每經編輯(ji)｜每經記(ji)者 宋雙 實習記(ji)者 聶虹    

每經記者 李蕾 實習記者 聶虹  每經編輯 肖鴻月

一(yi)只基金的(de)凈值增長要達(da)到(dao)200%以上，需要多(duo)久？一(yi)年，還(huan)是(shi)兩年？

《每日經濟新聞》記者發現(xian)，清明小長假的最后一個交易日，有一只基(ji)金(jin)完(wan)成這樣大幅度(du)的凈值增長只用了(le)一天。

基金單日漲幅高達249.28%

4月4日，交銀施羅德新回報(bao)C的基金凈(jing)值(zhi)(zhi)從4月3日的1.14元(yuan)(yuan)上漲(zhang)為(wei)3.98元(yuan)(yuan)，一夜(ye)之間，凈(jing)值(zhi)(zhi)大幅上漲(zhang)249.28%。

從該基金2017年年報公布的持倉結(jie)構來(lai)看，其(qi)并沒有顯著(zhu)上漲的個股。那么，這只基金的單(dan)日凈值(zhi)為何飛漲呢(ni)？

公(gong)開資料顯(xian)示，交銀施羅德新(xin)(xin)回報A成立于2015年(nian)5月，基(ji)(ji)金(jin)募(mu)集期(qi)僅在2015年(nian)5月12日(ri)這一天(tian)。其(qi)(qi)基(ji)(ji)金(jin)合同(tong)生效公(gong)告顯(xian)示，共有(you)2378戶(hu)認購了87.47億元。其(qi)(qi)中，基(ji)(ji)金(jin)管理人的從業人員(yuan)認購18.12萬份(fen)。2015年(nian)11月，該基(ji)(ji)金(jin)又新(xin)(xin)增了C類(lei)份(fen)額(e)。公(gong)開資料顯(xian)示，其(qi)(qi)C類(lei)份(fen)額(e)持有(you)30天(tian)內，贖回手(shou)續費0.5%；7天(tian)內不低于1.5%；持有(you)大于30天(tian)則沒有(you)手(shou)續費。

2017年年報顯示(shi)，交銀施羅德新回報A成立以來(lai)凈值增長14.78%，C類份(fen)額增長11.07%。該基(ji)金(jin)的業績比較基(ji)準為“50%×滬深300指數收益(yi)率+50%×中債綜(zong)合全價指數收益(yi)率”，A類份(fen)額、C類份(fen)額分別(bie)超過業績基(ji)準21.26%、8.73%。

數(shu)據(ju)還(huan)顯(xian)示，交(jiao)銀施羅(luo)德新(xin)回(hui)報(bao)(bao)（總(zong)計）的持(chi)有份(fen)額(e)(e)為(wei)631002.55份(fen)。從持(chi)有人(ren)結(jie)構(gou)來(lai)看(kan)，94.14%為(wei)機構(gou)投資(zi)者，還(huan)有5.86%的個人(ren)投資(zi)者。就交(jiao)銀施羅(luo)德新(xin)回(hui)報(bao)(bao)C而言，截至2017年末，其總(zong)份(fen)額(e)(e)為(wei)137.8份(fen)，由(you)3位個人(ren)投資(zi)者持(chi)有。

這只基(ji)金(jin)C類(lei)份(fen)額(e)的(de)持(chi)(chi)有(you)人(ren)(ren)一直都(dou)如(ru)此少(shao)嗎？《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者梳(shu)理了2015年以(yi)來(lai)的(de)季報和(he)年報公布的(de)時點數據(ju)發現，其持(chi)(chi)有(you)人(ren)(ren)數一直以(yi)來(lai)都(dou)很少(shao)，且(qie)3位持(chi)(chi)有(you)人(ren)(ren)已(yi)經是歷史頂峰了。該(gai)基(ji)金(jin)的(de)持(chi)(chi)有(you)份(fen)額(e)也在不(bu)斷縮水，從2015年末的(de)21.66萬份(fen)銳減到(dao)如(ru)今的(de)百(bai)余份(fen)。

基金凈值為何一夜飛漲

那(nei)么(me)，交(jiao)銀(yin)施羅德新(xin)回報C為什么(me)一(yi)夜之間(jian)就(jiu)上漲249%？

首先，排除(chu)其權益(yi)資(zi)產(chan)的(de)推動。

據2017年(nian)年(nian)報顯(xian)示，該基(ji)金以債券(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)資為主，基(ji)金總資產(chan)的81.92%投(tou)(tou)(tou)資于(yu)債券(quan)(quan)，只(zhi)有(you)15.91%投(tou)(tou)(tou)資了股(gu)票。股(gu)票投(tou)(tou)(tou)資占比并不(bu)(bu)大(da)(da)，所(suo)持(chi)有(you)的股(gu)票4月4日也(ye)并沒有(you)超(chao)常的表現(xian)。另外，如(ru)果是因(yin)投(tou)(tou)(tou)資組合產(chan)生的凈值增長，那該基(ji)金A類份(fen)額也(ye)應當出(chu)現(xian)相(xiang)應的大(da)(da)幅(fu)度上(shang)漲(zhang)。不(bu)(bu)過4月4日，交銀施羅德新回報A的基(ji)金凈值僅上(shang)漲(zhang)0.18%。

某業內人士告訴《每日經濟新聞》記者，基金凈值出現(xian)(xian)大漲，很大可能是因(yin)(yin)為基金發(fa)生巨額贖回(hui)；去年末，突然出現(xian)(xian)的(de)幾只(zhi)“偽(wei)冠(guan)軍”基金就是這個原因(yin)(yin)。

這里科(ke)普(pu)一(yi)下，巨額贖回(hui)的定(ding)義是，在(zai)單個開放日，基金凈(jing)贖回(hui)申請超過上一(yi)日基金總(zong)份額的10%時，稱為巨額贖回(hui)。

從該基(ji)金(jin)(jin)贖(shu)(shu)(shu)回(hui)費(fei)率(lv)來看，如果是(shi)因為(wei)贖(shu)(shu)(shu)回(hui)造(zao)成(cheng)基(ji)金(jin)(jin)凈值異動，那么不(bu)可(ke)(ke)能(neng)是(shi)因為(wei)2017年年報中的(de)(de)137.8份(fen)贖(shu)(shu)(shu)回(hui)，因為(wei)其持(chi)有(you)期超過30天。也就是(shi)說，該基(ji)金(jin)(jin)可(ke)(ke)能(neng)在一個月內(nei)有(you)大(da)(da)資(zi)金(jin)(jin)進(jin)出(chu)，若持(chi)有(you)期僅為(wei)7天，則將有(you)不(bu)低于1.5%的(de)(de)贖(shu)(shu)(shu)回(hui)費(fei)產生(sheng)；在30天內(nei)，則有(you)0.5%的(de)(de)贖(shu)(shu)(shu)回(hui)費(fei)用。因為(wei)產生(sheng)了這(zhe)些贖(shu)(shu)(shu)回(hui)費(fei)，所以造(zao)成(cheng)基(ji)金(jin)(jin)凈值大(da)(da)幅上漲。

基(ji)于(yu)該(gai)只(zhi)基(ji)金(jin)過(guo)往業績和此次基(ji)金(jin)凈(jing)值大漲2倍的情況(kuang)，有(you)投資者在某第三方(fang)銷售平臺留言表示(shi)“要(yao)上車”，又因(yin)為(wei)該(gai)平臺顯(xian)示(shi)“本平臺暫不銷售”而誤以為(wei)這是(shi)一(yi)只(zhi)封(feng)閉式基(ji)金(jin)，甚至認為(wei)只(zhi)對(dui)(dui)特(te)定人(ren)群開(kai)放。不過(guo)據記(ji)者了(le)解(jie)，該(gai)基(ji)金(jin)目前(qian)申贖正常且是(shi)面向(xiang)公眾，不存在“只(zhi)面對(dui)(dui)特(te)定人(ren)群”的這一(yi)說(shuo)法(fa)。

某業內人士將這種(zhong)基(ji)金凈(jing)值(zhi)異動稱為“撿(jian)漏”，因為基(ji)金被大額(e)(e)贖回(hui)而使剩余份額(e)(e)凈(jing)值(zhi)有所提升(sheng)。“撿(jian)漏靠運(yun)氣”，此次交銀施羅德新回(hui)報C大幅上漲近2.5倍就是(shi)一種(zhong)“撿(jian)漏”，不過2017年(nian)年(nian)報數(shu)據顯示其總份額(e)(e)為137.8份，此次贖回(hui)后大約(yue)剩下不到百份。總體看來，這次“撿(jian)漏”套(tao)利也并(bing)未賺得多(duo)少(shao)。