每(mei)經記者｜吳(wu)若(ruo)凡    每(mei)經編輯｜陳夢妤     

2月23日，正(zheng)榮(rong)地產召開投資者電話會，正(zheng)榮(rong)地產董事(shi)長黃(huang)仙枝、執(zhi)(zhi)行董事(shi)兼副(fu)董事(shi)長劉偉亮(liang)、執(zhi)(zhi)行董事(shi)兼CFO陳偉健、副(fu)總裁李洋、財(cai)務負責(ze)人(ren)康弘等參(can)加會議(yi)。

管理層表(biao)示，目前公司(si)(si)無法如期(qi)(qi)償還期(qi)(qi)間到(dao)期(qi)(qi)的債務，希望對(dui)2022年內(nei)到(dao)期(qi)(qi)的美元債本金(jin)進行展期(qi)(qi)，緩解(jie)大量債務到(dao)期(qi)(qi)，解(jie)決現(xian)金(jin)流缺口(kou)問題(ti)，給予(yu)公司(si)(si)一(yi)年時間逐(zhu)步強化經營性現(xian)金(jin)流，屆(jie)時外部環(huan)境逐(zhu)步回(hui)暖(nuan)，預計公司(si)(si)現(xian)金(jin)流能夠(gou)修復，債務問題(ti)能夠(gou)妥善解(jie)決。

多重原因導致展期

黃仙枝表(biao)示，2021年對整(zheng)個中國地產行(xing)業來(lai)說都(dou)非常艱難(nan)(nan)，外(wai)部經營環境發生了重大變化(hua)，公司和其他同行(xing)都(dou)面臨著前所未有的困難(nan)(nan)，而且困難(nan)(nan)來(lai)得很突然(ran)，無法提前準備應對，使大家措(cuo)手不(bu)及。

全面(mian)收緊的(de)監(jian)管政策嚴重影響了公(gong)司的(de)銷售和回款(kuan)。2021年(nian)下半年(nian)以來，銷售幾乎每個月(yue)都在下降，今年(nian)1月(yue)相比去年(nian)同期下跌約(yue)30%。雖然(ran)(ran)公(gong)司采取了各種措施減少(shao)開(kai)支，推(tui)進資產處置，然(ran)(ran)而未能止住經(jing)營現(xian)金流(liu)大(da)幅衰減的(de)趨勢。

與此同(tong)時，境內外融資和再融資逐步停(ting)滯。去年四季度(du)公(gong)司已無法在(zai)公(gong)開(kai)市場上再投資，但另(ling)一(yi)方面，債(zhai)務(wu)到期(qi)和項目交付接踵而來，春節前后支(zhi)付高峰使流動性(xing)壓力進一(yi)步加緊。

根(gen)據正(zheng)榮公布的數據，2月(yue)初，正(zheng)榮可動(dong)用資金占(zhan)到總資金約5%，受限比例高達95%。目前(qian)的方案已(yi)經是公司能(neng)夠拿出來的最好方案，懇請各位投資人能(neng)夠理(li)解。

劉(liu)偉亮指出(chu)，正榮這兩(liang)(liang)個月(yue)融(rong)資(zi)的凈流(liu)(liu)出(chu)加劇，比去年(nian)(nian)年(nian)(nian)底的計劃落空20個億(yi)。其中(zhong)，1月(yue)份還款(kuan)接近55個億(yi)，但僅(jin)融(rong)資(zi)14個億(yi)，凈流(liu)(liu)出(chu)嚴重(zhong)。銷售(shou)不(bu)達預期，前兩(liang)(liang)個月(yue)整體銷售(shou)不(bu)及預期，這與行業基本(ben)情況(kuang)保持一(yi)致(zhi)，1月(yue)份全(quan)口徑(jing)銷售(shou)額較同期下(xia)降約(yue)30%。目(mu)前，項(xiang)目(mu)公司今年(nian)(nian)1月(yue)、2月(yue)每(mei)個月(yue)能夠回流(liu)(liu)到資(zi)金總部的不(bu)到兩(liang)(liang)個億(yi)。因此，在融(rong)資(zi)渠道依然關閉的情況(kuang)下(xia)，今年(nian)(nian)即將到期的公開債，難以實現正常償還。

黃(huang)仙枝表示，公司希(xi)望得(de)到廣大投資人的理(li)解，能(neng)夠在非(fei)常(chang)時(shi)期同(tong)舟共(gong)濟，共(gong)同(tong)度過難關。

希望給予一年寬限時間

正(zheng)榮管理層表(biao)示(shi)，公司進行(xing)了各方面的(de)(de)努力，還是(shi)沒有辦法(fa)彌補現金流(liu)和到期債務(wu)之(zhi)間(jian)的(de)(de)巨(ju)大缺(que)口(kou)，希(xi)望(wang)通過債務(wu)展期爭取一年(nian)時間(jian)的(de)(de)穩定(ding)經(jing)營，恢(hui)復流(liu)動(dong)性(xing)。

黃仙枝表示，“我(wo)們(men)(men)希望廣大債權(quan)人能(neng)夠理解公司(si)當前的(de)(de)處(chu)境，給我(wo)們(men)(men)一年的(de)(de)時間，讓我(wo)們(men)(men)來強(qiang)化經營和資產(chan)處(chu)置(zhi)，回收現(xian)金流，同時迎(ying)接政策的(de)(de)好轉。在發(fa)展中(zhong)妥善解決(jue)整個(ge)債務問(wen)題(ti)，這也符(fu)合各(ge)位債權(quan)人的(de)(de)長期(qi)利益。”

正(zheng)榮方面計(ji)劃(hua)對境外美元債進行交換(huan)要約以及(ji)同意(yi)征(zheng)求，還計(ji)劃(hua)與其他境外債包(bao)括ABS和銀行貸款債權人協商達(da)成(cheng)類似展期安排。

劉偉亮表示，如果目前的(de)政策(ce)環境能持續(xu)下(xia)去，尤其是在合理(li)范圍內對融資管控放(fang)松，能夠很好地(di)幫助到公司穩(wen)定2022年(nian)整(zheng)個經營局面(mian)。

康(kang)弘表示，如果金融(rong)機構能(neng)夠(gou)在還款端給予(yu)適當彈性，在當前的(de)環境(jing)下(xia)，有(you)(you)利于緩解短期集中還款的(de)壓力(li)，項目(mu)層面(mian)有(you)(you)更多(duo)時間爭取(qu)銷售回款，回籠資金，有(you)(you)助(zhu)于整個(ge)現金流的(de)穩定。

業內人士(shi)告(gao)訴記者，正榮要求展(zhan)期一年，如(ru)果同意展(zhan)期就不算違約。但現在很多問題是(shi)公(gong)司層面解決不了的，只能看大(da)環境而定。目前來看，大(da)環境房地產(chan)政策還是(shi)呈邊(bian)際放松狀態。

不排除項目轉讓

正榮管理(li)層表示，截至2月初，預計剩(sheng)余權益(yi)貨值1300億元以上，基(ji)本上分布(bu)在南京、蘇州(zhou)、福州(zhou)等核心(xin)省會(hui)城市。

目前正榮還有近100億(yi)元自持(chi)物業(ye)，按照公(gong)允價值(zhi)的凈(jing)值(zhi)大概在40億(yi)-50億(yi)元之間(jian)。陳(chen)偉健表示，公(gong)司預計流動性緊張局(ju)面在短期內不會有明顯(xian)好(hao)轉，但在建項目正在有序開(kai)工，安排進(jin)場施工，目前已經超過70個項目進(jin)入到了復(fu)工狀態(tai)，公(gong)司整體運營(ying)情況穩定。

目(mu)(mu)前正(zheng)榮方面已經梳(shu)理了(le)一批合(he)作項(xiang)目(mu)(mu)和投資性(xing)物業。合(he)作項(xiang)目(mu)(mu)主(zhu)要是與合(he)作方以(yi)及國(guo)央企進行洽談(tan)股權轉讓事宜(yi)，預(yu)計上半年可以(yi)完成30億(yi)-40億(yi)元左(zuo)右規模的資產盤(pan)活處置。

劉(liu)偉亮(liang)表示，公司(si)計劃跟(gen)相(xiang)關債權人協(xie)商，以展期的(de)方(fang)案協(xie)助(zhu)公司(si)爭(zheng)取一些穩定(ding)的(de)空間。

封(feng)面圖片來源：視覺中國