4月(yue)8日(ri)(ri)，“全球經濟(ji)新形勢(shi)下的投資(zi)機遇(yu)”高峰論壇在上海落幕。本次峰會由富國(guo)大通(tong)與聯(lian)儲證券(quan)(quan)主辦，《每日(ri)(ri)經濟(ji)新聞(wen)》《今日(ri)(ri)財(cai)富》雜志社協(xie)辦。著名經濟(ji)學家賈康、富國(guo)大通(tong)副總裁李(li)大治(zhi)、聯(lian)儲證券(quan)(quan)副總裁陳崗(gang)、易知投資(zi)總裁魯(lu)萬峰出席(xi)峰會，《今日(ri)(ri)財(cai)富》雜志總編李(li)春(chun)來先生任(ren)圓桌論壇嘉賓主持。

峰會(hui)聚焦“資(zi)(zi)(zi)產荒”大背景(jing)下的全球投資(zi)(zi)(zi)策略，圍繞大會(hui)主旨報告、分議(yi)(yi)題圓桌對話(hua)等(deng)形(xing)式，圍繞全球經濟(ji)新形(xing)勢、中國經濟(ji)新常態，對資(zi)(zi)(zi)產甄選、股權投資(zi)(zi)(zi)等(deng)議(yi)(yi)題進行了深(shen)(shen)入研討(tao)，并對資(zi)(zi)(zi)產荒下的投資(zi)(zi)(zi)策略給出(chu)深(shen)(shen)刻見解。

富國(guo)(guo)大通副總裁李大治針(zhen)對中美(mei)兩國(guo)(guo)近期(qi)(qi)(qi)經(jing)濟形(xing)勢展開深入(ru)分析，從中美(mei)同(tong)步進(jin)(jin)入(ru)加息周(zhou)期(qi)(qi)(qi)等(deng)數據與(yu)事實指出，中國(guo)(guo)經(jing)濟正(zheng)在走出長達(da)六年的(de)(de)(de)低迷。在這(zhe)種機(ji)遇與(yu)挑戰并(bing)存的(de)(de)(de)新形(xing)勢下，單一的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)工具不可(ke)能(neng)(neng)滿(man)足投資(zi)(zi)(zi)者的(de)(de)(de)需要(yao)(yao)，投資(zi)(zi)(zi)者應當以多元化(hua)(hua)的(de)(de)(de)金融產(chan)(chan)品(pin)、投資(zi)(zi)(zi)工具與(yu)策略在復雜的(de)(de)(de)市場環境(jing)中獲取超額收益(yi)。李大治強調(diao)，人們已經(jing)進(jin)(jin)入(ru)靠精(jing)細化(hua)(hua)的(de)(de)(de)研究來(lai)挖掘優質(zhi)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)并(bing)進(jin)(jin)行(xing)多元化(hua)(hua)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)配置的(de)(de)(de)時代，國(guo)(guo)人的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)配置長期(qi)(qi)(qi)房地產(chan)(chan)比例過(guo)高，而(er)國(guo)(guo)家已經(jing)對樓(lou)市嚴加調(diao)控(kong)(kong)，投資(zi)(zi)(zi)者需要(yao)(yao)適(shi)當增(zeng)加金融資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)，特(te)別(bie)是權(quan)益(yi)類資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)(de)配置。對于權(quan)益(yi)類資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)來(lai)說，通過(guo)設計，可(ke)以具備(bei)穩健性的(de)(de)(de)屬性，要(yao)(yao)充(chong)分了解風(feng)(feng)控(kong)(kong)的(de)(de)(de)防火墻，所謂(wei)的(de)(de)(de)增(zeng)信機(ji)制、風(feng)(feng)控(kong)(kong)措施(shi)是不是能(neng)(neng)防范風(feng)(feng)險(xian)。

經(jing)(jing)濟(ji)(ji)學(xue)家賈康(kang)教授系統分析在(zai)中(zhong)國(guo)認識、適應和(he)(he)引(yin)領(ling)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)新(xin)(xin)常(chang)態過程中(zhong)，經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增長(chang)(chang)速(su)度由高速(su)轉為(wei)中(zhong)高速(su)，從規模速(su)度型(xing)粗(cu)放(fang)增長(chang)(chang)轉向(xiang)質量(liang)效率型(xing)集(ji)約增長(chang)(chang)，結(jie)構優化是(shi)矛(mao)盾(dun)的(de)主要方面，基本思路和(he)(he)方法是(shi)供(gong)(gong)給(gei)側結(jie)構性改革。引(yin)領(ling)新(xin)(xin)常(chang)態中(zhong)，股(gu)權投(tou)資(zi)是(shi)對接(jie)現(xian)代企業(ye)制(zhi)度和(he)(he)公有(you)制(zhi)的(de)重(zhong)要實現(xian)形(xing)式——股(gu)份制(zhi)的(de)投(tou)資(zi)，其健康(kang)發展(zhan)有(you)重(zhong)大(da)的(de)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)和(he)(he)社會意義，今后具(ju)有(you)廣(guang)泛而巨大(da)的(de)發展(zhan)空間(jian)。賈康(kang)指(zhi)出(chu)“機遇偏愛有(you)準備的(de)人(ren)”，身為(wei)投(tou)資(zi)者，應當特別(bie)注重(zhong)結(jie)合供(gong)(gong)給(gei)側結(jie)構性改革形(xing)成“有(you)效投(tou)資(zi)”，選擇(ze)增一加(jia)有(you)效供(gong)(gong)給(gei)的(de)“聰明(ming)投(tou)資(zi)”。其中(zhong)順應國(guo)家政策(ce)傾斜的(de)“戰略新(xin)(xin)興(xing)產業(ye)”和(he)(he)“綠色(se)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)”、“硅谷”式前(qian)沿(yan)創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)中(zhong)的(de)“互(hu)聯(lian)網(wang)+”、一般競爭(zheng)性領(ling)域內的(de)“創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)升級”，是(shi)目(mu)前(qian)比較具(ju)備投(tou)資(zi)潛力的(de)企業(ye)發展(zhan)方向(xiang)，而股(gu)權投(tou)資(zi)的(de)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)模式“PPP模式”是(shi)十分值得關注的(de)對象。

國內首批(pi)保薦(jian)代表人(ren)、聯(lian)儲(chu)證券副總裁陳(chen)崗（擬(ni)任），通(tong)過具體案例指出作為機構投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者在參與上市(shi)公(gong)(gong)司(si)業務、IPO業務與新三板業務時，以(yi)何標準進行項目(mu)篩選(xuan)與風險控制。陳(chen)崗提(ti)出一直以(yi)來，非(fei)公(gong)(gong)開發行定價機制選(xuan)擇存在較大套利(li)空(kong)間，投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者往往偏重發行價格(ge)相比市(shi)價的(de)(de)(de)折扣(kou)，忽略公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)成(cheng)長(chang)(chang)性和(he)內在投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)價值(zhi)(zhi)。造(zao)成(cheng)資(zi)(zi)金流向(xiang)以(yi)短期逐利(li)為目(mu)標，不利(li)于資(zi)(zi)源(yuan)有效配置和(he)長(chang)(chang)期資(zi)(zi)本的(de)(de)(de)形成(cheng)。而監(jian)管新規的(de)(de)(de)出臺(tai)抑制了(le)這(zhe)種(zhong)現(xian)象，有利(li)于回歸價值(zhi)(zhi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)。

易知投資執行總(zong)裁魯萬峰表(biao)示：2014年以來，定增(zeng)(zeng)市(shi)(shi)場(chang)(chang)持(chi)續升(sheng)溫，定增(zeng)(zeng)投資邏輯和穩定的(de)收益水平不(bu)斷(duan)被市(shi)(shi)場(chang)(chang)證實，然而近期卻遭遇再融資監管新規、折價空間縮小(xiao)等沖擊，定增(zeng)(zeng)神話不(bu)再，可(ke)交換債卻在此局面下異軍突(tu)起(qi)，發行量(liang)劇(ju)增(zeng)(zeng)，兼具(ju)股票與債券的(de)優勢(shi)的(de)可(ke)交換債擁(yong)有1.5萬億以上市(shi)(shi)場(chang)(chang)容量(liang)，值得關注(zhu)。

《今(jin)日財富》雜志(zhi)社李春來作為本次峰會(hui)圓桌論(lun)壇(tan)嘉(jia)賓主(zhu)持，圓桌論(lun)壇(tan)圍繞全(quan)球經濟新形勢下的投(tou)資(zi)(zi)機(ji)遇及誤(wu)區、資(zi)(zi)產(chan)荒對(dui)策等問題展開討(tao)論(lun)。李大(da)治提(ti)出“資(zi)(zi)產(chan)荒，其(qi)本質并不是(shi)資(zi)(zi)產(chan)供給減少(shao)，而是(shi)在實體經濟下滑，社會(hui)資(zi)(zi)金對(dui)配(pei)(pei)置(zhi)安(an)全(quan)、優質資(zi)(zi)產(chan)的需求激增，導致短期內此(ci)類資(zi)(zi)產(chan)供給無法滿足資(zi)(zi)金需求。隨著“去(qu)杠(gang)桿”加速，資(zi)(zi)產(chan)荒還將延續，所以能(neng)否(fou)挖掘并持續提(ti)供優質資(zi)(zi)產(chan)，即是(shi)否(fou)擁有(you)優秀投(tou)行能(neng)力成為投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)選擇金融機(ji)構的重(zhong)要(yao)因素之一。從配(pei)(pei)置(zhi)角度來講，大(da)類資(zi)(zi)產(chan)配(pei)(pei)置(zhi)想跑(pao)贏央(yang)行印錢的速度，還是(shi)主(zhu)要(yao)配(pei)(pei)置(zhi)一級市場的股(gu)權投(tou)資(zi)(zi)。同時，國(guo)家(jia)也希(xi)望通過(guo)直接(jie)投(tou)資(zi)(zi)替代(dai)間接(jie)投(tou)資(zi)(zi)，降低(di)企業杠(gang)桿。