每(mei)經(jing)記者｜陳浩(hao)    實(shi)習生(sheng) 何京蔚    每(mei)經(jing)實(shi)習編輯｜楊夏    

近日，萬泰生(sheng)物（603392.SH）披露2021年(nian)年(nian)報，上(shang)市(shi)公司實(shi)現營收(shou)57.50億元，同(tong)比增(zeng)(zeng)長144.25%；歸母凈利潤(run)為20.21億元，同(tong)比增(zeng)(zeng)長198.59%。

二價(jia)HPV疫(yi)苗(miao)是萬泰生(sheng)物目前(qian)(qian)的(de)(de)核心產品(pin)。2019年底，萬泰生(sheng)物的(de)(de)二價(jia)HPV疫(yi)苗(miao)馨(xin)可寧獲得國家藥(yao)監(jian)局(ju)的(de)(de)藥(yao)品(pin)注冊(ce)批件，2020年5月正式投入市場，成(cheng)為國內(nei)首個、世界上第四個預防(fang)宮頸癌(ai)的(de)(de)疫(yi)苗(miao)產品(pin)。目前(qian)(qian)，HPV疫(yi)苗(miao)研發賽道早已是一(yi)片紅海，留給萬泰生(sheng)物二價(jia)HPV疫(yi)苗(miao)的(de)(de)增長空間還有(you)多少(shao)？

歸母凈利潤同比增長198.59%

3月17日晚(wan)間(jian)，萬泰(tai)生物(wu)披露2021年(nian)年(nian)報，上市公司實現營收57.50億(yi)元，同比增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)144.25%；歸(gui)母凈利潤(run)為20.21億(yi)元，同比增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)198.59%。此外，上市公司經營活動產生的現金流量凈額為16.82億(yi)元，同比增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)259.23%。

分產(chan)(chan)品(pin)來看，上市公(gong)(gong)司(si)疫苗產(chan)(chan)品(pin)實現營收(shou)32.78億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)360.75%，毛(mao)利(li)率為92.78%；試劑產(chan)(chan)品(pin)實現營收(shou)17.05億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)45.46%，毛(mao)利(li)率為77.81%；活性原料(liao)營收(shou)為3.77億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長(chang)428.18%，毛(mao)利(li)率為97.14%。從境(jing)(jing)內(nei)外收(shou)入(ru)來看，上市公(gong)(gong)司(si)境(jing)(jing)內(nei)收(shou)入(ru)為52.61億元(yuan)，境(jing)(jing)外收(shou)入(ru)為4.41億元(yuan)，目前(qian)境(jing)(jing)內(nei)收(shou)入(ru)仍占絕對優勢。

萬泰(tai)生(sheng)物2021年(nian)分產品收入情況 圖片(pian)來源：年(nian)報(bao)截圖

對于業績增長(chang)(chang)，萬泰(tai)生物(wu)表示主要是(shi)二價宮(gong)頸癌疫苗(miao)、試劑及(ji)活性原(yuan)料收入(ru)(ru)增加(jia)，以及(ji)因新冠肺炎(yan)疫情仍未得到有效控制，境(jing)外檢(jian)測需求大幅增加(jia)，公司(si)新冠原(yuan)料銷(xiao)售和(he)境(jing)外檢(jian)測試劑出口收入(ru)(ru)實(shi)現快速增長(chang)(chang)。

2021年是萬泰生物成立三十周年，目(mu)前公司布局了疫(yi)苗和體外(wai)診斷（IVD）兩大業(ye)務板(ban)塊。

在疫(yi)(yi)苗(miao)領域，二價HPV疫(yi)(yi)苗(miao)是萬(wan)泰(tai)生物的(de)核心產品，目前已(yi)經通過了WHO預認(ren)證，此外公(gong)司稱九價HPV疫(yi)(yi)苗(miao)III期(qi)臨(lin)床(chuang)(chuang)(chuang)試驗(yan)(yan)(yan)進展順(shun)利，其中主(zhu)臨(lin)床(chuang)(chuang)(chuang)試驗(yan)(yan)(yan)已(yi)經完成入組及疫(yi)(yi)苗(miao)接種工作(zuo)；萬(wan)泰(tai)生物的(de)傳統的(de)凍干(gan)水痘減毒(du)(du)活疫(yi)(yi)苗(miao)、新(xin)型凍干(gan)水痘減毒(du)(du)活疫(yi)(yi)苗(miao)（VZV-7D）、鼻噴(pen)新(xin)冠疫(yi)(yi)苗(miao)等(deng)疫(yi)(yi)苗(miao)產品均處(chu)于III期(qi)或II期(qi)臨(lin)床(chuang)(chuang)(chuang)試驗(yan)(yan)(yan)階段。

而在體外(wai)診斷領域，IVD業務(wu)是公(gong)司(si)的傳統強項業務(wu)。新冠(guan)疫情暴(bao)發(fa)(fa)后(hou)，萬泰(tai)生物(wu)迅速推出酶聯(lian)免疫、POCT檢(jian)測、化學發(fa)(fa)光、核酸診斷等不同檢(jian)測方法的檢(jian)測試(shi)劑。浙(zhe)商證券一(yi)份研報指出，根據(ju)中檢(jian)院批簽發(fa)(fa)數據(ju)，公(gong)司(si)丙肝病(bing)毒(du)(du)、梅毒(du)(du)、乙肝病(bing)毒(du)(du)、HIV等抗體診斷試(shi)劑盒市占率常年領先。

HPV疫苗賽道研發競爭激烈

HPV疫(yi)苗(miao)在(zai)國(guo)內(nei)的(de)滲(shen)透率正不斷(duan)提高。2020年11月(yue)(yue)17日，世界衛生(sheng)組織(zhi)發(fa)布(bu)《加速消除宮(gong)頸癌全球戰略》，包括中國(guo)在(zai)內(nei)的(de)194個成員國(guo)共同(tong)承諾消除宮(gong)頸癌。自去年以來，鄂爾多(duo)斯(si)、廈(sha)門、濟南等(deng)多(duo)地相繼試點了(le)HPV疫(yi)苗(miao)免費接(jie)種，廣東省也決定今年9月(yue)(yue)起為適(shi)齡(ling)女生(sheng)免費接(jie)種國(guo)產(chan)二(er)價HPV疫(yi)苗(miao)。可以預見(jian)的(de)是，未來將有(you)更多(duo)城市落(luo)地政府(fu)采購HPV疫(yi)苗(miao)項目。

目前，國內(nei)(nei)HPV疫(yi)苗市場規模遠(yuan)未達(da)到峰值(zhi)，滲(shen)透(tou)率(lv)(lv)還(huan)有較大提高空間。華(hua)西證券一(yi)份研報指出，根(gen)據中檢院(yuan)HPV疫(yi)苗批簽發量(liang)及國內(nei)(nei)適齡女性群體數量(liang)計算(suan)，截至2021年底，國內(nei)(nei)HPV疫(yi)苗接種在適齡女性中的滲(shen)透(tou)率(lv)(lv)僅約7%；按照30%/45%/60%滲(shen)透(tou)率(lv)(lv)計算(suan)，國內(nei)(nei)還(huan)需HPV疫(yi)苗2.8/4.5/6.2億支，遠(yuan)未到達(da)峰值(zhi)。

龐大(da)的(de)市場需求下，萬(wan)泰生物也在加緊(jin)擴(kuo)張產(chan)能(neng)。公司年(nian)(nian)報透(tou)露，通過(guo)新增預灌封注射(she)器(qi)生產(chan)線和西林瓶規模(mo)放大(da)兩次擴(kuo)產(chan)，二價HPV疫苗(miao)的(de)年(nian)(nian)產(chan)能(neng)提升至3000萬(wan)支(zhi)，并且2021年(nian)(nian)公司二價HPV疫苗(miao)全年(nian)(nian)累計銷量(liang)突破千萬(wan)支(zhi)。

對HPV疫苗市場這塊大蛋糕有興趣的公司不在少數。巨大的供需缺口下，國內藥企也在加緊研發高價次疫苗，HPV疫苗研發賽道早已是一片紅海。目前，沃森生物（300142.SZ）的二(er)價(jia)HPV疫苗(miao)(miao)已經獲(huo)批，預計在今年投產上(shang)市(shi)，萬(wan)泰生(sheng)物在二(er)價(jia)HPV疫苗(miao)(miao)市(shi)場將迎(ying)來(lai)重要的競爭(zheng)對手。而對于(yu)防護效果(guo)更好的高價(jia)次HPV疫苗(miao)(miao)，包括萬(wan)泰生(sheng)物的多家(jia)企業的九價(jia)HPV疫苗(miao)(miao)已處于(yu)III期臨(lin)床階段(duan)。在越(yue)來(lai)越(yue)多的玩家(jia)涌入HPV疫苗(miao)(miao)賽(sai)道后，萬(wan)泰生(sheng)物也將面臨(lin)更加激烈的市(shi)場競爭(zheng)。

封面圖(tu)片來源(yuan)：視覺中國(guo)