每經編輯｜吳若凡    

（本(ben)文原載(zai)于微信公眾號“邦地(di)產”Real-estate-Circle）

6月(yue)12日(ri)，中國人民銀行（央行）副行長張濤在“2016陸家嘴論(lun)壇”上發(fa)表演講時表示(shi)：

維護整體(ti)金融(rong)穩定而(er)不是保護業(ye)內每一個(ge)機構(gou)都(dou)(dou)不失敗(bai)、都(dou)(dou)不出(chu)任何(he)風(feng)險。對于經(jing)(jing)營出(chu)現風(feng)險、經(jing)(jing)營出(chu)現失敗(bai)的(de)金融(rong)機構(gou)，要建立有序的(de)處(chu)置和退出(chu)框架，允許金融(rong)機構(gou)有序破產(chan)。該(gai)重組的(de)重組，該(gai)倒(dao)(dao)閉的(de)倒(dao)(dao)閉，增強市(shi)場(chang)的(de)紀律約束(shu)。

你可(ke)別小(xiao)看副行長的這(zhe)番話，這(zhe)表明當(dang)前市場風險已經(jing)相當(dang)嚴重：

一(yi)份(fen)來自機構的報告顯示(shi)，除平安銀行的凈利(li)潤增(zeng)長(chang)依舊保持在(zai)兩(liang)位數（10.42%）以外(wai)，2015年工(gong)行、農行、中行、建行、交行的凈利(li)潤增(zeng)速(su)是有史(shi)以來最低的，與此同時(shi)銀行的不良(liang)貸款也在(zai)增(zeng)多，不良(liang)貸款率全部高于(yu)1%（徽商銀行除外(wai)），農行甚至(zhi)高達2.39%。

不知大家注意到沒，今(jin)年3月(yue)中國已(yi)經正式頒布(bu)了《存(cun)款(kuan)保險條(tiao)(tiao)例》，為銀行破(po)產提(ti)供托底保障。條(tiao)(tiao)例表示，銀行破(po)產儲戶最(zui)多可獲得50萬(wan)元(yuan)賠付(fu)，超過50萬(wan)元(yuan)部分(fen)的(de)存(cun)款(kuan)將得不到賠付(fu)。

信號信號，這里面滿滿的(de)信號，大家不能不知啊！

泡沫進一步吹大

今(jin)年(nian)初時，央行行長(chang)周小川曾在(zai)記(ji)者發布(bu)會(hui)上(shang)表示(shi)，給住房(fang)加杠桿邏輯是對的，住房(fang)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)應該有大(da)力(li)發展的階段(duan)，個人住房(fang)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)在(zai)中(zhong)國銀行業(ye)總貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)占比仍(reng)較低，仍(reng)是安全(quan)(quan)產品(pin)。中(zhong)國的住房(fang)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)在(zai)銀行貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)中(zhong)的占比偏(pian)低，同時住房(fang)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)是相(xiang)對較安全(quan)(quan)的產品(pin)，相(xiang)對會(hui)有很(hen)多機會(hui)。

數據(ju)顯示，截至2015年(nian)年(nian)底(di)，建設銀(yin)行按揭貸(dai)(dai)余額高達27972.26億(yi)元(yuan)，占(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)比高達26.7%，加上(shang)開發貸(dai)(dai)后(hou)涉(she)房貸(dai)(dai)款合計占(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)比31.7%。據(ju)《證券日報》統計，16家上(shang)市銀(yin)行2015年(nian)個貸(dai)(dai)業(ye)務中(zhong)的(de)房貸(dai)(dai)余額（按揭貸(dai)(dai)）合計為11.87萬(wan)億(yi)元(yuan)，較(jiao)2014年(nian)年(nian)底(di)的(de)9.64萬(wan)億(yi)元(yuan)增長了23.13%，較(jiao)2015年(nian)中(zhong)期的(de)10.58萬(wan)億(yi)元(yuan)增長了12.19%。建設銀(yin)行按揭貸(dai)(dai)余額高達27972.26億(yi)元(yuan)，占(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)比高達26.7%，加上(shang)開發貸(dai)(dai)后(hou)涉(she)房貸(dai)(dai)款合計占(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)比31.7%，在所(suo)有(you)上(shang)市銀(yin)行中(zhong)排名(ming)第一，而中(zhong)國銀(yin)行則憑借(jie)合計30.7%的(de)占(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)比排名(ming)第二(er)。

金融(rong)機(ji)構為了拋棄不良資產勢必會收緊銀根，在此情況(kuang)下(xia)，風險(xian)系數(shu)小、安全系數(shu)高(gao)的(de)(de)樓市勢必是這些資金的(de)(de)最佳(jia)去處。

資深房地產專家薛建雄就認(ren)為(wei)，雖然房地產貸款這塊業(ye)務(wu)對銀行來說金額大、周轉慢、利潤低，但它也是最穩妥(tuo)的、穩定的業(ye)務(wu)。

央行今年(nian)(nian)(nian)一(yi)季度公布的《2015年(nian)(nian)(nian)金融機(ji)構貸款(kuan)投向統計報告》顯示，截至(zhi)2015年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)末，人民(min)幣房(fang)地產貸款(kuan)余額(e)(e)21.01萬億元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)21%，增(zeng)(zeng)速比(bi)(bi)(bi)上年(nian)(nian)(nian)末高(gao)(gao)(gao)2.1個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)(fen)點(dian)；全年(nian)(nian)(nian)增(zeng)(zeng)加3.59萬億元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)多增(zeng)(zeng)8434億元(yuan)(yuan)，增(zeng)(zeng)量占全年(nian)(nian)(nian)各項(xiang)貸款(kuan)增(zeng)(zeng)量的30.6%，比(bi)(bi)(bi)上年(nian)(nian)(nian)占比(bi)(bi)(bi)水平(ping)高(gao)(gao)(gao)2.5個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)(fen)點(dian)。其(qi)中，個(ge)(ge)人購房(fang)貸款(kuan)余額(e)(e)14.18萬億元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)23.2%，增(zeng)(zeng)速比(bi)(bi)(bi)上年(nian)(nian)(nian)末高(gao)(gao)(gao)5.7個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)(fen)點(dian)，比(bi)(bi)(bi)各項(xiang)貸款(kuan)增(zeng)(zeng)速高(gao)(gao)(gao)8.9個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)(fen)點(dian)；全年(nian)(nian)(nian)增(zeng)(zeng)加2.66萬億元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)多增(zeng)(zeng)9368億元(yuan)(yuan)。

銀行(xing)發放的(de)房地產開(kai)發貸(dai)款即使(shi)有壞賬，比(bi)例也非常小。以民生(sheng)銀行(xing)為(wei)例，其房地產業(ye)不(bu)良(liang)貸(dai)款的(de)占比(bi)僅為(wei)1.05%。

央行可能不再“放水”

大量資金的(de)流入，勢(shi)必會助推房價進一(yi)步上(shang)升(sheng)，只(zhi)要房價不出(chu)現極大的(de)下(xia)跌，房貸就不會出(chu)現大面積(ji)的(de)斷供。

作為(wei)實(shi)體經濟的(de)(de)過濾(lv)層，房(fang)地產的(de)(de)作用實(shi)在太大(da)。

只(zhi)不過，種種跡(ji)象(xiang)顯示，央行繼續(xu)向金融市場(chang)放水的可能性正在變小。

在本(ben)屆的陸家嘴論壇上，央行原副行長吳曉靈(ling)就表示，過(guo)度(du)寬(kuan)松的放貸帶來了(le)資產價格(ge)的上漲，“現在房子已(yi)經成為了(le)所(suo)有人非常鬧心(xin)的事(shi)情。”　

她在接受媒體采訪被問及“中國央行最(zui)近(jin)是否有可能放(fang)(fang)水？”時，她反問(wen)道：“我(wo)剛說了那么多，你(ni)認為有可能放(fang)(fang)水嗎？”這(zhe)明擺著(zhu)在說，中國央(yang)行不會跟(gen)風放(fang)(fang)水嘛(ma)~ 　　

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