被賦(fu)予了(le)巨大想象(xiang)空間的(de)消費(fei)金融市場，信托公司也正在以自己的(de)方式加速入場。

據(ju)證券時(shi)報記者不(bu)完全統(tong)計，目前已有10余家信(xin)托公司(si)發行了(le)消費信(xin)托產(chan)品，盡管(guan)整體規模(mo)并(bing)不(bu)大，但(dan)無論(lun)產(chan)業類型、產(chan)品運作還是業務模(mo)式均有了(le)實質性的發展。

多頭得利

消費(fei)信(xin)托誕生至今已四年有余(yu)，盡管監(jian)管層(ceng)尚未給予其一個(ge)準確定義，但業內普遍(bian)認(ren)為，無論是(shi)廣(guang)義還是(shi)狹義，消費(fei)信(xin)托本質上仍(reng)是(shi)一種金融產品。

雖然對消(xiao)(xiao)費(fei)者(zhe)而(er)言，通(tong)過(guo)消(xiao)(xiao)費(fei)信(xin)托(tuo)形(xing)式(shi)實現的(de)消(xiao)(xiao)費(fei)需(xu)求(qiu)與通(tong)過(guo)其他方式(shi)實現的(de)消(xiao)(xiao)費(fei)需(xu)求(qiu)在結果上并(bing)無差異，但(dan)信(xin)托(tuo)原理的(de)運用和信(xin)托(tuo)制度的(de)引入使得(de)(de)消(xiao)(xiao)費(fei)信(xin)托(tuo)具備了產業與金融的(de)雙重屬性，可(ke)以在單一的(de)消(xiao)(xiao)費(fei)功(gong)能外實現金融功(gong)能，從(cong)而(er)獲得(de)(de)了更高的(de)附加值。

那么(me)，在消費信托的(de)交(jiao)易閉環中(zhong)，消費者(zhe)、廠商和(he)信托公司又分別從(cong)中(zhong)獲得了什么(me)呢？

首先，消(xiao)費(fei)者通過這樣類似團購的方(fang)式，以更低的價格獲得(de)了(le)產品，此外，部分消(xiao)費(fei)信托交易結(jie)構(gou)可利(li)用消(xiao)費(fei)者的沉(chen)淀(dian)資金創(chuang)造理財(cai)收益(yi)，即(ji)消(xiao)費(fei)者同時(shi)享(xiang)受了(le)消(xiao)費(fei)權(quan)(quan)和信托受益(yi)權(quan)(quan)的雙重權(quan)(quan)益(yi)。某大型(xing)信托公司相(xiang)關人士對記者表(biao)示，他們(men)提(ti)供(gong)產品的價格，在市場上(shang)是最(zui)低的，非常(chang)有競爭(zheng)優(you)勢。

其(qi)次，對于(yu)廠(chang)商而言，消費(fei)信(xin)托除了(le)(le)為廠(chang)商提供(gong)資金(jin)(jin)流(liu)服務(wu)之(zhi)外，還提供(gong)了(le)(le)不少增值服務(wu)，如(ru)信(xin)托公司(si)的(de)品(pin)牌(pai)和信(xin)托機制為產品(pin)及(ji)廠(chang)商提供(gong)了(le)(le)雙重(zhong)增信(xin)，有助于(yu)廠(chang)商將消費(fei)品(pin)轉變為金(jin)(jin)融產品(pin)在其(qi)他金(jin)(jin)融渠(qu)道(dao)銷(xiao)售。此外，借助消費(fei)信(xin)托產品(pin)的(de)發行(xing)規模和營銷(xiao)渠(qu)道(dao)，生產商能夠直(zhi)接對接消費(fei)者，掌(zhang)握他們(men)的(de)需求、群體(ti)規模，從而實現(xian)以(yi)銷(xiao)定產，這意味著廠(chang)商可(ke)以(yi)有效地降低(di)庫(ku)存，并實現(xian)節約成本的(de)目的(de)。

再次(ci)，對(dui)于信(xin)(xin)托公司而(er)言，消(xiao)(xiao)費信(xin)(xin)托的(de)(de)第一(yi)個價值就是架起了(le)(le)消(xiao)(xiao)費與投(tou)(tou)資的(de)(de)連接。在消(xiao)(xiao)費端，通(tong)過(guo)低(di)門檻的(de)(de)產品吸引了(le)(le)各個層次(ci)的(de)(de)客(ke)戶，通(tong)過(guo)消(xiao)(xiao)費屬性(xing)增強了(le)(le)客(ke)戶粘性(xing)，無疑將能提(ti)高(gao)消(xiao)(xiao)費金(jin)融客(ke)戶與傳統客(ke)戶間的(de)(de)轉化率。從投(tou)(tou)資端來看，信(xin)(xin)托公司通(tong)過(guo)消(xiao)(xiao)費行為能夠更加(jia)準確地了(le)(le)解廠(chang)商應收賬款的(de)(de)情況，以這樣的(de)(de)渠(qu)道深入(ru)(ru)地介入(ru)(ru)企業(ye)，挖(wa)掘更多的(de)(de)投(tou)(tou)融資需求。

據(ju)記者了解，早期進入消(xiao)費金(jin)融(rong)市場(chang)的幾(ji)家信(xin)托(tuo)公司目前消(xiao)費信(xin)托(tuo)規模已(yi)達到幾(ji)百億元，但還尚不能將其作為盈(ying)利主力軍。

北方(fang)某大(da)型(xing)(xing)信(xin)托(tuo)公(gong)司相關人士認(ren)為，“消費信(xin)托(tuo)不像投行業務，收益(yi)高、頻率低，它(ta)是(shi)一個細(xi)水長流的類(lei)型(xing)(xing)，短期收益(yi)有限，貴在長期堅持(chi)。”

進階之路

當前(qian)，消費信托(tuo)產品已涵(han)蓋了大眾(zhong)生(sheng)活的各個方面，消費品類囊(nang)括生(sheng)鮮(xian)、旅游、養老(lao)、娛(yu)樂、教(jiao)育、珠寶(bao)、服飾等眾(zhong)多(duo)產業。

今年初，陜國投(tou)發行了白酒消費信托(tuo)，華融信托(tuo)緊跟(gen)其后，推(tui)出了公司首只互聯網(wang)消費信托(tuo)產品(pin)。

據記者了解，這款產品只(zhi)是單一的(de)購(gou)買商品，并(bing)不(bu)享受(shou)信托(tuo)(tuo)(tuo)收益權。對(dui)此，華融信托(tuo)(tuo)(tuo)互(hu)聯(lian)(lian)網信托(tuo)(tuo)(tuo)部總(zong)經理(li)(li)助理(li)(li)郭(guo)磊磊表示，“可能不(bu)少(shao)人會有疑問，華融信托(tuo)(tuo)(tuo)是否要做(zuo)電商了，實(shi)際并(bing)非如此。盡管本(ben)次試水(shui)的(de)產品外在(zai)形(xing)式類似電商模式，但其實(shi)是一種基于互(hu)聯(lian)(lian)網的(de)事(shi)務管理(li)(li)信托(tuo)(tuo)(tuo)。華融信托(tuo)(tuo)(tuo)參與的(de)意義，在(zai)于通過公司(si)的(de)事(shi)務管理(li)(li)能力，提供長(chang)期的(de)資金安全保(bao)障，解決買賣雙方信息(xi)不(bu)對(dui)稱而無(wu)法(fa)建立(li)長(chang)期穩固交易關系的(de)現象(xiang)。”

另據(ju)記者了解，若本次產品運行(xing)順利，華融信托(tuo)將(jiang)會盡(jin)快落(luo)地集消費權和信托(tuo)受益權于一身的產品。

事實上(shang)，消費(fei)信托(tuo)的業務(wu)模式(shi)(shi)也在不斷進階，除了讓客戶享受“消費(fei)+理(li)財”的雙重服(fu)務(wu)外(wai)，部分信托(tuo)公(gong)司已經(jing)開始探索(suo)消費(fei)貸款(kuan)、租(zu)賃、分期付款(kuan)等多種服(fu)務(wu)模式(shi)(shi)。在投(tou)(tou)資(zi)端，從供(gong)應鏈(lian)條繼續(xu)發掘投(tou)(tou)貸聯(lian)動(dong)機會外(wai)，將符合標準的資(zi)產證券化也是在探索(suo)的融資(zi)方(fang)式(shi)(shi)之一，與廠商共同設立消費(fei)金融公(gong)司、進行產業股權投(tou)(tou)資(zi)等都是未(wei)來的布局方(fang)向(xiang)。

此外，在(zai)發展消費信托(tuo)中起到(dao)至關重要作(zuo)用的系統和(he)技(ji)術，也在(zai)這幾年進行了(le)不(bu)斷的更迭優化。有業內人士稱，消費信托(tuo)作(zuo)為一個系統工程，其復雜性導致它超過一個部(bu)門(men)的業務能力范(fan)圍。

起初，為了(le)發展(zhan)消費(fei)信(xin)托創新業務，中(zhong)信(xin)信(xin)托與網易、順(shun)豐合作，成立了(le)專注于(yu)互聯網消費(fei)金融信(xin)托的(de)中(zhong)順(shun)易公司(si)，中(zhong)順(shun)易采用(yong)外包結構，開發系統(tong)(tong)可(ke)以供(gong)中(zhong)信(xin)信(xin)托使用(yong)。但從(cong)2014年(nian)開始，中(zhong)信(xin)信(xin)托自主建(jian)設系統(tong)(tong)，目前已(yi)經基本完(wan)成了(le)系統(tong)(tong)搭建(jian)，從(cong)側面可(ke)以看出，信(xin)托公司(si)在互聯網技(ji)術方面也(ye)取(qu)得了(le)不小的(de)突破(po)。