每經(jing)編(bian)輯(ji)｜吳永久

這幾天，小伙(huo)伴(ban)們被(bei)一個數字刷屏了，那(nei)就(jiu)是45萬億(yi)這個龐大的數字。

是怎么回事呢？

據(ju)《華夏時報》2月18日報道(dao)：根據(ju)各省公布(bu)的數據(ju)進行統(tong)計(ji)，至(zhi)今中國已(yi)有(you)23個(ge)省公布(bu)了2017年固定(ding)資(zi)產(chan)投資(zi)目標，累(lei)計(ji)投資(zi)超過40萬(wan)億元，如加上尚未公布(bu)的省份，今年投資(zi)不少于45萬(wan)億。

對于這個45萬億，火山財富（微信號：huoshan5188）也有點(dian)驚訝，這么龐大(da)的投資，錢從哪來？

因(yin)此，今日，火(huo)山財(cai)富就給大(da)家扒(ba)一扒(ba)這45萬億是怎么回事？

45萬億？

相信一些(xie)小伙(huo)伴被這45萬(wan)億(yi)驚呆了！

實際早在華夏(xia)時報的(de)(de)報道之(zhi)前，火山(shan)財(cai)富（微信(xin)號(hao)：huoshan5188）就注(zhu)意(yi)到(dao)，先冒(mao)出的(de)(de)是(shi)一個(ge)16萬億(yi)這個(ge)數字。

在今年1月5日在一(yi)財(cai)網的(de)(de)報(bao)道之中，冒出的(de)(de)是(shi)16萬億這個(ge)數字。

這(zhe)個(ge)16萬億是(shi)(shi)指的基(ji)建，而不是(shi)(shi)固定資(zi)產投資(zi)。基(ji)建是(shi)(shi)啥(sha)呢(ni)？就是(shi)(shi)基(ji)礎設(she)(she)施建設(she)(she)，如鐵路、公路、機場(chang)、橋梁之類的。

在這篇文中報道：

專家表示(shi)，2017年我國固定資產投(tou)資增速預(yu)計(ji)(ji)保持(chi)在8%左右，基建(jian)將繼續成為穩定投(tou)資及穩增長的主(zhu)要(yao)力量，整體規模預(yu)計(ji)(ji)約為16萬億元。

據中國社會科學院發布(bu)的(de)《經濟藍皮書》預測，2017年全社會固定資(zi)產投資(zi)將達67.1萬億元，名義增長8.9%，實際增長8.7%。

所以看到這里(li)，你不應對這個45萬(wan)億(yi)(yi)感到驚訝，而根據中國社(she)會科學院的預測(ce)， 2017年(nian)全社(she)會固定(ding)資產投資將達(da)67.1萬(wan)億(yi)(yi)元。

錢從哪里來？

我們先來看看統計局(ju)的數據：

圖片來自：國家統計(ji)局網站

從這個表格(ge)之中就可以發(fa)現，固定資(zi)產投資(zi)的錢大部(bu)分來自自籌資(zi)金。

而據中金(jin)公司(si)研報認(ren)為，從基(ji)建(jian)(jian)資(zi)(zi)金(jin)來(lai)(lai)源(yuan)來(lai)(lai)看(kan)，2015年(nian)63%的資(zi)(zi)金(jin)來(lai)(lai)源(yuan)于自籌資(zi)(zi)金(jin)，國家預算內(nei)資(zi)(zi)金(jin)占比(bi)為15.1%、國內(nei)貸款(kuan)占比(bi)15%、其他資(zi)(zi)金(jin)6.9%、利用外資(zi)(zi)0.17%。且(qie)從基(ji)建(jian)(jian)資(zi)(zi)金(jin)來(lai)(lai)源(yuan)占比(bi)走(zou)勢來(lai)(lai)看(kan)，2011年(nian)之后，資(zi)(zi)金(jin)來(lai)(lai)源(yuan)中國內(nei)貸款(kuan)口徑的占比(bi)逐步下降而自籌資(zi)(zi)金(jin)占比(bi)逐步上升，二者合(he)計(ji)占比(bi)穩定(ding)在78%左右。

據華夏時報報道，

對于(yu)重大基建項目的(de)投(tou)資，地方資金配套(tao)的(de)壓力不小。

各地龐大的(de)項目投資計劃，讓PPP再度(du)成為(wei)市場追(zhui)逐的(de)焦(jiao)點。

受(shou)政策(ce)加碼催化，去年(nian)(nian)以(yi)來PPP項目(mu)出現井(jing)噴式增(zeng)長(chang)。財政部公布的最(zui)新(xin)數據顯示，截至2016年(nian)(nian)12月(yue)末，全國入(ru)庫(ku)項目(mu)共計11260個，投資(zi)額13.5萬億元(yuan)。其中(zhong)，在吸引民(min)資(zi)方(fang)面，按照財政部PPP項目(mu)庫(ku)的入(ru)庫(ku)統計，民(min)營企業（含民(min)營獨(du)資(zi)和民(min)營控股）163 家，占比39%。

今年PPP項目還會出(chu)現井噴式增長。

這個行業連續跑出3匹翻倍黑馬

最(zui)近幾(ji)個月里，天山股(gu)份(fen)、同力水(shui)泥、上峰水(shui)泥走勢彪悍，以漲停(ting)開路，短(duan)短(duan)幾(ji)日它們的股(gu)價就翻倍(bei)了。

它們三個都是(shi)屬于(yu)水泥行業，屬于(yu)建材(cai)，也就是(shi)大基建范疇。

這表明了(le)今年的大基建成為了(le)熱(re)點。　

華夏時報梳理，盡管投(tou)(tou)資(zi)范圍擴(kuo)大，PPP項(xiang)目投(tou)(tou)資(zi)仍(reng)以市(shi)政工程和(he)交通(tong)(tong)運輸領域(yu)為主。截至去年12月末，在各行業(ye)PPP項(xiang)目數及投(tou)(tou)資(zi)額(e)中(zhong)，市(shi)政、交通(tong)(tong)、城鎮(zhen)綜(zong)合開發3個行業(ye)項(xiang)目數和(he)投(tou)(tou)資(zi)額(e)均居前3名(ming)。

中金公司研報(bao)認為：從(cong)具體行(xing)業(ye)來看，2017年(nian)(nian)(nian)基(ji)建(jian)發力仍主要是市政(zheng)(zheng)工程。2016年(nian)(nian)(nian)我國基(ji)建(jian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)共(gong)15.2萬億(yi)元，其中主要是市政(zheng)(zheng)、交通運(yun)(yun)輸和電(dian)力行(xing)業(ye)。鐵(tie)路方面(mian)，中鐵(tie)總總經理(li)在(zai)(zai)年(nian)(nian)(nian)度工作會議(yi)上指出2017年(nian)(nian)(nian)計(ji)劃(hua)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)8000億(yi)元，與2016年(nian)(nian)(nian)總投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)額基(ji)本持平；公路方面(mian)，交通運(yun)(yun)輸部(bu)部(bu)長公布2017年(nian)(nian)(nian)主要目標(biao)(biao)是公路、水運(yun)(yun)完(wan)成固定資(zi)(zi)產投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)1.8萬億(yi)元，與2016年(nian)(nian)(nian)總水平差別不(bu)大(da)；電(dian)力行(xing)業(ye)2016年(nian)(nian)(nian)的增速(su)一直在(zai)(zai)下降，預計(ji)2017年(nian)(nian)(nian)難有(you)大(da)的提高。2017年(nian)(nian)(nian)基(ji)建(jian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)最大(da)的增長點可(ke)能還是在(zai)(zai)于市政(zheng)(zheng)建(jian)設（最近幾年(nian)(nian)(nian)地鐵(tie)的增速(su)較快，而(er)地下管廊也(ye)在(zai)(zai)推進）。從(cong)各省份投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)目標(biao)(biao)來看，目前(qian)來看，各省市的投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)目標(biao)(biao)都在(zai)(zai)千(qian)億(yi)甚至(zhi)萬億(yi)以上。在(zai)(zai)政(zheng)(zheng)府(fu)工作報(bao)告中，各省市也(ye)都提到(dao)加快投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，主要用于基(ji)礎設施建(jian)設、工業(ye)、環(huan)境(jing)和民生等方面(mian)。

眾所周知，房地產投資過去熱度一直不減，但房地產今年可能不再是投資熱點。那么，地方政府要穩住GDP，有什么可以替代過去持續增長的房地產投資？答案是，基建投資。

對于這個45萬億的大蛋糕，相應的投資機會如下：

2017年基建發力行業方向仍主要是市政工程，交通運輸次之；著力區域則主要為以新疆、云南為代表的中西部地區（尤其是西部區域），相應地，投資者對相關投資板塊更值得重點關注。當然，投資者對也應持續重視基建+PPP概念組合。

 

本文部分內容綜合(he)自一財網、華夏(xia)時報(bao)、中金公司研報(bao)

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