每(mei)經(jing)記(ji)者｜王佳飛    北(bei)京報道(dao)    每(mei)經(jing)編輯｜陳夢妤    

建業迎來了自己的白武士(shi)，得到了約14億港(gang)元(yuan)，付(fu)出的代價則是董(dong)事長胡葆森(sen)有失去第一(yi)大股東的風險。

自從(cong)“50億求救信”以來，建業便(bian)處于風口浪尖，不時有賣賣賣、大規模人員優(you)化(hua)的消息傳出，這(zhe)一次則是(shi)29.01%的股份和7.08億港(gang)元可換(huan)股債券。

6月2日，建業相關負責人(ren)表示：“目前(qian)，大股東暫無出售其他(ta)核心資(zi)產股權計劃”。

風險：恐失控制權

6月1日(ri)晚間，建業(ye)地(di)產(chan)發布公(gong)告稱，該公(gong)司以及(ji)控(kong)股股東恩輝(hui)投資(zi)共(gong)同(tong)與河南同(tong)晟置(zhi)業(ye)有限公(gong)司（下稱河南同(tong)晟置(zhi)業(ye)）于(yu)2022年6月1日(ri)（交易時(shi)段后）訂立了框架(jia)協(xie)定，據此，恩輝(hui)投資(zi)擬將向投資(zi)者(zhe)出售建業(ye)地(di)產(chan)8.6億股份。

出售的股份占建業地(di)產全部(bu)已發行股本的29.01%，價(jia)格為最高每股股份0.80港元(yuan)，代價(jia)約(yue)6.88億港元(yuan)，較(jiao)6月1日的收(shou)市價(jia)溢價(jia)約(yue)23.1%。

需(xu)要注意的(de)(de)是，目(mu)前公告尚存(cun)變數，最終股份(fen)購買協(xie)議(yi)和最終認購協(xie)議(yi)會在7月1日或(huo)之前訂立，取決于政(zheng)府(fu)和聯交所的(de)(de)審批和對建業的(de)(de)盡職調查等。

簽署最終(zhong)認(ren)購協定后，河南同(tong)晟置業將認(ren)購建業地產發行的(de)(de)本金額不高于7.08億港元的(de)(de)2024年到(dao)期票息5%、到(dao)期收益率9%可換股債(zhai)券。

6月2日，建(jian)業相關負(fu)責人(ren)通過(guo)微信向《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者具(ju)體(ti)解釋(shi)：“建(jian)議發行(xing)(xing)本(ben)金金額不(bu)超(chao)過(guo)7.08億港元(yuan)，票息5%、到期收益率9%的2+1年期可換(huan)股(gu)(gu)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)。債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)持有(you)人(ren)有(you)權按照(zhao)不(bu)高于1.2港幣/股(gu)(gu)將債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)轉換(huan)為股(gu)(gu)份(fen)，悉數轉換(huan)后合(he)共(gong)約5.9億股(gu)(gu)股(gu)(gu)份(fen)予以發行(xing)(xing)，相當于現有(you)股(gu)(gu)本(ben)的19.9%或發行(xing)(xing)擴大(da)后股(gu)(gu)本(ben)的16.6%。”

但(dan)如果河南同晟置業(ye)購(gou)買可換(huan)股(gu)債券到期后轉(zhuan)化(hua)為股(gu)份(fen)，加(jia)之此(ci)次購(gou)買的29.01%股(gu)份(fen)，那么胡葆森便有失(shi)去第(di)一大(da)股(gu)東(dong)的風(feng)險。

建業相(xiang)關負責(ze)人表示：“可(ke)轉換(huan)股債(zhai)券持有人有兩(liang)年可(ke)再(zai)延期一年的可(ke)選擇(ze)是否(fou)轉換(huan)選擇(ze)權，具體情況(kuang)視后(hou)期市場交易(yi)狀況(kuang)而定。”

截(jie)至6月1日(ri)，恩輝(hui)投資(zi)直接擁有建業地產約20億股(gu)(gu)股(gu)(gu)份，相當于已發行(xing)股(gu)(gu)份總數約70.11%，為控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)。恩輝(hui)投資(zi)由胡葆森單獨和實益擁有。

建業相(xiang)關(guan)負(fu)責(ze)人表示(shi)：“本次交易完成后，胡(hu)葆森(sen)仍為(wei)第一大股東。”

對(dui)于(yu)河南同晟置業是否會介入建業日常經營，其回復：“此次主動(dong)引入國有(you)戰略(lve)投(tou)資，主動(dong)優化公司的股權結構和治理結構，將有(you)助于(yu)公司進一(yi)步(bu)完(wan)善現代企業機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)和決策機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)。具體合作情況，雙方還(huan)在進一(yi)步(bu)商談，一(yi)切以公告為(wei)準。”

變數：危機仍在

對于雙方(fang)合作(zuo)原(yuan)因，建(jian)業(ye)相關(guan)負(fu)責人告訴《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者：“雙方(fang)業(ye)務互補性強，合作(zuo)潛力(li)巨(ju)大(da)。未(wei)來(lai)有(you)望通過(guo)市(shi)場化(hua)運作(zuo)的方(fang)法，整合雙方(fang)品牌、產業(ye)、資源等優勢，實(shi)現更多領(ling)域的協同融(rong)合發(fa)展，在房地(di)產綜合開發(fa)、城市(shi)基礎設施建(jian)設、城市(shi)綜合開發(fa)運營、房地(di)產項目代建(jian)、裝配(pei)式建(jian)筑、物業(ye)管理等領(ling)域實(shi)現共贏。”

但現實(shi)卻是，建(jian)業還未從危機中走出。

自從2021年9月建(jian)業(ye)發出“50億求救(jiu)信”以(yi)來，便一直(zhi)處(chu)于風口浪尖之中(zhong)。2022年2月，建(jian)業(ye)更是傳出了(le)人員(yuan)優(you)化的(de)消息，撤銷原有的(de)五大業(ye)務(wu)集(ji)團(tuan)總(zong)部(bu)(bu)(bu)，把(ba)建(jian)業(ye)控(kong)股(gu)、地產集(ji)團(tuan)總(zong)部(bu)(bu)(bu)、中(zhong)原建(jian)業(ye)集(ji)團(tuan)總(zong)部(bu)(bu)(bu)、新(xin)生(sheng)活集(ji)團(tuan)總(zong)部(bu)(bu)(bu)及筑(zhu)友集(ji)團(tuan)總(zong)部(bu)(bu)(bu)合并為新(xin)的(de)集(ji)團(tuan)總(zong)部(bu)(bu)(bu)，合并后的(de)集(ji)團(tuan)總(zong)部(bu)(bu)(bu)設置9個(ge)業(ye)務(wu)中(zhong)心。

2021年(nian)，建業地產重資產合同銷售金額為(wei)601.05億元，同比減少約(yue)12.0%；收(shou)益約(yue)419.59億元，較2020年(nian)下(xia)跌約(yue)3.1%；毛利(li)率為(wei)16.2%，較2020年(nian)下(xia)跌3.7個百分(fen)點；溢(yi)利(li)約(yue)12.53億元，較2020年(nian)下(xia)跌約(yue)40.4%。

最新(xin)的數據是，截至4月30日，建業地產物業合同(tong)銷售(shou)(shou)總額88.97億元(yuan)，同(tong)比減少36.3%；總合同(tong)銷售(shou)(shou)建筑面積1,166,549平(ping)(ping)方(fang)米，同(tong)比減少35.7%；每平(ping)(ping)方(fang)米平(ping)(ping)均銷售(shou)(shou)價格為7626元(yuan)，同(tong)比減少0.9%。

建業(ye)的擴張速(su)度明顯慢了下(xia)來(lai)。根據(ju)Wind，截(jie)至(zhi)6月2日，2022年(nian)(nian)這(zhe)近(jin)半年(nian)(nian)中，建業(ye)僅拿(na)下(xia)5宗地(di)塊，鄭(zheng)州市僅有(you)1宗，其余分布(bu)于駐馬(ma)店、商丘、永城等地(di)。相較之下(xia)，2021年(nian)(nian)全年(nian)(nian)建業(ye)拿(na)下(xia)了43宗地(di)塊。

籌碼：國資救場

一段時間(jian)以來，在建業賣賣賣的過程中，國資扮演了重要角色。

此(ci)次入股的河(he)南同晟(sheng)置業主要從(cong)事房地產開發(fa)和經營以及酒店(dian)管(guan)理(li)，由河(he)南省鐵(tie)路(lu)建設投資集團有限(xian)公司全資擁(yong)有，后者由河(he)南省人民政府全資擁(yong)有。

建(jian)業相關負責人表示：“此次戰略合作(zuo)(zuo)，將(jiang)有(you)助于穩(wen)定(ding)河南房地產(chan)市場、穩(wen)定(ding)河南經(jing)濟(ji)大(da)盤，是(shi)省委省政(zheng)府堅(jian)定(ding)市場信心(xin)、決(jue)心(xin)的重要舉措。這一(yi)合作(zuo)(zuo)，體現了國有(you)企業在穩(wen)經(jing)濟(ji)、穩(wen)大(da)盤方面的擔當，體現了省委省政(zheng)府對民營經(jing)濟(ji)穩(wen)定(ding)發展的高度重視。”

2022年以來，胡葆森頻繁(fan)見客，先后和電建、中海簽署了戰略合(he)作(zuo)協議(yi)，合(he)作(zuo)內容包括“釋放股(gu)權”“成立合(he)資(zi)公司”。5月16日，戲劇幻城的操盤方河(he)南(nan)建業(ye)實景(jing)演出文化發(fa)(fa)展有(you)(you)限(xian)公司發(fa)(fa)生(sheng)股(gu)權變(bian)更，由河(he)南(nan)建業(ye)住宅建設(she)有(you)(you)限(xian)公司獨資(zi)，變(bian)更為(wei)河(he)南(nan)建業(ye)住宅建設(she)有(you)(you)限(xian)公司占股(gu)49%，51%的大股(gu)東變(bian)為(wei)老(lao)家文旅。

同日(ri)，電影小鎮的(de)操(cao)盤方河南(nan)建(jian)業(ye)華誼兄(xiong)弟文(wen)化旅游(you)產業(ye)有限公司(si)同樣發生了股權變(bian)更，建(jian)業(ye)方面股權只(zhi)剩下10%，90%的(de)所有者(zhe)同樣變(bian)為了老家文(wen)旅。

據啟信寶，老家文(wen)旅股東有河(he)南日報報業集團、河(he)南中閱國際投資(zi)等，最終(zhong)疑似控制人是河(he)南省財政廳，總持股比(bi)例為68.3769%。

但建業方面并未透露戲(xi)劇幻(huan)城和電影小鎮的交易對價。

建業(ye)方(fang)面(mian)尚有信心，相關(guan)負(fu)責人表示：“建業(ye)通(tong)過盤活不動產(chan)、加速項目銷售去(qu)化及回款(kuan)、優化融(rong)資(zi)結構、積極開展融(rong)資(zi)工作、嚴控資(zi)金(jin)(jin)支出、以收定支提高(gao)資(zi)金(jin)(jin)使用效率等緩解資(zi)金(jin)(jin)壓力。2021年11月，建業(ye)地產(chan)通(tong)過多種舉措全額按時(shi)還了4億美(mei)元債，保持30年在金(jin)(jin)融(rong)機構零拖欠、稅務部門零偷逃的記錄(lu)。”

“根據(ju)2021年度業績(ji)報告，建業地產的(de)現(xian)金、現(xian)金等價物及受限制銀(yin)行存款總值(zhi)約人民幣(bi)98.48億(yi)元，現(xian)金短債比1.5倍(bei)；有(you)息債下(xia)(xia)(xia)降明顯(xian)，總有(you)息負(fu)債下(xia)(xia)(xia)降29.9%至219.4億(yi)元，其中(zhong)，短期(qi)有(you)息負(fu)債下(xia)(xia)(xia)降55.7%至67.6億(yi)元。”

資本市場對此次合作給出(chu)了積(ji)極回應，截(jie)至今(jin)日收盤，建業(ye)地(di)產股價上漲15.38%。

對于未來，建業相關負責人表示：“目(mu)前，大股(gu)東(dong)暫無出售其他核心資產股(gu)權計劃，一切以(yi)最(zui)終公告為準。”

封面圖片來源：每經記者 王佳(jia)飛 攝