每經AI快訊，4月13日華創(chuang)證(zheng)券建材研究團隊“華創(chuang)建筑建材研究”公(gong)眾號發布(bu)了(le)東南網架2021年(nian)報點評文(wen)章。事件：2021年(nian)公(gong)司實(shi)現營收112.87億，同比(bi)(bi)+21.94%；歸母凈利(li)潤4.93億，同比(bi)(bi)+82.00%。

文章要點(dian)：化(hua)纖業(ye)務扭(niu)虧為盈(ying)(ying)，EPC板塊繼(ji)續高增；化(hua)纖、總(zong)包盈(ying)(ying)利提升，經營性現金流承壓；戰略轉(zhuan)型“裝(zhuang)配(pei)式建(jian)筑+BIPV”，積(ji)極布(bu)局光(guang)伏建(jian)筑一體(ti)化(hua)產(chan)業(ye)。

投資建(jian)議(yi)：我(wo)們(men)預(yu)計公司2022年-2024年EPS為(wei)0.60元、0.80元、0.98元/股（2022年-2023年原值(zhi)為(wei)0.98元/股、1.25元/股，考(kao)慮(lv)分布(bu)式(shi)光伏業務(wu)剛(gang)剛(gang)啟(qi)動以及鋼材價(jia)格(ge)高位，盈利預(yu)測有所下(xia)調(diao)），對應PE各為(wei)17x、13x、10x，根據可比估(gu)值(zhi)法，給(gei)予2022年20x PE，目(mu)標價(jia)12.0元，維持“強推”評級。

風險提(ti)示(shi)：原(yuan)材(cai)料價格大幅波(bo)動，化纖業(ye)務盈利大幅波(bo)動，分(fen)布式(shi)光伏推進不及預(yu)期。

(記者 湯輝)

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