每(mei)經(jing)記者｜趙李(li)南    每(mei)經(jing)編輯｜張海妮    

圖片來源：每經記者 朱萬平 攝（資料(liao)圖）

6月22日，三棵樹(shu)（SH603737，股價107.31元，市值(zhi)404億(yi)元）回復(fu)了上交所發出(chu)的公司(si)2021年年度報告信息披(pi)露監管工作函。

《每(mei)日經濟新聞》記者(zhe)注(zhu)意到，上交所在工(gong)作函中，對三棵(ke)樹的償債能力、大額投入借貸擴張的合理性、在建(jian)工(gong)程和應收項目提出了多(duo)個問題。

2021年，三棵樹對下游地產客(ke)戶的應(ying)收(shou)賬(zhang)款和應(ying)收(shou)票據按單項計提了(le)壞賬(zhang)準備(bei)。上交(jiao)所要求三棵樹披(pi)露后續“是否持(chi)續新增業務”、“是否調整信用政策(ce)”。

三棵樹回(hui)復稱(cheng)，其已經(jing)要求恒大地產(chan)現(xian)款現(xian)貨。

此(ci)外，針對是否存(cun)在無法償還到(dao)期(qi)債務的風(feng)險，三棵樹(shu)表示：“后續公司(si)仍將按時償還銀行借(jie)(jie)款(kuan)，不存(cun)在到(dao)期(qi)無法償還借(jie)(jie)款(kuan)的情況。” 

稱已要求恒大地產現款現貨

2021年底，三(san)棵樹應(ying)收票(piao)據(ju)和(he)(he)應(ying)收賬款余(yu)額(e)分(fen)別為5.92億(yi)(yi)元和(he)(he)46.05億(yi)(yi)元，分(fen)別計提信用減(jian)值損失(shi)1.79億(yi)(yi)元和(he)(he)5.23億(yi)(yi)元。

圖片(pian)來(lai)源：三棵樹(shu)2021年年報截(jie)圖

值(zhi)得注意的(de)是，2021年三(san)棵樹對其多家房地(di)產(chan)客戶的(de)應收賬款和應收票據(ju)計提了單項減值(zhi)，其中不(bu)乏恒大、融創這(zhe)樣的(de)知名(ming)地(di)產(chan)商。

上交所要求三棵(ke)樹說明(ming)應收賬款和應收票據余額較大(da)且增長較快(kuai)的原因(yin)及合理性(xing)、壞賬準(zhun)備是否(fou)計提充分、采取哪些措施應對(dui)主要客戶履(lv)約風險。

三棵樹表示：“公司營業(ye)收入(ru)大(da)幅(fu)增(zeng)(zeng)加，2019年度(du)、2020年度(du)和2021年度(du)，營業(ye)收入(ru)分(fen)別較(jiao)上(shang)年同(tong)期增(zeng)(zeng)長(chang)66.64%、37.31%和39.37%，增(zeng)(zeng)長(chang)幅(fu)度(du)較(jiao)大(da)，導致公司應收賬款、應收票(piao)據規模相應增(zeng)(zeng)長(chang)。”

據三棵樹公告，與同行業相比(bi)，東(dong)方雨虹（SZ002271，股價(jia)46元(yuan)，市值1159億元(yuan)）對(dui)恒大地(di)產(chan)的應收款(kuan)項(xiang)壞賬準備單項(xiang)計(ji)提比(bi)例為5.31%，亞士(shi)創能（SH603378，股價(jia)10.65元(yuan)，總(zong)市值46億元(yuan)）對(dui)融創地(di)產(chan)下屬公司天(tian)津興航建材銷(xiao)售有(you)限公司的應收款(kuan)項(xiang)壞賬準備單項(xiang)計(ji)提比(bi)例為50%。

針對(dui)與(yu)兩家(jia)公(gong)司對(dui)壞(huai)賬(zhang)(zhang)準備(bei)單項計提比(bi)例的(de)差異，三棵樹解釋稱：“其中東(dong)方(fang)雨(yu)虹對(dui)于恒(heng)(heng)大地產單項計提比(bi)例較(jiao)低，系恒(heng)(heng)大地產已將房產網(wang)簽備(bei)案給東(dong)方(fang)雨(yu)虹用于抵債，公(gong)司對(dui)融創(chuang)地產計提比(bi)例略低于亞士(shi)創(chuang)能(neng)，系公(gong)司對(dui)融創(chuang)地產應收賬(zhang)(zhang)款(kuan)的(de)賬(zhang)(zhang)齡(ling)結構(gou)以(yi)1年以(yi)內為主，除(chu)報告期(qi)末(mo)(mo)到(dao)期(qi)的(de)一(yi)筆15.56萬元的(de)商(shang)業(ye)承(cheng)兌(dui)匯(hui)票(piao)因西安地區(qu)新冠(guan)疫情(qing)(qing)影響無法(fa)及時兌(dui)付外(wai)，公(gong)司報告期(qi)末(mo)(mo)持有(you)的(de)融創(chuang)地產旗下公(gong)司背書的(de)商(shang)業(ye)承(cheng)兌(dui)匯(hui)票(piao)不存在逾(yu)期(qi)未(wei)兌(dui)付情(qing)(qing)形。”

圖片來源：三棵樹(shu)公告(gao)截圖

三棵樹回(hui)復稱(cheng)，2022年(nian)，其(qi)對恒(heng)大地產(chan)有新增業務(wu)，已停(ting)止賒銷(xiao)，要求(qiu)對方(fang)現款現貨。對藍(lan)光(guang)地產(chan)、融(rong)創地產(chan)和(he)華夏地產(chan)也已經(jing)停(ting)止賒銷(xiao)，在今年(nian)暫(zan)無持續(xu)新增業務(wu)。

稱不存在到期無法償還借款的情況

2019年(nian)至2021年(nian)，三(san)棵(ke)樹(shu)資(zi)產負(fu)債率分別為67.64%、70.83%和82.53%，逐年(nian)上升。截至2021年(nian)底，三(san)棵(ke)樹(shu)短期(qi)借款余額15.41億(yi)元、一年(nian)內到期(qi)的非流動(dong)負(fu)債余額4.64億(yi)元、長期(qi)借款余額13.69億(yi)元，而貨幣資(zi)金和交易性金融資(zi)產余額7.59億(yi)元，其中2.82億(yi)元使(shi)用受限。

上交(jiao)所要求三棵樹“結(jie)合(he)公司目前的(de)資金(jin)情況、有息負債(zhai)(zhai)規(gui)模、2022年度到期(qi)債(zhai)(zhai)務情況、2021年度的(de)還(huan)款情況、投融資及償債(zhai)(zhai)安排(pai)等(deng)，說明(ming)公司是否存(cun)在無法償還(huan)到期(qi)債(zhai)(zhai)務的(de)風險(xian)。”

圖(tu)片來源：三棵(ke)樹公告截圖(tu)

三棵樹(shu)表(biao)示，以(yi)2021年(nian)末公(gong)司借(jie)款余(yu)額(e)推算，公(gong)司2022年(nian)度(du)需償還(huan)的借(jie)款金(jin)(jin)額(e)約(yue)18.6億元，截(jie)至(zhi)2022年(nian)5月(yue)31日已償還(huan)金(jin)(jin)額(e)約(yue)8.1億元，均(jun)已按照銀行約(yue)定的還(huan)款時間還(huan)款，已還(huan)款金(jin)(jin)額(e)占截(jie)至(zhi)2022年(nian)末需償還(huan)借(jie)款金(jin)(jin)額(e)比例為43.73%，還(huan)款資金(jin)(jin)主(zhu)要(yao)來自經營性資金(jin)(jin)流入(ru)以(yi)及(ji)籌(chou)資資金(jin)(jin)，期間不存在逾期違約(yue)的情況(kuang)。

“截至2022年5月31日，公(gong)司(si)尚未使用(yong)銀(yin)行(xing)授信剩余(yu)40.81億元。后續公(gong)司(si)仍(reng)將按(an)時償(chang)還銀(yin)行(xing)借款，不存在到期無法償(chang)還借款的(de)情況。”三棵樹回復稱(cheng)。

2021年，三棵樹經營活動產(chan)生的現(xian)金流量凈額為4.85億元(yuan)；投資活動產(chan)生的現(xian)金流量凈額為-24.86億元(yuan)。

“近(jin)年來投資(zi)建(jian)(jian)設項目(mu)較多(duo)，產能擴(kuo)張(zhang)較快(kuai)，連續4年經營(ying)活動產生(sheng)的現金流(liu)入無法覆(fu)蓋投資(zi)活動流(liu)出的現金，投建(jian)(jian)收購主要依靠借款”，上交所要求三(san)棵樹(shu)“說明大額(e)投入借貸擴(kuo)張(zhang)的合理(li)性。”

據三棵樹公告，最近3年其墻(qiang)面(mian)涂(tu)料的產(chan)能(neng)增長(chang)率大約(yue)在(zai)60%，但相(xiang)應的產(chan)能(neng)利用(yong)率維(wei)持在(zai)50%~60%。

“公司需要提(ti)前布局(ju)產(chan)能(neng)，以適(shi)應(ying)市場(chang)需求，導(dao)致產(chan)能(neng)利用率(lv)指標偏低，隨著未(wei)來下(xia)游市場(chang)需求的(de)釋(shi)放，墻(qiang)面涂料的(de)產(chan)能(neng)利用率(lv)將(jiang)逐漸提(ti)高。”三棵樹表示。

2019年至2021年，三棵樹的(de)防水(shui)卷材(cai)產能利用率(lv)分別(bie)為24.75%、53.02%和65.14%。

“公司建設分廠系綜(zong)合考慮(lv)國家產(chan)業(ye)政策、產(chan)品市(shi)場發展(zhan)趨勢、公司技(ji)術儲備、市(shi)場容量及(ji)拓展(zhan)規劃等基礎上作出的(de)投資(zi)決策，有利于(yu)公司的(de)長遠發展(zhan)以及(ji)維(wei)護中(zhong)小股東利益(yi)，具備必要性(xing)與合理性(xing)。”三(san)棵樹(shu)回復稱。