每經記者｜張春楠    每經實習編輯｜杜毅    

1月14日，長城影視獨立董事對公司卷入控股股東長城集團與橫琴三元3.5億元的借款糾紛，要求長城影視對借款承擔連帶責任擔保一事發表了獨立意見。獨立董事認為長城集團出具的《擔保函》沒有經過長城影視的任何審議，認為擔保無效。

除長城影視外，長城集團還是A股上市公司長城動漫和天目藥業的控股股東。去年9月，長城集團打算將天目藥業的實際控制權交給青島全球財富中心，來換取對方13.5億元的資金支持，而橫琴三元作為資金通道先借給了長城集團3.5億元。

不過，這場“以錢換權”的合作卻以“談崩”告終，橫琴三元最終要求長城集團歸還3.5億元借款。1月11日，長城集團名下持有的幾乎所有長城影視和長城動漫股權被司法凍結。這兩家A股上市公司均稱存在實控人變更的風險，而天目藥業的實控權目前也仍不確定。

對于控股股東的糾紛，《每日經濟新聞》記者多次致電致函長城影視證券部，但截至發稿前并未獲得回復。

圖文無關（圖片來源：攝圖網）

被3.5億元難倒  長城集團“連累”三家上市公司

這一切開始于去年9月份長城集團的一次“抽身”計劃。

根據天目藥業2019年1月份的公告，控股股東長城集團曾在2018年9月與青島全球財富中心達成合作意向，后者答應給予長城集團13.5億元的資金支持，來換取長城集團對天目藥業的實際控制權。

由于青島全球財富中心屬于國資背景，與民企在投融資方面存在限制，因此部分資金支持指定了資金通道方為橫琴三元。2018年9月份，橫琴三元約定向長城集團提供6億元借款，并設立兩個合伙企業，由合伙企業受讓長城集團持有的天目藥業27.25%股份。長城集團51%股權質押給橫琴三元，并要求長城集團改選天目藥業董事會，三名董事人員由青島全球財富中心指定。

雖然橫琴三元已經將3.5億元借款給了長城集團，但剩下的10億元卻遲遲沒有到位，天目藥業稱青島全球財富中心以各種理由拖延簽署10億元借款協議。據長城集團稱，雙方對合作協議中核心條款的履行產生歧義，青島全球財富中心打算以3.5億元借款作為交換天目藥業實際控制權的條件，長城集團對此無法接受。

2018年11月，長城集團與青島全球財富中心達成諒解，同意取消之前長城集團與青島全球財富中心、橫琴三元之間簽署的系列合作協議，長城集團也會盡快歸還橫琴三元3.5億元借款的本金和利息。

可是借款糾紛仍沒有解決。2019年1月11日，長城影視與長城動漫同時發布了與控股股東股權凍結相關的公告。

公告顯示，因與橫琴三元存在合同及資金糾紛，長城集團所持有的全部6861萬股長城動漫股份（占公司總股本的21.00%）以及近9成持有的1.70億股長城影視股（占公司總股本的32.37%）已經被山東省高級人民法院凍結。長城影視和長城動漫都表示這次股權凍結可能會導致實控人變更的風險。

值得注意的是，長城集團在向橫琴三元借款時還提供了長城影視的《擔保函》，要求長城影視與長城集團實際控制人趙銳勇一起為全部借款提供連帶擔保責任。但這份《擔保函》沒有通過長城影視的任何審議。

1月14日，長城影視獨立董事針對被卷入的借款訴訟發表了意見，認為《擔保函》屬于公司為控股股東長城集團提供對外擔保的情形，但未經公司內部相關審核流程，也未經公司董事會、股東大會等法定流程審議通過，沒有公告，也沒有對該擔保事項進行追認。“鑒于該擔保事項未履行任何審議程序，我們認為擔保無效。”獨立董事表示。

頻繁并購、主業不振  長城影視降價3500萬元“賣子補血”

長城集團實際控制人趙銳勇的人生經歷堪稱傳奇。根據《杭州日報》報道，趙銳勇只上過四年小學，是放牛娃出身，26歲時還是一個學徒工。現年65歲的趙銳勇曾擔任中國電視家協會理事，還是“長城系”資本的創始人，坐擁4家上市公司。

2014年初，長城集團旗下核心資產長城影視借殼江蘇宏寶上市，在A股布下第一顆棋子。同年，又通過股權轉讓協議攬入長城動漫，將公司從煤炭業務轉型為動漫原創及衍生品領域。2015年，長城集團又入主A股上市公司天目藥業，將產業版圖擴充至醫藥制造，其后又將港股上市公司長城一帶一路收入囊中。

在資本市場上長袖善舞的趙銳勇在入主上市公司后也善于通過并購來拉動業績。以長城影視為例，此前有媒體統計，2014-2017年，長城影視共斥資28.79億元收購了18家公司，其中包括6家廣告公司、9家旅行社和3家實景娛樂公司。

截至2018年第三季度，長城影視的商譽高達13.5億元，大約為公司同期凈資產的130%。同期長城動漫的商譽也高達6.61億元，大約為公司同期凈資產的144%。

另一方面，在入主上市公司后長城集團利用股權的高比例質押進行套現。記者根據2018年三季度報告梳理，長城集團對長城影視、長城動漫以及天目藥業的質押比例大約分別為87%、99%以及90%。

頻繁并購和控股股東高舉高打的資本運作使得長城集團入主后的上市公司業績也不同程度出現增長乏力的情況。其中長城動漫在2018年前三季度營收下滑超過5成，扣非凈利潤同比下滑接近390%，天目藥業在2018年前三季度的扣非凈利潤也仍虧損，為-1245萬元。

作為公司的老本行，長城影視的影視業務也正在逐步萎縮。2014年上半年長城影視影視業務營收1.21億元，占據營收總額的九成以上，而2018年上半年，長城影視的影視業務僅為2300萬元，占總營收的3.99%。

圖片來源：長城影視2018年半年報

1月4日晚間，長城影視公告稱將諸暨影視城100%股權以3億元的成交價格轉讓給優創健康，這一價格也比三年前收購時降低了3500萬元。公司稱交易完成后有助于優化公司資產結構，增加公司運營資金，進一步改善公司財務狀況。

根據長城影視的三季度報告顯示，長城影視總負債合計28億元，資產負債率高達74%。據Choice顯示，申萬行業分類里的影視動漫股資產負債率僅在34%左右，長城影視遠高于同行業的平均水平。