每經(jing)記者｜裴健如    每經(jing)編輯｜孫磊

華晨集(ji)團的重整仍差“臨門(men)一腳”。

根(gen)據金杯汽車(che)（SH600609，股價6.17元，市值80.90億元）發布的公告(gao)，華晨汽車(che)集(ji)團(tuan)控股有(you)限(xian)公司（即(ji)華晨集(ji)團(tuan)）等(deng)12家企(qi)業(ye)實質(zhi)合并重整案第(di)(di)三(san)次(ci)債權人(ren)(ren)(ren)會議(yi)（以下簡(jian)稱第(di)(di)三(san)次(ci)債權人(ren)(ren)(ren)會議(yi)）已(yi)于2022年(nian)6月(yue)30日上午9時30分(fen)召(zhao)開，根(gen)據華晨集(ji)團(tuan)及沈陽市汽車(che)工業(ye)資產經營有(you)限(xian)公司（以下簡(jian)稱資產公司）的《告(gao)知函》，第(di)(di)三(san)次(ci)債權人(ren)(ren)(ren)會議(yi)已(yi)延期表決至2022年(nian)7月(yue)20日18時。

據《證券時報(bao)》報(bao)道，截至2022年6月1日，共(gong)有(you)6029家債(zhai)權(quan)人(ren)向華晨集團管理(li)人(ren)申報(bao)了債(zhai)權(quan)，金額合計(ji)577.18億(yi)(yi)(yi)元(yuan)；此(ci)外，還有(you)債(zhai)權(quan)人(ren)未(wei)申報(bao)債(zhai)權(quan)（賬(zhang)本記錄在案），共(gong)計(ji)132.94億(yi)(yi)(yi)元(yuan)；以及無須申報(bao)的職工債(zhai)權(quan)，共(gong)計(ji)7.86億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。三者合計(ji)717.98億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。

從2020年11月遼寧省沈(shen)陽市中(zhong)級人民法院(yuan)（以下簡(jian)稱沈(shen)陽中(zhong)院(yuan)）裁定(ding)受理(li)華晨集團重整案件至(zhi)今，已有近一年零七個月的(de)時間(jian)。期間(jian)，華晨集團等(deng)12家企(qi)業重整計劃草案的(de)提交經(jing)過了(le)兩次延期，最終于2022年6月2日提交至(zhi)沈(shen)陽中(zhong)院(yuan)。

全(quan)國乘用車(che)市場信息聯席會秘書長崔東(dong)樹接(jie)受《每日經(jing)濟新聞》記(ji)(ji)者采(cai)訪時(shi)表示，華晨(chen)集團發展到當前的情(qing)況，主(zhu)要是由(you)于自主(zhu)品牌不強(qiang)。“華晨(chen)接(jie)下來(lai)最好(hao)的結(jie)果是把資源(yuan)盤活利(li)用，圍繞寶馬的配(pei)套實現進(jin)一(yi)步(bu)發展。”崔東(dong)樹告訴記(ji)(ji)者。

資產與負債嚴重失衡

據全國企(qi)業破產(chan)重(zhong)(zhong)(zhong)整案件信(xin)息網披露，在(zai)第三次債權人(ren)會議(yi)上，債權人(ren)對(dui)《華(hua)晨汽車集團控股有限公(gong)司等12家企(qi)業實質(zhi)合并重(zhong)(zhong)(zhong)整計(ji)劃（草案）》（以下簡稱《重(zhong)(zhong)(zhong)整計(ji)劃（草案）》進行了表(biao)決。表(biao)決截止時間前(qian)，有部(bu)分債權人(ren)表(biao)示因表(biao)決事項重(zhong)(zhong)(zhong)大，審批、決策(ce)流程(cheng)較長，無法在(zai)6月30日前(qian)完成決策(ce)，故申請延期(qi)表(biao)決。

圖片來源：視覺中國

據《證券(quan)(quan)時報》報道，華晨債權(quan)(quan)人遍及數千家(jia)法人機構(gou)，金(jin)(jin)額最(zui)大的前(qian)200名更是以金(jin)(jin)融機構(gou)為主，包(bao)括但(dan)不限于銀行、信托(tuo)、公募(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)、券(quan)(quan)商(shang)資(zi)管、保險資(zi)金(jin)(jin)、私募(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)等(deng)。在(zai)已確(que)認(ren)的債權(quan)(quan)人中，包(bao)括43家(jia)銀行(含分支行)、12家(jia)券(quan)(quan)商(shang)、29只(zhi)券(quan)(quan)商(shang)資(zi)管計劃、7家(jia)公募(mu)(mu)基(ji)金(jin)(jin)、2家(jia)信托(tuo)公司(si)、64只(zhi)信托(tuo)計劃、4家(jia)保險機構(gou)、170只(zhi)私募(mu)(mu)機構(gou)產品。

記者(zhe)了(le)解(jie)到(dao)，截(jie)至(zhi)2021年(nian)8月13日(ri)(ri)，華晨集團(tuan)等12家(jia)企業的預計負債(zhai)總金額(e)為(wei)619.84億元(yuan)(yuan)。而截(jie)至(zhi)2020年(nian)11月20日(ri)(ri)，華晨集團(tuan)等12家(jia)企業的賬面資(zi)產(chan)(chan)共計為(wei)176.37億元(yuan)(yuan)；資(zi)產(chan)(chan)評估價(jia)值(zhi)為(wei)245.8億元(yuan)(yuan)。這意味著，華晨集團(tuan)的資(zi)產(chan)(chan)和負債(zhai)有著較大缺口，遠難(nan)平衡。

而根據上述報道，華晨集(ji)團(tuan)等12家企業的(de)負債已更(geng)新(xin)至670億元。除了引(yin)入投資人(ren)承接(jie)資產(chan)外，華晨集(ji)團(tuan)管(guan)理人(ren)還制定(ding)了“信(xin)(xin)托(tuo)計劃(hua)償債”的(de)重整方案，即(ji)華晨集(ji)團(tuan)其他不能確定(ding)投資人(ren)或者無投資人(ren)承接(jie)的(de)資產(chan)，都將置入一個信(xin)(xin)托(tuo)計劃(hua)，成為底層資產(chan)，由(you)信(xin)(xin)托(tuo)公司根據授權進行管(guan)理和運營，資產(chan)處置所得再向(xiang)債權人(ren)分配。

信托計劃設(she)立(li)后，華晨集團等12家企業的債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)被分為五類(lei)，即職工(gong)(gong)債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)及(ji)社保債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)、稅款債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)、有擔(dan)保債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)、普通債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)和劣(lie)后債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)。其中，職工(gong)(gong)債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)及(ji)社保債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)、稅款債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)將以現金(jin)清償(chang)；有擔(dan)保債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)、普通債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)和劣(lie)后債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)，均通過信托計劃受益權(quan)(quan)(quan)清償(chang)。

子公司已找到“白衣騎士”

根據此前(qian)第二(er)次債權人(ren)大(da)會(hui)披露的信(xin)息，華(hua)(hua)晨(chen)集團(tuan)等12家企(qi)業的資(zi)(zi)產(chan)(chan)主要包(bao)括中華(hua)(hua)品牌(pai)汽車生(sheng)產(chan)(chan)相(xiang)關(guan)(guan)部分資(zi)(zi)產(chan)(chan)12.33億(yi)(yi)元(yuan)、華(hua)(hua)晨(chen)中國（01114.HK）股(gu)(gu)權103.22億(yi)(yi)元(yuan)、金(jin)杯汽車股(gu)(gu)權相(xiang)關(guan)(guan)資(zi)(zi)產(chan)(chan)19.3億(yi)(yi)元(yuan)、申華(hua)(hua)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)權相(xiang)關(guan)(guan)資(zi)(zi)產(chan)(chan)8.33億(yi)(yi)元(yuan)、運營物流產(chan)(chan)業園(yuan)的沈(shen)陽(yang)金(jin)普產(chan)(chan)業發展有限公司(si)（以(yi)下簡稱沈(shen)陽(yang)金(jin)普）50%股(gu)(gu)權1.61億(yi)(yi)元(yuan)、華(hua)(hua)晨(chen)專用(yong)車實(shi)物資(zi)(zi)產(chan)(chan)價值1.35億(yi)(yi)元(yuan)及其他資(zi)(zi)產(chan)(chan)99.66億(yi)(yi)元(yuan)（應收(shou)款項、存(cun)貨、無(wu)形資(zi)(zi)產(chan)(chan)、長(chang)期待攤費用(yong)等）。

上述(shu)資產中(zhong)，寶(bao)馬（中(zhong)國）投(tou)資有限(xian)公(gong)司承接(jie)了“中(zhong)華”品牌汽(qi)(qi)車生產相關(guan)部分(fen)資產及華晨汽(qi)(qi)車制(zhi)造有限(xian)公(gong)司100％股權。據悉(xi)，該交易的價格(ge)總計為16.33億元。

此外，截至意(yi)向(xiang)(xiang)(xiang)投(tou)資(zi)(zi)人(ren)招募期限(xian)屆滿，華(hua)晨(chen)集團等12家(jia)企業管理人(ren)共接(jie)受10家(jia)意(yi)向(xiang)(xiang)(xiang)投(tou)資(zi)(zi)人(ren)報名，9家(jia)意(yi)向(xiang)(xiang)(xiang)投(tou)資(zi)(zi)人(ren)進入遴選范圍。除寶(bao)馬（中國）投(tou)資(zi)(zi)有限(xian)公(gong)司外，其(qi)余8家(jia)意(yi)向(xiang)(xiang)(xiang)投(tou)資(zi)(zi)人(ren)中，2家(jia)對(dui)金(jin)杯汽車股權(quan)有投(tou)資(zi)(zi)意(yi)向(xiang)(xiang)(xiang)，3家(jia)對(dui)申華(hua)控(kong)股股權(quan)有投(tou)資(zi)(zi)意(yi)向(xiang)(xiang)(xiang)，1家(jia)對(dui)中華(hua)售后資(zi)(zi)產及(ji)遼寧正元股權(quan)有投(tou)資(zi)(zi)意(yi)向(xiang)(xiang)(xiang)，1家(jia)對(dui)沈陽金(jin)普(pu)股權(quan)有投(tou)資(zi)(zi)意(yi)向(xiang)(xiang)(xiang)，1家(jia)對(dui)華(hua)晨(chen)專用車部分資(zi)(zi)產有投(tou)資(zi)(zi)意(yi)向(xiang)(xiang)(xiang)。

但(dan)在今(jin)年(nian)2月(yue)，華晨集團等12家企業管理人對未確定(ding)中選的投資人的部分資產補(bu)充招募重整(zheng)投資人，其中包(bao)括金杯汽(qi)(qi)車(che)股權(quan)資產以及(ji)大連投資、興達特種車(che)、大連華科(ke)、大連客(ke)車(che)、大連汽(qi)(qi)貿(mao)等5家重整(zheng)企業。

根據金(jin)(jin)杯汽車(che)日(ri)前發布(bu)的公告，《重整計(ji)劃（草案）》顯示，東方鑫源(yuan)集(ji)團有限公司（以下(xia)簡(jian)稱東方鑫源(yuan)）為華晨集(ji)團所(suo)持(chi)有金(jin)(jin)杯汽車(che)股權相關資(zi)產(chan)的重整投資(zi)人(ren)，相關投資(zi)協議尚未簽署(shu)。《重整計(ji)劃（草案）》可能導致公司控股股東和實(shi)際控制人(ren)發生變更(geng)。

圖片來源：視覺中國

另據申(shen)華(hua)(hua)控股(gu)(gu)（SH600653，股(gu)(gu)價2.60元，市值50.61億元）公告，今(jin)年5月24日，華(hua)(hua)晨(chen)集(ji)團及其一(yi)致行動人遼寧正國(guo)、華(hua)(hua)晨(chen)集(ji)團等12家(jia)企業(ye)(ye)管理人和(he)(he)業(ye)(ye)喬投資(zi)（集(ji)團）有限公司(si)（以下簡(jian)稱業(ye)(ye)喬集(ji)團）四方共同簽署了《華(hua)(hua)晨(chen)集(ji)團等12家(jia)企業(ye)(ye)實質合(he)并(bing)重整之投資(zi)協議(yi)（申(shen)華(hua)(hua)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)權相關資(zi)產(chan)）》，業(ye)(ye)喬集(ji)團擬以現金人民幣約(yue)6.44億元受讓華(hua)(hua)晨(chen)集(ji)團直接(jie)及間(jian)接(jie)持有的(de)(de)占(zhan)公司(si)總股(gu)(gu)本22.93%的(de)(de)股(gu)(gu)權。這意味著，金杯(bei)汽車(che)和(he)(he)申(shen)華(hua)(hua)控股(gu)(gu)也已經找到(dao)自己的(de)(de)“白衣騎士”。

不過，金杯汽(qi)車(che)和(he)申華(hua)控股方(fang)面均表(biao)示(shi)，《重(zhong)整(zheng)計劃（草(cao)案(an)）》提交華(hua)晨(chen)集(ji)團(tuan)等(deng)12家企業債(zhai)權人(ren)會(hui)(hui)議表(biao)決后(hou)(hou)，尚(shang)需經法(fa)院(yuan)裁定(ding)批準后(hou)(hou)方(fang)能(neng)生(sheng)效，華(hua)晨(chen)集(ji)團(tuan)等(deng)12家企業本次提交《重(zhong)整(zheng)計劃（草(cao)案(an)）》是否能(neng)夠通過債(zhai)權人(ren)會(hui)(hui)議表(biao)決以及法(fa)院(yuan)裁定(ding)尚(shang)具有不確定(ding)性。

截至7月8日收盤，金杯(bei)汽車報(bao)6.17元/股(gu)，跌幅(fu)為1.75%；申(shen)華控(kong)股(gu)報(bao)2.60元/股(gu)，漲幅(fu)為1.96%；華晨中國（HK01114，停(ting)牌前股(gu)價7.300港(gang)元，市值368.30億港(gang)元）繼續(xu)停(ting)牌。

封面圖片來源：視覺中國