債(zhai)牛(niu)行(xing)情下，各類型(xing)的(de)債(zhai)券型(xing)基金細分品種輪番(fan)受到資金的(de)追逐，在債(zhai)券指數基金的(de)賺錢效應下，該類型(xing)產品近期也是配置需求(qiu)旺盛(sheng)，爆款基金頻發，同樣引發公募機構申報產品的(de)熱(re)情，今(jin)年也將成為債(zhai)券指數基金擴容的(de)大年。

多數債基年內業績跑輸債券指數

Wind數據顯示，截(jie)至11月19日，中(zhong)債(zhai)總財富指數年內(nei)上漲8.44%，2018年之(zhi)前成立的(de)(de)(de)30只被(bei)(bei)動型的(de)(de)(de)債(zhai)券(quan)指數基(ji)金(jin)(jin)平(ping)均收(shou)益率為5.73%，雖然由于跟(gen)蹤標的(de)(de)(de)不同，被(bei)(bei)動債(zhai)基(ji)指數沒能(neng)趕上債(zhai)市大(da)盤(pan)指數，但這一收(shou)益率也(ye)遠超(chao)同期(qi)中(zhong)長期(qi)純債(zhai)基(ji)金(jin)(jin)、短債(zhai)基(ji)金(jin)(jin)平(ping)均4.64%、2.59%的(de)(de)(de)收(shou)益率，成為今年最具賺(zhuan)錢效應的(de)(de)(de)債(zhai)券(quan)投資(zi)品種。

從收益(yi)率數據看，年(nian)內有1327只債(zhai)(zhai)(zhai)券型(xing)基(ji)金收益(yi)率跑(pao)輸中債(zhai)(zhai)(zhai)總財富(fu)指(zhi)數年(nian)內漲幅，基(ji)金數量占比高(gao)達(da)97.72%，這也意味(wei)著絕大(da)多數債(zhai)(zhai)(zhai)基(ji)收益(yi)率沒(mei)能跑(pao)贏(ying)債(zhai)(zhai)(zhai)券大(da)盤指(zhi)數。

在賺錢效(xiao)應(ying)的(de)吸(xi)引下，債(zhai)券指數基金也引發了(le)資金的(de)追捧。

Wind數據顯示，截至(zhi)三季度(du)末，全市場36只債(zhai)(zhai)券指(zhi)數基(ji)(ji)金(jin)的規(gui)(gui)模(mo)為(wei)234.85億元(yuan)，比去(qu)年(nian)末新增32.36億元(yuan)，規(gui)(gui)模(mo)增幅達到15.98%；考(kao)慮到今年(nian)新成(cheng)立(li)的債(zhai)(zhai)券指(zhi)數基(ji)(ji)金(jin)首募(mu)規(gui)(gui)模(mo)高(gao)達431.02元(yuan)，遠遠超過存量債(zhai)(zhai)基(ji)(ji)的規(gui)(gui)模(mo)，今年(nian)債(zhai)(zhai)券指(zhi)數基(ji)(ji)金(jin)無論在數量還是規(gui)(gui)模(mo)上(shang)，都是大擴容的態勢(shi)。

北京一位大型(xing)公募FOF投(tou)資經理分析(xi)，今年債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)指數(shu)漲勢如虹，超越(yue)了(le)絕大多數(shu)的(de)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)型(xing)基金(jin)，一方面是因為多數(shu)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)型(xing)基金(jin)年初久期較短(duan)，沒能賺取長期債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)相(xiang)對較高的(de)票(piao)息收益；另一方面，部分債(zhai)(zhai)(zhai)基信用下沉導致(zhi)信用風險(xian)，不(bu)僅沒能跟上指數(shu)，反而造成了(le)凈值的(de)大幅回(hui)撤。

該(gai)投資(zi)經(jing)理認為，從估值的角度來(lai)看，去年四(si)季度末或者(zhe)今年初(chu)，債券(quan)的相對(dui)估值已經(jing)處在歷(li)史上特別(bie)優(you)的水平，但(dan)由于當時(shi)(shi)正處于去杠桿時(shi)(shi)期，對(dui)債市(shi)多是(shi)偏謹慎的態度，因此(ci)也錯(cuo)過了債市(shi)啟動的行(xing)情。

該(gai)投(tou)資經(jing)理向記(ji)者透露，“我們管(guan)理的FOF去年(nian)沒(mei)有(you)配置債券(quan)產品(pin)，我們今年(nian)2月(yue)初發現，今年(nian)1月(yue)份債券(quan)表(biao)現就超(chao)過(guo)了(le)去年(nian)全年(nian)的行情，基于長期的風險評價(jia)和短期的風險預算，今年(nian)上半年(nian)一次(ci)性配置了(le)30個百分點的債券(quan)產品(pin)，取得了(le)不錯的正收益。”

年內新申報債券指數基金達到19只

從證監會最新公(gong)示的基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)募集申請核準(zhun)進度(du)看，10月下旬以來，共有興(xing)銀(yin)、南方、浦(pu)銀(yin)安盛、永贏、招商等5家公(gong)募基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)申請設立5只債(zhai)券指數(shu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)，這一數(shu)據也(ye)讓今年設立債(zhai)券指數(shu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的數(shu)量攀升至19只，成(cheng)為債(zhai)券指數(shu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)數(shu)量擴容(rong)的大年。

其(qi)中，興(xing)銀基(ji)金申報的興(xing)銀上(shang)海清算所3-5年(nian)中高等級優選信用債(zhai)指數(shu)(shu)基(ji)金，南方基(ji)金申報的南方中債(zhai)7-10年(nian)國開(kai)行債(zhai)券指數(shu)(shu)基(ji)金皆在10月(yue)31日(ri)(ri)上(shang)報，并(bing)在11月(yue)7日(ri)(ri)獲得受理。

從基金募(mu)集的熱情看，債(zhai)券(quan)指數(shu)基金也(ye)成為資金追捧(peng)的爆(bao)款(kuan)產品。今年(nian)以(yi)來(lai)，廣(guang)發(fa)(fa)1-3年(nian)國(guo)開債(zhai)、海富(fu)通(tong)上證10年(nian)期地方政府債(zhai)ETF、廣(guang)發(fa)(fa)中債(zhai)1-3年(nian)農發(fa)(fa)行、南方1-3年(nian)國(guo)開債(zhai)、中銀中債(zhai)3-5年(nian)期農發(fa)(fa)行等(deng)5只債(zhai)券(quan)指數(shu)基金首(shou)募(mu)規模皆(jie)超(chao)過40億元(yuan)，廣(guang)發(fa)(fa)1-3年(nian)國(guo)開債(zhai)更是以(yi)單日(ri)213.7億元(yuan)的募(mu)集成績單暫列今年(nian)債(zhai)券(quan)指數(shu)基金首(shou)募(mu)規模冠軍，一度(du)成為市場(chang)上耀眼的明星產品。

針對債(zhai)基(ji)指數(shu)產(chan)品(pin)發(fa)行火爆的(de)現象(xiang)，華寶(bao)證券(quan)研報認為，首先，國(guo)開債(zhai)享有國(guo)家準(zhun)主(zhu)權信用，具有無風(feng)險(xian)、規(gui)模大、流動性好、收益合理(li)(li)的(de)特點(dian)；其次，指數(shu)基(ji)金風(feng)格明晰(xi)，重點(dian)投資國(guo)開債(zhai)指數(shu)的(de)成分券(quan)，實現底層(ceng)資產(chan)穿透。“最(zui)主(zhu)要的(de)原因在于伴(ban)隨著監管(guan)新規(gui)落地，理(li)(li)財(cai)產(chan)品(pin)凈值化(hua)，銀行對標準(zhun)化(hua)資產(chan)尤其是債(zhai)券(quan)指數(shu)基(ji)金的(de)配置需(xu)求提升(sheng)。”

北京上述大型(xing)公(gong)募FOF投(tou)資(zi)經理分析(xi)，從資(zi)金的配置(zhi)需求(qiu)看(kan)，風格清(qing)晰、風險特定的被動型(xing)產品更(geng)受(shou)機構(gou)資(zi)金和FOF產品的青睞，今年的債(zhai)(zhai)牛行情(qing)也體(ti)現了指數債(zhai)(zhai)基的配置(zhi)價值。

“從公募配置債(zhai)券(quan)指(zhi)(zhi)數基(ji)金的(de)節奏看，一般是首先布(bu)局(ju)(ju)跟(gen)蹤(zong)十年期(qi)國(guo)開債(zhai)、5年期(qi)金融債(zhai)等(deng)主流指(zhi)(zhi)數，之后(hou)會增加地(di)方債(zhai)、高等(deng)級(ji)信(xin)用債(zhai)、政策(ce)性金融債(zhai)等(deng)細分(fen)領域指(zhi)(zhi)數，未(wei)來更加豐富的(de)債(zhai)基(ji)指(zhi)(zhi)數產品線將為機(ji)構資金或FOF產品布(bu)局(ju)(ju)提供更好的(de)標的(de)選(xuan)擇，并有效(xiao)提升跟(gen)蹤(zong)細分(fen)市場的(de)投資效(xiao)率。”該FOF投資經理稱。