每(mei)經AI快訊，中國銀河02月15日發布研報稱：給予建筑推薦（維持）評級。

事件：央行發(fa)布2022年1月(yue)金(jin)融(rong)統(tong)計(ji)數(shu)據報告。初步統(tong)計(ji)，2022年1月(yue)社會融(rong)資(zi)規模(mo)增量為6.17萬億元，比上年同期多9842億元。

1月政府(fu)凈(jing)融(rong)資債券(quan)(quan)同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長147.3%，基建(jian)投資資金來(lai)源有保障(zhang)：2022年1月社會融(rong)資規模增(zeng)(zeng)量(liang)為6.17萬億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，比(bi)(bi)(bi)上年同(tong)(tong)(tong)期增(zeng)(zeng)加9842億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。其(qi)中，對(dui)實(shi)體經濟發(fa)(fa)放的人民幣(bi)貸(dai)款增(zeng)(zeng)加4.2萬億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，是單月統計(ji)高點，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)多增(zeng)(zeng)3806億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；對(dui)實(shi)體經濟發(fa)(fa)放的外幣(bi)貸(dai)款折合人民幣(bi)增(zeng)(zeng)加1031億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)少增(zeng)(zeng)67億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；委托貸(dai)款增(zeng)(zeng)加428億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)多增(zeng)(zeng)337億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；信托貸(dai)款減少680億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)少減162億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；未(wei)貼現的銀行承兌匯(hui)票(piao)增(zeng)(zeng)加4731億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)少增(zeng)(zeng)171億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；企業債券(quan)(quan)凈(jing)融(rong)資5799億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)多1882億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；政府(fu)債券(quan)(quan)凈(jing)融(rong)資6026億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)多3589億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；非金融(rong)企業境(jing)內股票(piao)融(rong)資1439億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)多448億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。1月政府(fu)債券(quan)(quan)凈(jing)融(rong)資規模同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長147.3%，基建(jian)投資資金來(lai)源有保障(zhang)。

保障(zhang)(zhang)房(fang)(fang)(fang)租(zu)賃住(zhu)(zhu)房(fang)(fang)(fang)有(you)關(guan)貸款(kuan)(kuan)不(bu)(bu)(bu)納入(ru)(ru)房(fang)(fang)(fang)地產(chan)貸款(kuan)(kuan)集中(zhong)(zhong)度(du)管(guan)理：2月8日(ri)，中(zhong)(zhong)國(guo)人民銀(yin)行(xing)、銀(yin)保監會(hui)發布《關(guan)于保障(zhang)(zhang)性(xing)(xing)租(zu)賃住(zhu)(zhu)房(fang)(fang)(fang)有(you)關(guan)貸款(kuan)(kuan)不(bu)(bu)(bu)納入(ru)(ru)房(fang)(fang)(fang)地產(chan)貸款(kuan)(kuan)集中(zhong)(zhong)管(guan)理的(de)通(tong)知》，明確保障(zhang)(zhang)性(xing)(xing)租(zu)賃住(zhu)(zhu)房(fang)(fang)(fang)項目(mu)有(you)關(guan)貸款(kuan)(kuan)不(bu)(bu)(bu)納入(ru)(ru)房(fang)(fang)(fang)地產(chan)貸款(kuan)(kuan)集中(zhong)(zhong)度(du)管(guan)理，鼓勵(li)銀(yin)行(xing)業金融(rong)機構按照依法合(he)規(gui)、風險可控、商業可持續的(de)原則，加大(da)對(dui)保障(zhang)(zhang)性(xing)(xing)租(zu)賃住(zhu)(zhu)房(fang)(fang)(fang)發展的(de)支持。今年(nian)1月召開的(de)全國(guo)住(zhu)(zhu)房(fang)(fang)(fang)和(he)城(cheng)鄉建設(she)工作(zuo)會(hui)議提(ti)出(chu)，2022年(nian)大(da)力增(zeng)加保障(zhang)(zhang)性(xing)(xing)租(zu)賃住(zhu)(zhu)房(fang)(fang)(fang)供給(gei)，以人口凈流入(ru)(ru)的(de)大(da)城(cheng)市為重點，全年(nian)建設(she)籌集保障(zhang)(zhang)性(xing)(xing)租(zu)賃住(zhu)(zhu)房(fang)(fang)(fang)240萬(wan)套，為2021年(nian)計劃數(shu)的(de)1.5倍(bei)。在房(fang)(fang)(fang)住(zhu)(zhu)不(bu)(bu)(bu)炒的(de)大(da)背景下，保障(zhang)(zhang)房(fang)(fang)(fang)建設(she)有(you)望(wang)為房(fang)(fang)(fang)地產(chan)行(xing)業帶(dai)來結(jie)構性(xing)(xing)機會(hui)。

行(xing)業(ye)集(ji)中(zhong)(zhong)度(du)提(ti)升，業(ye)績和估(gu)值有望(wang)持續回升：八(ba)大建(jian)(jian)筑(zhu)央企新簽訂單(dan)市場占有率(lv)從2013年的24.38%提(ti)升至2021年前三季度(du)的39.44%。建(jian)(jian)筑(zhu)行(xing)業(ye)集(ji)中(zhong)(zhong)度(du)有望(wang)持續提(ti)升。建(jian)(jian)議(yi)關注基建(jian)(jian)、裝配(pei)建(jian)(jian)筑(zhu)、綠色建(jian)(jian)筑(zhu)、碳中(zhong)(zhong)和等(deng)領域投資(zi)機會。推薦中(zhong)(zhong)國(guo)交(jiao)建(jian)(jian)(601800.SH)、中(zhong)(zhong)國(guo)鐵(tie)建(jian)(jian)（601186.SH）、中(zhong)(zhong)國(guo)中(zhong)(zhong)鐵(tie)(601390.SH)、中(zhong)(zhong)國(guo)電建(jian)(jian)(601669.SH)、中(zhong)(zhong)國(guo)能建(jian)(jian)(601868.SH)、中(zhong)(zhong)國(guo)中(zhong)(zhong)冶(ye)(601618.SH)、中(zhong)(zhong)國(guo)化學（601117.SH）、中(zhong)(zhong)國(guo)建(jian)(jian)筑(zhu)(601668.SH)、山東路(lu)橋（000498.SZ）等(deng)。建(jian)(jian)議(yi)關注鴻路(lu)鋼構(002541.SZ)、上海建(jian)(jian)工(600170.SH)、隧道股份（600820.SH）、中(zhong)(zhong)鋼國(guo)際(000928.SZ)、四川路(lu)橋(600039.SH)等(deng)。

風(feng)(feng)險(xian)提示(shi)：固定資產投資下滑(hua)的風(feng)(feng)險(xian)；應收賬款回收不及預期的風(feng)(feng)險(xian)；新(xin)簽訂單不及預期的風(feng)(feng)險(xian)。

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(記者 胡玲)

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