每經AI快訊，4月(yue)20日(ri)浙商證券輕(qing)工研究團隊“輕(qing)飲可(ke)樂”公(gong)眾號發布了喜臨門研報(bao)。研報(bao)要點：自主品(pin)牌零售業務加碼投(tou)入，21Q4 增速(su)領跑行業、占比提升至(zhi) 70%；線(xian)下高速(su)開(kai)店(dian)(dian)、同店(dian)(dian)高增長，電商持續領跑，可(ke)尚沙發漸(jian)入佳境；零售業務占比提升拉動毛利率(lv)，廣告(gao)營銷費(fei)用投(tou)入加大。

盈利(li)預(yu)測及(ji)估值：床墊行業(ye)容量大、成(cheng)長(chang)快、格局優，喜臨(lin)門零(ling)售(shou)主業(ye)增長(chang)質地優異、份額加速提升(sheng)，持續推薦(jian)。我們預(yu)計2022年-2024年營收97.33億(yi)(yi)元(yuan)（+25.23%）、122.38億(yi)(yi)元(yuan)（+25.73%）、153.12億(yi)(yi)元(yuan)（+25.12%），歸母凈利(li)7.18億(yi)(yi)元(yuan)（+28.52%）、9.38億(yi)(yi)元(yuan)（+30.68%）、12.04億(yi)(yi)元(yuan)（+28.33%），對(dui)應PE分別為14.59X、11.17X、8.7X，維持“買入”評級。

風險提示：原材料價格大幅上漲，行業(ye)競爭加劇。

(記者 湯輝)

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