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每經(jing)記者(zhe) 楊建 每經(jing)編輯(ji) 謝欣

5月(yue)(yue)7日，A股(gu)市(shi)場(chang)出(chu)(chu)現(xian)強勁反彈，滬指高開高走(zou)(zou)，收盤(pan)上漲1.48%，重新(xin)站(zhan)上3100點整數關口，收報3136.64點。深(shen)(shen)成(cheng)指與創(chuang)業板指走(zou)(zou)勢更強，收盤(pan)分別(bie)大漲1.92%與2.07%。滬深(shen)(shen)兩市(shi)合(he)計成(cheng)交4219億元，行業板塊全線上揚。《每日經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者注意到，近期(qi)有私募人(ren)士認(ren)為，目前(qian)A股(gu)市(shi)場(chang)政策底和市(shi)場(chang)底均已出(chu)(chu)現(xian)，而5月(yue)(yue)7日海(hai)通(tong)證券也提出(chu)(chu)了“估值底已現(xian)守候云開”的觀點。

滬指高開高走站上3100點

滬指5月(yue)7日(ri)高(gao)開高(gao)走，收盤(pan)(pan)上漲1.48%，重(zhong)新站(zhan)上3100點(dian)整數(shu)關口(kou)。深成(cheng)指與(yu)創業(ye)板(ban)指走勢更強，收盤(pan)(pan)分別大漲1.92%與(yu)2.07%。從盤(pan)(pan)面上看，行業(ye)板(ban)塊全線(xian)上揚。

對此(ci)有私募人士認為，2015年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)是(shi)(shi)牛市，但在牛市的(de)(de)(de)4月下旬至5月初依然出現(xian)了(le)一(yi)波(bo)回調(diao)，可是(shi)(shi)從(cong)(cong)5月8日開始大盤(pan)發起(qi)了(le)反攻，滬(hu)指(zhi)從(cong)(cong)4441點(dian)一(yi)路攻擊到(dao)了(le)5178點(dian)，達(da)到(dao)A股歷史上(shang)的(de)(de)(de)第二(er)高點(dian)，成功實現(xian)了(le)“紅五(wu)月”。其次是(shi)(shi)在2016年(nian)的(de)(de)(de)5月份，滬(hu)指(zhi)從(cong)(cong)當時(shi)的(de)(de)(de)2800點(dian)發動行情，一(yi)路漲(zhang)到(dao)了(le)11月底的(de)(de)(de)3300點(dian)，大漲(zhang)了(le)500點(dian)。再(zai)有就是(shi)(shi)2017年(nian)的(de)(de)(de)5月份，滬(hu)指(zhi)從(cong)(cong)3016點(dian)起(qi)步又是(shi)(shi)上(shang)漲(zhang)半(ban)年(nian)達(da)到(dao)了(le)3578點(dian)。

當下的(de)5月(yue)(yue)行情，首(shou)先是監管(guan)層和(he)國(guo)家政(zheng)策的(de)利好，央行定向降準，資管(guan)新規過(guo)渡期延遲到(dao)2020年底(di)，都說明政(zheng)策底(di)已經出(chu)現(xian)(xian)；其次(ci)是從各項技術指標疊加上(shang)，大(da)盤出(chu)現(xian)(xian)筑底(di)，持續震蕩，醞釀反彈。從1月(yue)(yue)底(di)開始(shi)大(da)盤一路下跌(die)，滬指從1月(yue)(yue)到(dao)4月(yue)(yue)跌(die)去了(le)500點，下跌(die)的(de)空間較(jiao)大(da)、時間較(jiao)長。特別是在這最(zui)近10天，股(gu)指出(chu)現(xian)(xian)了(le)5根長下影(ying)線(xian)，表明多頭護盤，空頭逐漸衰竭(jie)，下跌(die)破位的(de)概率低，滬指在3041點的(de)支撐強勁，構筑了(le)穩固的(de)多重底(di)，意味著(zhu)市場底(di)已經出(chu)現(xian)(xian)。

而對于(yu)估(gu)值(zhi)(zhi)底，5月7日海(hai)(hai)通證券研報(bao)指出(chu)，“估(gu)值(zhi)(zhi)底已(yi)現守候云開 配置(zhi)價值(zhi)(zhi)龍頭”。海(hai)(hai)通證券認為，從(cong)宏觀(guan)(guan)角度來看(kan)，國內基本面(mian)和資金(jin)(jin)面(mian)擔憂漸去(qu)，市場預期(qi)已(yi)較悲觀(guan)(guan)，無需太擔憂；其(qi)次從(cong)微觀(guan)(guan)角度看(kan)，白馬股(gu)基本面(mian)不差(cha)，近期(qi)調整源于(yu)基金(jin)(jin)調倉，成長股(gu)對比自己(ji)歷史、價值(zhi)(zhi)股(gu)、海(hai)(hai)外科技股(gu)，估(gu)值(zhi)(zhi)并不高。第三就是市場估(gu)值(zhi)(zhi)已(yi)回到滬(hu)指2638點，中期(qi)趨勢取決于(yu)基本面(mian)，預計今年(nian)全(quan)部A股(gu)凈利(li)同比13.5%。

“三底”已現市場怎么走？

值得(de)注意的是(shi)，隨著A股正(zheng)式“入(ru)摩”時(shi)間(jian)節(jie)點日益臨近，市場各方正(zheng)在做準備。與此(ci)同時(shi)，海外資金也在加大布局A股的力度。統計(ji)數據(ju)顯示，截至目前，滬港通(tong)和深港通(tong)今年(nian)以來北上資金累(lei)計(ji)凈流(liu)入(ru)844.85億(yi)元，其中滬股通(tong)今年(nian)累(lei)計(ji)凈流(liu)入(ru)443.72億(yi)元，深股通(tong)累(lei)計(ji)凈流(liu)入(ru)401.13億(yi)元。當前一邊是(shi)中美貿(mao)易爭端的不確定性，一邊是(shi)市場“三(san)底”出現，這樣的背景下A股會怎么走呢？

對此，深(shen)圳(zhen)前海乾元資(zi)始研(yan)究總監仝棟認為，糾結市(shi)場是(shi)否出現底部意義不大(da)。即便出現底部，并不說明(ming)一定能(neng)賺到(dao)錢(qian)，即便不是(shi)底部，也(ye)不意味著就沒(mei)有(you)賺錢(qian)機會。從長期來看(kan)，價值(zhi)投(tou)資(zi)策(ce)(ce)略(lve)是(shi)能(neng)讓(rang)投(tou)資(zi)者勝出的唯一策(ce)(ce)略(lve)。既然是(shi)價值(zhi)投(tou)資(zi)，就應(ying)該把(ba)精力放到(dao)企業的中(zhong)期判斷上，其他都是(shi)外(wai)在(zai)的“噪音”，5月7日市(shi)場的表(biao)現也(ye)證明(ming)了價值(zhi)投(tou)資(zi)策(ce)(ce)略(lve)的有(you)效性。中(zhong)美貿(mao)易爭(zheng)端會反復，不必(bi)過于關(guan)注這件事情。建議投(tou)資(zi)者關(guan)注細分消(xiao)費領域以及制造(zao)業中(zhong)的優秀公司。

巨澤投資董事長(chang)馬(ma)澄對《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者指(zhi)(zhi)出(chu)，上證指(zhi)(zhi)數(shu)自2018年1月(yue)份從3578點(dian)調整(zheng)至今，在(zai)3041點(dian)至3200點(dian)區間運行了一個半月(yue)，特別是上周五滬市(shi)創出(chu)1484億(yi)元的地(di)量(liang)，表(biao)明(ming)空頭在(zai)不斷衰竭(jie)。從近期政策面來看，政策底(di)已現。5月(yue)7日滬指(zhi)(zhi)大(da)漲(zhang)1.48%站上3100點(dian)，創業指(zhi)(zhi)同步大(da)漲(zhang)2.07%，市(shi)場氛圍(wei)明(ming)顯(xian)回暖。

就中(zhong)(zhong)長(chang)期(qi)(qi)來看，創(chuang)(chuang)藍(lan)籌和(he)新經(jing)(jing)濟(ji)板(ban)塊可以堅定看好。一是中(zhong)(zhong)小創(chuang)(chuang)已經(jing)(jing)下跌三年，在(zai)估值上已有相當優勢；再(zai)者要(yao)推進“中(zhong)(zhong)國制(zhi)造2025計劃”，這對新經(jing)(jing)濟(ji)未來的成長(chang)會(hui)起到強大的助推作用。而大金(jin)融和(he)周期(qi)(qi)股方面有階(jie)段性機會(hui)。