每經編(bian)輯｜吳若(ruo)凡(fan)    

每(mei)經(jing)記者(zhe) 吳若凡 每(mei)經(jing)編輯 隋丕寧

2016年一直“買買買”的融創，在2017年又加快(kuai)了(le)腳步，而且涉足的范圍更(geng)寬了(le)。

1月13日晚間，樂視網發布《關于公司重大事項暨引入戰略投資者的公告》，公告稱，為解決未來發展的資金需求、推動樂視生態戰略升級，本公司及其控股股東、實際控制人賈躍亭擬引入戰略投資者嘉睿匯鑫。本次交易分為賈躍亭先生轉讓樂視網股份（涉及金額60.41億元）、樂視致新引入戰略投資者（通過老股轉讓和增資擴股方式，涉及金額79.5億元）、樂視控股轉讓樂視影業股權（涉及金額10.5億元）三個部分。在本次交易推進過程中，樂視致新向其他投資人股權融資18.3億元。

綜上，本公司及樂視相關主體將引入戰略投資者及其他投資人合計資金超過168億元，其中上市公司及其控股子公司合計將獲得資金約71億元。戰略投資者在相關協議簽署后5個工作日內向賈躍亭支付樂視網股份轉讓價款60.41億元。

《每日經濟新聞》記者發現，嘉睿匯鑫全稱天津嘉睿匯鑫企業管理有限公司，注冊資金1000萬元，法定代表人為汪孟德。嘉睿匯鑫成立于2017年1月9日，其受融創中國控股有限公司（以下簡稱“融創中國”）的實際控制。

當天晚些時候，融創中國發布公告稱，投資事項完成后，嘉睿匯鑫將持有樂視網8.61%股權、樂視影業15%股權、樂視致新33.4959%股權，總代價為150.41億元。投資事項(xiang)完成后(hou)，樂(le)(le)視網(wang)、樂(le)(le)視影業及樂(le)(le)視致新各(ge)自將成為本公(gong)司的聯營(ying)公(gong)司。

此次交易完成后，嘉睿匯鑫將持有樂視網8.61%股權，成(cheng)為(wei)樂視網第二(er)大(da)股東。

《每日經濟新聞》記者發現，這距離融創宣布26億元拿下鏈家6.25%股權尚不足一周。

融創或加速戰略投資

“融(rong)創投資(zi)的節奏更快了，無論是樂視還(huan)是鏈家，都已經(jing)是戰(zhan)略投資(zi)。”優淘(tao)城總裁薛建雄(xiong)告訴(su)《每日經(jing)濟新聞》記者。

在其(qi)看來(lai)，融創收購樂視主要出于三個原因(yin)。孫(sun)宏斌作為在聯(lian)想干過的(de)(de)人(ren)，對科技行(xing)業是有(you)情懷(huai)的(de)(de)。其(qi)次，孫(sun)宏斌的(de)(de)志向高遠，他不(bu)滿足于做地(di)產(chan)行(xing)業第(di)一大的(de)(de)地(di)產(chan)公司(si)，按(an)照他的(de)(de)性格想做的(de)(de)應該是全球第(di)一大的(de)(de)地(di)產(chan)公司(si)。

“另外還有一個(ge)(ge)最重要的(de)原因，其(qi)實賈躍亭的(de)產品是靠(kao)譜的(de)、模式也(ye)是成功的(de)，只不過這個(ge)(ge)時候狀況不太好，比(bi)較缺錢(qian)，所以(yi)價格肯(ken)定不會很高。這時候的(de)樂視對融創來說是一個(ge)(ge)性價比(bi)很高的(de)優質貨。”薛(xue)建雄表(biao)示。

在億(yi)翰智庫研究(jiu)總(zong)監張化東看(kan)來(lai)，融(rong)創入(ru)股(gu)樂(le)視，思路(lu)和(he)想(xiang)法應該和(he)投資鏈家一樣。從資金量(liang)(liang)來(lai)看(kan)，入(ru)股(gu)鏈家的(de)體(ti)量(liang)(liang)沒辦法跟入(ru)股(gu)樂(le)視相比。不過(guo)具(ju)體(ti)情(qing)況還得(de)看(kan)具(ju)體(ti)條款(kuan)。

頻繁股權投資為轉型鋪路？

從融創今年入股的標的來看，鏈家是當前國內規模最大的新房和存量房中介服務機構，同時也是大數據采集和分析機構；樂視樂迷社區用戶突破5000萬人，并且具有多項智(zhi)能產(chan)品和(he)互聯(lian)網(wang)生態的(de)(de)企業(ye)。每一個新入手(shou)的(de)(de)標的(de)(de)都(dou)和(he)融創的(de)(de)主業(ye)不同(tong)，而且有些差異甚大。

張化東就(jiu)直(zhi)言，無論(lun)是投鏈家還是投樂視，都能印證融創(chuang)在轉型(xing)。按孫宏斌的性格，更喜歡找現成的公司做(zuo)跳板(ban)來(lai)轉型(xing)，所(suo)以融創(chuang)都用(yong)的是戰略(lve)入股(gu)。

“融創在這個時候想轉型，也很正常。”盛世太平投資管理有限公司董事總經理陳立民告訴《每日經濟新聞》記者，很多年前行業測算過，只要開發商達到3000億元的銷售額，基本上就到頭了。雖然伴隨房價飛漲，這個數字具體可能還要調整下，但現在房地產前三強企業的規模已經突破3000億元了，大家還是(shi)都很急切(qie)地想(xiang)知(zhi)道房地產增量空(kong)間在哪里(li)？

“雖然融創還站在房地(di)產(chan)的(de)第(di)二(er)梯(ti)隊，但孫宏(hong)斌(bin)很了解房地(di)產(chan)的(de)瓶頸，就算躋身第(di)一梯(ti)隊，盡(jin)頭就在前面(mian)，也(ye)沒(mei)有必要把(ba)所有精力都放(fang)在主業名(ming)次競爭上，不(bu)如彎道(dao)超車。”陳(chen)立民認(ren)為。

在其看來，2016年融(rong)創的房地產銷售、利潤(run)等指標都不(bu)錯，賺了(le)錢為什么不(bu)收購呢？做股權投(tou)資(zi)，會被一個(ge)聰明的投(tou)資(zi)者視作(zuo)合理的路(lu)線(xian)。

“在資本市場玩估值游戲、股權投資游戲，依然被很多企業視為獲益的渠道。2017年或將有一波非常(chang)可(ke)觀的行情，現在正是收集籌碼(ma)的時候(hou)。”陳(chen)立民坦(tan)言，但孫宏斌股(gu)權投資具體還會買(mai)什(shen)么，無法猜測，畢(bi)竟他跟普(pu)通人的看(kan)法不(bu)太一樣。

加速買(mai)買(mai)買(mai)將推升融(rong)創資金壓(ya)力？

值得注意的是，如果消息確鑿，僅今年1月份前兩周，融創就為入股樂視和鏈家花掉了176億元。

雖然融創中國2016年中報顯示，企業負債總額已達到1279億元，借貸總額628億元，永續資本證券68億元，凈資產負債率為85.1%，企業有大量的現金儲備和低利率企業債。房地產調控持續加碼，2017年融創(chuang)是否還能(neng)儲備那么多現金，融創(chuang)不(bu)低的(de)負債情況是否能(neng)支持企業如此大手(shou)腳花錢？

薛建雄直言，正因為2016年融(rong)創房子賣得好，所(suo)以在(zai)投資上(shang)的步伐(fa)也加快了，但融(rong)創很(hen)多(duo)錢沒花(hua)在(zai)地產(chan)上(shang)，而是(shi)分散到了很(hen)多(duo)領(ling)域(yu)，這些“陌生領(ling)域(yu)”是(shi)否能快速(su)為融(rong)創創造現(xian)金流(liu)和利潤，還有(you)待觀察。

“2017年(nian)房地產在調控、資金(jin)收緊(jin)等各種壓力下，大多數房企(qi)都是有資金(jin)壓力的，融(rong)創也(ye)不例外。一旦銷售出現較大幅度下滑，融(rong)創的資金(jin)能(neng)否撐(cheng)得過去？能(neng)否支撐(cheng)得了這么(me)快速的花錢？”

薛建(jian)雄直言，如果到時真的出現問題(ti)，融創面臨的或許就是降價賣房。