月(yue)份基(ji)金的(de)整體表(biao)現較為平(ping)淡，牛妹發現，不少前(qian)期跌(die)幅較大的(de)基(ji)金自(zi)3月(yue)以來已(yi)明顯好轉(zhuan)。經歷了3月(yue)反彈、4月(yue)調整之后，這(zhe)些(xie)處于(yu)低(di)谷的(de)基(ji)金能否在接下(xia)來的(de)行情中(zhong)抓住機遇順利翻身？

比如富國低(di)碳環保，這只去年離收益冠(guan)軍僅(jin)一步(bu)之(zhi)(zhi)遙(yao)的(de)(de)基(ji)金今年一季度下跌35.87%，再(zai)現流傳已久的(de)(de)“冠(guan)軍魔(mo)咒”。好在(zai)近(jin)期富國低(di)碳環保的(de)(de)表現有了較明顯的(de)(de)起色，繼3月(yue)反(fan)彈6.34%之(zhi)(zhi)后(hou)，在(zai)4月(yue)股市(shi)表現平淡的(de)(de)背景下，又上漲了1.20%。

首先富國低碳環(huan)保大幅降(jiang)低了(le)倉位，2015年(nian)(nian)底倉位高(gao)達90.75%，到今年(nian)(nian)3月31日已調整至(zhi)61.97%，降(jiang)低了(le)三成。一季報行(xing)業配置顯示，其主要降(jiang)低了(le)信(xin)息類行(xing)業的(de)(de)占比，由先前(qian)的(de)(de)60.69%調低至(zhi)16.57%。此外重倉股(gu)也大換(huan)血，目前(qian)持(chi)倉超過5%的(de)(de)個股(gu)有(you)網宿科技、立訊精(jing)密(mi)、建設銀行(xing)、恒瑞醫藥、信(xin)維通(tong)信(xin)和長江(jiang)電(dian)力(li)。其中，網宿科技四(si)月累計上(shang)漲(zhang)9.53%，信(xin)維通(tong)信(xin)上(shang)漲(zhang)5.12%。

同(tong)一基(ji)金經(jing)理管理的(de)(de)富國新興產業，凈值(zhi)走勢類似：經(jing)歷(li)了一、二月的(de)(de)大跌(die)之后，凈值(zhi)自3月開始較明顯(xian)回升(sheng)，4月上漲1.36%。兩只基(ji)金在行業配(pei)置(zhi)以及重倉股方面都有較大重疊。

此外(wai)，廣(guang)發聚優(you)、平安(an)大華行業先鋒、銀華高端制造、信達澳銀領先增長(chang)等前期跌幅近30%的基金(jin)，在(zai)4月的表現也較為(wei)平穩。

個別基金高位加倉博反彈

前期(qi)跌(die)幅較大、四(si)月(yue)出(chu)現(xian)小幅回升(sheng)的(de)基(ji)(ji)金中，銀(yin)華(hua)高(gao)(gao)端制造業(ye)和(he)融通(tong)醫療保健行業(ye)是少數(shu)高(gao)(gao)位加倉的(de)基(ji)(ji)金之一。兩只混合基(ji)(ji)金的(de)持(chi)股倉位分別(bie)由(you)2015年(nian)底的(de)92.81%和(he)92.43%，增加到了(le)今年(nian)3月(yue)31日(ri)的(de)94.76%和(he)94.56%。一季(ji)度其(qi)凈值跌(die)幅都(dou)超(chao)過(guo)25%，四(si)月(yue)表現(xian)明顯好(hao)轉，其(qi)中銀(yin)華(hua)高(gao)(gao)端制造業(ye)上漲(zhang)了(le)0.99%，融通(tong)醫療保健僅下跌(die)0.51%。

一季(ji)度(du)，銀華高端制(zhi)造對重(zhong)(zhong)倉股(gu)進行了(le)較(jiao)大調整(zheng)，目前重(zhong)(zhong)倉的(de)星宇股(gu)份、康尼機電、聯明股(gu)份在四月漲幅(fu)都超(chao)過10%。行業配(pei)置方面，增加(jia)了(le)制(zhi)造業的(de)配(pei)置降(jiang)低(di)了(le)信(xin)息類行業，目前該基金持有的(de)制(zhi)造業個股(gu)占比達到70%。融通醫療保健重(zhong)(zhong)倉股(gu)變化不大，重(zhong)(zhong)點增持了(le)億帆鑫富、太極(ji)集團和啤酒花(hua)。重(zhong)(zhong)倉股(gu)中，瑞康醫藥(yao)和海王生物四月漲幅(fu)超(chao)10%，但其一季(ji)度(du)增持的(de)億帆鑫富卻下跌21.66%。

兩只基金在高倉(cang)位運行、前期表(biao)現不佳的(de)狀況(kuang)下繼續加倉(cang)，顯然對后(hou)市(shi)的(de)判斷非常樂觀。

比如，銀華(hua)高(gao)端制造業就在一季(ji)報中表示(shi)，將繼(ji)續集(ji)中配置(zhi)成長(chang)型(xing)公司，看好新能(neng)源(yuan)汽車(che)運營、智能(neng)駕駛、機器人板(ban)塊、醫(yi)療器械(xie)以(yi)及軌道交通設備這(zhe)幾大板(ban)塊。

融(rong)通醫療保險行業(ye)(ye)預計，二季度將(jiang)出現不錯(cuo)的(de)反彈時間窗(chuang)口，業(ye)(ye)績確定(ding)性高增長的(de)公司會(hui)有(you)不錯(cuo)的(de)相對收益和絕(jue)對收益，血液制品和原料藥(yao)預計也(ye)將(jiang)會(hui)享受到漲(zhang)價帶來的(de)業(ye)(ye)績提升(sheng)。

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