每經記者(zhe)｜彭斐    每經編輯(ji)｜陳俊杰    

7月29日，“化工茅(mao)”萬華化學(xue)（SH600309，股價(jia)85.90元(yuan)(yuan)，市值2697億元(yuan)(yuan)）發(fa)布2022年半(ban)年度(du)報告，上半(ban)年公司實(shi)現營業收入891.19億元(yuan)(yuan)，同比上漲31.72%；歸母凈利(li)潤103.83億元(yuan)(yuan)，同比下滑(hua)23.26%；扣(kou)非歸母凈利(li)潤102.22億元(yuan)(yuan)，同比下滑(hua)22.53%。

對于(yu)原因，萬華(hua)化學(xue)給出的(de)解(jie)釋(shi)主要是(shi)，受基礎能源價格大(da)幅上(shang)漲影響，公(gong)司(si)主要化工原料、歐洲BC公(gong)司(si)能源成本(ben)同比(bi)大(da)幅增加，主要產品毛(mao)利率同比(bi)下降。

主要產品毛利率同比下降

在(zai)營(ying)收(shou)方(fang)面，萬華化學在(zai)半年(nian)(nian)報中提(ti)到的，原料(liao)價格上(shang)(shang)漲(zhang)推升(sheng)公(gong)司主要產品(pin)銷售價格同比上(shang)(shang)漲(zhang)，同時(shi)隨著公(gong)司PO/SM、聚醚等新(xin)產能投產以及海(hai)外市場銷量增長，2022年(nian)(nian)上(shang)(shang)半年(nian)(nian)公(gong)司實現營(ying)業收(shou)入891.19億元，比上(shang)(shang)年(nian)(nian)同期上(shang)(shang)升(sheng)31.72%。

同(tong)時，萬華化學稱，受(shou)原(yuan)油、天然氣、煤炭等基礎(chu)能源價格大幅上漲(zhang)影響，公司主要(yao)化工(gong)原(yuan)料(liao)、歐洲(zhou)BC公司能源成(cheng)本(ben)同(tong)比大幅增加，主要(yao)產品(pin)毛利(li)率同(tong)比下降，2022年上半(ban)年實(shi)現營業(ye)利(li)潤126.63億(yi)元(yuan)，比上年同(tong)期下降21.55%。

分季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)度看(kan)，萬(wan)華(hua)化學二(er)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)度單(dan)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)實(shi)現(xian)歸(gui)母凈利潤50.09億元，而(er)一(yi)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)度為53.74億元，意味(wei)著二(er)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)度環(huan)比下降(jiang)約7%，較(jiao)去年二(er)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)度單(dan)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)69.09億元的歸(gui)母凈利潤，同比降(jiang)幅達到28%。

值(zhi)得注(zhu)意的是，不止(zhi)萬華化學，化工(gong)行業企業在上(shang)半年普遍遭(zao)遇了(le)原材(cai)料上(shang)漲且需求下滑的窘況。

以(yi)萬華化(hua)學主要(yao)產(chan)品(pin)MDI所(suo)處的聚(ju)氨酯(zhi)行業(ye)為(wei)例(li)，上半年全(quan)球聚(ju)氨酯(zhi)開工率有所(suo)回升(sheng)(sheng)，庫(ku)存維持高位，MDI等市(shi)場供(gong)需(xu)基本(ben)平衡，但地緣(yuan)沖突(tu)加劇導致全(quan)球油氣能源和大宗化(hua)工原料(liao)供(gong)需(xu)錯配和成(cheng)本(ben)上升(sheng)(sheng)，加之主要(yao)國家(jia)和地區制造業(ye)需(xu)求轉弱和通(tong)貨膨(peng)脹持續走高等因素影(ying)響，需(xu)求增速(su)放緩。

7月中旬(xun)，山東另(ling)一家化工類上(shang)市(shi)公司(si)高層(ceng)曾向(xiang)《每(mei)日經濟新聞》記者表示，“跟去年比(bi)，產品價(jia)格下(xia)降，疫情影(ying)響、原料價(jia)格上(shang)漲，今年的(de)行業形勢（和2021年比(bi)）差(cha)別比(bi)較大。”

化工行業依然處于機遇期

事實上(shang)，進入2022年以(yi)來，俄烏沖突導致國際油價大幅度(du)飆升，作為化(hua)工行(xing)業最(zui)基礎(chu)的原(yuan)材(cai)料(liao)，原(yuan)油價格的變(bian)化(hua)深刻影響著產(chan)業鏈公司的成本變(bian)動。

卓創(chuang)資訊7月12日向(xiang)《每日經濟新聞》記者提(ti)供(gong)的信(xin)息顯示，2022年上(shang)半(ban)年，高油價催生石(shi)化基礎原料價格上(shang)漲(zhang)，但成本的逐步傳遞狀態(tai)各(ge)異。我國PC產業鏈呈現(xian)上(shang)下游產能同步增長態(tai)勢，PC與(yu)主要原料雙酚(fen)A相(xiang)關性同比下滑。上(shang)半(ban)年盡管PC行(xing)業毛(mao)利狀態(tai)有(you)所改(gai)觀(guan)，但行(xing)情二季度以來(lai)持(chi)續刷新低位，下半(ban)年市場(chang)信(xin)心修復刻不容緩(huan)。

不過，從二(er)季度以(yi)來萬華化學主要(yao)產品MDI價格處于(yu)下滑趨勢(shi)來看，毛利率下滑的情況恐怕還要(yao)持續。

7月(yue)(yue)29日(ri)，萬華化學同時(shi)公布調整(zheng)主要產品(pin)價(jia)格。8月(yue)(yue)份開始，公司(si)中國地區(qu)聚合MDI掛牌價(jia)1.85萬元(yuan)/噸（比7月(yue)(yue)份價(jia)格下(xia)調1300元(yuan)/噸）；純MDI掛牌價(jia)2.23萬元(yuan)/噸（比7月(yue)(yue)份價(jia)格下(xia)調1500元(yuan)/噸）。

《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者注意(yi)到，從今年二(er)季度開(kai)始，萬華化(hua)學MDI產(chan)品(pin)價格(ge)就處于下滑(hua)通道。半(ban)年報顯示，公司純(chun)MDI價格(ge)從3月的(de)26800元/噸(dun)(dun)(dun)降至6月份的(de)22800元/噸(dun)(dun)(dun)，降幅8.5%；聚合MDI則從22800元/噸(dun)(dun)(dun)降至19800元/噸(dun)(dun)(dun)，降幅8.68%。

國金證券在6月(yue)份研報中提到，近(jin)兩年來，由于(yu)海內(nei)外的(de)疫情影響，疊(die)加我國進行(xing)(xing)雙碳(tan)治理(li)等因(yin)素(su)，大宗(zong)化工品(pin)經歷了(le)比較大的(de)周期變動(dong)，2022年，在開年承壓運行(xing)(xing)狀態下(xia)，海外又(you)承受(shou)著(zhu)明顯的(de)通脹壓力，預期今年大宗(zong)化工品(pin)的(de)側(ce)重點將更多地(di)由供給端向需(xu)求端進行(xing)(xing)轉移(yi)，自上而下(xia)的(de)需(xu)求釋(shi)放將有利(li)于(yu)帶動(dong)相關細分(fen)(fen)產業鏈維持(chi)需(xu)求景氣，從而支撐(cheng)細分(fen)(fen)行(xing)(xing)業景氣運行(xing)(xing)。

萬華(hua)化學認(ren)為，雖然(ran)面臨(lin)復雜的國(guo)內外環境，但中國(guo)提供(gong)了(le)全球40%以上的化工品，且中國(guo)是世(shi)界(jie)增長最快的化工市(shi)場，化工行(xing)業(ye)(ye)依然(ran)處于重要(yao)的戰略發展(zhan)機遇期。化工行(xing)業(ye)(ye)產業(ye)(ye)結構優(you)化、產業(ye)(ye)升級潛力仍然(ran)十分巨大。

山西證(zheng)券在7月7日的研報中(zhong)稱(cheng)，2021年四季(ji)度以來化工行業景(jing)氣呈V字走勢，目前(qian)中(zhong)國化工產(chan)品價格指數（CCPI）保持震蕩上行態勢。

封面圖片來源(yuan)：每(mei)日經濟新聞 劉(liu)國梅 攝