來源：道達號（微信號：daoda1997）

今天，對于海外(wai)(wai)資(zi)金(jin)而(er)(er)言，絕對是具有重(zhong)要意義的(de)一天，MSCI年內(nei)第(di)三次擴容，截至收盤，據港(gang)交所(suo)數據顯示，北(bei)向(xiang)資(zi)金(jin)凈流入214億元，創下歷史(shi)紀錄。然(ran)而(er)(er)，海外(wai)(wai)資(zi)金(jin)狂掃A股，卻(que)濺不起(qi)一點(dian)(dian)水花。最終，大盤依(yi)舊綿軟無力，滬指僅僅上漲0.89點(dian)(dian)，以2907.06點(dian)(dian)報收。

現(xian)在，多數國(guo)內(nei)機構似乎(hu)對行(xing)情依舊感到迷茫，為何海外資金卻表現(xian)得如此(ci)積(ji)極，他們究(jiu)竟在買哪(na)些(xie)個股？

眼看年(nian)(nian)末就要到(dao)(dao)了，大家今年(nian)(nian)的(de)收益到(dao)(dao)底如何(he)，跑(pao)贏了大盤(pan)嗎(ma)？跑(pao)贏了機構嗎(ma)？從激(ji)進的(de)海外資金身上(shang)，我們該(gai)學到(dao)(dao)些什么(me)？

焦點事件

今(jin)天收盤之(zhi)后(hou)，MSCI將會把A股大盤股在其(qi)新興(xing)市場指數(shu)中的(de)納入比(bi)例(li)從15%提(ti)升至20%，中盤股則以20%的(de)比(bi)例(li)一次(ci)性納入。這也是年內(nei)的(de)第三(san)次(ci)擴容，今(jin)年的(de)前兩(liang)次(ci)擴容分別發生在5月28日和(he)8月27日。從點(dian)位來(lai)看(kan)，三(san)次(ci)MSCI擴容時，滬指基本都在2900點(dian)附(fu)近(jin)。

而(er)在這幾個月之中，北向(xiang)資金的動作幾乎都很(hen)一(yi)致，就是持續不斷地凈流入，不斷買入A股(gu)(gu)股(gu)(gu)票。而(er)每次擴容(rong)之后的一(yi)個月，北向(xiang)資金依(yi)然會(hui)繼續凈買入A股(gu)(gu)。

而(er)今天(tian)一(yi)天(tian)，滬股通、深股通合計凈流(liu)入214億元，創下歷史新高。

其實，也(ye)不用去糾(jiu)結今(jin)天最(zui)后三(san)分鐘誰(shui)在(zai)(zai)(zai)瘋(feng)狂掃貨，誰(shui)在(zai)(zai)(zai)尾(wei)市砸盤(pan)。有些(xie)個(ge)股確實存在(zai)(zai)(zai)拉尾(wei)盤(pan)或(huo)者砸尾(wei)盤(pan)的現象，比如通(tong)策醫療、宇通(tong)客車、三(san)七互娛、紫光股份、芒(mang)果超媒、五糧液(ye)等(deng)，都在(zai)(zai)(zai)尾(wei)盤(pan)拉升(sheng)。招商銀行、中國(guo)國(guo)旅、貴州(zhou)茅臺(tai)等(deng)則在(zai)(zai)(zai)尾(wei)市被砸。

不論(lun)如何(he)，這(zhe)些(xie)尾盤(pan)異動的(de)(de)個股(gu)，多半都是海外資金“染指”的(de)(de)個股(gu)。這(zhe)至(zhi)少也說明，海外資金對于個股(gu)的(de)(de)影響力、話語權在不斷得到提升。

海外(wai)資金(jin)買了那么多，還(huan)在不斷地買入，為啥大盤還(huan)是(shi)這么弱？滬(hu)指今天(tian)漲了不到1個點，滬(hu)市(shi)成交額只有1600多億(yi)元。或許，對于整個市(shi)場而言，流動性還(huan)是(shi)不太充裕(yu)。

那么，今天北(bei)向資金重點買入了(le)哪些個股？據東方財富網數據顯示(shi)，北(bei)向資金凈(jing)買入貴州茅臺3.52億(yi)元、中國(guo)平(ping)安(an)6.03億(yi)元、中國(guo)國(guo)旅4.22億(yi)元、五糧液(ye)5.63億(yi)元、格力電(dian)器6.09億(yi)元、寧德時代2.94億(yi)元，這些都是大手(shou)筆。

市場感悟

盡管(guan)我們常(chang)說(shuo)，不要(yao)迷信海(hai)外(wai)資金，他們也會踩中個(ge)股“地雷”，但隨著海(hai)外(wai)資金持有(you)A股的比例越(yue)來越(yue)高，未來市場(chang)的風格，也會越(yue)來越(yue)明(ming)顯傾(qing)向(xiang)于海(hai)外(wai)資金的風格。

據招商(shang)證(zheng)券統(tong)計(ji)，北向(xiang)資(zi)金今(jin)年(nian)以來前(qian)(qian)100大重(zhong)倉(cang)(cang)股(gu)平(ping)均(jun)漲幅是50%，這(zhe)個(ge)成績在(zai)主(zhu)力機構中，并不算最拔(ba)尖的(de)，因為主(zhu)動偏股(gu)基金前(qian)(qian)100大重(zhong)倉(cang)(cang)股(gu)的(de)平(ping)均(jun)漲幅是85%。而(er)同時被主(zhu)動偏股(gu)基金和北向(xiang)資(zi)金重(zhong)倉(cang)(cang)的(de)個(ge)股(gu)，今(jin)年(nian)的(de)平(ping)均(jun)漲幅是68%。另外，主(zhu)動偏股(gu)基金重(zhong)倉(cang)(cang)但(dan)北向(xiang)資(zi)金未(wei)重(zhong)倉(cang)(cang)的(de)個(ge)股(gu)，平(ping)均(jun)漲幅達(da)到104%；而(er)北向(xiang)資(zi)金重(zhong)倉(cang)(cang)但(dan)主(zhu)動偏股(gu)基金未(wei)重(zhong)倉(cang)(cang)的(de)個(ge)股(gu)，平(ping)均(jun)漲幅只有28%。

這個數據說明，現在(zai)話(hua)語權(quan)最大的，其實還(huan)是(shi)主動偏股基金，同(tong)時也說明，北向資金對股價的影響力，還(huan)有向上拓展(zhan)的空間。

那么，我(wo)們(men)到(dao)底(di)該不(bu)該跟著海(hai)外(wai)資(zi)(zi)金買股(gu)(gu)票呢？他們(men)買入的(de)(de)個股(gu)(gu)，當然不(bu)一定就是漲幅最大的(de)(de)，但海(hai)外(wai)資(zi)(zi)金的(de)(de)成功率，至少(shao)比普通投資(zi)(zi)者還是高出不(bu)少(shao)。

還(huan)有一點很重(zhong)要，如(ru)果(guo)對海外資(zi)金(jin)買(mai)入(ru)的(de)個(ge)股還(huan)不(bu)(bu)引起重(zhong)視，還(huan)不(bu)(bu)及時轉換(huan)思路，未來的(de)結果(guo)會是(shi)怎樣？或許結果(guo)就是(shi)，海外資(zi)金(jin)重(zhong)倉的(de)個(ge)股越漲(zhang)越高，導致(zhi)普通(tong)投(tou)資(zi)者更加不(bu)(bu)敢買(mai)入(ru)，只能眼睜睜看著(zhu)他們(men)漲(zhang)，而留給自己的(de)是(shi)哪些個(ge)股呢？難道只能去買(mai)“垃圾股”？

今(jin)天(tian)，達哥(ge)還看到一(yi)個(ge)有(you)意思的數據(ju)。某券商的一(yi)個(ge)營業部，對自己的客(ke)戶(hu)收益情況做了(le)一(yi)個(ge)分(fen)析統計。統計結果顯示，今(jin)年該營業部客(ke)戶(hu)收益水平在“0~10%”這(zhe)個(ge)區(qu)(qu)間的比例(li)是(shi)最高的，其(qi)次是(shi)“-10%~0”這(zhe)個(ge)區(qu)(qu)間。

這個數據(ju)，我認為基本能夠(gou)描述普通投資者的整體情況，因為今年以來A股漲(zhang)幅中位(wei)數也就(jiu)只有8.67%。

而今年大盤表現如何呢？滬(hu)指(zhi)年內漲(zhang)幅達16.57%，滬(hu)深300指(zhi)數(shu)漲(zhang)幅為29.26%，創業板指(zhi)數(shu)漲(zhang)幅為34.27%，上證50指(zhi)數(shu)漲(zhang)幅為28.5%。

這個(ge)數據也(ye)說(shuo)明(ming)，絕(jue)大(da)(da)多數的(de)普(pu)通投資者，不僅(jin)沒跑(pao)贏(ying)大(da)(da)盤(pan)，更別說(shuo)跑(pao)贏(ying)機構、戰勝海外資金(jin)了。要(yao)想跑(pao)贏(ying)大(da)(da)盤(pan)，依然還需要(yao)付出(chu)更多努(nu)力才行。

付出(chu)更(geng)多(duo)努力，當然不僅僅是嘴上(shang)說說，現在普通(tong)投(tou)資(zi)者(zhe)與(yu)機構投(tou)資(zi)者(zhe)的差距越(yue)來越(yue)大，那就(jiu)必(bi)須要(yao)自(zi)我“升級”，加強學習，提升工具使(shi)用能(neng)力，多(duo)看(kan)有價值的資(zi)訊。否則，就(jiu)只能(neng)充當“陪跑(pao)”的角色。

沙盤推演

對于后(hou)市，今天(tian)(tian)沒(mei)有什么想(xiang)多說(shuo)的。海外資金(jin)狂掃A股，大盤都沒(mei)有怎(zen)么漲！明天(tian)(tian)，如果海外資金(jin)買入力(li)度減弱了，大盤又會怎(zen)樣呢？

滬深300指數倉位(wei)參考

日(ri)期：2019年11月26日(ri)

今日倉位：六成

明日倉位計劃：六成

一、本倉(cang)位(wei)是(shi)結合趨勢研究，設置的非實盤倉(cang)位(wei)參考，不作為(wei)買賣依(yi)據，請注(zhu)意投資風(feng)險。

二、本(ben)倉位跟蹤標的為滬深300指數(shu)，以實現對指數(shu)量(liang)化跟蹤，避免持倉個股差異影響(xiang)效果。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定(ding)，本手記(ji)不涉(she)及任何操作建議，入(ru)市風(feng)險自擔。

（封面圖片來源：攝(she)圖網）

使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。