每經(jing)記者｜聶(nie)虹(hong)    每經(jing)編輯｜葉峰    

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北(bei)京(jing)時(shi)間3月1日(ri)凌(ling)晨，MSCI官方宣布增加中國A股在MSCI指數中的權(quan)重，納入因子由當前的5%提升至(zhi)20%，并首次納入創業板股票。有(you)基(ji)金(jin)經理表示(shi)，納入因子提升后(hou)，將有(you)超千(qian)億的資(zi)金(jin)增量涌(yong)入A股市場(chang)，外(wai)資(zi)比例(li)的提升將會優化A股的投資(zi)者結(jie)構，與此同時(shi)對(dui)MSCI相關基(ji)金(jin)更(geng)是(shi)直接的利好。

自去(qu)(qu)年A股入摩以來，MSCI相關(guan)基(ji)金(jin)數量就大幅增加。Wind數據顯(xian)示(shi)，截(jie)至(zhi)2019年3月1日，全市(shi)場(chang)MSCI中國A股概念基(ji)金(jin)共有(you)42只（A.C分別計算），由于去(qu)(qu)年行情慘淡，MSCI主題基(ji)金(jin)無一收正。隨著今(jin)年A股行情扭轉，數據顯(xian)示(shi),截(jie)至(zhi)2月28日，已有(you)近八成的(de)基(ji)金(jin)回血(xue)收正，且在2月僅(jin)15個交易日內便創下最高14.36%的(de)好成績。

納入因子提升20%千億資金準備入場

今晨，明晟(sheng)公司(MSCI)宣(xuan)布將擴大中國A股在MSCI全球基準指(zhi)數中的納入因子(zi)至20%，具體的權重(zhong)增加時刻表將按照以下三(san)步進行(xing)：

步驟1：作為2019年5月(yue)的(de)(de)(de)半年度指(zhi)數(shu)審議的(de)(de)(de)一部(bu)分，MSCI會把指(zhi)數(shu)中的(de)(de)(de)現有的(de)(de)(de)中國(guo)大盤A股納(na)入(ru)因(yin)子從5%增加(jia)至(zhi)10%，同時以10%的(de)(de)(de)納(na)入(ru)因(yin)子納(na)入(ru)中國(guo)創業板大盤A股。

步驟2：作為(wei)2019年8月(yue)的季度指數審議的一(yi)部分，MSCI會把指數中的所有中國大(da)盤A股納入因子(zi)從10%增(zeng)加至15%。

步(bu)驟3：作(zuo)為2019年(nian)11月的(de)(de)半年(nian)度(du)指數審議的(de)(de)一部(bu)分，MSCI會把指數中(zhong)的(de)(de)所有中(zhong)國(guo)大(da)盤A股(gu)(gu)納(na)入(ru)(ru)因子從15%增加至(zhi)20%，同時將中(zhong)國(guo)中(zhong)盤A股(gu)(gu)（包括符(fu)合條件的(de)(de)創業板股(gu)(gu)票）以20%的(de)(de)納(na)入(ru)(ru)因子納(na)入(ru)(ru)MSCI指數。

納入因子的提升直(zhi)接意味著資金(jin)(jin)流量的增加。對此(ci)，業內(nei)有(you)人的測(ce)算各有(you)不(bu)同，3000億(yi)元(yuan)、5000億(yi)元(yuan)、1000~1500億(yi)美元(yuan)各不(bu)相同，這千億(yi)資金(jin)(jin)究(jiu)竟對市場影響(xiang)如何(he)呢？

從個股(gu)(gu)來看，被納為成分股(gu)(gu)的(de)(de)(de)421只個股(gu)(gu)無疑(yi)是直接(jie)獲益的(de)(de)(de)。以(yi)上三步(bu)完成后，MSCI新興市(shi)場指(zhi)數的(de)(de)(de)預計(ji)(ji)成分股(gu)(gu)中(zhong)有(you)253只中(zhong)國大(da)盤(pan)A股(gu)(gu)和168只中(zhong)國中(zhong)盤(pan) A 股(gu)(gu)（其中(zhong)包括(kuo)了 27 只創業板股(gu)(gu)票），中(zhong)國A股(gu)(gu)占(zhan)MSCI新興市(shi)場的(de)(de)(de)權重(zhong)預計(ji)(ji)將(jiang)由不(bu)足(zu)1%提(ti)升至3.3%。前海開源MSCI中(zhong)國A股(gu)(gu)指(zhi)數基金(jin)基金(jin)經理(li)陶曙(shu)斌指(zhi)出，將(jiang)現有(you)中(zhong)國大(da)盤(pan)A股(gu)(gu)的(de)(de)(de)納入因子從5%增(zeng)加到20%，資金(jin)面帶(dai)來的(de)(de)(de)增(zeng)量約3000億，因會分步(bu)實施，對每日(ri)A股(gu)(gu)的(de)(de)(de)成交量占(zhan)比會很小，主要是心理(li)上的(de)(de)(de)影響偏(pian)大(da)。

此(ci)外(wai)(wai)，招商基金(jin)國際業(ye)務部總監、招商MSCI中國A股(gu)(gu)國際通指數(shu)基金(jin)經理(li)白(bai)海峰認(ren)為，如(ru)果將明(ming)晟(sheng)20%納入因(yin)子帶(dai)來的(de)資(zi)(zi)金(jin)量與(yu)今年北上外(wai)(wai)資(zi)(zi)和富時(shi)納入A股(gu)(gu)帶(dai)來的(de)增量資(zi)(zi)金(jin)加總，預計今年外(wai)(wai)資(zi)(zi)在A股(gu)(gu)的(de)資(zi)(zi)金(jin)量可能會達到1.5萬億元人民幣(bi)，與(yu)國內公募(mu)基金(jin)、保險基金(jin)兩(liang)大機構投資(zi)(zi)者形成(cheng)三(san)足鼎立的(de)格局(ju)。“這樣看來，A股(gu)(gu)市(shi)場機構化、國際化的(de)趨勢(shi)已然(ran)非(fei)常顯著(zhu)，這是一個勢(shi)不可擋的(de)必然(ran)趨勢(shi)，當然(ran)也會對A股(gu)(gu)市(shi)場風(feng)格、估值定價等各方面都會產生深遠的(de)影響。”

MSCI主題基金直接受益 2月最高上漲14.36%

早在去年A股正式官宣入摩(mo)之前(qian)(qian)，各大基金公(gong)司就已經開(kai)始密集布(bu)局(ju)MSCI相關主題基金。Wind數(shu)據顯示，截至(zhi)3月1日(ri)，共有易方達、華(hua)(hua)(hua)(hua)夏、南方、招商、景(jing)順長城、平安、華(hua)(hua)(hua)(hua)安、富國、中金、新華(hua)(hua)(hua)(hua)、前(qian)(qian)海(hai)開(kai)源、建(jian)信(xin)(xin)、華(hua)(hua)(hua)(hua)泰柏瑞和創金合信(xin)(xin)14家基金公(gong)司均布(bu)局(ju)有MSCI中國A股相關概念基金，共計(ji)42只（A\C份額分別計(ji)算）。

最(zui)早的(de)(de)(de)一只是(shi)華安MSCI中(zhong)(zhong)(zhong)國A股(gu)指數增強成(cheng)立于2002年(nian)(nian)，隨(sui)后(hou)是(shi)2015年(nian)(nian)成(cheng)立的(de)(de)(de)華夏MSCI中(zhong)(zhong)(zhong)國A股(gu)國際通ETF及其(qi)聯(lian)接A,剩余39只均(jun)是(shi)2018年(nian)(nian)以(yi)后(hou)成(cheng)立的(de)(de)(de)基(ji)金,其(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)有(you)6只是(shi)今年(nian)(nian)剛(gang)成(cheng)立的(de)(de)(de)新基(ji)金，公募基(ji)金布局MSCI基(ji)金的(de)(de)(de)熱情可見一斑。

由(you)于(yu)去年A股(gu)市場(chang)整體行情低落，MSCI相關主(zhu)題(ti)基金全部收(shou)負。《每日經濟新聞》記(ji)者注意到(dao)，由(you)于(yu)今年以來市場(chang)反彈，截至2月28日，近八成(cheng)(cheng)的(de)MSCI主(zhu)題(ti)基金已(yi)經將去年收(shou)益(yi)失地收(shou)回(hui)，成(cheng)(cheng)立至今回(hui)報收(shou)正(zheng)。值得一提的(de)是，在2月15個交易日內，MSCI相關主(zhu)題(ti)基金的(de)月度(du)收(shou)益(yi)最高的(de)是新華MSCI中國A股(gu)國際ETF，2月凈(jing)值增長率達(da)到(dao)14.36%，年內回(hui)報最高的(de)是華安(an)MSCI中國A股(gu)指數增強，達(da)到(dao)21.95%。

此番，MSCI擴(kuo)容(rong)除了利(li)好二級(ji)市場，也(ye)有業內人士認為(wei)(wei)擴(kuo)容(rong)的(de)消息也(ye)直接利(li)好相關概念基金(jin)(jin)。白海峰預(yu)計納(na)(na)入因子提升(sheng)到20%所帶(dai)(dai)來的(de)增量(liang)資金(jin)(jin)很可能會再次超過市場預(yu)期(qi)(qi)，對MSCI相關基金(jin)(jin)更是直接的(de)利(li)好。“納(na)(na)入比例從5%提高(gao)到20%，預(yu)期(qi)(qi)實(shi)際將(jiang)為(wei)(wei)A股(gu)帶(dai)(dai)來1000~1500億美元左右的(de)增量(liang)資金(jin)(jin)，對MSCI中國(guo)(guo)A股(gu)國(guo)(guo)際通指數而言是100%的(de)利(li)好，對A股(gu)市場權重股(gu)也(ye)將(jiang)形成有力(li)的(de)推動。”