每(mei)(mei)經記(ji)者｜謝振宇    每(mei)(mei)經實習記(ji)者｜熊嘉楠    每(mei)(mei)經編輯｜陳俊杰     

傳聞已久的習酒“脫茅”今(jin)日（7月12日）終(zhong)于官宣。 

中國(guo)(guo)貴(gui)州(zhou)茅(mao)臺酒(jiu)廠（集團）有(you)限責(ze)任公(gong)(gong)司（以(yi)下簡稱(cheng)茅(mao)臺集團）今日發布公(gong)(gong)告稱(cheng)，擬將(jiang)其所持貴(gui)州(zhou)茅(mao)臺酒(jiu)廠（集團）習(xi)酒(jiu)有(you)限責(ze)任公(gong)(gong)司（以(yi)下簡稱(cheng)習(xi)酒(jiu)）82%股(gu)權無償(chang)劃轉貴(gui)州(zhou)省國(guo)(guo)有(you)資產(chan)監督管理委員(yuan)會持有(you)，由省國(guo)(guo)資委履行(xing)出資人職(zhi)責(ze)。

值(zhi)得(de)注意(yi)的是，就在昨日(ri)，習(xi)酒升級為投控(kong)集團(tuan)，張德芹回歸出任習(xi)酒董事長。如今即將脫離茅臺集團(tuan)，是否意(yi)味(wei)著習(xi)酒獨立上市(shi)計劃正式啟動(dong)？

正式“脫茅”

《每(mei)日(ri)經濟(ji)新聞》記者注意到，此次(ci)茅臺集團將持(chi)有的習酒82%的股(gu)權劃轉(zhuan)至(zhi)貴州省國資委后，其(qi)在習酒的股(gu)權比例(li)將縮減至(zhi)18%。

茅臺(tai)集(ji)團表示，劃(hua)轉基準(zhun)日（2021年12月(yue)31日）習(xi)酒凈資(zi)產(chan)為(wei)114.16億(yi)元(yuan)，占(zhan)茅臺(tai)集(ji)團2021年12月(yue)31日合并報表口徑凈資(zi)產(chan)2352億(yi)元(yuan)的4.85%。公司(si)表示，本次(ci)習(xi)酒股(gu)權劃(hua)轉事項(xiang)不會對公司(si)生產(chan)經營、財務狀況和償債(zhai)能(neng)力產(chan)生影響。

實際上(shang)，習(xi)酒(jiu)獨(du)立的(de)消(xiao)息(xi)在(zai)市場上(shang)早有(you)傳言。今年(nian)初，便有(you)消(xiao)息(xi)稱，習(xi)酒(jiu)將從茅(mao)(mao)臺(tai)(tai)集團獨(du)立出來，后續獨(du)立上(shang)市，但該消(xiao)息(xi)并未(wei)得到茅(mao)(mao)臺(tai)(tai)集團和習(xi)酒(jiu)方面的(de)證實。而在(zai)今日，隨著茅(mao)(mao)臺(tai)(tai)集團公告，習(xi)酒(jiu)獨(du)立的(de)消(xiao)息(xi)終于塵埃落定，這也意味著結束了其與茅(mao)(mao)臺(tai)(tai)集團長達24年(nian)的(de)隸屬關系(xi)。

據了解，習酒(jiu)公司前身(shen)為(wei)(wei)創建于(yu)明清(qing)時(shi)期的殷(yin)、羅二姓(xing)白酒(jiu)作坊，1952年通過(guo)收購組(zu)建為(wei)(wei)國營企業(ye)，1977年被命名為(wei)(wei)“貴(gui)州(zhou)省習水酒(jiu)廠”。

上世紀80~90年代，習(xi)酒(jiu)曾(ceng)有著輝煌的(de)歷(li)史。

1988年，其已成為擁有濃、醬香雙(shuang)3000噸的規模，成為當時全國大(da)型(xing)醬酒生產企業。上世(shi)紀(ji)90年代初期，銷售網絡(luo)已覆蓋全國20個省市(shi)。

但到1993年，習(xi)酒(jiu)因(yin)流動資金緊缺而(er)陷入困境(jing)，負債一度高達4億元，而(er)當時習(xi)酒(jiu)總(zong)資產僅5.8億元。與此同時，市場銷售(shou)劇烈下滑，導致習(xi)酒(jiu)廠陷入困境(jing)。

1997年(nian)，茅臺(tai)酒(jiu)(jiu)廠(chang)與習酒(jiu)(jiu)即簽訂了意(yi)向(xiang)協議，并派出管理人員進駐習酒(jiu)(jiu)，同(tong)時注入資金在(zai)技(ji)術(shu)、生產、市(shi)場等方面給(gei)予了支(zhi)持。1998年(nian)，習酒(jiu)(jiu)正式(shi)加入茅臺(tai)集團，屬茅臺(tai)集團全資子(zi)公司。

而在此次(ci)茅臺集團宣布劃轉(zhuan)股權前，習酒公司(si)已升級為投控(kong)集團并完成換帥。

昨日，習酒升級為(wei)貴州習酒投資控股集團。張(zhang)德芹(qin)已出(chu)任習酒投資控股集團黨委書記、董(dong)(dong)事長，張(zhang)德芹(qin)曾于2010年(nian)5月至2018年(nian)8月擔任習酒董(dong)(dong)事長。

在擔任(ren)董(dong)事長(chang)的(de)(de)8年間(jian)，張德芹開啟(qi)大刀(dao)闊斧的(de)(de)改革，銷售直接(jie)布局全(quan)國(guo)市場、品牌(pai)廣告再登央視(shi)兩大措施讓習(xi)酒(jiu)在全(quan)國(guo)市場有了(le)品牌(pai)知名度(du)，公司從十(shi)幾億(yi)(yi)元營(ying)(ying)收增長(chang)至三十(shi)多(duo)億(yi)(yi)元。這也為習(xi)酒(jiu)后(hou)期突破(po)百億(yi)(yi)奠定了(le)良好的(de)(de)市場基(ji)礎。2018年~2021年間(jian)，習(xi)酒(jiu)業績(ji)更(geng)是(shi)出現階(jie)梯式(shi)的(de)(de)快速增長(chang)，分別實現營(ying)(ying)收56億(yi)(yi)元、79.8億(yi)(yi)元、103億(yi)(yi)元和155.8億(yi)(yi)元。

而(er)圍繞習酒的這一系(xi)列動(dong)作，在外界看來都是為公司獨(du)立上市鋪路。

習酒上市將近？

眾所周知，一(yi)直以來習酒業(ye)(ye)績(ji)雖高速增長(chang)，但受制于“同業(ye)(ye)競(jing)爭”，其上市進程始終沒有進展。如今換帥、更(geng)名、“脫茅(mao)”，是否意味著習酒獨(du)立上市計劃(hua)正式啟動？

為此，《每日經濟新(xin)聞》記者今日致電習酒相(xiang)關(guan)人(ren)士(shi)，對方僅回復：“不清楚。”

實際上，習(xi)酒(jiu)謀求上市已久。

早在(zai)2012年(nian)，茅(mao)臺集團(tuan)方面就曾提出，習酒將在(zai)2013年(nian)2月(yue)登陸(lu)H股(gu)。2014年(nian)，貴州省(sheng)國資(zi)委(wei)表(biao)示，在(zai)繼(ji)續保持茅(mao)臺集團(tuan)對習酒的(de)控股(gu)地位、引入中糧集團(tuan)作為(wei)戰略(lve)投資(zi)者的(de)基礎上，擇機引入多方戰略(lve)投資(zi)者，在(zai)2014年(nian)底前爭取習酒上市。2017年(nian)后，茅(mao)臺集團(tuan)、習酒又數次(ci)提出將在(zai)2019年(nian)或2020年(nian)完(wan)成上市目(mu)標。

但隨后，習(xi)酒(jiu)上市計劃(hua)未有明顯進展(zhan)。在(zai)2019年10月，時任習(xi)酒(jiu)董事長鐘方達曾表示，由于證監會的相關規定(ding)，涉及同業(ye)競爭，同一(yi)集團不能有兩(liang)家上市公司，習(xi)酒(jiu)上市計劃(hua)終止(zhi)。

多年來(lai)，市(shi)場上(shang)關(guan)于習酒借殼上(shang)市(shi)的(de)消息也是此起(qi)彼伏。貴州本地(di)上(shang)市(shi)公司貴繩(sheng)股(gu)份（SH600992，股(gu)價(jia)12.62元(yuan)(yuan)，市(shi)值(zhi)30.93億元(yuan)(yuan)）、貴廣網絡(luo)（SH600996，股(gu)價(jia)6.93元(yuan)(yuan)，市(shi)值(zhi)73.8億元(yuan)(yuan)）、*ST天成（SH600112，股(gu)價(jia)2.85元(yuan)(yuan)，市(shi)值(zhi)14.51億元(yuan)(yuan)）均曾被傳(chuan)為借殼對象。

在(zai)市場人(ren)士看來，此次習酒獨立(li)正是為其上市鋪路。

今日，白酒分析專(zhuan)家肖竹青通過微信(xin)告訴《每(mei)日經濟新(xin)聞(wen)》記者：“習(xi)(xi)酒不僅(jin)僅(jin)是(shi)一個釀造白酒、銷售白酒的企業(ye)，其今天所承載著振(zhen)興貴州經濟、助力(li)貴州鄉村振(zhen)興等使(shi)命(ming)。如今剝(bo)離(li)茅(mao)臺集(ji)團，由貴州省(sheng)國(guo)資委控股，習(xi)(xi)酒上(shang)市最后一個障礙(ai)（同業(ye)競爭）被掃除，所以(yi)，習(xi)(xi)酒單獨上(shang)市已經是(shi)箭在(zai)弦上(shang)。”

對此，白酒專(zhuan)家蔡學(xue)飛(fei)也認同，他表(biao)示：“考慮到(dao)習(xi)酒目前比較好的(de)(de)發展(zhan)態勢以及其在(zai)(zai)貴州習(xi)水(shui)縣的(de)(de)區域經濟地位越(yue)(yue)來越(yue)(yue)高，那么習(xi)酒的(de)(de)資本化可(ke)以有力地提高習(xi)酒正在(zai)(zai)進行的(de)(de)全國化與(yu)高端化。”

今年(nian)6月(yue)，習酒宣布截至6月(yue)15日，公司(si)年(nian)內銷(xiao)售(shou)已突破100億元(yuan)，完成上(shang)半(ban)年(nian)銷(xiao)售(shou)計劃，實現(xian)時間(jian)過半(ban)任務(wu)過半(ban)，再創同期歷史新高。

接下來(lai)，保持穩定、可(ke)持續增長的(de)業績或將是(shi)習酒未來(lai)謀(mou)求上(shang)市(shi)進程中亟待解決(jue)的(de)問題。同時，當下白酒行業市(shi)場格局已經(jing)固化(hua)，現有市(shi)場環境(jing)下一(yi)個(ge)品(pin)牌(pai)成為全國品(pin)牌(pai)的(de)難度加大，渠(qu)道(dao)結構(gou)從渠(qu)道(dao)大商向高端(duan)圈層轉移，品(pin)牌(pai)傳播(bo)的(de)方式也對企(qi)業提出更復雜(za)的(de)要求。

未(wei)來若要想(xiang)順利(li)實(shi)現上市，張德芹(qin)和(he)習酒或將面臨不小的挑戰。

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