每經記者｜李可愚    每經編輯｜陳旭    

6月14日，國家統計局發(fa)布2018年5月份國民經濟運行(xing)情況(kuang)。數據顯示，5月國民經濟繼續保持總體平穩(wen)、穩(wen)中向好(hao)發(fa)展態勢。

從(cong)生產(chan)來(lai)(lai)看(kan)，5月(yue)(yue)份，全國規模(mo)以上工(gong)業增加值同(tong)(tong)比實際增長6.8%，比上年同(tong)(tong)月(yue)(yue)加快0.3個百分點；從(cong)需(xu)求(qiu)來(lai)(lai)看(kan)，5月(yue)(yue)份，社會消費品零售(shou)總額3.04萬億元，同(tong)(tong)比增長8.5%；從(cong)投(tou)資來(lai)(lai)看(kan)，2018年1~5月(yue)(yue)份，全國固定資產(chan)投(tou)資（不含農戶）21.6萬億元，同(tong)(tong)比增長6.1%。

5月我(wo)國規模以上工業增(zeng)(zeng)加(jia)值(zhi)增(zeng)(zeng)速(su)(su)(su)雖比上月數據(ju)小幅下降，但其增(zeng)(zeng)速(su)(su)(su)仍高于去年同期水平，也高于去年全年6.6%的平均增(zeng)(zeng)速(su)(su)(su)。而在(zai)消費(fei)數據(ju)方面(mian)，國家統計局有(you)關人士(shi)介紹，5月份(fen)消費(fei)增(zeng)(zeng)速(su)(su)(su)出現回落的原因主(zhu)要還是與(yu)季節性因素(su)有(you)關。

圖片來源：視覺中國

發電量增速達9.8%高水平

從5月(yue)份(fen)國民經濟(ji)(ji)運行(xing)(xing)情(qing)況數據(ju)來看，一個(ge)突(tu)出特點是(shi)工業表(biao)現依然延續(xu)了(le)上(shang)個(ge)月(yue)的(de)良好(hao)勢頭。對此(ci)，在14日(ri)上(shang)午國新(xin)辦召開的(de)新(xin)聞(wen)發布會上(shang)，國家(jia)統(tong)計局(ju)新(xin)聞(wen)發言人毛盛勇(yong)明確表(biao)示，當前經濟(ji)(ji)運行(xing)(xing)的(de)一個(ge)主要特點就(jiu)是(shi)工業穩(wen)定增長(chang)。“從這些年經濟(ji)(ji)運行(xing)(xing)的(de)基(ji)本情(qing)況來看，經濟(ji)(ji)運行(xing)(xing)穩(wen)定性(xing)日(ri)益增強，5月(yue)份(fen)經濟(ji)(ji)運行(xing)(xing)指標延續(xu)了(le)這一趨(qu)勢。5月(yue)份(fen)規(gui)模以上(shang)工業增加(jia)值增長(chang)6.8%，比上(shang)年同月(yue)加(jia)快了(le)0.3個(ge)百分(fen)點，1~5月(yue)份(fen)增長(chang)6.9%，與1~4月(yue)份(fen)持平。所以，生產是(shi)在穩(wen)定增長(chang)的(de)。”

本(ben)次(ci)發(fa)布的(de)各項經濟指標中，有不少可以(yi)充(chong)分證明(ming)當前工(gong)業發(fa)展穩(wen)定向好的(de)態勢。例如，以(yi)觀察經濟運行狀況的(de)重要(yao)指標——發(fa)電量為例，5月(yue)份(fen)，全(quan)國發(fa)電量5443.3億(yi)(yi)千瓦時(shi)，同比增長(chang)9.8%，增速(su)比上(shang)月(yue)加快2.9個百(bai)分點(dian)；日(ri)均(jun)發(fa)電175.6億(yi)(yi)千瓦時(shi)，比上(shang)月(yue)增加5.3億(yi)(yi)千瓦時(shi)。1~5月(yue)份(fen)，發(fa)電量同比增長(chang)8.5%，增速(su)較1~4月(yue)份(fen)加快0.8個百(bai)分點(dian)。

為(wei)何5月發(fa)電量(liang)同比增速(su)能達到(dao)近10%的高水平？對此，中泰證券宏觀(guan)高級分析師楊暢(chang)對《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者分析稱，發(fa)電量(liang)出現較大幅度的回升，充分印證當前工(gong)業表現不弱(ruo)。

中國銀行國際金融研究所研究員(yuan)周(zhou)景彤向(xiang)記者分(fen)析表(biao)示，從發(fa)電量和工業(ye)(ye)(ye)的(de)內在(zai)關系(xi)來(lai)看，重(zhong)工業(ye)(ye)(ye)的(de)表(biao)現(xian)和發(fa)電量高低(di)之間(jian)的(de)聯系(xi)更為密切。發(fa)電量出現(xian)明顯增(zeng)長，說明了當前我國重(zhong)工業(ye)(ye)(ye)的(de)增(zeng)長態(tai)勢較(jiao)為突出，而(er)重(zhong)工業(ye)(ye)(ye)帶(dai)動發(fa)電量的(de)增(zeng)長，主要也是由(you)于近一段時間(jian)以來(lai)重(zhong)工業(ye)(ye)(ye)效(xiao)益(yi)表(biao)現(xian)較(jiao)好。

記者注意到，5月(yue)份經(jing)濟數據的確能反(fan)映出重工(gong)業(ye)發展出現了明顯(xian)的上升勢(shi)頭。例(li)如，5月(yue)份我(wo)國共生(sheng)產鋼材9707萬(wan)噸(dun)，同比(bi)增長(chang)10.8%，這一同比(bi)增速創下了年內(nei)最(zui)高紀錄。

制造業投資表現良好

而在各界關注(zhu)的1~5月(yue)固(gu)定資產(chan)投資表(biao)現方面，數據顯示，今年1~5月(yue)份，全國固(gu)定資產(chan)投資（不(bu)含農戶(hu)）21.6萬(wan)億元，同(tong)比增(zeng)長(chang)6.1%，增(zeng)速(su)(su)比1~4月(yue)份回落0.9個百(bai)分點(dian)。從環比速(su)(su)度看，5月(yue)份固(gu)定資產(chan)投資（不(bu)含農戶(hu)）增(zeng)長(chang)0.47%。其(qi)中，民間固(gu)定資產(chan)投資13.44萬(wan)億元，同(tong)比增(zeng)長(chang)8.1%。

對于1~5月固(gu)投增(zeng)速比1~4月有所(suo)下降，毛盛(sheng)勇在發布(bu)會上解(jie)釋說(shuo)，固(gu)定資產投資通常分(fen)成(cheng)(cheng)三個領(ling)域看(kan)，即基(ji)礎設(she)施(shi)(shi)投資、制(zhi)造業投資、房地產投資。其中，1~5月基(ji)礎設(she)施(shi)(shi)投資增(zeng)長(chang)9.4%，增(zeng)速回(hui)落3個百(bai)分(fen)點。從三大構成(cheng)(cheng)來看(kan)，固(gu)定資產投資回(hui)落主要是(shi)基(ji)礎設(she)施(shi)(shi)投資所(suo)致。

周景彤(tong)告訴《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者，在去年以來降(jiang)杠(gang)桿和防(fang)風(feng)險的大前提下，整體融(rong)資(zi)(zi)環境(jing)出現(xian)了(le)一定(ding)程度的收緊，這一現(xian)象(xiang)在基(ji)建(jian)(jian)投(tou)資(zi)(zi)領(ling)域表現(xian)得尤為明顯。例如(ru)，地方政(zheng)府(fu)通(tong)過影子銀(yin)行(xing)、債市(shi)等(deng)方式讓基(ji)建(jian)(jian)融(rong)資(zi)(zi)的行(xing)為受到了(le)有效約束，這也在一定(ding)程度上造成基(ji)建(jian)(jian)投(tou)資(zi)(zi)和整體固投(tou)增速趨緩。

毛盛勇在發(fa)布會上(shang)表示：“從固(gu)定(ding)資產投資的(de)需求角(jiao)度(du)(du)來看，多年來固(gu)定(ding)資產投資持續保持高增長(chang)，增速都在20%左右(you)，經過(guo)多年的(de)快速發(fa)展，我國(guo)基礎(chu)設(she)施(shi)建設(she)取(qu)得了長(chang)足進步，和過(guo)去相比(bi)，基礎(chu)設(she)施(shi)大(da)幅度(du)(du)增加(jia)的(de)需求有所(suo)減弱。從項目(mu)和資金情況看，現在三(san)大(da)攻(gong)堅戰當中要(yao)(yao)防范(fan)化解(jie)重大(da)風險，包括(kuo)對不合(he)規(gui)、不合(he)法(fa)項目(mu)要(yao)(yao)進行(xing)規(gui)范(fan)和清理，要(yao)(yao)求地方(fang)融(rong)資行(xing)為(wei)、舉債行(xing)為(wei)更加(jia)規(gui)范(fan)，因(yin)此，對資金的(de)空(kong)間(jian)，以及(ji)有些(xie)項目(mu)因(yin)為(wei)不合(he)規(gui)不合(he)法(fa)停建、緩建帶來了一些(xie)影響。”

雖(sui)然基建投(tou)(tou)資(zi)增速出現(xian)(xian)回落現(xian)(xian)象，但近一段時間以來制造業投(tou)(tou)資(zi)表現(xian)(xian)仍(reng)整體向(xiang)好(hao)(hao)——1~5月份制造業投(tou)(tou)資(zi)增長(chang)5.2%，比1~4月份加(jia)快0.4個(ge)百分(fen)點，連續(xu)兩個(ge)月出現(xian)(xian)了(le)回升的好(hao)(hao)勢頭。

消費受季節性影響增速回落

除工(gong)業生產和固定資(zi)產投資(zi)外，5月份(fen)消費相(xiang)關(guan)數(shu)據(ju)的表現也是各界關(guan)注的另一個重點。從數(shu)據(ju)上(shang)看，5月份(fen)社會消費品(pin)零售總額(e)增長(chang)8.5%，比4月份(fen)回落0.9個百(bai)分點，這一增速也成為近一年來的低點。

對于這(zhe)一(yi)現象，毛盛勇在(zai)發布會上(shang)解讀(du)稱，主(zhu)要有兩個原因(yin)：

一是(shi)假(jia)日(ri)的(de)(de)移動(dong)效(xiao)應，“去年(nian)3天端(duan)(duan)午(wu)(wu)節(jie)的(de)(de)假(jia)期是(shi)在5月(yue)(yue)份，今年(nian)的(de)(de)端(duan)(duan)午(wu)(wu)假(jia)期是(shi)在6月(yue)(yue)份，我們經(jing)過(guo)測算，3天的(de)(de)假(jia)日(ri)消(xiao)費(fei)就拉動(dong)了社會(hui)消(xiao)費(fei)品零售總額回落1個百分點以(yi)上，這是(shi)假(jia)日(ri)的(de)(de)錯月(yue)(yue)效(xiao)應帶來的(de)(de)影響。”

第二(er)個原因是延期消(xiao)費的效應(ying)造成(cheng)的。“最近國務(wu)院公布了7月(yue)1日開始(shi)起對(dui)汽車還有部分(fen)日用(yong)品(pin)降低關稅，很多消(xiao)費者會減少(shao)當期消(xiao)費。這(zhe)些影響加(jia)在一起造成(cheng)了5月(yue)當月(yue)社會消(xiao)費品(pin)零售總額增(zeng)速有所(suo)回(hui)落(luo)。”

記者也發(fa)現(xian)，從市場中(zhong)各分項消費品5月的銷(xiao)售表(biao)現(xian)來(lai)看(kan)(kan)，可以明顯看(kan)(kan)出其銷(xiao)量的確受到了延期(qi)消費效應(ying)的影響(xiang)。以汽(qi)車(che)行業為(wei)例，根(gen)據此前(qian)中(zhong)國汽(qi)車(che)流通協(xie)會發(fa)布的數據：今年(nian)5月，汽(qi)車(che)經銷(xiao)商庫存(cun)預警(jing)指數為(wei)53.7%，處在了50%的警(jing)戒線之上(shang)。

對于(yu)這一(yi)(yi)現象，中(zhong)國汽車(che)流(liu)通(tong)協會副秘書長郎(lang)學紅(hong)表示，隨著進(jin)口(kou)(kou)車(che)關稅的(de)調(diao)(diao)整政(zheng)策出臺，消費者到店沒(mei)有減少(shao)甚至略(lve)有增加，但是成(cheng)交明(ming)顯下降(jiang)。消費者觀望(wang)的(de)氣(qi)氛比較(jiao)濃厚，都在等進(jin)口(kou)(kou)車(che)的(de)價格下調(diao)(diao)，而且認為(wei)和進(jin)口(kou)(kou)車(che)價格接近的(de)一(yi)(yi)些國產車(che)型也有可能出現調(diao)(diao)整。這一(yi)(yi)重要(yao)因素(su)，導致了當(dang)前汽車(che)銷量(liang)的(de)表現低于(yu)預(yu)期。

對于(yu)未來國(guo)內(nei)消(xiao)費(fei)(fei)(fei)市場走勢(shi)，興業(ye)銀行首(shou)席經濟學家魯(lu)政(zheng)委分析(xi)認為，從(cong)短期來看(kan)，由于(yu)6月份國(guo)內(nei)各大電(dian)商推出大促(cu)活動，以及端午節(jie)假日消(xiao)費(fei)(fei)(fei)的綜合(he)作(zuo)用，6月消(xiao)費(fei)(fei)(fei)增(zeng)速有(you)望回(hui)升(sheng)；長期來看(kan)，在持續(xu)擴大內(nei)需(xu)政(zheng)策導向(xiang)下(xia)(xia)，國(guo)內(nei)持續(xu)推出消(xiao)費(fei)(fei)(fei)品關稅下(xia)(xia)調舉措，下(xia)(xia)半年我國(guo)消(xiao)費(fei)(fei)(fei)增(zeng)長仍(reng)有(you)潛(qian)力。

就在14日當天，財政部還發布了2018年5月(yue)財政收(shou)支情況。數據顯示(shi)，5月(yue)份，全國(guo)一(yi)般公共(gong)預算收(shou)入(ru)17631億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)9.7%；1~5月(yue)累(lei)計，全國(guo)一(yi)般公共(gong)預算收(shou)入(ru)86650億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)12.2%；全國(guo)政府(fu)性基金預算收(shou)入(ru)25722億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)39%。