每(mei)經特約(yue)評(ping)論員 曹(cao)中銘(ming)

北(bei)交(jiao)所(suo)首例(li)紀(ji)律處分(fen)案(an)例(li)“橫空出世(shi)”。日前，北(bei)交(jiao)所(suo)公(gong)(gong)布(bu)了上市公(gong)(gong)司(si)生物(wu)谷（BJ833266，股價8.03元，市值10.28億(yi)元）因資金占用、重大事(shi)項(xiang)未披(pi)露等違規(gui)行為(wei)，控(kong)(kong)股股東金沙江及公(gong)(gong)司(si)實(shi)控(kong)(kong)人被給予公(gong)(gong)開譴責(ze)的紀(ji)律處分(fen)事(shi)項(xiang)。資金占用、信披(pi)違規(gui)，類似現(xian)象在滬深(shen)股市并不鮮見。筆者認為(wei)，對(dui)于(yu)北(bei)交(jiao)所(suo)上市公(gong)(gong)司(si)，同樣要(yao)奉行從嚴監管理(li)念。打(da)造一個(ge)誠信的北(bei)交(jiao)所(suo)市場，對(dui)違規(gui)行為(wei)應(ying)露頭(tou)就打(da)。

調查表明(ming)，2021年8月(yue)至2022年3月(yue)期間(jian)，生物谷控股股東金(jin)(jin)沙江通過不同(tong)方(fang)(fang)式(shi)累計(ji)占用上市公司(si)資(zi)金(jin)(jin)3.56億元。盡管控股股東金(jin)(jin)沙江及(ji)公司(si)實控人林(lin)艷(yan)和(he)均作出了(le)承諾(nuo)：金(jin)(jin)沙江在2022年6月(yue)30日之前歸(gui)還(huan)全部占用資(zi)金(jin)(jin)及(ji)資(zi)金(jin)(jin)收益(yi)，林(lin)艷(yan)和(he)承諾(nuo)提供(gong)連帶責任擔保(bao)。但截至承諾(nuo)期滿的2022年6月(yue)30日，歸(gui)還(huan)資(zi)金(jin)(jin)承諾(nuo)并未全部履(lv)行(xing)。重大事(shi)項未披(pi)露(lu)(lu)方(fang)(fang)面，2021年11月(yue)5日，生物谷累計(ji)委托銀(yin)豐泰基金(jin)(jin)管理有限公司(si)理財(cai)金(jin)(jin)額達到信息(xi)披(pi)露(lu)(lu)要求，但生物谷未按規定及(ji)時履(lv)行(xing)信息(xi)披(pi)露(lu)(lu)義務(wu)，后(hou)續購買理財(cai)行(xing)為亦未披(pi)露(lu)(lu)。

資(zi)金(jin)占(zhan)用(yong)與信披違規等違規行為，在當前的滬深股市中(zhong)較為常(chang)見。上(shang)市公(gong)司資(zi)金(jin)被占(zhan)用(yong)，往往會對其日常(chang)經營活動產生負面影響。滬深股市中(zhong)，早已(yi)出(chu)現因資(zi)金(jin)被大(da)股東、實控人占(zhan)用(yong)，導(dao)致(zhi)(zhi)公(gong)司資(zi)金(jin)鏈斷裂，進而導(dao)致(zhi)(zhi)上(shang)市公(gong)司退市的案例。因此(ci)，資(zi)金(jin)被占(zhan)用(yong)所產生的危害是不容忽(hu)視的。

信披違規(gui)的(de)危害亦不言而(er)喻。像首例證(zheng)券集體訴訟案康美藥業財務造假(jia)案，亦屬于信披違規(gui)。無論是(shi)對(dui)上市公(gong)司、投(tou)資者，還是(shi)對(dui)資本市場(chang)，都(dou)產生了(le)嚴重的(de)負面影響。盡管利(li)益受損(sun)的(de)投(tou)資者最終(zhong)都(dou)得(de)到了(le)補償，但該案所產生的(de)深遠意(yi)義(yi)卻值(zhi)得(de)市場(chang)各(ge)方警醒。

事實上，無(wu)論是資(zi)金(jin)占(zhan)用，還是信披(pi)違規(gui)(gui)(gui)，情節(jie)嚴重的話，都可(ke)能(neng)(neng)觸犯(fan)(fan)刑法。像巨額資(zi)金(jin)占(zhan)用行為(wei)，就(jiu)有可(ke)能(neng)(neng)觸犯(fan)(fan)刑法規(gui)(gui)(gui)定的“背(bei)信損害上市公司(si)(si)利益罪(zui)”；不(bu)披(pi)露重大事項，則(ze)有可(ke)能(neng)(neng)觸犯(fan)(fan)刑法規(gui)(gui)(gui)定的“違規(gui)(gui)(gui)披(pi)露、不(bu)披(pi)露重要(yao)信息罪(zui)”。因此，對北交所(suo)公司(si)(si)生物谷(gu)所(suo)發(fa)生的資(zi)金(jin)占(zhan)用與信披(pi)違規(gui)(gui)(gui)，投(tou)資(zi)者不(bu)能(neng)(neng)等(deng)閑視之。

設立北交所，既進一步完善(shan)了(le)(le)資本(ben)市(shi)(shi)場多層次架構(gou)，也(ye)(ye)是(shi)(shi)(shi)資本(ben)市(shi)(shi)場多年來不斷深化改革的(de)必(bi)然(ran)。而(er)且，由(you)于(yu)北交所掛牌(pai)企業已是(shi)(shi)(shi)真正意(yi)義上的(de)上市(shi)(shi)公司(si)(si)，掛牌(pai)公司(si)(si)擁(yong)有了(le)(le)真正的(de)融資平臺，相關(guan)股東(dong)也(ye)(ye)擁(yong)有了(le)(le)股份套現(xian)的(de)平臺，因此，對于(yu)能(neng)夠在(zai)北交所掛牌(pai)上市(shi)(shi)，相關(guan)上市(shi)(shi)公司(si)(si)理應(ying)珍惜。通過(guo)完善(shan)公司(si)(si)治理結構(gou)、規(gui)范“三(san)會”運作，提升業績水(shui)平，更好(hao)地(di)回報(bao)投資者(zhe)，才是(shi)(shi)(shi)北交所掛牌(pai)公司(si)(si)需要做的(de)，而(er)不應(ying)出(chu)現(xian)相關(guan)股東(dong)、實控(kong)人等(deng)因違規(gui)行為，損害上市(shi)(shi)公司(si)(si)與(yu)投資者(zhe)利(li)益等(deng)事(shi)項。

北(bei)交所(suo)自設立以(yi)來，截至目(mu)前(qian)掛牌公司(si)已超百家。在市場規模尚小的(de)背景(jing)下，對(dui)于違規違法(fa)行為(wei)，更應下重手進行懲治，以(yi)達到嚴(yan)懲違規者，警示后來者的(de)目(mu)的(de)。否則，危害性(xing)不容低估。而且(qie)，由于轉(zhuan)板(ban)制度的(de)建立，符合條件的(de)北(bei)交所(suo)上(shang)(shang)市公司(si)是(shi)有可能轉(zhuan)板(ban)到科創板(ban)或創業板(ban)上(shang)(shang)市的(de)。客觀上(shang)(shang)，這(zhe)也對(dui)北(bei)交所(suo)上(shang)(shang)市公司(si)提出了新的(de)要求。顯(xian)然，一個不講誠信的(de)上(shang)(shang)市公司(si)，是(shi)不可能實現轉(zhuan)板(ban)的(de)。

筆(bi)者(zhe)以為(wei)，打造一(yi)個(ge)講誠信的(de)(de)(de)北交(jiao)所(suo)(suo)市(shi)(shi)場，有(you)必(bi)要(yao)對(dui)(dui)(dui)(dui)違(wei)(wei)法(fa)(fa)違(wei)(wei)規(gui)行為(wei)進行重(zhong)拳整治。基(ji)于(yu)(yu)此(ci)，筆(bi)者(zhe)建議，對(dui)(dui)(dui)(dui)于(yu)(yu)出現一(yi)般違(wei)(wei)法(fa)(fa)違(wei)(wei)規(gui)行為(wei)的(de)(de)(de)北交(jiao)所(suo)(suo)上(shang)市(shi)(shi)公司(si)，應禁(jin)止其(qi)轉板到科創(chuang)板或創(chuang)業板，并(bing)對(dui)(dui)(dui)(dui)其(qi)再融資、股東減持等作出一(yi)定(ding)的(de)(de)(de)限制。對(dui)(dui)(dui)(dui)于(yu)(yu)違(wei)(wei)法(fa)(fa)違(wei)(wei)規(gui)行為(wei)性(xing)質(zhi)嚴重(zhong)、情節惡(e)劣(lie)的(de)(de)(de)北交(jiao)所(suo)(suo)上(shang)市(shi)(shi)公司(si)，應將(jiang)其(qi)“下放”至新三(san)板創(chuang)新層(ceng)掛牌，并(bing)禁(jin)止其(qi)重(zhong)回北交(jiao)所(suo)(suo)交(jiao)易(yi)。如此(ci)，對(dui)(dui)(dui)(dui)于(yu)(yu)北交(jiao)所(suo)(suo)掛牌公司(si)而言，所(suo)(suo)產生的(de)(de)(de)威懾力將(jiang)是巨(ju)大的(de)(de)(de)，將(jiang)有(you)利于(yu)(yu)北交(jiao)所(suo)(suo)市(shi)(shi)場的(de)(de)(de)健康(kang)發展。