張敬偉

中(zhong)央為疏解北京(jing)非首都功能，在4月(yue)1日部署(shu)設立(li)雄安新區。這(zhe)是繼(ji)深圳經濟特區和上海浦東新區之后又一(yi)具有全國意義的新區，是千年大(da)計、國家大(da)事。

因為戰略定位極(ji)高，雄安新區建設很難一蹴而就，而且會(hui)積(ji)極(ji)歡(huan)迎包括民(min)間(jian)資本在內(nei)的社(she)會(hui)資本參與(yu)。

在這一過程中，雄安新區(qu)相關建(jian)設會持續引發(fa)市場效應，但卻一定不能異化為(wei)資本的狂歡，否則太(tai)任性的資本對雄安新區(qu)建(jian)設有害無(wu)益。

據4月(yue)5日《新京報》報道，目前雄(xiong)安當地炒房(fang)(fang)(fang)客蜂擁而至，很多(duo)人(ren)消息一(yi)出便連夜跋涉，乘坐各(ge)種交通工具奔赴雄(xiong)安，擠(ji)爆(bao)雄(xiong)安各(ge)個賓(bin)館。這些(xie)人(ren)一(yi)路勞頓(dun)心(xin)中唯(wei)有一(yi)個信念(nian)——就是趕快下手搶房(fang)(fang)(fang)子(zi)，一(yi)些(xie)炒房(fang)(fang)(fang)“老司機”預料帶銀行卡(ka)“血拼”不(bu)暢快，因為(wei)卡(ka)有額度限制，于(yu)是干脆(cui)紛紛帶著(zhu)巨額現(xian)金，希望見(jian)房(fang)(fang)(fang)即搶。

再看股(gu)市，在清明(ming)假期領漲港股(gu)、中概股(gu)之后，雄安(an)概念(nian)股(gu)昨日又引爆A股(gu)，華夏(xia)幸福、冀東水泥、金隅股(gu)份(fen)、首(shou)創股(gu)份(fen)、津(jin)濱發展(zhan)、保(bao)變電(dian)氣、山推股(gu)份(fen)、天(tian)津(jin)港、華訊(xun)方舟(zhou)、巨(ju)力索具(ju)等幾十只概念(nian)股(gu)漲停。

從樓市到股市，敏感的市場(chang)(chang)呈現(xian)出資(zi)本(ben)趨利的盛宴。客(ke)觀(guan)而言，這是中國市場(chang)(chang)要素(su)(su)機敏的體現(xian)，但是狂歡之(zhi)后呢？如果(guo)資(zi)本(ben)要素(su)(su)過于任(ren)性，難免會激發市場(chang)(chang)泡沫，帶來市場(chang)(chang)風險。

雄(xiong)安新(xin)區(qu)(qu)的建(jian)設，顯然不是為(wei)了讓這些任性(xing)的資本(ben)短期牟(mou)利(li)，而(er)是為(wei)了打(da)造(zao)繼深(shen)圳特區(qu)(qu)和浦東新(xin)區(qu)(qu)之后的改革開(kai)放新(xin)標本(ben)。而(er)這一新(xin)標本(ben)體(ti)現的不是純粹的經(jing)濟高速(su)增長，而(er)是承擔著疏解北(bei)京(jing)非首都(dou)功能的重要職責，為(wei)北(bei)京(jing)克服“大(da)城市病”減負。

此外(wai)，新(xin)區建設還要彌補京津(jin)冀一體(ti)化(hua)當(dang)中河北發展滯后(hou)的(de)短板，真(zhen)正(zheng)實(shi)現(xian)區域一體(ti)化(hua)。

這一規(gui)劃在(zai)于(yu)謀(mou)長遠之福祉，是要建設(she)由新(xin)(xin)發(fa)展(zhan)理念引領的現(xian)代新(xin)(xin)型(xing)城區，探索人口(kou)經濟(ji)密集地區優化開發(fa)新(xin)(xin)模式，培育創新(xin)(xin)驅(qu)動發(fa)展(zhan)新(xin)(xin)引擎。要達成上述戰略(lve)目標(biao)，雄安新(xin)(xin)區顯(xian)然不能被任性的資本和浮躁的市場所綁架。

股(gu)市喧囂和(he)樓市瘋(feng)狂的(de)背后，只(zhi)是(shi)個別投機者的(de)狂歡(huan)，大部分投資者將(jiang)在投機狂潮中(zhong)(zhong)“竹籃打水(shui)一場空”。投資的(de)莽撞和(he)投機的(de)風(feng)險(xian)，總是(shi)在趨(qu)利的(de)貪婪和(he)非理性中(zhong)(zhong)暴露無(wu)遺。因此，建設雄安新區應以(yi)“千(qian)年(nian)大計、國家大事”的(de)戰略思維(wei)去審視，而(er)不可以(yi)短線炒作的(de)市場模(mo)式去對待。

建設(she)雄安新區，資本當然要(yao)扮(ban)演(yan)重要(yao)的角色，但也(ye)應該是(shi)在資本市場中長期的宏大(da)敘事，而(er)非炒作概(gai)念的短期行為(wei)。就現實而(er)論，投(tou)資者還是(shi)要(yao)謹慎而(er)為(wei)，理性操(cao)作，切不(bu)可盲目跟風(feng)炒作。

對于浮躁的股市，即便是多(duo)家因(yin)為(wei)雄(xiong)安(an)概(gai)念而受益的上市公(gong)司(si)，也在(zai)4月4日晚(wan)間(jian)發布公(gong)告提示風險(xian)，強調(diao)未在(zai)雄(xiong)安(an)新區開展業務和存在(zai)資產。

當前(qian)，A股市場處于強(qiang)監管、大開(kai)放的(de)改革深水期(qi)，企圖攪(jiao)水股市，或(huo)者擾亂(luan)資本市場秩序的(de)風險要素，自然會得到監管層的(de)強(qiang)力阻擊。

客觀而(er)言，從深圳到浦東，再到其他一些區域規劃(hua)，每一次的政(zheng)(zheng)策宣(xuan)示，都會在市場引發漣(lian)漪反應。資本要(yao)素對政(zheng)(zheng)策的敏感和順勢(shi)而(er)為(wei)，符(fu)合市場邏輯。但對于廣大投資者而(er)言，恐會形成非理(li)性的跟風效應，并最(zui)終在資本泡沫之下衍生出資本、社會的雙重風險。

對于(yu)有志于(yu)雄(xiong)安新(xin)區建設的(de)各路資(zi)本，完全可以通過“避虛就實(shi)”的(de)方式參與其中。雄(xiong)安新(xin)區雖(sui)然不完全像深圳、浦東那(nei)樣(yang)承擔著改革開放的(de)經濟責(ze)任(ren)，但在創(chuang)新(xin)、環保等符(fu)合新(xin)經濟方向的(de)領域，卻(que)大有可為。

基(ji)于此，各(ge)路資本參與建設(she)雄安(an)新(xin)區(qu)，不(bu)能著眼于一時、一事和一市的短期之利，而應聚(ju)焦于戰略長遠。真正關心雄安(an)新(xin)區(qu)的各(ge)路資本，也要對(dui)雄安(an)新(xin)區(qu)有耐心和信心。

進入雄(xiong)(xiong)(xiong)安樓(lou)市(shi)(shi)，激活炒(chao)房經濟，是各路資本急(ji)切(qie)上(shang)演的戲碼。不過，雄(xiong)(xiong)(xiong)安樓(lou)市(shi)(shi)的炒(chao)作“閥門”已經被(bei)擰緊，從現在到未來一段時間，雄(xiong)(xiong)(xiong)安樓(lou)市(shi)(shi)可(ke)能會維(wei)持政(zheng)策性禁(jin)市(shi)(shi)態(tai)勢。何時開市(shi)(shi)？那(nei)要看當地樓(lou)市(shi)(shi)是為(wei)了“住”還是“炒(chao)”。如果雄(xiong)(xiong)(xiong)安新區有陷(xian)入炒(chao)房怪圈的可(ke)能性，那(nei)么政(zheng)策性調(diao)控還會繼續下去。

自然(ran)，雄(xiong)安新(xin)(xin)區(qu)并不排(pai)斥房地產市(shi)場(chang)，但(dan)在樓市(shi)久病成疴的(de)(de)(de)現(xian)實下(xia)，中央規劃(hua)的(de)(de)(de)雄(xiong)安新(xin)(xin)區(qu)，必須維持健康的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)生態，而不能染上其他(ta)城市(shi)“炒的(de)(de)(de)病菌”。

建設雄安新區(qu)，是(shi)國之(zhi)大計(ji)，資本不能太任性(xing)。

（作者為(wei)中(zhong)國人民大學重(zhong)陽金融研究(jiu)院(yuan)客(ke)座研究(jiu)員）