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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

抱(bao)團白(bai)馬股的下(xia)跌，今天(tian)只能(neng)說是稍微(wei)喘了口氣，但還是不容樂觀，因(yin)為(wei)反(fan)彈的力(li)度(du)很(hen)弱。滬指下(xia)跌6.08點，以3636.36點報(bao)收，跌幅(fu)為(wei)0.17%。

另一(yi)方面(mian)，周期股(gu)的上漲也仍在(zai)(zai)繼(ji)續，熱點從資源類個股(gu)，傳導到了航空、輪胎(tai)、物(wu)流等領(ling)域。越(yue)來(lai)越(yue)多的跡(ji)象表明(ming)，春節(jie)之后，機構的排(pai)兵布(bu)陣(zhen)在(zai)(zai)發生明(ming)顯的變化。

值(zhi)得注(zhu)意的(de)是，今天下午，國資(zi)委召開新(xin)聞(wen)發(fa)布(bu)(bu)會(hui)，介紹(shao)國企(qi)改革發(fa)展有關情況(kuang)。這個(ge)新(xin)聞(wen)發(fa)布(bu)(bu)會(hui)，引起了達哥的(de)重視(shi)，或許(xu)將對未來的(de)市(shi)場主線產生影響。

高度重視

據報道，今天下午2點，國(guo)(guo)資委召(zhao)開新(xin)聞(wen)發(fa)布會，國(guo)(guo)資委主任郝(hao)鵬介(jie)紹了國(guo)(guo)企改(gai)革(ge)發(fa)展有(you)關(guan)情況。

有記者提問，繼此前重(zhong)組(zu)馬鋼(gang)、太鋼(gang)之后，今(jin)年(nian)中國寶武又與昆鋼(gang)聯(lian)合重(zhong)組(zu)，未來隨著國資布局優化和結構調整的推進，類似的重(zhong)組(zu)會不會增多，今(jin)年(nian)國資在(zai)重(zhong)組(zu)整合上將從哪些方面發力？

郝鵬的(de)回答，確(que)實(shi)值得我們重視。他表示，下一步，國(guo)務(wu)院國(guo)資(zi)委將(jiang)聚焦戰(zhan)略安全、產業(ye)(ye)引領、國(guo)計民生(sheng)、公共(gong)服務(wu)等功能，支持中央企(qi)業(ye)(ye)按照市場化原(yuan)則，采取重組整(zheng)合等多種途徑，加快(kuai)國(guo)有資(zi)本的(de)布局優化和結構(gou)調整(zheng)。

主要有(you)幾個方面的考慮：一是(shi)推動國有(you)資本向關系國家安全和國民經濟命(ming)脈的重(zhong)要行業(ye)領域集中，加大對國防軍工、能源資源糧食供應、骨干(gan)網(wang)絡、新型基(ji)礎設(she)施等領域的投(tou)入。

二(er)是(shi)補(bu)齊(qi)產業鏈供應鏈短(duan)板，提(ti)升供應鏈保障能(neng)力(li)和產業體系抗沖擊能(neng)力(li)。

三是推動創(chuang)新資(zi)源的(de)整合協同，加快突破一批行業(ye)共(gong)性技術和關鍵核(he)心技術。

四是切(qie)實解決部分央企之(zhi)間的產(chan)品相似、資源分散、重(zhong)復(fu)建設等問(wen)題，形成(cheng)資源合(he)力。

另外還(huan)有一個信息(xi)，國資委還(huan)表示(shi)，目前正在編制中央(yang)企(qi)業(ye)“十四五(wu)”規(gui)劃(hua)來(lai)確定中央(yang)企(qi)業(ye)未來(lai)增長的指標，關鍵是(shi)促進(jin)中央(yang)企(qi)業(ye)高質(zhi)量發展(zhan)。

在(zai)我看(kan)來，國資委(wei)的(de)表(biao)態(tai)，含義(yi)非常豐富和(he)重(zhong)要(yao)，就是要(yao)進一步發(fa)揮中(zhong)央企(qi)業在(zai)國家安全、國民經濟命(ming)脈的(de)重(zhong)要(yao)行業領域中(zhong)的(de)地位和(he)影響力，這當(dang)然有必(bi)要(yao)引起資本市場的(de)高(gao)度重(zhong)視。

我們不妨看看，此前國家(jia)層面主導的鋼鐵行(xing)業整(zheng)合，鋼鐵股中，走勢最強的就(jiu)是寶鋼股份。另外，今天整(zheng)個國防軍(jun)工(gong)板(ban)塊，也是有了(le)非常(chang)積極(ji)的反應。

我們不妨預想(xiang)一(yi)下，未(wei)來(lai)會不會出(chu)現(xian)一(yi)次央(yang)企發動的(de)(de)行情(qing)？同(tong)時(shi)，通過這一(yi)波央(yang)企的(de)(de)行情(qing)，全面取代當下的(de)(de)消費、能源產(chan)業(ye)鏈投(tou)資的(de)(de)邏輯線？

今日復盤

再說(shuo)今天的盤面(mian)，抱團(tuan)白馬股(gu)(gu)的下跌略(lve)有(you)緩和，貴州茅臺反彈了，其(qi)他白酒(jiu)股(gu)(gu)也(ye)略(lve)有(you)好轉(zhuan)，但整體表(biao)現還是很弱。

值得一(yi)說的(de)是，金龍魚(yu)公布(bu)2020年度(du)業績(ji)快報，表(biao)面上(shang)看去年業績(ji)維(wei)持兩位(wei)數增長，但實際上(shang)第(di)四季度(du)只(zhi)有約9億元的(de)凈(jing)利潤，同比下滑(hua)了50%，全(quan)年凈(jing)利潤60億，也(ye)低于機構(gou)預(yu)期(qi)的(de)70億元~75億元。結果，今天金龍魚(yu)大跌9.5%。

抱團白馬股最(zui)(zui)怕的(de)是什么？最(zui)(zui)怕的(de)就是業績不(bu)及(ji)預(yu)期。業績一旦變(bian)臉(lian)，機構翻(fan)臉(lian)也(ye)會很快。今天，中金(jin)公司直(zhi)接下(xia)調了金(jin)龍(long)魚的(de)目標價(jia)到(dao)110元，雖然下(xia)調幅度(du)不(bu)大，只有4.3%，但(dan)態度(du)很明(ming)顯。不(bu)過，前期金(jin)龍(long)魚最(zui)(zui)高(gao)145.62元的(de)價(jia)格(ge)，到(dao)今天跌了32%，跌幅也(ye)比較(jiao)大，這是否說明(ming)股價(jia)下(xia)跌已(yi)經提前反應了業績的(de)下(xia)滑(hua)？

市場熱(re)點(dian)方(fang)面，順周期(qi)這條主線的(de)上漲(zhang)仍(reng)在繼(ji)續。今天，熱(re)點(dian)從有(you)色、煤(mei)炭、石(shi)油等品種開始擴散，資金開始進入航空、輪胎、物流(liu)。

個人認(ren)為(wei)，短期來看，前期抱團品種(zhong)的(de)調整，可能還會延續(xu)，資金依(yi)然會向(xiang)估值相對(dui)較低的(de)順周(zhou)期品種(zhong)流入。除了(le)上面提到的(de)幾個方(fang)面外，銀行、化工等(deng)板塊(kuai)也值得重視。

沙盤推演

對于(yu)后(hou)市(shi)，短期(qi)可能不會立刻轉強(qiang)，但(dan)也不要太悲觀。首先(xian)，既然(ran)逐漸看清了(le)機構重新布局(ju)的方向，心里大概也就(jiu)有數了(le)。有些(xie)前期(qi)累計漲幅較大，估值較高的公司，暫時謹慎觀望，更多關注位(wei)置不高的周期(qi)股(gu)。

另外，從大趨(qu)勢來看，新發行(xing)的幾千億(yi)基(ji)金將會陸(lu)續進場。這種環境下，市場能夠跌到哪兒去呢？

（張道達）

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