每(mei)經記者｜肖樂(le)    每(mei)經編輯(ji)｜姚祥云    

5月(yue)4日，平安(an)健康醫(yi)(yi)療科(ke)技(ji)（01833、以下簡稱平安(an)好(hao)醫(yi)(yi)生）正式(shi)在港交(jiao)所(suo)掛牌交(jiao)易(yi)。開(kai)盤價報57.30港元(yuan)，較(jiao)54.80港元(yuan)的發行(xing)價上漲4.6%。截至記者發稿，平安(an)好(hao)醫(yi)(yi)生報55.85港元(yuan)。

對于(yu)上市當(dang)日的股價表(biao)現(xian)，平安好(hao)醫生董事(shi)長(chang)、執行(xing)董事(shi)兼首(shou)席執行(xing)官(guan)王濤表(biao)示，“希望(wang)我(wo)們的投資(zi)者都是(shi)長(chang)期(qi)投資(zi)者，平安好(hao)醫生的商業(ye)模式是(shi)互聯網(wang)加人工智能(neng)，不是(shi)特(te)別關(guan)注短期(qi)的股價波動，而是(shi)看重長(chang)期(qi)發展。”

平安好醫(yi)生公告顯示，上市(shi)前夕，其共獲得超過22萬(wan)份(fen)認購(gou)申請，合(he)計認購(gou)約(yue)(yue)68億股(gu)香港(gang)發(fa)(fa)售(shou)股(gu)份(fen)，相當于香港(gang)公開(kai)(kai)發(fa)(fa)售(shou)初步可供認購(gou)的(de)香港(gang)發(fa)(fa)售(shou)股(gu)份(fen)總數約(yue)(yue)654倍。根(gen)據每股(gu)54.80港(gang)元的(de)發(fa)(fa)行(xing)價，扣(kou)除(chu)包銷(xiao)費用、傭(yong)金及估(gu)計開(kai)(kai)支后，平安好醫(yi)生自全(quan)球發(fa)(fa)售(shou)收取的(de)所得款項凈(jing)額約(yue)(yue)為(wei)85.64億港(gang)元。

平安好(hao)醫生是2018年(nian)首家在香(xiang)港上市(shi)的(de)互聯網醫療獨(du)角獸(shou)，隨著(zhu)港交所擁抱新(xin)經濟(ji)的(de)上市(shi)制度改(gai)革落地(di)，正有(you)越來越多的(de)新(xin)經濟(ji)公(gong)司奔赴香(xiang)港。

港交所(suo)集團行政總裁李小加表(biao)示，規則(ze)改(gai)變之后，的(de)(de)確吸引了(le)很(hen)(hen)多新經濟公司(si)，“我們非常高興，也希望投資(zi)者(zhe)(zhe)和公司(si)一(yi)起(qi)管理好程序和市場(chang)窗口。今年市場(chang)還是很(hen)(hen)動蕩，有(you)很(hen)(hen)多風(feng)險，香港此前這(zhe)類新經濟公司(si)很(hen)(hen)少，生物(wu)科技(ji)公司(si)一(yi)旦(dan)上市，投資(zi)者(zhe)(zhe)了(le)解(jie)還不(bu)夠，特別是散戶在需(xu)求很(hen)(hen)旺盛的(de)(de)時(shi)候(hou)要保持冷靜的(de)(de)頭腦，任(ren)何一(yi)窩蜂的(de)(de)事(shi)情經常會有(you)不(bu)好的(de)(de)結(jie)果。”

李小加(jia)還指出，上(shang)市時間的(de)選擇(ze)在于公司，特別是(shi)要看(kan)市場的(de)窗口，“大家(jia)不用太糾結前期審批的(de)過(guo)程，都會按(an)照正常程序做，沒有任何的(de)特殊(shu)性。”

平安(an)(an)好醫生上市(shi)引入了包括(kuo)Blackrock基金等在(zai)內(nei)的7家(jia)國際基石投資(zi)(zi)(zi)(zi)者，投資(zi)(zi)(zi)(zi)總(zong)額5.5億美元。平安(an)(an)好醫生此(ci)次募得資(zi)(zi)(zi)(zi)金中約(yue)(yue)40%將用(yong)(yong)于(yu)(yu)業務拓展(zhan)，約(yue)(yue)30%的資(zi)(zi)(zi)(zi)金將用(yong)(yong)于(yu)(yu)為其潛在(zai)投資(zi)(zi)(zi)(zi)、收購境(jing)內(nei)公司(si)(si)(si)及(ji)與(yu)境(jing)內(nei)公司(si)(si)(si)的戰略合作以及(ji)海外拓展(zhan)計劃(hua)提(ti)供(gong)資(zi)(zi)(zi)(zi)金，約(yue)(yue)20%的資(zi)(zi)(zi)(zi)金將用(yong)(yong)于(yu)(yu)研發(fa)，剩余10%將用(yong)(yong)于(yu)(yu)營運資(zi)(zi)(zi)(zi)金及(ji)一(yi)般公司(si)(si)(si)用(yong)(yong)途。

“七家基石投資(zi)者都是對公司非常有信心的長期投資(zi)者，看好我們未來的表現。上市(shi)以(yi)后(hou)其中(zhong)一部分資(zi)金會(hui)用來投資(zi)和并購，但目前還沒有具體目標(biao)。”王濤(tao)表示。

據悉，平(ping)安好(hao)醫(yi)(yi)生(sheng)的(de)營收(shou)由家庭醫(yi)(yi)生(sheng)服(fu)務(wu)業(ye)務(wu)、消費型(xing)(xing)醫(yi)(yi)療業(ye)務(wu)、健(jian)康(kang)商城(cheng)業(ye)務(wu)、健(jian)康(kang)管理(li)和(he)(he)互動業(ye)務(wu)四(si)個(ge)板塊(kuai)構(gou)成(cheng)。截至2017年(nian)12月31日，四(si)個(ge)板塊(kuai)的(de)收(shou)益占(zhan)比分別(bie)為(wei)13%、35%、48%和(he)(he)4%。2015年(nian)、2016年(nian)、2017年(nian)平(ping)安好(hao)醫(yi)(yi)生(sheng)的(de)毛(mao)(mao)利率分別(bie)為(wei)39.7%、42.2%和(he)(he)32.8%，分板塊(kuai)來看(kan)，健(jian)康(kang)管理(li)和(he)(he)互動業(ye)務(wu)毛(mao)(mao)利率最高，達81.8%，家庭醫(yi)(yi)生(sheng)服(fu)務(wu)次之，為(wei)58.9%，消費型(xing)(xing)醫(yi)(yi)療和(he)(he)健(jian)康(kang)商城(cheng)業(ye)務(wu)的(de)毛(mao)(mao)利率分別(bie)為(wei)46.4%和(he)(he)11.7%。

王濤(tao)表示，四個板塊(kuai)都是健康醫(yi)療重要的消(xiao)費(fei)領域，未來在家庭醫(yi)生(sheng)、消(xiao)費(fei)類醫(yi)療這(zhe)兩塊(kuai)會(hui)有非常明顯的增長，在廣告互動方面也有增長計劃。

中泰國際證券發表研報指(zhi)出，平安好(hao)醫生2017年(nian)毛利率顯著(zhu)降低，主(zhu)要原(yuan)因(yin)是(shi)2017年(nian)加入(ru)(ru)了(le)利潤率較低的(de)電商業務。公司近幾(ji)(ji)年(nian)處(chu)于業務推廣期，推廣費用投(tou)入(ru)(ru)較大，因(yin)此(ci)近幾(ji)(ji)年(nian)持續錄得(de)虧損(sun)。我們認為短期內這(zhe)種情況將繼續，但是(shi)長(chang)線而言，平安集團(tuan)擁有豐富的(de)商品資(zi)源與行業關(guan)系，因(yin)此(ci)我們相信電商業務的(de)成本將得(de)到(dao)控制。