每經編輯｜肖達明    

每經記者 肖達明 每經編輯 陳俊杰

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樂視網（300104，SZ）的百億預虧震驚市場。根據樂視網的業績預估公告，除了備受關注的主業和關聯欠款壞賬問題帶來大筆虧損，對無形資產預計計提減值準備約35億元, 其中包括對可供出售金融資產等長期資產進行減值風險識別。

《每日經濟新聞》記者發現，隨著樂視網在2016年開始與鑫根資本合作創立并購基金，在金融資產上的投資力度大幅增長，2016年先后投資酷派集團（02369，HK）以及VR領域。但其投資成效卻并不樂觀，35億元的虧損中或許有不小的數額來自不成功的投資。

投資港股已現不菲浮虧

記者發現，樂視網目前積累的大筆金融資產和長期股權投資始于2016年。在2016年年報的致股東信中，樂視網表示經過連續幾年全面擴張，樂視生態中的個別非上市體系出現了階段性的資金壓力，其中部分樂視網關聯公司經營受到了影響，掣肘了樂視網的利潤實現。

關聯企業資金鏈風險爆發的背后，是樂視網在這一年大幅加重對可交易性金融資產的投資。2016年，樂視網通過聯合當時尚未清倉退出前十大股東行列的鑫根資本，設立深圳市樂視鑫根并購基金投資管理企業（以下簡稱樂視并購基金），欲為其并購擴張之路添柴加火：“成立該基金目的是聚焦樂視生態產業鏈上下游相關標的公司的投資機會，布局與樂視生態相關的內容產業和領域。”

按照當時的計劃，樂視并購基金發起設立總規模100億元人民幣的并購基金，一期規模約48億元，截至目前，基金總出資43.49億元。

在基金的支持下，2016年末樂視網可供出售金融資產余額較2015年末增長959.69%。賬面價值由1.59億元增長到16.92億元。樂視網介紹，這主要是因為其參股投資了喜悅動漫股份有限公司、樂視創景科技有限公司（以下簡稱樂視創景）、深圳超多維科技有限公司（以下簡稱深圳超多維）等多家公司。

截至當年末，樂視網算作可供出售金融資產的被投資單位一共為12家。其中尤以針對酷派集團的投資為重點，樂視并購基金對酷派集團投資8.88億元購買持有酷派集團551億股（股權比例10.99%）的股票收益權。計算可知其持股成本為每股約1.61元。而截至1月31日，酷派集團股價為0.72港元（約人民幣0.58元）。

除上述金融資產并購，樂視網2016年負責電視業務的樂視致新當年還認購TCL多媒體科技控股有限公司新發行的3.49億股股份，每股標的6.50港元，總金額折合人民幣19.06億元,股權占比20.10%。這使得當年樂視網長期股權投資同比增加20509.75%。而截至1月31日，TCL多媒體的股價為3.71港元。

樂視網目前尚未公布其投資酷派集團的最新收益情況，但樂視控股方面針對酷派集團的投資已經暴露出了虧損。今年1月4日至11日，酷派集團兩次宣布樂視控股控制的Leview Mobile HK Limited（以下簡稱Leview Mobile）出售其持有的酷派集團股份直到完全清倉。第一次出售時，價格為0.9港元（約人民幣0.72元），這使得2015年時以超過3港元/股價格入場的樂視控股面臨巨大虧損。

值得注意的是，樂視控股第二次出售酷派集團股權時未公布價格，但出售股份數量正是551億股。樂視網購買的股票收益權是否依附于樂視控股Leview Mobile所持股份，目前是否已經出售？《每日經濟新聞》記者試圖就此采訪樂視網，但截至發稿未能得到回應。

投資基金虧損風險已暴露

樂視網在近期公告中承認，2016年至今，基金先后投資TCL多媒體科技控股有限公司、酷派集團有限公司、樂視創景科技（北京）有限公司、深圳超多維科技有限公司、深圳市匯鑫網橋互聯網金融科技服務有限公司等項目，合計投資金額34.25億元。目前投資項目分別出現了賬面虧損、項目停擺等問題，基金存在虧損的風險。

2017年半年報顯示，在樂視網擁有的可供出售金融資產中，除酷派集團外，價值最高的是樂視創景與深圳超多維，兩者賬面余額都為3億元。截至半年報信息，包括酷派集團在內，三者都未計提任何減值準備。

《每日經濟新聞》記者發現，針對TCL多媒體、酷派集團的股權或股份收益權的投資浮虧并不是樂視并購基金面臨的唯一問題。樂視創景與深圳超多維作為樂視網具有戰略意義的VR技術企業，目前境遇似乎都不理想。

公開資料顯示，樂視創景控股樂視虛擬現實科技有限公司，該公司正是樂視VR微博賬號的擁有者。此前，樂視VR團隊傳出裁員消息，樂視VR在2017年5月23日發布聲明表示對VR業務進行戰略轉型，樂視VR團隊人員連同相關業務均轉移到MFL體系。

然而，樂視VR似乎并未完全解決其員工問題。訴訟資料顯示，因勞資關系問題，樂視創景與同為樂視網可供交易金融資產的樂視體育一樣，成為失信被執行人。

擁有VR頭戴設備及VR概念手機SuperD D1的深圳超多維官網仍正常運營，但其天貓官方旗艦店已經無法檢索到，官方商城所有商品均顯示為無貨狀態。其客服人員告訴記者目前官網正在維護中，暫不知何時恢復，對于天貓旗艦店的關閉，其表示不知詳情。

一前知名科技產品導購媒體從業者告訴記者，SuperD雖然主打VR概念，但并不被圈內看好，由于銷量規模不足以被主流監測機構捕獲，無法得知其銷售數據。此外值得注意的是，深圳超多維于2016年就推出了SuperD D1手機，但在高速更新的移動設備市場里，2017年卻未推出新產品。

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