每經AI快訊，3月16日天風(feng)(feng)(feng)證券通信(xin)研究(jiu)團隊“海(hai)陸清風(feng)(feng)(feng)”公(gong)眾號發布了亨通光(guang)電(dian)研報。研報要點：布局通信(xin)+能源+海(hai)洋板(ban)塊的國際知名(ming)企業(ye)，業(ye)績駛入發展(zhan)快車道(dao)；光(guang)通信(xin)板(ban)塊反轉趨勢明顯(xian)，公(gong)司“棒(bang)-纖-纜(lan)”布局龍頭地位(wei)穩(wen)固；海(hai)上風(feng)(feng)(feng)電(dian)/海(hai)底光(guang)纜(lan)建設持續(xu)火熱，亨通持續(xu)完(wan)善產業(ye)布局競爭格局良好；特高(gao)壓或(huo)迎建設高(gao)峰，公(gong)司產品(pin)結(jie)構優化提升盈(ying)利(li)能力。

盈利預(yu)(yu)測與(yu)投資建議：公司(si)是通信+能源(yuan)頭部(bu)(bu)企業之(zhi)一，受益于整(zheng)(zheng)體行(xing)業景(jing)氣度上行(xing)，公司(si)各業務發展進入加(jia)速期(qi)。公司(si)自身不斷(duan)加(jia)強核心競爭能力，通過(guo)延伸產業鏈布局(ju)不斷(duan)加(jia)深護(hu)城河，頭部(bu)(bu)地位穩固(gu)，預(yu)(yu)計將充分受益于行(xing)業發展。考慮2021年(nian)原材料漲(zhang)價(jia)導致(zhi)成(cheng)本上升，調整(zheng)(zheng)2021年(nian)-2023年(nian)歸母(mu)凈利潤至 14.97億元(yuan)/25.01億元(yuan)/31.00 億元(yuan)（原值(zhi)(zhi)為16.0億元(yuan)/25.0億元(yuan)/31.0億元(yuan)）。參考同(tong)行(xing)業可比公司(si)估值(zhi)(zhi)，給予2022年(nian)20倍PE，對(dui)應(ying)目標價(jia)21.18元(yuan)，維持“買入”評級(ji)。

風(feng)(feng)險提(ti)示：上游原材料(liao)持續維持高價(jia)風(feng)(feng)險、光纖光纜(lan)行業新進入者的(de)(de)風(feng)(feng)險、海上風(feng)(feng)電建設不(bu)及預(yu)期的(de)(de)風(feng)(feng)險、平價(jia)趨勢下海纜(lan)毛利率(lv)下滑的(de)(de)風(feng)(feng)險。

(記者 湯輝)

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