“共享出行(xing)第一股(gu)”再添懸念。

在(zai)(zai)嘀嗒(da)出行重新遞交(jiao)(jiao)招(zhao)(zhao)股(gu)書(shu)后，出行領域另一玩家哈(ha)啰出行在(zai)(zai)4月24日首(shou)次提交(jiao)(jiao)IPO申(shen)請，計(ji)劃在(zai)(zai)納(na)斯納(na)克證券交(jiao)(jiao)易所(suo)掛牌上市。從(cong)哈(ha)啰的(de)招(zhao)(zhao)股(gu)書(shu)可(ke)以看到，雖然受到疫(yi)情(qing)的(de)影響，哈(ha)啰2020年的(de)財(cai)務指標仍實(shi)現了全(quan)線(xian)增長。其中，哈(ha)啰去(qu)年營收為60.44億元(yuan)(yuan)人(ren)民(min)幣(bi)，同(tong)比增長25.3%，公司經調整(zheng)EBITDA為15.6億元(yuan)(yuan)人(ren)民(min)幣(bi)，同(tong)比2019年增長15.5%。

一直以來，共享(xiang)出行市場(chang)風(feng)起云涌，而作(zuo)為“后來者”的哈啰交出這樣(yang)一份成(cheng)績單足夠讓市場(chang)驚喜。

5年前，共享(xiang)單車激戰(zhan)正酣，哈(ha)啰單車從下沉市場(chang)起家，通過“農(nong)村(cun)包圍城市戰(zhan)略”在(zai)共享(xiang)單車市場(chang)中(zhong)占據一席(xi)之(zhi)地，如今，共享(xiang)兩輪(lun)乃(nai)至整個出(chu)行(xing)(xing)行(xing)(xing)業競爭格局發(fa)生巨變，哈(ha)啰后發(fa)卻先(xian)至，并有望成為頂著“國內共享(xiang)出(chu)行(xing)(xing)第(di)一股”的(de)光環登(deng)陸資本市場(chang)的(de)“逆襲者(zhe)”。

但是(shi)，哈啰的(de)野心和(he)(he)想象空間不僅于此。根據(ju)(ju)招股(gu)書(shu)，哈啰將自(zi)己定位為中國(guo)領先(xian)的(de)本(ben)地出(chu)行和(he)(he)生活服務平臺，提供共享兩輪(lun)（哈啰單車(che)、哈啰電單車(che)）、哈啰順(shun)風車(che)，以及新興的(de)本(ben)地產品和(he)(he)服務如哈啰電動(dong)車(che)、酒店(dian)預訂哈啰打車(che)和(he)(he)到(dao)店(dian)團(tuan)購服務等。根據(ju)(ju)艾瑞咨詢數據(ju)(ju)，哈啰出(chu)行2020年總交易(yi)(yi)數52億次，是(shi)中國(guo)交易(yi)(yi)量(liang)第三大本(ben)地生活服務平臺。

這也就意味著，哈啰后(hou)來居(ju)上(shang)的橋段(duan)未來可能還將在更多的生活(huo)服務(wu)新業務(wu)上(shang)集中上(shang)演。

后發者逆襲：營收翻倍、兩輪毛利率連續兩年為正

一直以來，關于共(gong)享單(dan)車的盈(ying)利模式(shi)被(bei)廣泛討論，共(gong)享單(dan)車重資(zi)產(chan)、低客單(dan)、回報(bao)周期長的特性(xing)更是少有人看(kan)好(hao)。

或許在五年前沒(mei)人會想到，哈(ha)啰出行這個不(bu)是(shi)最(zui)早入局，也(ye)不(bu)是(shi)燒錢最(zui)多、市場份(fen)額最(zui)大的玩家(jia)(jia)，成為了(le)當今幸存的仍在獨立運營共享兩輪業(ye)務的公司，而這家(jia)(jia)公司也(ye)正(zheng)在通過精細化運營對(dui)外證明共享兩輪的商業(ye)價值。

招股書顯示，2018-2020年，哈(ha)啰(luo)共(gong)享兩輪業(ye)務營收分(fen)別為(wei)21億(yi)(yi)元(yuan)、45億(yi)(yi)元(yuan)和(he)(he)55億(yi)(yi)元(yuan)。2019-2020年，哈(ha)啰(luo)出行的(de)共(gong)享兩輪業(ye)務毛利分(fen)別為(wei)2.9億(yi)(yi)元(yuan)和(he)(he)3.7億(yi)(yi)元(yuan)，毛利率分(fen)別為(wei)6.4%和(he)(he)6.7%。作為(wei)單車大(da)戰夾(jia)縫中成長起來(lai)的(de)企業(ye)，哈(ha)啰(luo)已實現(xian)了高速增長，同(tong)時在精細化運營之下，哈(ha)啰(luo)的(de)毛利率也(ye)正在逐漸提升(sheng)。

2015年，哈(ha)啰(luo)以后(hou)發者(zhe)身份進入市場(chang)，同時避免正面競爭，采用(yong)“農(nong)村包圍城(cheng)市戰(zhan)略”逐漸(jian)滲(shen)透；2018年3月(yue)，哈(ha)啰(luo)首創行業免押金(jin)，成為(wei)行業龍頭，進駐城(cheng)市、用(yong)戶量、訂單(dan)量等(deng)業務數據都開始持續領先(xian)全行業。

今年4月，哈啰(luo)單車在(zai)北(bei)京(jing)中心城區再(zai)次獲得(de)21萬(wan)輛共享(xiang)單車的配(pei)額，在(zai)業內看來(lai)這是一個標(biao)(biao)志性事(shi)件，意(yi)味(wei)著哈啰(luo)共享(xiang)兩輪正在(zai)撕下“農村(cun)包圍城市”的標(biao)(biao)簽，進一步攻占一線市場核心城區。

短短五年時間，哈啰出行從早期僅占很小一部分市場份(fen)額的“后來者”成為全球規模(mo)領先的共享(xiang)兩(liang)輪車服務商，這是(shi)一個(ge)經典的“逆襲故事”。

哈(ha)啰(luo)出(chu)行招股(gu)書援引艾瑞咨詢的數據(ju)顯(xian)示，按2020年共享兩(liang)輪車訂單總量(liang)計(ji)算(suan)，哈(ha)啰(luo)在當年提供共享兩(liang)輪出(chu)行服務次數為51億次，已是全球規模領先的共享兩(liang)輪服務平(ping)臺(tai)。

順風車業務成為新增長極 年增速超130%

在共享兩輪業務之外，哈啰帶給行業另一(yi)個(ge)驚喜來自其順風車(che)業務的成長速度。年增速超130%的成績，這依然是個(ge)“逆襲者”的故事。

如今短短兩(liang)年(nian)時間，哈啰順(shun)風車(che)(che)已經(jing)成為一個足(zu)夠強勁的(de)對手。招股書顯示(shi)，2020年(nian)，哈啰順(shun)風車(che)(che)總交(jiao)(jiao)易額(e)為70億(yi)元人(ren)民(min)幣(bi)，市占率為38%。2020年(nian)末，哈啰順(shun)風車(che)(che)累積2610萬交(jiao)(jiao)易用戶和近千萬注冊司機，按照(zhao)2020年(nian)的(de)總交(jiao)(jiao)易額(e)計算，哈啰順(shun)風車(che)(che)是(shi)中國(guo)第二大(da)順(shun)風車(che)(che)交(jiao)(jiao)易平臺。

對(dui)于哈(ha)(ha)啰(luo)內部(bu)而言，作為(wei)僅僅成立兩年(nian)的(de)新業務(wu)(wu)，順(shun)風(feng)車也成了(le)公司營收的(de)“貢獻大(da)戶”。招股書顯示(shi)，2020年(nian)哈(ha)(ha)啰(luo)來自所(suo)有業務(wu)(wu)的(de)交易總額(e)超130億元(yuan)，其中約70億元(yuan)來自順(shun)風(feng)車業務(wu)(wu)。同時(shi)，哈(ha)(ha)啰(luo)順(shun)風(feng)車2020年(nian)營收4.63億元(yuan)，同比大(da)幅增長131.2%，毛(mao)利3.8億元(yuan)，同比大(da)幅增長167%，是哈(ha)(ha)啰(luo)營收增長最快的(de)一項業務(wu)(wu)。

哈啰順(shun)風(feng)(feng)車(che)2020年四個季度交易額分別為9.51億元(yuan)、15.98億元(yuan)、21.15億元(yuan)、23億元(yuan)，二、三、四季度交易額環(huan)比增長68%、32%、9%，哈啰順(shun)風(feng)(feng)車(che)交易額正在無限接近競爭對手(shou)。

此(ci)外，繼順(shun)風車(che)業務(wu)(wu)之后，公司還上(shang)線了(le)(le)網(wang)約車(che)服務(wu)(wu)“哈(ha)啰打車(che)”進一(yi)步豐富公司的(de)(de)移動出行生態。江(jiang)濤曾向媒(mei)體表示(shi)，哈(ha)啰的(de)(de)上(shang)一(yi)個(ge)引(yin)擎(qing)(qing)是兩輪，它帶(dai)哈(ha)啰走上(shang)了(le)(le)一(yi)個(ge)臺階，再(zai)往上(shang)走哈(ha)啰需要一(yi)個(ge)新(xin)(xin)的(de)(de)引(yin)擎(qing)(qing)，而四輪業務(wu)(wu)不(bu)管(guan)用戶的(de)(de)規模頻次(ci)還是交易額，都具備成為哈(ha)啰未來(lai)新(xin)(xin)引(yin)擎(qing)(qing)的(de)(de)可能性(xing)和充分特征。

“哈啰飛輪”加速轉動一個“普惠生活平臺”的想象空間

一(yi)定程度上(shang)，哈啰順風車的快速發展或得益于其良好(hao)的兩(liang)(liang)輪(lun)業(ye)(ye)務底盤，而哈啰兩(liang)(liang)輪(lun)、四(si)輪(lun)業(ye)(ye)務的聯(lian)動(dong)，也(ye)正在(zai)為哈啰生態的新業(ye)(ye)務創造更多的價值和流量。

招股書(shu)數據(ju)顯示，在哈(ha)啰用(yong)戶(hu)池中，60.5%的(de)(de)助力車(che)新(xin)用(yong)戶(hu)、40.2%的(de)(de)順風車(che)新(xin)交易用(yong)戶(hu)、39.9%的(de)(de)順風車(che)新(xin)接單(dan)司(si)機、63.2%的(de)(de)電動(dong)車(che)新(xin)用(yong)戶(hu)來自哈(ha)啰單(dan)車(che)用(yong)戶(hu)。同時，這(zhe)些新(xin)業(ye)務也反向(xiang)為(wei)其貢(gong)獻了8.4%的(de)(de)共享單(dan)車(che)增(zeng)量用(yong)戶(hu)。

招股書顯(xian)示，34%的(de)哈啰用戶已(yi)使用過其兩種或以上服務，這表明(ming)多場景業(ye)(ye)務相互(hu)協同和滲透的(de)效(xiao)果已(yi)經顯(xian)現(xian)。哈啰的(de)品(pin)牌(pai)效(xiao)應和流量(liang)效(xiao)應使得(de)每(mei)個新業(ye)(ye)務都能夠很快“熱(re)啟動”，并(bing)以較低的(de)成本實現(xian)業(ye)(ye)務拓展。

共(gong)(gong)享單(dan)車為哈啰帶來龐大(da)、高增長且高活(huo)躍度(du)用戶群(qun)體(ti)(ti)，他們以(yi)“最后(hou)一公里”的(de)(de)(de)出(chu)行服(fu)務(wu)(wu)(wu)為基礎(chu)，向吃、喝、玩、樂去延伸(shen)，具有(you)極大(da)的(de)(de)(de)想象空間(jian)。而共(gong)(gong)享單(dan)車不(bu)僅能給哈啰各(ge)個(ge)新業(ye)務(wu)(wu)(wu)獲客，還帶來顯著的(de)(de)(de)品牌效應，體(ti)(ti)現出(chu)巨大(da)的(de)(de)(de)平(ping)臺生(sheng)態價值(zhi)。基于飛(fei)輪效應，哈啰向本地生(sheng)活(huo)服(fu)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)(de)延伸(shen)也具有(you)天然的(de)(de)(de)優(you)勢(shi)。

如此(ci)看來(lai)，從高頻的(de)出行(xing)切入到更為廣(guang)闊的(de)生活(huo)服務領域，對于(yu)哈啰來(lai)說也是(shi)一件順理成章的(de)事(shi)。

因此，雖然(ran)起家于共享單車(che)，甚至有希望成為國(guo)內“共享出行第一股”，哈啰對(dui)于未來的野心不僅僅局(ju)限于出行領域。也正(zheng)如招股書中哈啰對(dui)于自己的定位：中國(guo)領先(xian)的本地(di)出行和生活服務平(ping)臺。

哈啰(luo)(luo)(luo)在(zai)招股書中(zhong)指出，公司正在(zai)試點一批(pi)“新興(xing)本地服務(wu)”，諸(zhu)如電動車、打(da)車、酒(jiu)店和在(zai)線(xian)廣(guang)告等服務(wu)。據(ju)了解，哈啰(luo)(luo)(luo)到店團購自2020年上(shang)線(xian)以來，已陸續覆蓋(gai)沈陽、珠海及廣(guang)州等城(cheng)市。哈啰(luo)(luo)(luo)酒(jiu)店業務(wu)在(zai)今年初也已悄然上(shang)線(xian)。

可(ke)以(yi)(yi)看(kan)到(dao)，哈(ha)(ha)啰本地生(sheng)活(huo)服務版(ban)圖(tu)已(yi)經從兩(liang)輪、四輪，逐步延伸至包括電(dian)動車、兩(liang)輪換電(dian)、酒店、到(dao)店團購等多個領域，這些都可(ke)以(yi)(yi)看(kan)到(dao)哈(ha)(ha)啰后(hou)來居上的潛力，而不同業務之間(jian)也在(zai)相互耦合賦能，最終實現“哈(ha)(ha)啰飛輪”的高(gao)速轉動。

GGV執行董(dong)事李浩軍此前曾表示，如果再(zai)把用戶(hu)(hu)價(jia)值(zhi)橫(heng)向擴大，哈(ha)啰(luo)可(ke)做的(de)插(cha)件應用還很多(duo)。哈(ha)啰(luo)今天(tian)其實是局限在出(chu)行場(chang)景里，而在出(chu)行場(chang)景以外(wai)，只要是用戶(hu)(hu)需要的(de)，理論(lun)上(shang)來說，這都可(ke)能(neng)會成為(wei)哈(ha)啰(luo)的(de)一(yi)個(ge)新興業務，只是時間節點的(de)問題(ti)。

文/雯琪

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