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上海某(mou)基金公司(si)投資(zi)總監指(zhi)出，科創(chuang)板(ban)的(de)推出對A股(gu)影(ying)響深遠，科創(chuang)板(ban)“影(ying)子股(gu)”的(de)火熱也并非是(shi)純粹的(de)炒作，其(qi)中不乏潛(qian)在的(de)“金礦”。他(ta)認為，無論是(shi)行業比價效(xiao)應，還(huan)是(shi)旗下公司(si)登陸科創(chuang)板(ban)，都(dou)會對相關A股(gu)帶來(lai)正(zheng)面(mian)利好，但需要投資(zi)者深入研究，仔細甄別(bie)。

三條主線并進

科創板(ban)(ban)概念股(gu)已經(jing)進入到了基金經(jing)理們重點關注(zhu)的板(ban)(ban)塊(kuai)之中(zhong)。

一位基金經理(li)向記者(zhe)勾勒出投資科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)“影子股(gu)(gu)”的三條(tiao)路(lu)徑：首先，梳理(li)A股(gu)(gu)上市公(gong)司(si)控股(gu)(gu)或參股(gu)(gu)的公(gong)司(si)，尋找(zhao)潛(qian)在登陸科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)的標的，并(bing)評估這些(xie)標的在科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)掛牌后對上市公(gong)司(si)估值的影響(xiang)；其次，根據科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)的實施細則，在A股(gu)(gu)市場中(zhong)尋找(zhao)對標的企(qi)業(ye)，其中(zhong)估值偏低的個股(gu)(gu)有望(wang)在科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)啟動后重估；最后，在創(chuang)(chuang)投概(gai)念股(gu)(gu)中(zhong)深度挖掘(jue)，所投企(qi)業(ye)符合科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)掛牌要求的，也值得(de)重點關注(zhu)。

光大保德信基金(jin)認(ren)為(wei)(wei)，科(ke)(ke)創板是(shi)(shi)今(jin)年(nian)(nian)資(zi)本市(shi)場的重(zhong)點，反映了鼓勵科(ke)(ke)技(ji)創新將是(shi)(shi)今(jin)明兩年(nian)(nian)宏(hong)觀政策的重(zhong)點，也(ye)是(shi)(shi)經濟(ji)高質量發(fa)展與補(bu)短板的重(zhong)心，需要高度(du)重(zhong)視。預計短期資(zi)金(jin)分(fen)流效應有限，要更(geng)多關注其映射效應，可以關注主(zhu)板的科(ke)(ke)技(ji)創新龍頭公司。在行業配置上(shang)，堅持以科(ke)(ke)技(ji)成長(chang)為(wei)(wei)主(zhu)線，主(zhu)要是(shi)(shi)半導體、人(ren)工智能、5G、新能源、工業互聯網等(deng)。

海富(fu)通基(ji)金也(ye)表(biao)示，科(ke)(ke)創板(ban)助(zhu)推(tui)科(ke)(ke)技公司加速發展，重點關注科(ke)(ke)創板(ban)映射(she)子板(ban)塊(kuai)。科(ke)(ke)創板(ban)未來的(de)(de)重點方向包(bao)括(kuo)集成電路、人工智能(neng)、工業(ye)互(hu)聯(lian)網、創新藥等幾大(da)領域(yu)，對(dui)應到A股的(de)(de)板(ban)塊(kuai)近期(qi)也(ye)有所表(biao)現。

重實質輕概念

盡管許多基金(jin)經理將目光盯上(shang)了科創板概(gai)念股，但秉承價值投(tou)資理念的(de)他們，更關注這些概(gai)念股外衣的(de)背后，是(shi)否有估值上(shang)實質性的(de)提升。

上海某(mou)基金公(gong)(gong)司(si)(si)研究總監認(ren)為，由于科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)實行注冊制(zhi)，未來(lai)企業(ye)上市的(de)(de)門(men)檻會(hui)相(xiang)對寬松(song)，因(yin)此，現有上市公(gong)(gong)司(si)(si)旗下(xia)的(de)(de)子公(gong)(gong)司(si)(si)如果符合條件(jian)，都(dou)(dou)有可(ke)能(neng)登陸科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)。但(dan)并非所有登陸科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)的(de)(de)企業(ye)都(dou)(dou)能(neng)獲得高(gao)估(gu)值，因(yin)此，不能(neng)想當然地認(ren)為，科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)概念股都(dou)(dou)能(neng)因(yin)為旗下(xia)企業(ye)登陸科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)后大(da)幅(fu)提升估(gu)值。不過(guo)，他表(biao)示(shi)，登陸科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)后，這(zhe)類子公(gong)(gong)司(si)(si)或(huo)參股公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)市值波(bo)動(dong)，將(jiang)會(hui)一定程(cheng)度上影響所屬上市公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)估(gu)值，這(zhe)種變化未來(lai)會(hui)成為一個(ge)常態。

同時，海富通基(ji)(ji)金指出，科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)啟動后(hou)，會對(dui)目前中(zhong)(zhong)小創(chuang)(chuang)的(de)公司會帶來分流壓力，但從中(zhong)(zhong)長期來說，也是(shi)行業(ye)優勝劣汰(tai)機制(zhi)的(de)表現，因此(ci)科(ke)技股需要仔細甄別。某基(ji)(ji)金經理更是(shi)直(zhi)言(yan)，科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)實施注(zhu)冊制(zhi)的(de)同時，對(dui)上(shang)市公司質量的(de)要求也很嚴(yan)格(ge)，進退有序會逐步(bu)成為常(chang)態，如果自身質地不夠(gou)好的(de)企業(ye)，勉(mian)強上(shang)了科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)后(hou)也難(nan)逃(tao)退市的(de)結局(ju)，因此(ci)，科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)概念股研究的(de)重(zhong)點(dian)，還(huan)是(shi)在有望登陸(lu)科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)企業(ye)的(de)基(ji)(ji)本面(mian)上(shang)。

文(wen)章來源：中(zhong)國證券(quan)報(bao) 作者：李良

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