一只貨(huo)(huo)幣基(ji)金3月23日的7日年(nian)化(hua)收益率至(zhi)5377.067%。就問你服不(bu)服？貨(huo)(huo)幣基(ji)金怎么(me)會有這么(me)高收益？究竟是什(shen)么(me)導(dao)致的？

貨基再現高收益

Wind統計顯示，最近幾個月(yue)幣基金7日年化收益率繼續飆漲，尤為令(ling)人關注的是銀華日利(li)B3月(yue)23日的7日年化收益率達到5377.067%。

從(cong)(cong)凈(jing)值走勢來看，銀華(hua)日利B在3月22日突然單位凈(jing)值飆升，從(cong)(cong)3月21日的100.815元升至(zhi)108.797元，3月23日也保(bao)持(chi)108.808元水(shui)平(ping)，累計(ji)凈(jing)值已(yi)經(jing)達到(dao)111.364元。

這也(ye)意味著(zhu)，在3月22日(ri)一(yi)天銀華日(ri)利(li)B收(shou)益率逼近8%，達(da)到7.917%。目前貨幣基(ji)金一(yi)年收(shou)益率約3%左右(you)水平，相(xiang)當(dang)于一(yi)天賺了兩(liang)年的錢。

不過，其(qi)實(shi)(shi)這(zhe)并非是貨幣(bi)基(ji)金(jin)第一次出現這(zhe)一高收(shou)(shou)益，其(qi)實(shi)(shi)這(zhe)也(ye)并非很罕見情況(kuang)，往往出現在年末、季末都(dou)有這(zhe)一情況(kuang)。貨幣(bi)基(ji)金(jin)單日7日年化(hua)收(shou)(shou)益率超10%、20%其(qi)實(shi)(shi)也(ye)是經(jing)常(chang)發生。

此前(qian)還有一個也(ye)算是比較極端的例子(zi)，曾(ceng)出現(xian)貨幣基(ji)金7日年化率達到(dao)85.85%！不(bu)過這(zhe)一情況(kuang)主要是清盤導致。

贖回或引發高收益

不過，這(zhe)也是極端情況，但(dan)是為什(shen)么會出現這(zhe)一(yi)高收(shou)益？為什(shen)么會出現這(zhe)一(yi)情況呢？投資者可(ke)能都有這(zhe)個疑問。其實業內不少人(ren)士評價(jia)目(mu)前這(zhe)一(yi)收(shou)益率非(fei)常高，令(ling)人(ren)吃驚。

業內一位(wei)相(xiang)關人士(shi)表示，出現這一情況多數是四個原(yuan)因：持有債(zhai)券到期，基(ji)(ji)(ji)金(jin)兌現了收益；持有的(de)債(zhai)券或票據(ju)派息，增加了基(ji)(ji)(ji)金(jin)收益；基(ji)(ji)(ji)金(jin)遭到較大規模的(de)贖回(hui)，分攤收益的(de)分母減少；年(nian)底爭(zheng)奪貨(huo)幣基(ji)(ji)(ji)金(jin)業績排(pai)名戰，爭(zheng)奪冠軍位(wei)置也是一個原(yuan)因。

多數(shu)貨幣(bi)基金出現7日年化收(shou)益率飆(biao)升的情況，都源自這(zhe)幾個原(yuan)因(yin)，或者是多個原(yuan)因(yin)疊加的結果(guo)。

看(kan)銀華(hua)日(ri)(ri)利(li)B，該(gai)基金去年(nian)(nian)11月23日(ri)(ri)設(she)立，去年(nian)(nian)底規模為114.13億元。從凈值表現(xian)看(kan)，銀華(hua)日(ri)(ri)利(li)B的(de)7日(ri)(ri)年(nian)(nian)化(hua)收益率飆升，而(er)銀華(hua)日(ri)(ri)利(li)A3月23日(ri)(ri)的(de)7日(ri)(ri)年(nian)(nian)化(hua)收益率3.409%，基本保持正常(chang)水平。可(ke)以推測(ce)出因為是B份額出現(xian)較大波動(dong)導(dao)致。

據一位(wei)固(gu)收基金經理(li)表示，最大可能是遭(zao)遇大贖(shu)回導致，最近資(zi)金面(mian)比較緊張，可能有些(xie)機構比較缺錢選擇贖(shu)回。不過他表示這也是推測。

清醒對待貨基收益

需要指出的(de)是，貨幣基金短(duan)期(qi)單日(ri)7日(ri)年化(hua)收益率爆高是無(wu)法(fa)持續的(de)。

貨幣基(ji)金就是(shi)一(yi)個(ge)流(liu)動性管理(li)工具(ju)，期待它的(de)收(shou)益率一(yi)直在10%以上，這個(ge)可(ke)(ke)能性是(shi)幾乎(hu)沒有的(de)。這一(yi)情形不會持(chi)續，往(wang)往(wang)貨幣基(ji)金兌現浮盈后的(de)7日年化收(shou)益率往(wang)往(wang)不可(ke)(ke)持(chi)續，會出現高位回落現象。

實(shi)際(ji)上，7日(ri)年(nian)化收(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)僅可以(yi)作為(wei)基(ji)金年(nian)收(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)水平的(de)一個參考值，如(ru)果跟著短期高7日(ri)年(nian)化收(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)的(de)產品做投資，往(wang)往(wang)會出現(xian)看到的(de)收(shou)(shou)益(yi)(yi)和拿(na)到的(de)收(shou)(shou)益(yi)(yi)落差很(hen)大的(de)情(qing)況。至(zhi)少(shao)要以(yi)3~6個月的(de)業(ye)績為(wei)評判基(ji)礎(chu)。

貨(huo)幣基金出現收益(yi)率(lv)飆(biao)升，往往是三大情形：

1、年底(di)往往是基金(jin)公(gong)司沖規(gui)模(mo)時刻，有些業績不錯的貨幣(bi)基金(jin)會留存一些收益到年底(di)釋放，吸引資金(jin)申購，這一沖動較為旺盛(sheng)。

2、資金(jin)面緊張，機構(gou)一旦出(chu)現錢緊就可能會去貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)基(ji)金(jin)，而貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)基(ji)金(jin)遭(zao)遇大額贖(shu)回，基(ji)金(jin)經理(li)也容易出(chu)現為(wei)了控制流動性(xing)而賣券情況，容易導致收益(yi)率暴(bao)漲。

3、年(nian)底(di)(di)貨(huo)幣基金(jin)(jin)受益于資金(jin)(jin)面緊(jin)張，往(wang)(wang)(wang)往(wang)(wang)(wang)收(shou)(shou)益率會(hui)出(chu)現上升，去年(nian)年(nian)底(di)(di)就(jiu)出(chu)現貨(huo)幣基金(jin)(jin)收(shou)(shou)益率回(hui)暖情況，不(bu)過(guo)這一情況往(wang)(wang)(wang)往(wang)(wang)(wang)收(shou)(shou)益率回(hui)升比較緩慢，不(bu)會(hui)飆漲。

伴隨著今年貨幣政策的(de)(de)變化(hua)，目前(qian)正是貨幣基(ji)金(jin)(jin)、短期理財基(ji)金(jin)(jin)具有較(jiao)好(hao)的(de)(de)布局時(shi)間(jian)窗口(kou)。不過建議(yi)投資者不要(yao)光看(kan)單日的(de)(de)7日年化(hua)收(shou)益率，最(zui)好(hao)看(kan)準波動(dong)率，和(he)累(lei)計收(shou)益。