每經編輯｜杜宇    

圖片來源：視覺中國 

上海證券報

重視主動擴大進口戰略對拉動經濟增長作用

主(zhu)動擴(kuo)(kuo)大進(jin)(jin)口(kou)，有(you)利于(yu)優化我國(guo)(guo)生產(chan)(chan)要(yao)(yao)素結(jie)構，擴(kuo)(kuo)大有(you)效(xiao)優質產(chan)(chan)品(pin)供給(gei)，提(ti)高生產(chan)(chan)效(xiao)率，促(cu)(cu)進(jin)(jin)供需平衡向更高層次躍升(sheng)；也(ye)可(ke)以促(cu)(cu)進(jin)(jin)對外(wai)貿易平衡發展，對于(yu)統籌利用國(guo)(guo)內外(wai)兩個(ge)市場(chang)、兩種資源(yuan)，緩解資源(yuan)環(huan)境(jing)瓶頸壓力，加快科技進(jin)(jin)步(bu)和(he)創新升(sheng)級，改善居(ju)民消(xiao)費(fei)結(jie)構和(he)消(xiao)費(fei)升(sheng)級，減少貿易摩擦，都(dou)具(ju)有(you)重(zhong)要(yao)(yao)的(de)作用。因此，要(yao)(yao)繼續重(zhong)視進(jin)(jin)口(kou)對促(cu)(cu)進(jin)(jin)國(guo)(guo)民經濟(ji)發展的(de)重(zhong)要(yao)(yao)作用，進(jin)(jin)一步(bu)優化進(jin)(jin)口(kou)結(jie)構，積極擴(kuo)(kuo)大先進(jin)(jin)技術、關鍵(jian)零(ling)部(bu)件、國(guo)(guo)內短(duan)缺(que)資源(yuan)和(he)節能環(huan)保(bao)產(chan)(chan)品(pin)進(jin)(jin)口(kou)，擴(kuo)(kuo)大消(xiao)費(fei)品(pin)進(jin)(jin)口(kou)，充分發揮(hui)進(jin)(jin)口(kou)對宏觀經濟(ji)平衡和(he)結(jie)構調(diao)整的(de)重(zhong)要(yao)(yao)作用。

基金募集遇困境 5月份以來發行份額僅17.4億份

3月底以來，受外部環(huan)境影響(xiang)，不確定性因素增加(jia)，大盤藍籌股持續下行，前(qian)期強(qiang)勁(jing)反彈的成長板(ban)塊也趨(qu)于(yu)震蕩，這也使得(de)資金(jin)(jin)入市熱情(qing)驟然(ran)下降，加(jia)上資管新規落地的影響(xiang)，新基(ji)金(jin)(jin)募(mu)集變得(de)艱難起來。據記者了解，近期基(ji)金(jin)(jin)發行遇(yu)冷，不少公募(mu)基(ji)金(jin)(jin)被迫延長募(mu)集期，很多私募(mu)基(ji)金(jin)(jin)甚至面臨發展困(kun)境。

擔保證券融資暗藏風險 兩融繞標模式被叫停

股票質(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)式回(hui)購(gou)(gou)(gou)新規出臺之后(hou)，上(shang)市公司股東質(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)融(rong)(rong)資大幅收緊(jin)。在(zai)大量融(rong)(rong)資需(xu)求刺激下(xia)，兩融(rong)(rong)繞(rao)標套現交(jiao)易蠢(chun)蠢(chun)欲動，引起監管層的(de)注意。上(shang)證報記者獨(du)家獲悉(xi)(xi)，近期有關部(bu)門召集部(bu)分券(quan)商進行座談，就股票質(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)式回(hui)購(gou)(gou)(gou)業(ye)務(wu)風控(kong)(kong)、兩融(rong)(rong)繞(rao)標套現融(rong)(rong)資等具體問題展開(kai)了討(tao)論。據悉(xi)(xi)。有關部(bu)門在(zai)會上(shang)叫(jiao)停了兩融(rong)(rong)繞(rao)標套現融(rong)(rong)資的(de)操(cao)作模(mo)式，再次強調了股票質(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)違約(yue)處置的(de)流(liu)程，要求各(ge)家公司控(kong)(kong)制(zhi)集中度，并督(du)促各(ge)家券(quan)商謹慎開(kai)展股票質(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)式回(hui)購(gou)(gou)(gou)業(ye)務(wu)，不得低價(jia)競爭，促進行業(ye)良性發展。

“存款立行”理念何以在新環境下回歸

在穩健中(zhong)性的(de)(de)(de)貨(huo)幣政(zheng)策及持續趨嚴的(de)(de)(de)監(jian)(jian)管政(zheng)策下(xia)，去(qu)年(nian)(nian)以(yi)來銀行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)業進(jin)入低貨(huo)幣增長(chang)并伴隨(sui)同業業務(wu)收(shou)縮的(de)(de)(de)新貨(huo)幣監(jian)(jian)管環境之(zhi)中(zhong)，“存(cun)(cun)(cun)(cun)款(kuan)難(nan)、存(cun)(cun)(cun)(cun)款(kuan)貴(gui)”持續發(fa)酵。以(yi)往大(da)(da)量依靠主動(dong)負債的(de)(de)(de)模式似(si)已難(nan)以(yi)為繼，而一些水(shui)分較大(da)(da)的(de)(de)(de)派生(sheng)存(cun)(cun)(cun)(cun)款(kuan)(如(ru)保(bao)證金存(cun)(cun)(cun)(cun)款(kuan)等)也被大(da)(da)幅壓(ya)減，各行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)存(cun)(cun)(cun)(cun)款(kuan)壓(ya)力(li)(li)驟升(sheng)。今年(nian)(nian)以(yi)來，存(cun)(cun)(cun)(cun)款(kuan)競爭有(you)進(jin)一步加(jia)(jia)劇(ju)(ju)之(zhi)勢，“存(cun)(cun)(cun)(cun)款(kuan)立行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)”的(de)(de)(de)提法(fa)遂又被各家(jia)商(shang)業銀行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)重(zhong)新拾(shi)起。面對(dui)攬存(cun)(cun)(cun)(cun)壓(ya)力(li)(li)，各家(jia)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)都使出渾身(shen)解數，結構性存(cun)(cun)(cun)(cun)款(kuan)迅(xun)速發(fa)展，大(da)(da)額存(cun)(cun)(cun)(cun)單利率(lv)不(bu)斷上行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，甚至被認為資金富裕的(de)(de)(de)國有(you)大(da)(da)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)也在加(jia)(jia)大(da)(da)發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)大(da)(da)額存(cun)(cun)(cun)(cun)單的(de)(de)(de)力(li)(li)度(du)。中(zhong)小銀行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)特別是基本戶基礎相對(dui)較弱的(de)(de)(de)股份(fen)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，壓(ya)力(li)(li)自然更大(da)(da)。從整體看(kan)(kan)，股份(fen)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)存(cun)(cun)(cun)(cun)款(kuan)增長(chang)快于國有(you)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)形勢去(qu)年(nian)(nian)出現反轉；而從個體看(kan)(kan)，不(bu)少銀行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)不(bu)得不(bu)利用(yong)價格手段去(qu)拼搶比(bi)重(zhong)相對(dui)較小的(de)(de)(de)利率(lv)敏感型存(cun)(cun)(cun)(cun)款(kuan)，進(jin)而加(jia)(jia)劇(ju)(ju)了(le)存(cun)(cun)(cun)(cun)款(kuan)爭奪的(de)(de)(de)激(ji)烈程度(du)。

中國證券報

上交所重點規范控股股東高比例質押等行為

近期，針(zhen)對(dui)上市公司控股股東、實際控制人(ren)高比例股份(fen)質押、高溢(yi)價(jia)資(zi)(zi)產交易、資(zi)(zi)金占用和違(wei)規(gui)擔保等不當行為，上交所提前研(yan)判，采(cai)取(qu)針(zhen)對(dui)性監管措施，持續開(kai)展專項整(zheng)治，切實維護證券市場秩序和中小投資(zi)(zi)者(zhe)利(li)益。

評估增值率大漲 高溢價并購再敲警鐘

今年(nian)以來，上(shang)市公(gong)司產(chan)業整合、跨界(jie)并購(gou)案例層出不窮。并購(gou)重(zhong)組(zu)熱情依然(ran)(ran)高(gao)(gao)(gao)漲(zhang)的(de)背后，高(gao)(gao)(gao)估值亂象悄然(ran)(ran)反彈。近期(qi)多(duo)家(jia)上(shang)市公(gong)司發(fa)布的(de)重(zhong)組(zu)預案中(zhong)，對標(biao)的(de)資產(chan)的(de)評估增值率高(gao)(gao)(gao)達數十倍(bei)甚至上(shang)百倍(bei)。業內(nei)人士指(zhi)出，在利益驅動下仍會(hui)有(you)人“鋌(ting)而走險(xian)”，借(jie)助高(gao)(gao)(gao)溢價收購(gou)炒作(zuo)股(gu)價。可以預期(qi)，有(you)關(guan)部門將繼(ji)續(xu)加強對高(gao)(gao)(gao)溢價并購(gou)重(zhong)組(zu)的(de)監(jian)管。

監管趨嚴房企城投平臺境外發債受限

通知提高了企(qi)業舉借(jie)中長期(qi)外(wai)債的門檻和要求，也意味著(zhu)企(qi)業舉借(jie)中長期(qi)將(jiang)(jiang)會進一步(bu)收緊，根(gen)據(ju)文件精神(shen)和外(wai)匯管理局(ju)最新規定，房地(di)產(chan)企(qi)業和地(di)方政府融資平臺境外(wai)發債將(jiang)(jiang)會受限。

大商所獲香港ATS牌照

5月16日，大連商品交易(yi)所(suo)(簡稱“大商所(suo)”)獲中國香(xiang)港證監會(hui)批準成為自動化交易(yi)服務(wu)(ATS)提(ti)(ti)供者，可(ke)面向(xiang)香(xiang)港交易(yi)者推廣大商所(suo)鐵(tie)礦石期(qi)貨交易(yi)，有助(zhu)于提(ti)(ti)高鐵(tie)礦石期(qi)貨市場在香(xiang)港地(di)區的影(ying)響力。

證券時報

金融租賃行業最大規模增資獲核準

上海銀(yin)監局信息顯(xian)示，交銀(yin)航空航運(yun)金融(rong)租(zu)賃已(yi)獲批將注(zhu)冊資(zi)本(ben)由15億(yi)(yi)元增(zeng)至85億(yi)(yi)元，原有(you)股東及股權比例保(bao)持(chi)不變，是我(wo)國金融(rong)租(zu)賃行(xing)業迄今為止最大規模的增(zeng)資(zi)活動(dong)。增(zeng)資(zi)，也是近年(nian)金融(rong)租(zu)賃行(xing)業經營的關鍵詞。數據(ju)顯(xian)示，今年(nian)一季度共(gong)有(you)7家(jia)金融(rong)租(zu)賃公(gong)司通(tong)過股東注(zhu)資(zi)、上市(shi)等方式，合計增(zeng)加注(zhu)冊資(zi)本(ben)約114億(yi)(yi)元，接近去年(nian)全年(nian)增(zeng)量(liang)。除交銀(yin)航空航運(yun)外，3月下旬以(yi)來，招(zhao)銀(yin)航空航運(yun)、工銀(yin)租(zu)賃、農(nong)銀(yin)租(zu)賃3家(jia)公(gong)司陸續披(pi)露大規模增(zeng)資(zi)計劃，分(fen)別擬增(zeng)加注(zhu)冊資(zi)本(ben)45億(yi)(yi)元、65億(yi)(yi)元和70億(yi)(yi)元。

前4月全國新設外商投資企業增逾90%

5月17日(ri)，商務(wu)部(bu)(bu)發言人(ren)高(gao)(gao)峰在(zai)例行發布會(hui)上(shang)通報了(le)今年(nian)1~4月份全國(guo)吸(xi)收(shou)外(wai)(wai)(wai)資(zi)相關情況。1~4月全國(guo)新設立外(wai)(wai)(wai)商投資(zi)企業19002家，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)95.4%；實(shi)(shi)際(ji)使(shi)(shi)(shi)用外(wai)(wai)(wai)資(zi)2867.8億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)人(ren)民幣(bi)，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)0.1%。1~4月全國(guo)吸(xi)收(shou)外(wai)(wai)(wai)資(zi)主要(yao)有以下特點：一(yi)是高(gao)(gao)技術(shu)制造業繼續保持較快增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)。高(gao)(gao)技術(shu)產業實(shi)(shi)際(ji)使(shi)(shi)(shi)用外(wai)(wai)(wai)資(zi)同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)20.2%，占(zhan)比(bi)(bi)達20.8%，高(gao)(gao)技術(shu)制造業實(shi)(shi)際(ji)使(shi)(shi)(shi)用外(wai)(wai)(wai)資(zi)296億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)人(ren)民幣(bi)，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)79.5%，高(gao)(gao)技術(shu)服(fu)務(wu)業實(shi)(shi)際(ji)使(shi)(shi)(shi)用外(wai)(wai)(wai)資(zi)301.1億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)人(ren)民幣(bi)，其中，研發與設計服(fu)務(wu)同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)14.3%。二是中西(xi)部(bu)(bu)地區吸(xi)收(shou)外(wai)(wai)(wai)資(zi)持續增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)。中部(bu)(bu)地區實(shi)(shi)際(ji)使(shi)(shi)(shi)用外(wai)(wai)(wai)資(zi)211.2億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)47.2%，西(xi)部(bu)(bu)地區實(shi)(shi)際(ji)使(shi)(shi)(shi)用外(wai)(wai)(wai)資(zi)193.1億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)20.6%。

外資券商設立潮有望改善國內金融服務同質化現狀

外(wai)(wai)資(zi)(zi)(zi)進入證券(quan)(quan)行業(ye)(ye)早于中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)加入WTO，首家(jia)合資(zi)(zi)(zi)券(quan)(quan)商中(zhong)(zhong)金公司(si)誕(dan)生于1995年(nian)。近日(ri)，外(wai)(wai)資(zi)(zi)(zi)設立券(quan)(quan)商政策進一步(bu)放開，外(wai)(wai)資(zi)(zi)(zi)設立券(quan)(quan)商正在(zai)步(bu)入新階段。23年(nian)來(lai)，合資(zi)(zi)(zi)券(quan)(quan)商共成(cheng)立12家(jia)，包括中(zhong)(zhong)金公司(si)、中(zhong)(zhong)銀國(guo)(guo)際、高盛高華(hua)、瑞(rui)銀證券(quan)(quan)、瑞(rui)信方(fang)正、中(zhong)(zhong)德(de)證券(quan)(quan)、東方(fang)花旗、摩(mo)根(gen)士丹利華(hua)鑫，以及根(gen)據CEPA補充協議設立的(de)合資(zi)(zi)(zi)券(quan)(quan)商匯豐前海、東亞(ya)前海、申港證券(quan)(quan)和華(hua)菁(jing)證券(quan)(quan)。除了中(zhong)(zhong)金公司(si)一度(du)輝煌過(guo)之外(wai)(wai)，其他(ta)合資(zi)(zi)(zi)券(quan)(quan)商業(ye)(ye)務發展普遍不(bu)溫不(bu)火；而且(qie)，瑞(rui)信方(fang)正外(wai)(wai)資(zi)(zi)(zi)股東正在(zai)叫(jiao)賣股權(quan)，海際大和、財富里昂、第一創業(ye)(ye)（002797）摩(mo)根(gen)大通、華(hua)英(ying)證券(quan)(quan)等(deng)外(wai)(wai)資(zi)(zi)(zi)股東已(yi)經撤離。

資管大類資產配置新趨勢：非標被取代、權益投資上升

在(zai)經(jing)(jing)(jing)濟轉(zhuan)向高(gao)質量(liang)發展疊加金(jin)融嚴監管、資(zi)(zi)(zi)(zi)管新(xin)(xin)規的(de)(de)背景下(xia)，資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)管理行業(ye)發展正經(jing)(jing)(jing)歷廣泛而(er)深刻的(de)(de)變革。大類(lei)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)配(pei)置(zhi)(zhi)呈(cheng)現出哪些(xie)新(xin)(xin)趨(qu)勢，成為保險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)管必(bi)須重(zhong)視的(de)(de)問題。根(gen)據國(guo)際經(jing)(jing)(jing)驗，保險(xian)這(zhe)類(lei)機構投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者90%以上的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)收(shou)益(yi)都(dou)是由資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)配(pei)置(zhi)(zhi)決定的(de)(de)，對于險(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)而(er)言，資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)配(pei)置(zhi)(zhi)的(de)(de)重(zhong)要性不言而(er)喻。“新(xin)(xin)時代中國(guo)經(jing)(jing)(jing)濟由高(gao)速增長(chang)階(jie)段(duan)轉(zhuan)向高(gao)質量(liang)發展階(jie)段(duan)，賦予大類(lei)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)風險(xian)收(shou)益(yi)新(xin)(xin)特征，新(xin)(xin)特征決定要對大類(lei)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)配(pei)置(zhi)(zhi)作(zuo)出新(xin)(xin)判斷。”國(guo)壽集團總裁袁長(chang)清日前(qian)在(zai)國(guo)壽資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)主辦(ban)的(de)(de)“新(xin)(xin)時代大類(lei)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)配(pei)置(zhi)(zhi)國(guo)際論壇(tan)”上表示。

每日經濟新聞

私募冠軍蘇思通攤上大事 陷民間借貸訴訟致東晶電子賬戶被凍結

前私(si)募(mu)冠軍(jun)蘇(su)思(si)通(tong)(tong)一(yi)(yi)向以(yi)快、準、狠(hen)的(de)投資風(feng)格著(zhu)稱，2016年，蘇(su)思(si)通(tong)(tong)的(de)旗(qi)下產(chan)品藍海一(yi)(yi)號以(yi)180.92%的(de)收益而一(yi)(yi)戰成名，成為當之無愧的(de)私(si)募(mu)冠軍(jun)。但私(si)募(mu)冠軍(jun)的(de)風(feng)光并未延續太久(jiu)，此后市場陸續傳出蘇(su)思(si)通(tong)(tong)旗(qi)下私(si)募(mu)產(chan)品清盤的(de)消息(xi)。記者注意到，日前，東(dong)(dong)晶(jing)電(dian)子(zi)的(de)一(yi)(yi)則公(gong)告(gao)揭開了蘇(su)思(si)通(tong)(tong)的(de)債務危機。東(dong)(dong)晶(jing)電(dian)子(zi)5月14日公(gong)告(gao)稱，大(da)股東(dong)(dong)蘇(su)思(si)通(tong)(tong)陷民間借貸訴訟(song)，并牽連(lian)上市公(gong)司，致上市公(gong)司的(de)銀行賬戶遭法院(yuan)凍結(jie)。

中基協將3827家私募打上異常“封印” 林園投資等知名機構在列

5月14日，中(zhong)基(ji)協發(fa)布(bu)私(si)募(mu)(mu)基(ji)金管(guan)(guan)理人(ren)(ren)最新異常(chang)公(gong)示(shi)(shi)情(qing)況通報(bao)，中(zhong)基(ji)協表(biao)示(shi)(shi)，已(yi)將3827家未按時履(lv)行信息報(bao)送義(yi)務的(de)(de)私(si)募(mu)(mu)基(ji)金管(guan)(guan)理人(ren)(ren)作(zuo)為異常(chang)機構(gou)對外公(gong)示(shi)(shi)。其中(zhong)，未按時履(lv)行季度更新義(yi)務累(lei)計達2次的(de)(de)私(si)募(mu)(mu)基(ji)金管(guan)(guan)理人(ren)(ren)有2377家，未按時提交年度經(jing)審計財務報(bao)告的(de)(de)私(si)募(mu)(mu)基(ji)金管(guan)(guan)理人(ren)(ren)有2522家。《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)注意(yi)到，此次被列入(ru)異常(chang)名(ming)單的(de)(de)私(si)募(mu)(mu)機構(gou)，甚至(zhi)包括(kuo)林園投資等(deng)多家知(zhi)名(ming)私(si)募(mu)(mu)。

梅雁吉祥年報遭交易所18問 董監高薪酬再受關注

5月(yue)17日，梅(mei)雁(yan)(yan)(yan)吉(ji)祥(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)（600868，SH）收到(dao)了2017年年報事后(hou)審核問詢函。在問詢函中(zhong)，上交所要(yao)求梅(mei)雁(yan)(yan)(yan)吉(ji)祥(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)進一步補充說(shuo)明(ming)的(de)問題(ti)達(da)到(dao)18個(ge)。其中(zhong)包含：公(gong)司(si)(si)報告期內多次出售資產，交易對方(fang)是否存在關聯關系或其他(ta)利益安排；梅(mei)雁(yan)(yan)(yan)吉(ji)祥(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)的(de)主(zhu)業業績不振，以及高管(guan)薪酬與業績不匹(pi)配的(de)問題(ti)。記者(zhe)就(jiu)上述事項(xiang)，致電梅(mei)雁(yan)(yan)(yan)吉(ji)祥(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)董秘胡蘇平。她表示，公(gong)司(si)(si)就(jiu)相關問題(ti)正在核實，上交所要(yao)求公(gong)司(si)(si)回復的(de)截止時間是在5月(yue)25日，到(dao)時請留(liu)意公(gong)司(si)(si)公(gong)告。

每日經(jing)濟(ji)新聞綜合（中國證(zheng)(zheng)券報、上海證(zheng)(zheng)券報、證(zheng)(zheng)券時(shi)報、每經(jing)網）