每經記者｜劉春山    每經編輯｜張(zhang)海妮    

全(quan)國廣電網絡整合及廣電5G建(jian)設按(an)下快進(jin)鍵，進(jin)入(ru)實(shi)質性落(luo)地階段。更讓外界振奮的是行(xing)業外巨頭的加入(ru)。 

受發(fa)起參與(yu)中(zhong)國廣(guang)電(dian)(dian)(dian)網絡(luo)股份(fen)有(you)限公司(si)(si)消息影響(xiang)，8月27日開(kai)盤，10余家廣(guang)電(dian)(dian)(dian)系上(shang)市公司(si)(si)迅速拉(la)升，歌華有(you)線(xian)盤中(zhong)上(shang)漲一度(du)達9.34%、東方明(ming)珠上(shang)漲9.53%。值得(de)注意的是，參與(yu)中(zhong)國廣(guang)電(dian)(dian)(dian)股份(fen)有(you)限公司(si)(si)組建(jian)的還有(you)阿(a)里巴(ba)巴(ba)、國家電(dian)(dian)(dian)網這些跨界巨頭，他們斥資百億現金(jin)涉(she)足5G建(jian)設意欲何為？ 

此外，中國(guo)廣電(dian)(dian)定位為中央文化企業，《每日經濟新聞》記者注意到，在出(chu)資方(fang)式(shi)(shi)上(shang)(shang)(shang)(shang)，各(ge)家發起(qi)人區別(bie)很大，近乎錯綜(zong)復雜(za)。如廣電(dian)(dian)系(xi)上(shang)(shang)(shang)(shang)市公司(si)(si)以現金方(fang)式(shi)(shi)出(chu)資，出(chu)資額為2億(yi)元(yuan)或(huo)5億(yi)元(yuan)；非(fei)上(shang)(shang)(shang)(shang)市公司(si)(si)以資產(chan)方(fang)式(shi)(shi)入股(gu)，將按(an)照各(ge)非(fei)上(shang)(shang)(shang)(shang)市省網公司(si)(si)歸母凈資產(chan)的51%認(ren)繳，個(ge)別(bie)非(fei)上(shang)(shang)(shang)(shang)市省網公司(si)(si)股(gu)東以貨(huo)幣(bi)認(ren)繳出(chu)資額。出(chu)資方(fang)式(shi)(shi)直(zhi)接(jie)關系(xi)著以后股(gu)份(fen)公司(si)(si)對(dui)各(ge)省級公司(si)(si)的控制(zhi)力(li)度，在外界(jie)看來，現在的方(fang)案對(dui)于廣電(dian)(dian)系(xi)上(shang)(shang)(shang)(shang)市公司(si)(si)的控制(zhi)力(li)并不(bu)是很強。

前五大股東出(chu)資情況。圖(tu)片來(lai)源：公(gong)告(gao)截圖(tu)

廣電系上市公司利好幾何？ 

去年(nian)5月份，中(zhong)國(guo)廣(guang)(guang)(guang)電(dian)獲工信(xin)部許可(ke)證成第四大(da)電(dian)信(xin)運營商(shang)，參與(yu)5G建設。全國(guo)一(yi)(yi)網(wang)整合以(yi)及加快5G建設一(yi)(yi)直(zhi)是(shi)擺在(zai)中(zhong)國(guo)廣(guang)(guang)(guang)電(dian)面前的(de)兩(liang)大(da)主要(yao)任務，而一(yi)(yi)直(zhi)以(yi)來各省(sheng)份的(de)地方廣(guang)(guang)(guang)電(dian)公司并不為中(zhong)國(guo)廣(guang)(guang)(guang)電(dian)直(zhi)接控制。中(zhong)國(guo)廣(guang)(guang)(guang)電(dian)想要(yao)與(yu)各省(sheng)級廣(guang)(guang)(guang)電(dian)合力(li)發(fa)展(zhan)5G，整合勢在(zai)必行。 

中國廣(guang)(guang)電(dian)不得不面臨(lin)一個障礙，工信(xin)部文件(jian)規定，獲(huo)準經(jing)營電(dian)信(xin)業(ye)務(wu)的公(gong)司，可以(yi)授權其持有(you)股(gu)份不少(shao)于(yu)51%并符合經(jing)營電(dian)信(xin)業(ye)務(wu)條件(jian)的子公(gong)司經(jing)營其獲(huo)準經(jing)營的電(dian)信(xin)業(ye)務(wu)。也就(jiu)是說，中國廣(guang)(guang)電(dian)想(xiang)要將(jiang)牌照賦(fu)予給各地廣(guang)(guang)電(dian)公(gong)司，必須持有(you)其51%的股(gu)份。 

現實是此前中(zhong)(zhong)國廣(guang)(guang)電注冊(ce)資(zi)本才45億元(yuan)(yuan)，僅上市的(de)十家(jia)廣(guang)(guang)電系公(gong)司(si)資(zi)產就遠超1000億元(yuan)(yuan)。資(zi)本力量懸殊，顯(xian)然(ran)直接(jie)控(kong)股這(zhe)條(tiao)路(lu)看不到太多(duo)希望。對(dui)于可能的(de)解決方案(an)，去(qu)年中(zhong)(zhong)廣(guang)(guang)格(ge)蘭董(dong)事長曾會明(ming)就告訴記者：“大家(jia)是不是能夠聯合(he)成(cheng)立一家(jia)公(gong)司(si)？作為(wei)5G的(de)運營(ying)公(gong)司(si)，讓中(zhong)(zhong)國廣(guang)(guang)電去(qu)控(kong)股。”從此次公(gong)布(bu)的(de)方案(an)來看，確實參照(zhao)了(le)這(zhe)樣(yang)的(de)路(lu)徑，有利于5G牌照(zhao)的(de)使用。 

“肯(ken)定是(shi)好事。我(wo)們也是(shi)配合上級主管部門去做(zuo)，目前我(wo)們是(shi)現金(jin)出(chu)資參與(yu)籌建。”一位東方(fang)明珠投(tou)資者(zhe)關系中(zhong)心人(ren)士8月27日告訴《每日經濟(ji)新聞》記(ji)(ji)者(zhe)，具(ju)體如何運(yun)營還(huan)要看(kan)公司成(cheng)立之后(hou)的安排。對于成(cheng)立后(hou)中(zhong)國廣電網絡股(gu)份有限公司是(shi)否(fou)(fou)直接控制了公司，他(ta)給記(ji)(ji)者(zhe)的答(da)案是(shi)直接否(fou)(fou)定，“我(wo)們是(shi)投(tou)資方(fang)”。

從此次出資(zi)的方式(shi)看，除(chu)前五大(da)股(gu)(gu)東(dong)外，廣(guang)(guang)(guang)(guang)電(dian)系上市公司以現金出資(zi)，出資(zi)額為(wei)兩億(yi)(yi)(yi)(yi)元或五億(yi)(yi)(yi)(yi)元。其中，江蘇有(you)線、華數傳(chuan)媒(mei)、東(dong)方明珠(zhu)出資(zi)五億(yi)(yi)(yi)(yi)元，持有(you)0.49%的股(gu)(gu)權；廣(guang)(guang)(guang)(guang)電(dian)網絡、湖(hu)北廣(guang)(guang)(guang)(guang)電(dian)、吉視傳(chuan)媒(mei)、廣(guang)(guang)(guang)(guang)西廣(guang)(guang)(guang)(guang)電(dian)、天威視訊、貴廣(guang)(guang)(guang)(guang)網絡各出資(zi)兩億(yi)(yi)(yi)(yi)元，持股(gu)(gu)0.20%。電(dian)廣(guang)(guang)(guang)(guang)傳(chuan)媒(mei)除(chu)了兩億(yi)(yi)(yi)(yi)元現金外，還將廣(guang)(guang)(guang)(guang)州珠(zhu)江數碼、天津廣(guang)(guang)(guang)(guang)播等(deng)相應(ying)股(gu)(gu)份作為(wei)出資(zi)方式(shi)。 

非(fei)上市公司方面，以(yi)資(zi)(zi)產方式入股，將按照各(ge)非(fei)上市省網(wang)公司歸母凈資(zi)(zi)產的51%認(ren)繳，審計節點為2019年(nian)12月31日，個別非(fei)上市省網(wang)公司股東(dong)以(yi)貨幣認(ren)繳出資(zi)(zi)額。 

公告顯(xian)示，按照中央文化企業有關管理規定，第(di)一屆董(dong)事會成(cheng)員(yuan)為11人。股東大會選舉結(jie)果為，11人中的6人來(lai)自中國(guo)廣電(dian)提(ti)名(ming)(ming)，阿里(li)巴巴、國(guo)家電(dian)網、北廣傳媒各提(ti)名(ming)(ming)1人，其(qi)余2人由以貨幣出資(zi)的上市(shi)公司和非上市(shi)省網公司共同提(ti)名(ming)(ming)。 

這(zhe)樣雖然解(jie)(jie)決了把廣電(dian)公司聯合(he)在一起(qi)的(de)目的(de)，但約束力并不是很強。電(dian)信行業分析(xi)師付亮對(dui)《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者分析(xi)稱，中國廣電(dian)網絡(luo)股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公司放棄了對(dui)10家上市公司股(gu)份(fen)的(de)絕對(dui)控制權(quan)，而是采用這(zhe)十(shi)家用小額現金入股(gu)成為(wei)(wei)發起(qi)人的(de)方式，這(zhe)有(you)利于中國廣電(dian)網絡(luo)股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公司盡快成立(li)并運作，但也為(wei)(wei)協同(tong)一致留下了隱患，離全國一網還有(you)多個問題待解(jie)(jie)。

阿里、國家電網意欲何為？ 

該投資對上(shang)市公(gong)司(si)的(de)影響，各家(jia)廣電(dian)(dian)系上(shang)市公(gong)司(si)幾(ji)乎給出了同樣(yang)的(de)內(nei)容。如，華數(shu)(shu)傳(chuan)媒(mei)在公(gong)告中(zhong)稱，此舉(ju)是為了實(shi)現全國有(you)線電(dian)(dian)視(shi)網(wang)(wang)(wang)絡的(de)統(tong)一(yi)運營管理、國有(you)資產的(de)保值(zhi)增值(zhi)，建(jian)設具有(you)廣電(dian)(dian)特色(se)的(de)5G網(wang)(wang)(wang)絡并賦能有(you)線電(dian)(dian)視(shi)網(wang)(wang)(wang)絡，實(shi)現全國一(yi)網(wang)(wang)(wang)與(yu)5G的(de)融合(he)發展。有(you)利于華數(shu)(shu)傳(chuan)媒(mei)深度參(can)與(yu)全國一(yi)網(wang)(wang)(wang)整合(he)及廣電(dian)(dian)5G建(jian)設，符合(he)華數(shu)(shu)傳(chuan)媒(mei)的(de)戰略發展方向(xiang)。

此次中國(guo)(guo)廣(guang)電(dian)(dian)網絡股份有(you)限公(gong)司(si)的(de)(de)(de)組建(jian)，阿里巴(ba)巴(ba)與(yu)國(guo)(guo)家電(dian)(dian)網的(de)(de)(de)跨(kua)界出現備受關注(zhu)，阿里巴(ba)巴(ba)與(yu)國(guo)(guo)家電(dian)(dian)網的(de)(de)(de)介入可以(yi)直接補充大(da)量(liang)資(zi)(zi)金，畢竟5G建(jian)設(she)耗資(zi)(zi)巨大(da)。一位廣(guang)電(dian)(dian)系統專家告訴《每日經濟(ji)新聞》記者，阿里巴(ba)巴(ba)既然是(shi)戰(zhan)略投資(zi)(zi)，相互都有(you)需求，肯定是(shi)從資(zi)(zi)源、業務協同方面(mian)(mian)的(de)(de)(de)角度去考量(liang)。5G未來的(de)(de)(de)發展潛力(li)重要的(de)(de)(de)還是(shi)在B端(duan)、物聯(lian)網，中國(guo)(guo)廣(guang)電(dian)(dian)未來5G的(de)(de)(de)建(jian)設(she)跟阿里云、阿里城市大(da)腦等(deng)方面(mian)(mian)都有(you)合(he)作的(de)(de)(de)巨大(da)空(kong)間。

據(ju)《上海證(zheng)券報(bao)》報(bao)道，中國(guo)廣電和國(guo)家電網(wang)(wang)在5G方(fang)(fang)面(mian)的(de)合作事項(xiang)去年12月份就已(yi)基本確立。而對于國(guo)家電網(wang)(wang)來說，5G時代萬物互聯，國(guo)家電網(wang)(wang)自身體量巨大，行業專(zhuan)網(wang)(wang)建設需(xu)求強烈。另一方(fang)(fang)面(mian)，5G基站耗電量大，國(guo)家電網(wang)(wang)的(de)電力線、智(zhi)能電表、鐵塔與中國(guo)廣電能做到很好的(de)協(xie)同。 

不過中(zhong)國移(yi)(yi)動此次并(bing)未出現在(zai)發起人(ren)名單中(zhong)，雖(sui)然中(zhong)國移(yi)(yi)動在(zai)5G上與中(zhong)國廣(guang)電進行了多方面的共(gong)享。業(ye)(ye)內人(ren)士(shi)對(dui)記者分析稱，可能還是跟(gen)兩家公司的定位不同(tong)(tong)有關，中(zhong)國廣(guang)電定位是文化企(qi)業(ye)(ye)，與中(zhong)國移(yi)(yi)動的上級主管部門也不同(tong)(tong)，這樣在(zai)5G競爭(zheng)上也可以與中(zhong)國移(yi)(yi)動保(bao)持(chi)距離。 

今年(nian)5月(yue)，中國移動和中國廣電公布(bu)聯合網(wang)絡(luo)建設計(ji)劃的(de)合作方案(an)，按1：1比例(li)共同(tong)投資建設700MHz 5G無線網(wang)絡(luo)。早前(qian)的(de)8月(yue)13日，中國移動董事長楊(yang)杰在公司中期業績會上也透露，沒有打算與中國廣電成立合資公司，預計(ji)明年(nian)開(kai)始共建共享(xiang)(xiang)5G。楊(yang)杰所透露的(de)共建共享(xiang)(xiang)時間與原(yuan)計(ji)劃有所延(yan)遲(chi)。

付亮對(dui)記者分析稱，三大運營商(shang)的(de)5G基站(zhan)數(shu)量已(yi)經(jing)超(chao)過40萬，到年(nian)底(di)，這個數(shu)字很(hen)可能還會(hui)超(chao)過60萬，而那(nei)時(shi)，中國廣電網(wang)絡股份有限公司(si)的(de)資本實(shi)繳才能完成。這時(shi)中國廣電獲得(de)5G牌照已(yi)經(jing)超(chao)過了18個月。

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