每(mei)經記者(zhe)｜黃小聰    每(mei)經編輯｜葉峰    

同(tong)泰基金(jin)(jin)日前(qian)公告稱，旗下新基金(jin)(jin)同(tong)泰同(tong)享(xiang)混合募集失敗(bai)。在此(ci)之前，該基(ji)金曾將募集期延長了(le)約1個月，但依(yi)然未能成立。而在2月12日(ri)，中銀(yin)證券(quan)國(guo)證新(xin)能(neng)源(yuan)車電池ETF也同樣公告發行失(shi)敗(bai)，作為熱門賽(sai)道產品，新(xin)能(neng)源(yuan)主題ETF此前(qian)還從未出現募集失(shi)敗(bai)的(de)情況。

從今年(nian)新基(ji)(ji)金整體發(fa)行情況來看，確實不(bu)太理想，新發(fa)節奏出現明顯放緩，據記者(zhe)了解，有的新發(fa)基(ji)(ji)金甚至一(yi)天時間全渠道只賣了100多(duo)萬元，連基(ji)(ji)金公司(si)自(zi)己都覺(jue)得(de)像個笑話。

機構的態(tai)度也說(shuo)明了問題。今年已(yi)有多只基金出現大額贖(shu)回情況，雖然多位(wei)基金公司(si)人士表示，機構資(zi)金并沒有明顯轉向，但(dan)是風(feng)險(xian)偏好在降低，明顯感(gan)覺到處于觀望狀(zhuang)態(tai)。

同泰同享混合募集失敗

根據同(tong)泰基金(jin)(jin)(jin)公告顯示(shi)，截至2022年2月15日(ri)，同(tong)泰同(tong)享混合(he)基金(jin)(jin)(jin)的募集期限(xian)屆(jie)滿，不(bu)過該基金(jin)(jin)(jin)未能滿足《基金(jin)(jin)(jin)合(he)同(tong)》規(gui)定的基金(jin)(jin)(jin)備案的條件(jian)，故《基金(jin)(jin)(jin)合(he)同(tong)》不(bu)能生效。

記(ji)者注意到，該(gai)(gai)基(ji)(ji)金(jin)是從2021年11月(yue)15日(ri)(ri)開(kai)始募(mu)集(ji)，原定募(mu)集(ji)截止日(ri)(ri)期為(wei)2022年1月(yue)14日(ri)(ri)。同(tong)泰基(ji)(ji)金(jin)在(zai)1月(yue)12日(ri)(ri)曾公告將該(gai)(gai)基(ji)(ji)金(jin)的(de)募(mu)集(ji)期延長(chang)至2022年2月(yue)15日(ri)(ri)，相當于用(yong)足了3個月(yue)的(de)募(mu)集(ji)期，但最終也未能成立。

從業績比較基(ji)準來(lai)看(kan)，該基(ji)金為(wei)“滬深300指(zhi)數收益率(lv)×20%+恒生(sheng)綜(zong)合指(zhi)數收益率(lv)×10%+中債綜(zong)合全價（總值）指(zhi)數收益率(lv)×70%”，屬于比較典型的(de)“固收+”產品(pin)，股債比為(wei)3：7。

從同泰基(ji)金(jin)旗下目(mu)前(qian)的產(chan)品(pin)來看，其(qi)實不(bu)久之前(qian)剛有一只(zhi)類似的產(chan)品(pin)成立，這(zhe)只(zhi)產(chan)品(pin)為(wei)同泰同欣混合，其(qi)業績比(bi)較基(ji)準(zhun)和(he)募集失敗的同泰同享混合一致(zhi)。

有意思的(de)(de)是，成(cheng)立于2021年12月27日(ri)的(de)(de)同泰同欣混合，募集階段也是一波三折，一開始(shi)從2021年9月24日(ri)開始(shi)募集，原(yuan)定募集截止日(ri)期為(wei)2021年11月24日(ri)，后來又經過(guo)了3次延期。

而到(dao)了2021年(nian)12月24日，該(gai)基金(jin)又公(gong)告提前結(jie)束募集。從(cong)最(zui)終生效的合同來看(kan)，該(gai)基金(jin)募集金(jin)額(e)也僅為2.07億元，剛(gang)剛(gang)跨過(guo)2億的門檻，認購人數也僅為1767人。

Wind數據(ju)顯示(shi)，截至2月15日，同泰同欣(xin)混合A的最新(xin)凈值為0.9993元(yuan)，已跌(die)破(po)1元(yuan)。

熱門賽道基金發行“不熱門”

除了(le)同(tong)泰同(tong)享混合，在2月12日(ri)，還有一(yi)只(zhi)基金也發(fa)行失敗了(le)，這只(zhi)基金是中銀證券國證新能源車電池ETF。

根據中銀(yin)(yin)國際證券公告(gao)顯示，中銀(yin)(yin)證券國證新能(neng)源(yuan)車電池ETF于2021年11月(yue)12日開始(shi)募集。截至2022年2月(yue)11日，基金(jin)(jin)的(de)(de)募集期限屆滿，因未能(neng)滿足《基金(jin)(jin)合同(tong)》規定的(de)(de)基金(jin)(jin)備案的(de)(de)條(tiao)件(jian)，故《基金(jin)(jin)合同(tong)》不能(neng)生效(xiao)。

作(zuo)為一(yi)只熱門賽道型基(ji)(ji)金(jin)(jin)，新(xin)能源主題ETF還是首次出現(xian)募集失敗的(de)情況(kuang)。有業內人士分(fen)析指(zhi)出，一(yi)方(fang)面可能是這段時(shi)(shi)間，新(xin)能源賽道剛好(hao)出現(xian)劇烈調整，基(ji)(ji)金(jin)(jin)有點生不(bu)逢時(shi)(shi)，另一(yi)方(fang)面，也(ye)(ye)可能因為目前場內的(de)新(xin)能源相(xiang)關ETF已經很多了，如果基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司本身在(zai)ETF方(fang)面沒有太多的(de)優勢(shi)，投資者也(ye)(ye)不(bu)會優先去選擇。

類似這樣處于(yu)熱門賽道但依舊發行(xing)(xing)失(shi)敗的基金(jin)，在(zai)去年也(ye)(ye)有出現，比如平安中證細(xi)分食品飲(yin)(yin)料(liao)產業主題ETF，在(zai)白酒(jiu)等食品飲(yin)(yin)料(liao)行(xing)(xing)業持續調整中，這類新發基金(jin)同(tong)樣也(ye)(ye)遇到了難題。

而(er)從今年新成立的(de)基金來(lai)看(kan)，在市場持(chi)續調整之下，不(bu)少熱門賽(sai)道的(de)基金成立的(de)規模都并(bing)不(bu)高。

比(bi)如建信國證(zheng)(zheng)新能(neng)源(yuan)車電池ETF，成立(li)規(gui)模(mo)約(yue)為(wei)(wei)2.13億元，匯添(tian)富中(zhong)證(zheng)(zheng)智能(neng)汽車主題ETF，成立(li)規(gui)模(mo)約(yue)為(wei)(wei)3.26億元，易方(fang)達(da)中(zhong)證(zheng)(zheng)消費電子主題ETF，成立(li)規(gui)模(mo)約(yue)為(wei)(wei)2.55億元，華泰柏瑞中(zhong)證(zheng)(zheng)滬港深云計算產業ETF，成立(li)規(gui)模(mo)約(yue)為(wei)(wei)3.17億元。

雖然有基金公司人(ren)士(shi)表(biao)示：“ETF的首(shou)發規模不太重要，一旦(dan)在(zai)(zai)風(feng)口上(shang)(shang)，規模會(hui)上(shang)(shang)得非(fei)常快，所以很多基金公司會(hui)選擇先(xian)(xian)成立搶先(xian)(xian)上(shang)(shang)市(shi)。”但其實首(shou)發規模也能(neng)看出(chu)，投資者在(zai)(zai)當下對于這些熱(re)門賽道(dao)的冷熱(re)程度，畢竟在(zai)(zai)市(shi)場(chang)火熱(re)時，也曾(ceng)出(chu)現ETF首(shou)發達(da)百億的情況(kuang)。

需求端在觀望

受市場風險(xian)偏好下降(jiang)等因(yin)素影響，Wind數(shu)據顯(xian)示，自2021年至今，共(gong)有(you)34只基(ji)(ji)金發(fa)(fa)行(xing)失(shi)敗，其中債券型基(ji)(ji)金依然是比較常見的(de)(de)一類(lei)產(chan)品，這(zhe)(zhe)主要由于這(zhe)(zhe)類(lei)產(chan)品有(you)不(bu)少都(dou)是依賴于機構(gou)資(zi)金，一旦機構(gou)資(zi)金有(you)所變化，往(wang)往(wang)就會造成基(ji)(ji)金的(de)(de)發(fa)(fa)行(xing)失(shi)敗。

數據來源：WIND

除(chu)了基(ji)金發行坐(zuo)上了冷(leng)板凳，今(jin)年(nian)以來還(huan)有(you)部分(fen)基(ji)金被機構大額贖(shu)回。比如圓信永豐興利在2022年(nian)2月(yue)8日(ri)發生了大額贖(shu)回。圓信永豐基(ji)金表示，決定自2022年(nian)2月(yue)8日(ri)起(qi)提(ti)高本基(ji)金A類、C類份額凈值精度至小數點后八位，小數點后第九位四舍五(wu)入(ru)。

還有天治量化核心精選混合在2022年1月(yue)24日和2022年2月(yue)7日都(dou)發(fa)生了大額贖回，這些基金份(fen)額的主要持(chi)有人(ren)都(dou)是(shi)機構投(tou)資者。

不過，也有部分基金(jin)出現的大額贖回(hui)，背(bei)后(hou)(hou)也不全是機構。比如蜂巢豐華債券C，該基金(jin)于(yu)2022年2月14日發生大額贖回(hui)，基金(jin)公司調整凈值(zhi)精度至小數(shu)(shu)點后(hou)(hou)五位(wei)，小數(shu)(shu)點后(hou)(hou)第(di)六位(wei)四舍(she)五入。

值得一(yi)提(ti)的是，如果(guo)從該基(ji)金2021年的4季報來看(kan)，C類份額僅(jin)有580.13份，顯然并不存在(zai)大額的情況。而(er)據記者了(le)(le)解，這(zhe)其實是一(yi)位個(ge)人投資者，上個(ge)月從某渠道買入幾十萬元，但在(zai)這(zhe)個(ge)月又選擇了(le)(le)贖(shu)(shu)回，從而(er)觸發了(le)(le)大額贖(shu)(shu)回。

因(yin)此也不能把一(yi)些(xie)大額贖回完全(quan)看作是機構(gou)資金的(de)明顯轉向。有基金公司人士向記(ji)者表示(shi)：“雖然固收的(de)風險偏(pian)好在(zai)(zai)降，但是我們(men)集中贖回的(de)倒(dao)也沒有，債券的(de)都還是在(zai)(zai)投，利(li)率(lv)債少，以AAA信用為(wei)主(zhu)(zhu)。而(er)機構(gou)方面(mian)，銀行的(de)資金主(zhu)(zhu)要是買債，保險的(de)資金以打(da)新為(wei)主(zhu)(zhu)，少量主(zhu)(zhu)動權(quan)益，但是現在(zai)(zai)主(zhu)(zhu)動權(quan)益比(bi)較(jiao)糟心(xin)，打(da)新也不行了，感覺現在(zai)(zai)都在(zai)(zai)觀望。”

另一家基金公司人士也表(biao)示：“我們機(ji)構目前是一些正常申贖進(jin)出，主要(yao)是資金需求變(bian)動。總量上略有增(zeng)加(jia)，整體變(bian)動不大。”

具體到配置(zhi)(zhi)上，“債券方面，機構偏謹(jin)慎，主(zhu)要以(yi)2年以(yi)內的短久期債券為主(zhu)，相(xiang)對比較保守。股(gu)票方面，維(wei)持均(jun)衡配置(zhi)(zhi)，更傾向于(yu)價值(zhi)。”該基金(jin)公司人(ren)士進一(yi)步說(shuo)道(dao)。

 

一天僅賣100多萬元

渠道經理重點變成做客戶維護

如果說需求端(duan)(duan)的資金在觀望，那么供給端(duan)(duan)又有哪些變化呢？ 

某基金公司人士向記者表示：“主(zhu)(zhu)要的變(bian)化是(shi)(shi)總量下來了，很多地鐵(tie)、高樓(lou)大(da)廈的戶外廣告，最近都沒有了。不過雖然新發的頻(pin)率明(ming)顯降(jiang)下來，但(dan)是(shi)(shi)結(jie)構上(shang)倒是(shi)(shi)沒啥(sha)太大(da)變(bian)化，還是(shi)(shi)以權益為(wei)主(zhu)(zhu)，這時候布局權益，理論上(shang)將來的壓(ya)力也會小一些。”

而(er)一家(jia)第(di)三方平臺(tai)的機(ji)構人士則向(xiang)記者(zhe)表示：“具體(ti)銷售數據沒(mei)法(fa)披露，但(dan)今年新發基金的數據，跟去年同期根本不是一個量級，完全無法(fa)相比。”

其實這(zhe)點從今年(nian)以來新成(cheng)(cheng)立的基(ji)金也能發現，2021年(nian)1月(yue)新成(cheng)(cheng)立基(ji)金規(gui)模(mo)約4899億(yi)元，而今年(nian)1月(yue)，新成(cheng)(cheng)立規(gui)模(mo)約1188億(yi)元。2月(yue)份雖然有春(chun)節假期影響，但截(jie)至2月(yue)15日，新成(cheng)(cheng)立規(gui)模(mo)僅約為132億(yi)元。

甚(shen)至據記者(zhe)了解，有的(de)基(ji)金一天(tian)時間全渠道只賣了100多萬元，連基(ji)金公(gong)司(si)自(zi)己都覺得像個笑話。

銷售的低迷還只是一方面，據記者(zhe)進一步了解(jie)，渠(qu)道經(jing)理的壓力還不僅僅來自(zi)于(yu)基金銷量的增長，同時還有來自(zi)于(yu)各大渠(qu)道的投訴壓力。

廣(guang)深地區某基金公(gong)司人(ren)士(shi)就向記者(zhe)指出：“最近其實相較于新發基金來(lai)說，渠道的(de)維護特別是投訴方面，是渠道經理(li)工作(zuo)的(de)重點。“

而(er)滬上另一基金公司人士也向記者表示：“最(zui)近渠道的壓力很(hen)大(da)。去(qu)年同(tong)期(qi)買的一些客戶，有些都虧了20%~30%。”

此外，在渠道方面(mian)，一線的理(li)財(cai)(cai)經理(li)近期也不太敢向客戶推薦權益基金，有券商機構理(li)財(cai)(cai)顧問向記者(zhe)坦(tan)言：“公司(si)目前的導向是往固收(shou)方面(mian)推薦。”

整體來看(kan)，隨著市場(chang)調整，權益(yi)基金(jin)確實是進入(ru)到(dao)一個(ge)相對冰點的狀(zhuang)態，投資者(zhe)在等(deng)市場(chang)回暖，基金(jin)公司、各大(da)銷售平(ping)臺也在等(deng)市場(chang)回暖，但這(zhe)個(ge)周(zhou)期有多長，誰也無法下定論(lun)。

記者：黃小聰

編(bian)輯：葉峰(feng)

視覺：鄒利(li)

排版：葉峰(feng) 馬原